S&P futures sunt modest în verde, fără a acorda atenție datei istorice de avertizare "Idele lui martie” de astăzi, deoarece continuăm mai sus înaintea zilei de vrăjitorie cu quad de astăzi și după ultimele date fierbinți ale PPI care au slăbit argumentul pentru rata iminentă a Rezervei Federale tăieturi.Începând cu ora 8:15, contractele futures S&P au crescut cu 0,1%, în timp ce contractele futures Nasdaq au câștigat cu 0,2%, Michael Nocerino de la Goldman scriind că oferta de piață în această dimineață urmează o bandă mai grea de ieri, PPI venind mai puternic decât se aștepta creșterea estului PCE pentru săptămâna viitoare + împingând prețurile de piață pentru reducerile ratelor în iunie la 54% de la 68%.

>

Estoxx 50 din Europa a câștigat 0,5% în sesiunea de la Londra, cu o performanță superioară în bănci, energie medicală, telecomunicații, dar slăbiciune din sectorul de lux câștiguri Brunello Cuccinelli și performanță slabă a tehnologiei; mai devreme, Asia a fost mixtă/mai ales mai scăzută.În altă parte, randamentele 10Y sunt neschimbate în jurul valorii de 4,29%, contractele futures WTI sunt mai mici cu 0,5%, anulând o parte din raliul agresiv din această săptămână.Dolarul este constant, în timp ce yenul a scăzut chiar și după ce cel mai mare grup sindical din Japonia a anunțat acorduri salariale anuale mai puternice decât se aștepta, menținând pe masă perspectiva unei înăspriri a politicii de la BOJ săptămâna viitoare.USDJPY crește cu 0,3%, până la ~148,70, deoarece doamna Watanabe necunoscută rămâne ferm în control.Bitcoin a scăzut peste noapte după ce a atins un nou record de peste 73.000 de dolari cu doar câteva ore mai devreme.Titlurile sunt destul de liniștite, cu multă atenție pieței atrasă spre conferința pentru dezvoltatori NVDA AI de săptămâna viitoare, o potențială creștere a BoJ și reuniunea FOMC de miercuri.

Îndoielile cu privire la faptul că factorii de decizie pot lua piciorul de pe frâna monetară se strecoară pe piețele altfel optimiste, care au dus indicii bursieri la cote noi.Acțiunile europene sunt pe drumul spre a opta săptămână consecutivă de câștiguri – cea mai lungă serie de câștiguri din 2018 – ridicate de convingerea că ratele dobânzilor din zona euro vor începe să scadă în lunile următoare.
> Acțiunile s-ar putea confrunta cu o volatilitate suplimentară odată cu expirarea mai multor opțiuni de vineri, cunoscută sub numele de triple vrăjitorie.Piețele sunt acum deosebit de vulnerabile la orice eșec, fie în perspective economice optimiste, fie în pariuri pe relaxarea monetară, potrivit Guy Miller, strateg șef de piață la Zurich Insurance Company Ltd.

"Cred că ajungem la o perioadă mai dificilă pe piețe, deoarece am avut toate veștile bune”, a spus Miller."Nu există prea multă primă de risc încadrată în activele de risc și, prin urmare, dacă se întâmplă oricare dintre următoarele, și anume dacă nu avem o aterizare slabă sau nicio aterizare sau dacă nu avem o reducere a ratei în acest an, asta va fi devine o problemă pentru piață.”

Acțiunile europene sunt în creștere, cu Stoxx 600 în creștere cu 0,2% și pe drumul spre a opta săptămână consecutivă de câștiguri – cea mai lungă serie de câștiguri din 2018 – ridicate de convingerea că ratele dobânzilor din zona euro vor începe să scadă în lunile următoare..Telecom și acțiunile auto au cele mai bune performanțe, în timp ce, printre operatorii individuali, Swisscom câștigă, deoarece operatorul spune că este de acord să cumpere Vodafone Italia pentru 8 miliarde de euro.Iată câțiva dintre cei mai mari factori în mișcare de vineri:

