15:16
Comentarii Adauga Comentariu

_ JPY a coborât la noi niveluri minime din 34 de ani, după ce BoJ nu face nimic... din nou

JPY scad la noi niveluri minime de 34 de ani după ce BoJ nu face nimic...din nou

Am pierdut deja mai mult de Cu 10% din valoarea sa față de dolarul american în acest an, yenul a scăzut în continuare peste noapte, după ce guvernatorul Băncii Japoniei Kazuo Ueda a indicat că politica monetară va rămâne ușoară, deoarece a menținut ratele neschimbate și a arătat puțin sau deloc susținere pentru moneda aflată în conflict în timpul conferinței de presă.

Deși investitorii nu s-au așteptat ca BoJ să-și schimbe politica săptămâna aceasta, existau așteptări ca Ueda să aibă un ton de șofer în ceea ce privește viitoarele creșteri ale ratei dobânzilor pentru a încetini declinul yenului.

În schimb, Ueda a declarat, vineri, într-o conferință de presă, că membrii consiliului de administrație al băncii centrale au considerat că deocamdată nu a existat "un impact major” din partea yenului mai slab asupra inflației de bază.

"Ratele valutare nu reprezintă o țintă a politicii monetare pentru a controla direct”, a spus el.

"Dar volatilitatea monedei ar putea fi un factor important de impact asupra economiei și prețurilor.Dacă impactul asupra inflației de bază devine prea mare pentru a fi ignorat, acesta poate fi un motiv pentru ajustarea politicii monetare.

Și asta a făcut ca moneda să se răstoarne în mijlocul fluctuațiilor haotice peste 157/USD...

>

Sursa: Bloomberg

"Nu există nicio intenție a BoJ de a opri declinul yenului, cel puțin uitându-ne la declarația și raportul său de perspective”, a declarat economistul UBS Masamichi Adachi.

"Ministerul de finanțe va trebui să acționeze [pentru a stopa slăbiciunea yenului]...Ar fi fost mai eficient dacă atât guvernul, cât și BoJ s-ar fi confruntat cu aceeași direcție.” a adăugat el.

Suflarea mai departe sub nivelurile "intervenționiste” văzute anterior, până la un nou minim din 34 de ani...

>

Sursa: Bloomberg

"Piețele rămân în alertă maximă pentru orice indiciu dacă actuala slăbiciune a yenului va fi interpretată ca un semnal inflaționist de durată”, a declarat Naomi Fink, strateg global la Nikko Asset Management.

"Cu toate acestea, BoJ este mai probabil să găsească orice impact secundar al slăbiciunii yenului asupra inflației ca fiind mai îngrijorător decât mișcările valutare pe termen scurt.”

Motivul deprecierii este decalajul uriaș dintre ratele dobânzilor din SUA-care sunt cele mai ridicate din ultimele decenii după ciclul agresiv de înăsprire a Fed de anul trecut-și cele din Japonia, unde costurile îndatorării rămân încăpățânate.scăzut aproape de zero.

"Intervenția este posibilă oricând, dar ar fi putut fi doar cineva care a vândut un lot mare, ceea ce a alimentat speculațiile de intervenție și a stimulat mișcările ulterioare”, a spus Koji Fukaya, coleg la Market Risk Advisory Co.în Tokyo.

"Nu pare intervenție, dar singura modalitate de confirmare este verificarea datelor care vor fi publicate ulterior de Ministerul Finanțelor.”

Politicienii au avertizat în mod repetat că deprecierea nu va fi tolerată dacă merge prea departe și prea repede.

Ministrul de Finanțe Shunichi Suzuki a reiterat după întâlnirea BoJ că guvernul va răspunde în mod corespunzător la mișcările valutare.

Declanșatorii potențiali pentru intervenții sunt sărbătorile legale în Japonia de luni și vineri săptămâna viitoare, care aduc riscul de volatilitate pe fondul tranzacționării slabe.

"În cazul în care yenul scade mai mult de aici, ca după decizia BOJ din septembrie 2022, posibilitatea de intervenție va crește”, a declarat Hirofumi Suzuki, strateg șef valutar la Sumitomo Mitsui Banking Corp.p>

"Nu nivelul, ci viteza este cea care va declanșa acțiunea.”

Dar până acum, nimic! Așa că piața continuă să numească cacealma lui Ueda și Suzuki, știind foarte bine că o intervenție bruscă poate susține pe scurt moneda, dar va ridica câștigurile actuale ale acțiunilor japoneze.

Cu toate acestea, nu toată lumea este convinsă că intervenția este iminentă.

Într-o notă în această dimineață, Deutsche Bank spune că declinul monedei este justificat și marchează în sfârșit ziua în care piața realizează că Japonia urmează o politică de neglijare benignă a yenului.

