![]() Comentarii Adauga Comentariu _ JPY a coborât la noi niveluri minime din 34 de ani, după ce BoJ nu face nimic... din nou![]() Am pierdut deja mai mult de Cu 10% din valoarea sa față de dolarul american în acest an, yenul a scăzut în continuare peste noapte, după ce guvernatorul Băncii Japoniei Kazuo Ueda a indicat că politica monetară va rămâne ușoară, deoarece a menținut ratele neschimbate și a arătat puțin sau deloc susținere pentru moneda aflată în conflict în timpul conferinței de presă. Deși investitorii nu s-au așteptat ca BoJ să-și schimbe politica săptămâna aceasta, existau așteptări ca Ueda să aibă un ton de șofer în ceea ce privește viitoarele creșteri ale ratei dobânzilor pentru a încetini declinul yenului. În schimb, Ueda a declarat, vineri, într-o conferință de presă, că membrii consiliului de administrație al băncii centrale au considerat că deocamdată nu a existat "un impact major” din partea yenului mai slab asupra inflației de bază.
Și asta a făcut ca moneda să se răstoarne în mijlocul fluctuațiilor haotice peste 157/USD...
Sursa: Bloomberg "Nu există nicio intenție a BoJ de a opri declinul yenului, cel puțin uitându-ne la declarația și raportul său de perspective”, a declarat economistul UBS Masamichi Adachi.
Suflarea mai departe sub nivelurile "intervenționiste” văzute anterior, până la un nou minim din 34 de ani...
Sursa: Bloomberg "Piețele rămân în alertă maximă pentru orice indiciu dacă actuala slăbiciune a yenului va fi interpretată ca un semnal inflaționist de durată”, a declarat Naomi Fink, strateg global la Nikko Asset Management.
Motivul deprecierii este decalajul uriaș dintre ratele dobânzilor din SUA-care sunt cele mai ridicate din ultimele decenii după ciclul agresiv de înăsprire a Fed de anul trecut-și cele din Japonia, unde costurile îndatorării rămân încăpățânate.scăzut aproape de zero.
Politicienii au avertizat în mod repetat că deprecierea nu va fi tolerată dacă merge prea departe și prea repede. Ministrul de Finanțe Shunichi Suzuki a reiterat după întâlnirea BoJ că guvernul va răspunde în mod corespunzător la mișcările valutare. Declanșatorii potențiali pentru intervenții sunt sărbătorile legale în Japonia de luni și vineri săptămâna viitoare, care aduc riscul de volatilitate pe fondul tranzacționării slabe.
Dar până acum, nimic! Așa că piața continuă să numească cacealma lui Ueda și Suzuki, știind foarte bine că o intervenție bruscă poate susține pe scurt moneda, dar va ridica câștigurile actuale ale acțiunilor japoneze. Cu toate acestea, nu toată lumea este convinsă că intervenția este iminentă. Într-o notă în această dimineață, Deutsche Bank spune că declinul monedei este justificat și marchează în sfârșit ziua în care piața realizează că Japonia urmează o politică de neglijare benignă a yenului.
Dar există un potențial pentru creșterea yenului, deoarece Simon White de la Bloomberg observă că atragerea de profit din pozițiile de active străine ar putea determina în curând repatrierea yenului și presiunea USD/JPY în scădere .Dacă se percepe că yenul nu se va ieftini cu mult din cauza riscului de intervenție, investitorii autohtoni ar putea alege să înceapă să-și schimbe unele dintre pozițiile de acțiuni din SUA înapoi pe piața internă, repatriând yenul și presând USD/JPY mai jos în proces. Graficul de mai jos arată că, pe an, Nasdaq-ul în yeni și Nikkei au crescut ambele cu aceeași 13%-14% pe an.Un yen mai puternic ar prezenta un vânt împotriva poziției SUA.
Pozițiile de acțiuni sunt, de obicei, mai puțin acoperite împotriva riscului valutar decât pozițiile în obligațiuni, ceea ce înseamnă că repatrierea monedei nu este neutralizată de desfacerea acoperirii. Dinamica tranzacționării la vedere, barierele opțiunilor și potențiala intervenție, precum și datele PCE din SUA publicate mai târziu astăzi vor domina fluctuațiile pe termen scurt ale monedei, dar considerentele pe termen puțin mai lung ale atragerii de profit pe pozițiile străine vor începe să determine perspective pe termen mediu. Odată ce această tendință s-a stabilit, vor intra în atenție factorii pe termen lung ai yenului.Japonia este cel mai mare creditor net din lume și există un deficit structural semnificativ în yen. Poziția investițională internațională netă a țării este de 3,3 trilioane USD, dar poziția sa netă în activele de portofoliu, adică așa-numitele fluxuri fierbinți care ar putea fi lichidate rapid, este de 4,4 trilioane USD.
Numai o parte din ceea ce este repatriat are un potențial semnificativ de a crește yenul considerabil. Întrebarea este cât de multă durere este dispusă să suporte China din cauza "devalorizării” vecinului său regional? _ JPY a coborât la noi niveluri minime din 34 de ani, după ce BoJ nu face nimic... din nou
Linkul direct catre PetitieCitiți și cele mai căutate articole de pe Fluierul:
|
|
|
Comentarii:
Adauga Comentariu