• Acțiunile HelloFresh au crescut cu până la 8,5%, recuperându-se ușor după o scădere declanșată de avertismentul său șoc săptămâna trecută, după ce producătorul de truse de mâncare a raportat venituri detaliate pentru întregul an, despre care analiștii au spus că nu au avut surprize.În timp ce fluxul de numerar liber a fost mai bun decât previziunile consensului analiștilor, raportul a arătat o scădere de 7% a/an a clienților activi, sugerând că firma germană încă se luptă să atragă clienți pentru afacerea sa de bază cu truse de masă atât în ​​SUA, cât și pe alte piețe internaționale..
• Acțiunile IAG au urcat cu până la 4,7% după un upgrade dublu pentru a depăși performanța la BNP Paribas Exane, care spune că grupul de companii aeriene a abordat toate problemele din cazul brokerului.Wizz Air și-a redus ratingul, deoarece continuă să facă față constrângerilor de capacitate, după ce problemele cu motorul Pratt & Whitney au pus la pământ o parte din flota sa.
• Hypoport crește cu până la 6,7%, îndreptându-se spre cea mai mare închidere din august 2022, deoarece BNP Paribas Exane declară că platforma germană de servicii financiare atinge un punct de inflexiune și își îmbunătățește ratingul pentru a depăși performanța.
• Galp crește cu până la 6,9% după ce compania petrolieră portugheză a declarat, joi, după încheierea tranzacțiilor, că a forat cu succes sonda Mopane-2X în blocul PEL83 din Namibia și a găsit "o coloană semnificativă cu petrol ușor în rezervoare de de înaltă calitate.”
• Acțiunile Brunello Cucinelli scad cu până la 9,1% în tranzacțiile din Milano, cea mai mare scădere din martie 2022, după ce compania italiană de lux a raportat un venit net pentru întregul an care a ratat așteptările analiștilor, din cauza taxelor mai mari.
• Vonovia scădea cu până la 8,2% în urma rezultatelor sale pe întregul an, care, deși în general sunt în linie, sunt văzute ca un "sac mixt” de către Baader Helvea.Propunerea de dividende a companiei germane imobiliare este înaintea așteptărilor, dar analiștii sunt împărțiți cu privire la politica revizuită de dividende în viitor.
• Acțiunile producătorilor europeni de cipuri tranzacționează în scădere vineri, după ce Bloomberg News a raportat că guvernul chinez a cerut producătorilor de vehicule electrice să-și mărească drastic achizițiile de la producătorii locali de cipuri auto
• Ahold scade cu până la 1,6% după ce ING a redus acțiunile pe care să le păstreze de la cumpărare, în așteptarea unei "presiuni descendente continue” în operațiunile retailerului din SUA, din cauza mediului macroeconomic și a problemelor legate de brandul Stop&Shop.
• EuroAPI scădea cu până la 31% până la cel mai scăzut nivel înregistrat de când grupul francez de ingrediente pentru medicamente a fost desprins de la Sanofi în 2022.Firma și-a suspendat perspectiva, Oddo spunând că "nu există nicio vizibilitate” în această etapă.li>
• Intertek scădea cu până la 3,1%, a treia zi de scăderi de la închiderea marți, cel mai mare nivel din mai 2022.Shore Capital își reduce ratingul pentru compania de testare și inspecție pentru a vinde din hold, spunând că evaluarea este bogată.

La începutul sesiunii, acțiunile asiatice au scăzut, acțiunile chineze și coreene conducând o vânzări regionale ample, după ce cele mai recente date din SUA au fost considerate ca descurajând Rezerva Federală să reducă ratele dobânzilor.Indicele MSCI Asia Pacific a scăzut cu până la 0,9%, ducându-și pierderea în această săptămână la 1,7%.Asta edupă șapte câștiguri săptămânale consecutive, care au marcat cea mai lungă serie de câștiguri din decembrie 2020.Sectorul tehnologic a fost vineri cea mai mare frecvență asupra benchmark-ului regional, condus de TSMC, în timp ce analiștii au avertizat că creșterea acțiunilor a avut loc.mers prea departe, prea repede.

O măsură a acțiunilor chineze listate la Hong Kong a scăzut cu peste 2% pentru a fi cea mai proastă performanță din Asia, deoarece banca centrală a națiunii a scurs numerar din sistemul financiar cu un instrument de lichiditate pe termen mediu pentru prima dată din noiembrie 2022.Cu toate acestea, indicatorul este în creștere cu aproximativ 15% față de cel mai scăzut nivel din acest an din ianuarie mulțumită măsurilor guvernamentale de a susține economia și piețele.

"Aceasta este o corecție sănătoasă”, a spus Kerry Goh, director de investiții la Kamet Capital Partners Pte."Nu cred că China are lipsă de lichiditate, ci de încredere pentru a cheltui sau a investi.Scăderea lichidității este probabil o singură dată pentru a echilibra suma de numerar aflată în sistem.”

În FX, dolarul a extins câștigurile pentru a doua zi, în curs pentru primul avans săptămânal din patru; Moneda G-10 a fost tranzacționată în combinație cu francul elvețian și euro, în timp ce monedele mărfurilor au avut performanțe slabe.yenul este mai scăzut chiar și după ce cel mai mare grup sindical din Japonia a anunțat acorduri salariale anuale mai puternice decât se aștepta, menținând pe masă perspectiva unei forme de înăsprire a politicii din partea BOJ săptămâna viitoare.USD/JPY crește cu 0,3% până la ~148,70.Kiwi este încă cea mai slabă dintre monedele G-10, scăzând cu 0,6% față de dolarul verde, după câteva remarci defavorabile din partea ministrului de finanțe.