De multă vreme susținem că intervenția valutară nu este credibilă și că atenuarea falsurilor verbale din partea ministrului de finanțe peste noapte este, în general, un pozitiv din perspectiva credibilității.Posibilitatea intervenției nu poate fi exclusă în cazul în care piața devine dezordonată, dar este de remarcat și faptul că guvernatorul Ueda a minimizat importanța yenului în conferința sa de presă de astăzi și a semnalat că nu este urgent să majoreze ratele.Am încadra colapsul yenului în curs în jurul următoarelor puncte.

  1. Slăbiciunea yenului pur și simplu nu este atât de rea pentru Japonia.Sectorul turismului este în plină expansiune, marjele de profit la Nikkei sunt în creștere și competitivitatea exportatorilor este în creștere.Adevărat, costul articolelor importate crește.Dar creșterea este bună, guvernul ajută la compensarea unei parte din costuri prin subvenții, iar inflația de bază nu se accelerează.Cel mai important, japonezii sunt proprietari uriași de active străine prin intermediul poziției investiționale internaționale nete pozitive a Japoniei.Slăbiciunea yenului duce, prin urmare, la câștiguri de capital uriașe pe obligațiuni și acțiuni străine, cel mai ușor rezumate în observația că fondul guvernamental de pensii GPIF a realizat aproximativ mai multe profituri în ultimii doi ani decât în ​​ultimii douăzeci de ani la un loc.

  2. Pur și simplu nu există o problemă cu inflația.IPC-ul de bază al Japoniei este de aproximativ 2% și a scăzut în ultimele luni.IPC de la Tokyo peste noapte a fost de 1,7%, excluzând efectele unice.Cu siguranță, inflația se poate accelera din nou, ajutată de slăbiciunea cursului valutar și de creșterea ridicată a salariilor.Dar punctul de pornire al inflației este complet diferit de ciclurile de drumeții post-COVID ale Fed și ale BCE.Prin extensie, durerea inflației este mult mai mică și urgența de a crește mult mai puțin.Nicăieri nu este acest lucru mai evident decât faptul că încrederea consumatorilor japonezi este aproape de maximele ciclului lor.

  3. Ratele reale negative sunt grozave.Există o atracție uriașă pentru aplicarea unor rate reale negative pentru bilanțul consolidat al guvernului.După cum am demonstrat anul trecut, creează spațiu fiscal printr-un schimb de 20 de trilioane de dolari, generând totodată câștiguri de active pentru baza de vot bogată a Japoniei.Acest lucru încurajează ieșirile de capital interne persistente pe care le-am evidențiat ca un factor cheie al slăbiciunii yenului în ultimul an și care au împins soldul de bază general al Japoniei să fie unul dintre cele mai slabe din lume.Nu speculatorii slăbesc yenul, ci japonezii înșiși.

Concluzia, concluzionează Deutscxhe, este că pentru ca JPY să devină mai puternic, japonezii au nevoie să-și relaxeze comerțul de transport.Dar pentru ca acest lucru să aibă sens, Banca Japoniei trebuie să creeze un ciclu de drumeție accelerat similar cu experiențele post-COVID ale altor bănci centrale.Timpul va spune dacă BoJ se mișcă prea lent și generează o greșeală de politică.O schimbare a prognozelor de inflație a BoJ la mult peste 2% în orizontul lor de prognoză ar fi cel mai clar semnal al unei schimbări a funcției de reacție.Dar acest lucru nu se întâmplă acum.

Japonezii se bucură de călătorie.

Dar există un potențial pentru creșterea yenului, deoarece Simon White de la Bloomberg observă că atragerea de profit din pozițiile de active străine ar putea determina în curând repatrierea yenului și presiunea USD/JPY în scădere

.

Dacă se percepe că yenul nu se va ieftini cu mult din cauza riscului de intervenție, investitorii autohtoni ar putea alege să înceapă să-și schimbe unele dintre pozițiile de acțiuni din SUA înapoi pe piața internă, repatriând yenul și presând USD/JPY mai jos în proces.

Graficul de mai jos arată că, pe an, Nasdaq-ul în yeni și Nikkei au crescut ambele cu aceeași 13%-14% pe an.Un yen mai puternic ar prezenta un vânt împotriva poziției SUA.

>

Pozițiile de acțiuni sunt, de obicei, mai puțin acoperite împotriva riscului valutar decât pozițiile în obligațiuni, ceea ce înseamnă că repatrierea monedei nu este neutralizată de desfacerea acoperirii.

