16:59 2024-05-02
extpolitic - citeste alte articole pe aceeasi tema
Comentarii Adauga Comentariu _ Yen Carry Trade este tot mai expus la creșterea volatilității valutareScris de Simon White, macro strateg Bloomberg, Vatilitatea în creștere în USD/JPY va face ca tranzacția yenului să fie mai puțin atractivă. Dolarul-yenul este acum mai corelat cu randamentele americane pe 2 ani, comparativ cu cei 10 ani, ceea ce înseamnă că este probabil ca volatilitatea valutară să continuă să crească cu cât Rezerva Federală se apropie de prima modificare a ratelor. Devine precar pentru comercianții care transportă yeni.De două ori în ultimele zile, Japonia a fost suspectată că a intervenit pentru a întări yenul, cea mai recentă a avut loc la scurt timp după întâlnirea Fed de miercuri, în care FOMC a renunțat la creșterea ulterioară a ratei dobânzilor și a redus înăsprirea cantitativă mai mult decât se aștepta. Transportul de schimb depinde de diferențele de cursuri. Comercianții împrumută yenul, îl schimbă cu dolari, adică cumpără USD/JPY, apoi folosesc veniturile pentru a cumpăra un activ din SUA, cum ar fi bonuri de trezorerie sau Trezorerii.Dar asta îi lasă pe USD/JPY lung și, prin urmare, expuși la scăderi.O mișcare suficient de mare în loc ar putea șterge profitul din spread-ul ratei SUA față de Japonia. De aceea, volatilitatea monedei contează pentru traderii de transport.Dacă este prea mare, atunci tranzacția devine prea riscantă.Acesta este unul dintre motivele, așa cum menționează Paul Dobson, că MF preferă probabil să intervină atunci când lichiditatea pieței este scăzută. Ajustarea diferenţialului ratei reale SUA-Japonia pentru volatilitatea USD/JPY arată că măsura este încă ridicată, dar începe să scadă.Cu cât volumul crește mai mult, cu atât va continua să scadă altele sunt egale. În afară de introducerea intenționată a primei de volum din intervenție, este posibil ca volatilitatea USD/JPY să crească mai mult cu cât Fed se apropie de următoarea mișcare a ratei dobânzii – ceea ce este mai probabil să fie o reducere dacă schimbă ratele anul acesta. Motivul este că USD/JPY este acum mai corelat cu randamentele pe 2 ani din SUA decât cu randamentele pe 10 ani. Deoarece Fed a început să crească în 2022, iar curba randamentelor a continuat să se inverseze odată cu Randamentul UST pe 10 ani în scădere față de cel pe 2 ani, randamentul acestuia din urmă a fost mai corelat cu USD/JPY. Este probabil ca randamentele pe termen scurt să devină mai volatile, ceea ce va contribui la volatilitatea valutei și va face ca tranzacția de transport yen-dolar să fie mai puțin atractivă. Totuși, purtarea este un drog mai bun și este puțin probabil să fie suficient pentru a deraializa complet comerțul. Finalul nu va avea loc până când Fed va reduce ratele – având în vedere creșterea facturii de dobândă a Trezoreriei SUA și impactul asupra lichidității pieței, probabilitatea ca acestea să o facă este în creștere, în ciuda creșterii inflației. _ Yen Carry Trade este tot mai expus la creșterea volatilității valutare
Linkul direct catre PetitieCitiți și cele mai căutate articole de pe Fluierul:
|
ieri 22:07
_ Înlăturarea fricii de a vorbi în public
ieri 21:33
_ Nu există așa ceva ca publicitate proastă
ieri 21:25
_ Ogier conduce Tanak la Raliul Italiei
|
|
Comentarii:
Adauga Comentariu