În ceea ce privește ratele, titlurile de trezorerie s-au tranzacționat într-o gamă restrânsă, cu randamente puțin mai ieftine pe curbă și câștiguri conduse de segmentul lung, reducând o parte din vânzările agresive de joi.Randamentele din SUA sunt mai bogate cu până la 2 pb în partea lungă a curbei, cu spread-urile de 2s10 și 5s30 mai plate cu aproximativ 1 pb în ziua respectivă; Randamentele pe 10 ani în jur de 4,28% rămân aproape de vârful intervalului de sesiune de joi și depășesc bundurile și gilts ambele cu 2 pb în sector.Bundurile sunt în întârziere, după ce inflația franceză este revizuită mai sus, iar piețele monetare reduc prețurile pentru o potențială relaxare a BCE pentru a patra zi.Sesiunea din SUA este programată să se concentreze pe date, care includ producția industrială și sentimentul Universității din Michigan.

La mărfuri, prețurile petrolului scad, WTI scăzând cu 0,6% pentru a tranzacționa aproape de 80,80 USD, dar aproape de un maxim din patru luni, după ce AIE a prognozat un deficit de aprovizionare până în 2024, modificându-și proiecția anterioară de excedent, pe baza premisei OPEC+ menține producția.tăieturi.Cuprul, văzut de obicei ca un punct de referință al economiei globale, a crescut la 9.000 de dolari pe tonă, pentru că pariază că o creștere a activității de producție la nivel mondial va crește cererea de mărfuri industriale.Aurul spot crește cu 0,4%.Bitcoin scade cu ~4%.

Bitcoinul a scăzut cu până la 6% din prețul său, scăzând până la 65,5 mii USD, înainte de a reduce mișcarea înapoi la aproximativ 68 mii USD.

Privind calendarul de astăzi, calendarul de date din SUA include producția din March Empire, prețurile de import/export din februarie 8:30, producția industrială, utilizarea capacității 9:15 și sentimentul de la Universitatea din Michigan 10:00.Nu există vorbitori programați pentru Fed înainte de decizia de politică din 20 martie; vom auzi de la Panetta, Vujcic și Lane de la BCE.

Instantaneu de piață

• S&P 500 futures s-au schimbat puțin la 5.152,75
• MXAP în scădere cu 1,0% la 174,65
• MXAPJ în scădere cu 1,5% la 533,00
• Nikkei în scădere cu 0,3%, până la 38.707,64
• Topix a crescut cu 0,3% până la 2.670,80
• Indexul Hang Seng în scădere cu 1,4% la 16.720,89
• Shanghai Composite cu 0,5% până la 3.054,64
• Sensex în scădere cu 0,5%, până la 72.710,31
• Australia S&P/ASX 200 în scădere cu 0,6%, până la 7.670,28
• Kospi a scăzut cu 1,9% la 2.666,84
• STOXX Europe 600 s-a schimbat puțin la 506.03
• Randamentul german 10Y s-a modificat puțin la 2,45%
• Euro puțin schimbat la 1,0886 USD
• Brent Futures în scădere cu 0,4%, până la 85,05 USD/bbl
• Pata de aur a crescut cu 0,2%, până la 2.166,23 USD
• Indexul dolarului american s-a modificat puțin la 103,43