Dinamica tranzacționării la vedere, barierele opțiunilor și potențiala intervenție, precum și datele PCE din SUA publicate mai târziu astăzi vor domina fluctuațiile pe termen scurt ale monedei, dar considerentele pe termen puțin mai lung ale atragerii de profit pe pozițiile străine vor începe să determine perspective pe termen mediu.

Odată ce această tendință s-a stabilit, vor intra în atenție factorii pe termen lung ai yenului.Japonia este cel mai mare creditor net din lume și există un deficit structural semnificativ în yen.

Poziția investițională internațională netă a țării este de 3,3 trilioane USD, dar poziția sa netă în activele de portofoliu, adică așa-numitele fluxuri fierbinți care ar putea fi lichidate rapid, este de 4,4 trilioane USD.

>

Numai o parte din ceea ce este repatriat are un potențial semnificativ de a crește yenul considerabil.

Întrebarea este cât de multă durere este dispusă să suporte China din cauza "devalorizării” vecinului său regional?

Vineri, 26.04.2024-10:50

_ JPY a coborât la noi niveluri minime din 34 de ani, după ce BoJ nu face nimic... din nou


(Fluierul)


Linkul direct catre Petitie

CEREM NATIONALIZAREA TUTUROR RESURSELOR NATURALE ALE ROMANIEI ! - Initiativa Legislativa care are nevoie de 500.000 de semnaturi - Semneaza si tu !

Comentarii:


Adauga Comentariu



Citiți și cele mai căutate articole de pe Fluierul:

Ce este o Lovitură de Stat? A fost împiedecat Călin Georgescu să devină duminică seara pe 6 Decembrie 2024, Președintele României, printr-o lovitură de stat?

_ SOFT ON CRIME: Guvernatorul Arizona, Katie Hobbs, respinge proiectul de lege pentru a crește pedepsele pentru infractori recidiviți de furt organizat

_ Tot ce poate merge prost cu sânii tăi - și ce să faci în privința asta: ghidul definitiv al DR PHILIPPA KAYE

Ingrid Mocanu, după interzicerea bolșevico-soroșista a lui Georgescu : LEGEA a murit Suntem în DICTATURĂ

_ Ce mă face să mă vânătăi atât de ușor de la cea mai mică lovitură? ÎNTREBĂ-I pe Dr. MARTIN SCURR

_ Oamenii de știință dezvoltă o platformă de imprimare cu picături de înaltă precizie pentru screeningul fenotipului cu o singură celulă

_ Biciul majorității Camerei, Tom Emmer, solicită o anchetă de etică asupra lui Ilhan Omar

_ Blocarea fertilizării malariei cauzatoare de paraziți deschide noi uși în eforturile de eradicare

_ Vânzările de case noi din SUA dezamăgesc în ianuarie, prețurile au atins minimele de doi ani pe măsură ce oferta crește

_ Democrații din Minnesota votează „Neangajați” pentru a protesta împotriva lui Joe Biden – „Nimeni” câștigă 11 delegați

_ Manchester United vrea să reconstruiască Old Trafford

_ Efectele perechilor de primeri, condițiilor PCR și clemelor peptidice de acid nucleic asupra evaluării diversității fungice a rădăcinii plantelor

_ Oficial al UE: Interviul lui Vladimir Putin a fost doar o repetare a "minciunilor" şi a "propagandei de război" / "Regretăm că i s-a oferit o platformă pentru a manipula"

_ A pierdut o luptă, nu și războiul! Simona Halep, după ce a fost învinsă de Badosa: 'Va fi întotdeauna ca o victorie'

_ ȘOC: Reporter arestat după ce a dezvăluit �Cea mai mare schemă de spălare a banilor din istoria țării�

_ ÎCCJ pune piedică Parlamentului - Abia votată, legea privind prelungirea insolvenței ajunge la CCR

Bilderbergul Macron: UE poate sprijini Ucraina fără aprobarea Rusiei trimițând mii de soldați din fiecare țară a UE.

_ Mai mulți corali nu înseamnă mai mulți pești pe recife

_ Dumitru Buzatu a scăpat de gratiile penitenciarului. Fostul lider PSD, plasat în arest la domiciliu

_ Echipa se întoarce după ce comentatorul CNN l-a numit pe Ilhan Omar „agent de relații publice pentru Hamas” (VIDEO)

_ Fiecare oră petrecută jucând jocuri video pe zi triplează riscul de disfuncție erectilă și număr scăzut de spermatozoizi, sugerează un studiu

_ Imigrația va adăuga populației Marii Britanii cu 350.000 mai mult decât era de așteptat în următorii cinci ani, spune organul de supraveghere.