Cele mai bune știri peste noapte

• China și-a lăsat rata de 1 an MLF Medium-Term Lending Facility neschimbată așa cum era de așteptat și a retras lichidități din sistemul bancar, deoarece guvernul acordă prioritate stabilității valutare față de stimulente.RTRS
• Prețurile locuințelor din China au continuat să scadă în februarie, subliniind provocarea pentru autorități, în timp ce își intensifică eforturile pentru a salva piața asediată.BBG
• Guvernul chinez le-a cerut în liniște producătorilor de vehicule electrice de la BYD Co.la Geely Automobile Holdings Ltd.să-și mărească drastic achizițiile de la producătorii locali de cipuri auto, ca parte a unei campanii de reducere a dependenței de importurile occidentale și de stimulare a industriei interne de semiconductori din China.BBG
• Sindicatele din Japonia dezvăluie mai multe dovezi ale creșterilor robuste ale salariilor în ultima rundă de negocieri, oferind un impuls suplimentar pentru o creștere a ratei BOJ săptămâna viitoare.RTRS
•  OpenAI este în discuții pentru a strânge bani de la Abu Dhabi pentru noul proiect de cipuri AI al companiei, despre care speră că va reduce dependența de semiconductori Nvidia.FT
• Cererea de energie electrică în SUA a rămas constantă de aproape 20 de ani, dar începe brusc să crească în urma unei explozii în centrele de date, a reapariției producției interne și a apariției vehiculelor electrice.NYT
• Vodafone își vinde afacerea italiană către Swisscom pentru o valoare a întreprinderii de EU8B, iar compania își actualizează cadrul de returnare a capitalului, cu dividendul redus la 4,5p pe acțiune de la 9c, în timp ce răscumpărarea este majorată.RTRS
• SUA intenționează să acorde mai mult de 6 miliarde de dolari Samsung pentru a se extinde dincolo de un proiect din Texas, au spus oameni familiari.Finanțarea federală pentru producătorul de cipuri ar veni alături de investiții suplimentare semnificative din partea companiei.BBG
• Decretul executiv amplu al președintelui Javier Milei a fost respins de Senatul argentinian și trece acum la Camera inferioară a Congresului, unde o majoritate simplă îl poate renunța.Acesta este primul edict prezidențial din memoria recentă care a fost abrogat de senat.BBG
• Accentul pe inteligența artificială IA s-a reintensificat în 2024.Foartea inițială despre IA în 2023 a determinat o creștere masivă a concentrării publicului și a investitorilor asupra inteligenței artificiale, măsurată prin volumul de căutări și știri.Aceste măsuri s-au stabilizat în 2H 2023, deși la un nivel ridicat, dar au crescut din nou în 2024.În mod similar, ponderea companiilor S&P 500 care menționează AI în apelurile de câștig a scăzut ușor de la 35% în 2T 2023 la 31% în 3T 2023.ponderea a crescut la 37% în trimestrul 4 2023, condusă de Info Tech și Comm Services.GIR

Câștiguri și știri despre companie

• Adobe Inc ADBE -T1 2024 USD: Adj.EPS 4,48 exp.4,38, Venituri 5,18 miliarde exp.5,14 miliarde, anunță un nou program de răscumpărare de acțiuni în valoare de 25 miliarde USD.Co.a generat venituri record în primul trimestru, demonstrând un impuls puternic în Creative Cloud, Document Cloud și Experience Cloud.Președintele și CEO-ul au spus că au făcut o treabă incredibilă valorificând puterea AI generativă pentru a oferi inovație revoluționară în portofoliul nostru de produse.Co a observat că rezultatele T1 și recordul RPO reflectă adoptarea puternică de către clienți a produselor și serviciilor lor inovatoare.Vezi Q2 Adj.EPS 4,35-4,40 USD exp.4,39.Vezi Q2 rev.5,25 miliarde-5,30 miliarde exp.5,30 miliarde.Newswires Acțiuni-10,9% după program.
• Apple AAPL-Cumpără startup-ul AI DarwinAI ca parte a cursei pentru a adăuga funcții; a adăugat zeci de angajați DarwinAI la divizia sa de AI, potrivit Bloomberg.Bloomberg

O privire mai detaliată asupra piețelor globale prin amabilitatea Newsquawk

Acțiunile APAC au scăzut pe fondul vântului împotriva datelor din SUA, inclusiv PPI fierbinte și vânzări cu amănuntul slabe.ASX 200 a fost târât în ​​scădere de performanța scăzută din industriile legate de minerit, după ce minereul de fier și-a reluat alunecarea.Nikkei 225 s-a retras pe fondul prudenței înaintea anunțului salarial RENGO și a potențialelor sale ramificații asupra politicii BoJ, deoarece rapoartele sugerau că creșterile puternice ale salariilor ar putea fi factorul decisiv pentru a stabili dacă BoJ va crește la întâlnirea crucială de săptămâna viitoare.Hang Seng și Shanghai Comp.au fost negative, cu pierderi mari în sectoarele tehnologice și imobiliare din Hong Kong, unde indicele proprietăților continentale Hang Seng a scăzut cu mai mult de 3% după o scădere mai abruptă a prețurilor caselor noi din China, în timp ce continentul a fost presat doar marginal după ce PBoC și-a păstrat perioada de 1 an.Rata MLF a rămas neschimbată și a optat pentru a nu reînnoi total suma la scadență.

Cele mai bune știri din Asia

• PBoC a anunțat o operațiune de împrumut pe termen mediu de 387 de miliarde CNY pe 1 an față de 500 de miliarde CNY care scade, cu rata menținută neschimbată la 2,50%, cum era de așteptat.
• Se spune că China înăsprește cerințele privind listarea IPO, conform autorității de reglementare citate de Bloomberg.
• Se pare că China îi îndeamnă pe producătorii de vehicule electrice să cumpere cipuri locale pe măsură ce conflictul cu SUA se intensifică, prin Bloomberg.
• Autoritatea de reglementare valutară chineză spune că investitorii străini și-au mărit deținerile de obligațiuni interne cu o valoare netă de 1,1 miliarde USD în februarie; Deținerile străine de obligațiuni onshore chineze rămân la niveluri relativ ridicate în februarie, iar stocurile străine cresc net.Se așteaptă ca economiile majore să schimbe politica monetară în 2024, tensiunile de lichiditate externe se vor atenua și vor favoriza stabilitatea pieței valutare a Chinei.
• S&P Global reduce perspectivele privind ratingul de credit Vanke BBB+ al Chinei la negativ de la stabil

Bursele europene, Stoxx600 +0,2% au început sesiunea în jurul valorii neschimbate, înainte ca sentimentul să se îmbunătățească și să treacă în verde.Sectoarele europene sunt mixte; Telcoms ocupă primul loc, susținută de Vodafone +4,5% și Swisscom +2,5%, în timp ce Real Estate este împiedicată de pierderile ulterioare veniturilor în Vonovia -6,1%.Contractele futures pe acțiuni din SUA ES +0,1%, NQ +0,1%, RTY +0,3% sunt modest mai ferme, cu acțiunea prețurilor care imită cea observată în Europa; Adobe -11,6% înainte de introducere pe piață este mai slab după ce a oferit îndrumări soft.

Cele mai bune știri europene

• Rehn de la BCE reiterează dependența de date, spunând că inflația este setat să permită relaxarea în apropierea verii.Despre rate "...Prin urmare, nu există motive evidente pentru care măsurile de ajustare nu au putut fi luate din punct de vedere al politicii economice”.Comentarii ulterioare: Se spune că la ședința de săptămâna trecută a Consiliului BCE am început o discuție despre reducerea dimensiunii restrictive a politicii monetare și despre când este oportun să începem scăderea dobânzilor.Dacă inflația continuă să scadă și conform estimărilor noastre, în scădere sustenabilă spre țintă.Putem deja încet încet să ne slăbim piciorul de pe pedala de frână monpol.
• Premierul britanic Sunak a exclus organizarea de alegeri anticipate pe 2 mai și a remarcat că presupunerea sa de lucru este că alegerile vor avea loc în H2.
• Sondajul Bank of England/Ipsos privind atitudinea inflației: anticiparea inflației pe un an scade la 3% de la 3,3%.Așteptările medii privind rata inflației în anul următor au fost de 3%, în scădere de la 3,3% în noiembrie 2023.Întrebați despre inflația așteptată în cele douăsprezece luni de după aceea, respondenții au dat un răspuns median de 2,8%, neschimbat de la 2,8% în noiembrie 2023.Întrebați despre așteptările inflației pe termen lung, să zicem peste cinci ani, respondenții au dat un răspuns mediu de 3,1%, în scădere de la 3,2% în noiembrie 2023.Întrebați despre traiectoria viitoare a ratelor dobânzilor, 36% dintre respondenți se așteptau ratele vor crește în următoarele 12 luni, în scădere de la 44% în noiembrie 2023.
• Ministerul german al Economiei afirmă că nu se observă încă o recuperare tangibilă, potrivit unui raport.

FX

• conținut pentru DXY și în intervalul 103,37-48 de parametri, păstrând câștigurile induse de PPI și IJC de ieri.În sus vede 50 și 100DMA la 103.53 și 200DMA la 103.65.În dezavantaj, puțin în ceea ce privește sprijinul până la 103.
• EUR/USD nu poate să recupereze 1,09, cu 1,0889, filigranul maxim pentru sesiunea în flux de știri liniștit.Dacă 1.09 este recuperat, 10DMA se află chiar deasupra la 1.0905.Dezavantajul vede 1.0867 din 7 martie.
• Comerț constant pentru GBP față de USD , deoarece specificațiile din Regatul Unit rămân ușoare în fața unui IPC, PMI, datele vânzărilor cu amănuntul și anunțul BoE de săptămâna viitoare.Intervalul pentru cablu este de 1,2731-1,2756.
• JPY este presat în ciuda unui rezultat puternic al calculului salarial RENGO.Posibil o mișcare de cumpărare a zvonurilor, a vânzării faptului, având în vedere că se aștepta ca datele să fie pe partea de șoim.În prezent, se menține spre capătul superior al intervalului 148,83-04.
• Antipodeele sunt ambele mai blânde față de USD dar NZD mai mult pe fondul achizițiilor încrucișate în AUD/NZD puternic>.Fluxul de știri specific Antipodean rămâne ușor înaintea RBA săptămâna viitoare.

Venit fix

• UST-urile sunt limite și rămân în jurul valorii de 110-06 în urma mișcării de ieri PPI/IJC, cu suport la 110-01+ din 14 februarie; accentul se îndreaptă către prețurile de import din SUA și așteptările privind inflația în UM.
Acțiunea prețului
• Bund este constantă și relativ limitată în intervalul 131,31-99; Lane de la BCE va face observații la 14:30 GMT/> 10:30 ET.
• Gilts sunt din nou subperformanța incrementală, dar doar modest și se mențin peste pragul de 98,00 și, prin extensie, pragul de 97,91 de săptămâna trecută.