_ Anchetă în Mureș după descoperirea a două persoane decedate într-o locuință

_ Actorul Billy Dee Williams nu este ofensat de �Black Face� �Tu nu treci prin viață simțindu-te ca �Sunt o victimă�� (video)

_ Netanyahu îl acuză pe senatorul Schumer de „interferență” în democrația israeliană

_ Jannik Sinner continuă să fie lider în clasamentul ATP. Novak Djokovici a coborât pe locul 7

_ SUA vor fi atrase direct în conflict dacă Ucraina pierde războiul: Avertismentul liderului democraților din Camera Reprezentanților

_ Democrat Math: guvernatorul NY, Kathy Hochul, încearcă să-i ajute pe navetiști, pretinzând că noua taxă îi „economisește” bani (video)

_ FBI alege o imagine de stoc a femeilor albe bine îmbrăcate pentru a descrie crima organizată de vânzare cu amănuntul

_ Misiunea nor strălucitor de noapte se încheie; dă rezultate științifice înalte pentru NASA

_ Tânără de 24 de ani, pe listă pentru transplant de cord - Operația salvatoare: 31.000 de euro

_ 0,25% din PIB pentru Ucraina. `Mișcarea care ar putea asigura victoria armatei ucrainene`

_ Broaștele fosile își împărtășesc secretele de îngrijire a pielii: Analiza țesuturilor moi vechi de 45 de milioane de ani

_ Poliția din Chicago a fost chemată la adăpost pentru imigranți ilegali de sute de ori în 2023, arată înregistrările

_ Kanye West confirmă intrarea în industria porno

_ Adolescent acuzat ca adult după ce a atacat doi profesori �n școală

_ Schemă de sprijin de 56 de milioane de euro pentru crescătorii de păsări şi porci din România

_ I Kant Even: cancelarul german declanșat după ce Putin l-a citat pe un filosof legendar

_ Americanii obișnuiți renunță la brichetele „experte”.

_ Caz șocant în Vrancea: Fetiță de 12 ani, amenințată, șantajată și violată timp de mai multe luni

_ UMILIERE: Primirea ostilă a secretarului Blinken �ntr-o călătorie eșuată �n China (VIDEO)

_ Horoscopul zilei de 24 martie 2024. Taurii trebuie să fie mai atenți la sentimentele lor

_ Misiunea cu balon al Observatorului Steward bate recordul NASA la 22 de mile deasupra Antarcticii

_ UDMR's Kelemen Hunor: Discussion on military service should have started from the president

_ Ultimă oră – Valeri Zalujni a fost înlăturat de la șefia armatei ucrainene: Volodimir Zelenski a făcut anunțul

_ Kelemen Hunor izbucnește din cauza protestelor: Am văzut prea multă ignoranță, prea multă aroganță

_ Moment emoționant, un grup de băieți scoțieni fac o serenada unui străin total în tren pentru a marca cea de-a 78-a aniversare a ei

_ Daneza Victoria Kjær Theilvig este încoronată a 73-a Miss Univers

_ Ministerul Finanțelor vrea să înghețe creșterile salariale ale bugetarilor: Cheltuielile cu salarii sunt duble față de alocări

_ Erou de Ziua Z despre care se crede că a fost ultimul pilot de bombardier Lancaster supraviețuitor din cel de-al Doilea Război Mondial a murit la vârsta de 100 de ani

_ Sophie Wessex și fiica Lady Louise sunt reginele regale, așa cum demonstrează aceste imagini elegante.

_ Piesa ei de rezistență! Shirley Ballas primește un zece pentru umor, în timp ce nefericitul judecător Strictly Come Dancing este lăsat cu fața roșie după ce i-a căzut bucățile de păr în timpul apariției la Nottingham

_ Alunecare de teren în China: Bilanţul urcă la 43 de morţi

_ Dronele Iran Kamikaze trimise într-un val de 135 de rachete în Israel a fost o tactică asemănătoare cu atacul Rusiei asupra Ucrainei, spune președintele Zelensky în timp ce numește bombele drept „instrumente ale terorii”.

_ Directorii generali conservatori din punct de vedere politic au descoperit că gândesc diferit despre transparență

_ România, vizată în mega frauda din PNRR-ul Italiei: Anchetă EPPO pentru 600 milioane de euro

_ Apple abandonează proiectul prin care intenţiona să construiască maşini electrice. Compania americană se va concentra pe inteligenţa artificială

_ Armata israelieană anunţă că a ucis un comandant al Hezbollah

_ În culise se lucrează la un scenariu care va reseta complet scena politică: planul gândit de PSD și PNL (Surse)

_ Guvernul cubanez a cerut ajutorul Programului Alimentar Mondial pentru a putea furniza lapte praf copiilor din ţară


Pag.1 Pag.2 Pag.3

Nr. de articole la aceasta sectiune: 156, afisate in 3 pagini.