Venit fix

• Crutul a fost tranzacționat inițial lateral, luând o pauză după mitingul de ieri, înainte de a ceda unei slăbiciuni în dimineața europeană în jurul momentului în care au apărut detaliile propunerii Hamas de încetare a focului; luarea de profit poate fi, de asemenea, un factor.Brent Apr deține acum sub 85 USD/bbl.
• Comerțul ferme cu metale prețioase în ciuda dolarului mai puternic, dar pe fundalul aversiunii globale față de risc experimentate ieri și în APAC, împreună cu tensiunile geopolitice continue din Rusia/Ucraina și Orientul Mijlociu; XAU se află în intervalul de 2,152-77,04 USD/oz de ieri.
• Metalele de bază sunt mai ridicate în general în această dimineață, deoarece cuprul din Shanghai a atins maximele de aproape trei ani și 3M LME a atins un vârf de 10 luni.
• Commerzbank ridică prețul de argint pentru sfârșitul anului la 29 USD/oz.
• JP Morgan consideră că Rusia poate menține exporturile de petrol la nivelurile actuale până în iunie, chiar dacă reduce producția de țiței cu 0,5 mln BPD.Scăderea exporturilor rusești ar putea stimula presiunile prețurilor de 5 USD/bbl în plus față de prognoza de 88-90 USD/bbl până în mai și la mijlocul regiunii de 80/bbl în S2-2024.
• Asociația Germană a Industriei Chimice VCI: producția 2023-7,9% a/a, prețurile de producător-0,4% a/a; Venituri-12,2% a/a

Negocieri salariale în Japonia și viitoarea majorare a ratei

• Ministrul japonez de finanțe, Suzuki, a spus că văd o creștere puternică a salariilor în negocierile salariale și că guvernul urmează să mobilizeze toți pașii politici disponibili pentru a continua valul de creștere a salariilor, în timp ce a adăugat că Japonia nu mai este în deflație..
• Un sondaj Reuters a arătat că 35% dintre economiști se așteaptă ca BoJ să pună capăt ratelor negative în martie și 62% se așteaptă la aprilie, în timp ce 31% dintre economiști se așteaptă ca BoJ să încheie YCC în martie și 62% se așteaptă la aprilie.
• Sindicatele japoneze au câștigat în medie peste 5% exp.4,1%, cererea 5,85% în discuțiile privind creșterea salariilor, potrivit Kyodo News
• Japonia RENGO primul număr salarial: 5,28% exp.4,1%; cifra finală 2023 3,6%.Salariul de bază va crește cu 3,70% inițial 2,33% în 2023.Creșterile salariale din Japonia pentru anul fiscal 24 sunt cele mai mari din peste trei decenii.
• Se pare că BoJ face aranjamente finale pentru a pune capăt ratelor negative ale dobânzilor la întâlnirea de săptămâna viitoare, potrivit JiJi.
• RENGO spune că creșterile salariale pentru persoanele cu normă parțială au ajuns la 6% în 2024.
• Șeful celei mai mari confederații sindicale din Japonia, RENGO, declară că inegalitatea în creștere, inflația și criza forței de muncă sunt printre factorii din spatele creșterilor mari ale salariilor.
• Guvernul japonez și BoJ trebuie să păstreze declarația comună, inclusiv prețul țintă de 2%, potrivit JiJi.

Geopolitică

• Cel puțin 11 palestinieni au fost uciși și 100 au fost răniți în forțele israeliene care vizau oameni care așteptau ajutor umanitar în Gaza, conform Ministerului Sănătății din Gaza citat de Reuters.
• Ministrul de Externe al Australiei a spus că Australia va relua finanțarea pentru UNRWA care este principala agenție de ajutor palestiniană a ONU.
• Armata americană a spus că Houthis au tras două rachete balistice antinavă din Yemen către Golful Aden și două către Marea Roșie, deși nu au fost raportate răni sau pagube navelor americane sau ale coaliției, în timp ce armata SUA a spus că a distrus nouă rachete anti-navă.-nave rachete și două drone în zonele controlate de Houthi din Yemen, conform Reuters.
• UKMTO a primit un raport privind un incident la 76 NM vest de Hodeida din Yemen și a anunțat că o navă comercială a fost lovită de o rachetă și a suferit unele avarii, deși equipajul a fost raportat în siguranță, iar nava se îndreaptă către următorul său port de escală.
li>
• Propunerea de încetare a focului de la Hamas către mediatori include prima etapă de eliberare a femeilor, copiilor, bătrânilor și bolnavilor israelieni în schimbul a 700-1000 de prizonieri palestinieni, conform propunerii văzute de Reuters
• Ambrey spune că o cisternă a fost supusă unei lovituri de rachetă în partea tribordului circa.88NM la nord-vest de Hodeidah, Yemen; raport de avarie, fără răniri ale echipajului.
• Kremlinul din Rusia, despre cea mai recentă declarație a președintelui francez Macron despre Ucraina, spune că Franța este deja implicată în război și a semnalat că este pregătită pentru o implicare mai profundă

Calendarul evenimentelor din SUA

• 08:30: Indicele prețurilor de import pe luna februarie, estimat 0,3%, anterior 0,8%
  • Feb.Indicele prețurilor de import YoY, estimat-0,8%, anterior-1,3%
  • feb.Indicele prețurilor de import ex Petroleu, est.-0,2%, anterior 0,6%
  • feb.Indicele prețurilor de export YoY, estimat-2,4%, anterior-2,4%
  • feb.Producția de producție SIC, estimată 0,3%, anterioară-0,5%
• 09:15: Utilizarea capacității din februarie, estimată 78,5%, anterior 78,5%
• 10:00: Inflația în 5-10 ani în U.martie a Michigan, estimată 2,9%, anterior 2,9%
  • Inflația în luna martie a Michiganului pe 1 an, estimată 3,1%, anterior 3,0%
  • March U.of Mich.Expectations, estimat 75.1, anterior 75.2
  • March U.of Mich.Current Conditions, estimat 79.7, anterior 79.4

Jim Reid de la DB încheie împachetarea peste noapte

Ultimele 24 de ore au fost înregistrate vânzări dramatice de obligațiuni, cu randamente ale trezoreriei pe 10 ani +10,0 pb de până la 4,29%, în condițiile în care au crescut îngrijorările cu privire la inflația încăpățânată.Principalul factor a fost un raport puternic al PPI din SUA, care a arătat că prețurile de producător au crescut mai repede decât se aștepta în februarie.Dar, pe lângă asta, prețurile petrolului s-au închis la cel mai ridicat nivel din noiembrie, ceea ce s-a adăugat la temerile că inflația încă își ia avânt.Și, pe deasupra, a existat o anticipare tot mai mare că Banca Japoniei își va pune capăt politicii privind ratele dobânzilor negative la întâlnirea de săptămâna viitoare, ceea ce s-a adăugat la presiunea ascendentă asupra randamentelor globale.

Pentru piețe, marea întrebare este ce înseamnă aceasta pentru reducerea ratelor.Până în prezent, contractele futures s-au concentrat pe iunie ca fiind momentul cel mai probabil pentru prima reducere a Fed.Dar lansările din această săptămână au dus la îndoieli tot mai mari cu privire la asta.De exemplu, contractele futures stabilesc acum o probabilitate de aproximativ una din trei ca Fed să nu reducă deloc până în iunie.Și pentru 2024 în ansamblu, doar 76 bps de reduceri sunt stabilite la ședința din decembrie, care este cea mai mică până acum anul acesta.Aceasta este o schimbare importantă de la începutul anului, când erau așteptate 158 pb de reduceri până în decembrie, iar prima reducere a fost complet prețată în martie.Așadar, vedem încă o nouă reprețuire neplăcută, care reflectă alte câteva puncte din ultimii câțiva ani, când piețele au stabilit prețuri într-un pivot armonios, înainte de a o reduce progresiv.Într-adevăr, acest tipar de stabilire a prețurilor unui pivot dovish s-a întâmplat de cel puțin 7 ori acum în acest ciclu le-am numărat mai înainte aici, iar în cele 6 anterioare a fost urmat de rezultate și mai neplăcute.

Aceasta pregătește scena pentru o săptămână foarte importantă de întâlniri ale băncii centrale care urmează, cu decizii atât de la Banca Japoniei, cât și de la Rezerva Federală săptămâna viitoare.În special la Banca Japoniei, a existat o anticipare tot mai mare că sunt pe cale să-și pună capăt politicii privind ratele negative ale dobânzii, iar investitorii stabilesc prețul cu o probabilitate de 61% a unei schimbări.La asta se așteaptă economistul DB în propria sa previzualizare link aici, dar ar trebui să obținem câteva informații importante astăzi, deoarece vom obține rezultatul negocierilor salariale de la Rengo, cel mai mare grup sindical din țară.Între timp, la Fed, marea întrebare săptămâna viitoare este ce vor semnala ei în noul lor grafic de puncte și dacă punctul median indică în continuare trei reduceri pentru 2024, așa cum sa întâmplat în decembrie.

În ceea ce privește detaliile acelui PPI de ieri, povestea principală a fost că PPI-ul principal a ajuns la +0,6% față de +0,3% așteptat, ceea ce a împins măsura anuală la +1,6% față de +1,2% așteptat.Mai mult, măsura excluzând alimente, energie și servicii comerciale a crescut cu +0,4% față de +0,3% așteptată.Așadar, comunicatul a făcut ecou surpriza pozitivă din tipărirea IPC de marți și a condus la o îngrijorare crescândă că inflația se blochează peste nivelurile țintă.În același timp, acea narațiune a inflației a câștigat și mai mult impuls de la cea mai recentă creștere a prețurilor petrolului, Brent Brent +1,65% închizându-se la 85,42 USD/bbl, cel mai mare de la începutul lunii noiembrie.Cea mai recentă creștere a prețului petrolului a fost susținută de cel mai recent raport AIE, care prevede acum ca piața petrolului să rămână deficitară până în 2024.

Desigur, datele de ieri nu au fost în întregime neplăcute, vânzările cu amănuntul din SUA fiind dezamăgitoare în februarie.Dar slăbiciunea nu a făcut decât să reducă și mai mult apetitul pentru risc.Vânzările principale cu amănuntul au crescut doar cu +0,6% în februarie față de +0,8% așteptate, luna precedentă fiind revizuită în jos pentru a arăta o scădere mai mare de-1,1%.Iar grupul de control cu ​​amănuntul a rămas constant în februarie față de +0,4% exp., după ce a scăzut cu-0,3% în ianuarie.Aceasta înseamnă că modificarea de 3 luni a controlului comerțului cu amănuntul a devenit negativă pentru prima dată din aprilie anul trecut.

Cu toate acestea, perspectiva unei inflații mai rapide și a mai puține reduceri ale ratelor a fost cea care a dominat reacția ratelor și a condus la o vânzare globală majoră pentru obligațiunile suverane.În SUA, asta a însemnat că trezoreria a pierdut teren pentru a 4-a zi consecutiv, cu randamentele titlurilor de trezorerie pe 2 ani +5,9 pb până la 4,69%, în timp ce randamentele pe trezoreria pe 10 ani +10,0 pb au crescut la 4,29%.Și existau dovezi că investitorii anticipau o inflație mai rapidă, schimbul de inflație pe 2 ani din SUA +3,7 pb urcând la 2,47%, cel mai ridicat nivel din octombrie.Între timp, în Europa, randamentele bunurilor pe 10 ani +5,9 bps, OAT +7,1 bps și BTP +10,5 bps au crescut și ele.Și peste noapte a avut loc doar o scădere ușoară a randamentelor, cei de pe titlurile de trezorerie pe 10 ani scăzând cu-1,0 pb la 4,28%.

Pentru acțiuni, a fost și o sesiune dificilă ieri.S&P 500 a scăzut cu-0,29%, dar scăderea a fost foarte amplă, cu 79% dintre constituenți în scădere în ziua respectivă, iar versiunea ponderată egală a indicelui -0,95% a înregistrat cea mai proastă performanță zilnică din ultima lună.Scăderea a fost condusă atât de sectoarele sensibile la dobânzi cu imobiliare în scădere cu-1,61% și utilități-0,81%, cât și de cele orientate spre consum bunuri de consum-0,78%.Russell 2000 cu capitalizare mică a scăzut cu-1,96%, în timp ce NASDAQ -0,30% și Magnificent 7 -0,22% au înregistrat pierderi moderate.A fost o altă zi cu variații mari în Mag 7, cu scăderi mari pentru Tesla -4,12% și Nvidia -3,44%, dar câștiguri considerabile pentru Microsoft +2,44% și Alphabet +2,37%.Înapoi în Europa, STOXX 600 -0,18% a scăzut de la maximul istoric din ziua precedentă, dar CAC 40 +0,29% a depășit performanța pentru a închide un nou record.

Peste noapte în Asia, acele pierderi de capital au continuat în regiune, cu scăderi pentru Hang Seng -2,18%, KOSPI -1,63%, CSI 300 -0,57%, Nikkei -0,42% % și Shanghai Comp -0,20%.În China, acest lucru vine în momentul în care PBoC și-a lăsat rata de credit pe termen mediu pe un an la 2,5%.Mai mult, au retras o sumă netă de 94 de miliarde de yuani de numerar din sistemul bancar.Privind în perspectivă, futures pe acțiuni din SUA indică, de asemenea, o slăbiciune suplimentară, cele de pe S&P 500 scăzând cu-0,08%.

Pentru ziua care urmează acum, iar datele publicate includ producția industrială din SUA și utilizarea capacității pentru februarie, împreună cu indicele preliminar al sentimentului consumatorilor de la Universitatea din Michigan pentru martie și sondajul Empire State privind producția pentru martie.Pe lângă asta, vom obține vânzări cu amănuntul italiene pentru ianuarie.Între timp, de la băncile centrale, vom auzi de la Panetta, Vujcic și Lane de la BCE.