_ Investitorii chinezi au încredere în rapoartele de audit extinse?

Criza financiară globală din 2007–2009 a făcut apel la o mai mare transparență în procesele de audit, iar din 2013, auditorii companiilor cotate în Regatul Unit au fost obligați să evidențieze aspecte cheie de audit sau KAM. Cu toate acestea, conform unei lucrări a cercetătorilor SMU, au existat „dovezi mixte” cu privire la impactul reglementării și dacă investitorii consideră utile astfel de dezvăluiri.

Profesorii asociati de contabilitate SMU, Goh Beng Wee și Jimmy Lee , împreună cu cercetători de la Universitatea Tsinghua și de la Universitatea Centrală de Finanțe și Economie din China, au decis, în consecință, să examineze impactul rapoartelor de audit extinse asupra investitorilor într-o „economie emergentă mare și importantă”, și anume China.

La sfârșitul anului 2016, Institutul Chinez al Contabililor Publici Autorizați (CICPA) a introdus un nou standard de audit, similar cu omologul său internațional, care impune auditorilor să dezvăluie KAM în rapoartele de audit.

Noul standardul a fost implementat în două etape: „firme cu acțiuni AH” care sunt listate la bursele din China continentală și Hong Kong începând cu 2017; și toate celelalte firme din China continentală („firme cu acțiuni A”) din 2018.

„Studiile timpurii nu au reușit să dezvăluie constatări semnificative, așa că mi-am îndreptat atenția să o privesc din perspectiva unei țări în curs de dezvoltare.” Profesorul Goh a spus într-un interviu cu Biroul de Cercetare. „M-am gândit că unul dintre motivele principale pentru care aceste studii nu au putut găsi rezultate semnificative ar putea fi faptul că aceste piețe sunt deja foarte dezvoltate, astfel încât investitorii s-ar putea să nu găsească informații suplimentare din ceea ce s-a spus în raportul de audit.”

În examinarea impactului dezvăluirilor KAM în China, profesorul Goh a spus că cercetătorii au găsit rezultate semnificative. „Aceasta este una dintre diferențele cheie dintre studiul meu și studiile anterioare de pe piețele dezvoltate.”

El a explicat că KAM-urile sunt probleme contabile despre care auditorul crede că vor crește riscul de denaturări financiare. „Poate fi recunoașterea veniturilor, amortizarea activelor, fondul comercial, inventarul, orice. Atâta timp cât auditorii consideră că acest lucru crește riscul de denaturare financiară, ei au responsabilitatea de a expune problema în raportul de audit.”

Studiul, intitulat „Informativitatea aspectelor cheie de audit: dovezi din China”, afirmă că, deși informațiile suplimentare de audit ar putea atenua preocupările investitorilor, mai ales că există „raportare limitată la nivel de firmă și lipsă de surse alternative de informații” în China, unde mass-media este controlată și cenzurată de stat, investitorii „ar putea deveni mai suspicioși cu privire la calitatea raportării financiare a unei firme”.

„Aceasta este tensiunea pe care o introducem în ziare”, a spus profesorul Goh. „Informațiile nu sunt atât de ușor disponibile, dar auditorii nu sunt la fel de credibili pe piața chineză, așa că acest lucru ar putea determina investitorii să se întrebe dacă se poate avea încredere în ei.”

El a spus că studiul a folosit trei măsuri pentru a analiza. impactul rapoartelor de audit extinse: și anume volumele de tranzacționare, coeficienții de răspuns a câștigurilor și sincronicitatea prețului acțiunilor.

În esență, câștigurile credibile ar trebui să aibă ca rezultat o reacție mai puternică a pieței. "Dacă informațiile nu sunt utile investitorilor, nu ne-am aștepta la nicio reacție a pieței de valori. Aceasta este prezumția."

Studiul a comparat perioadele de dinainte și de după introducerea noului standard de audit în China. Profesorul Goh a spus că au găsit rezultate semnificative pentru toate cele trei măsuri, dar nu au găsit niciunul pentru o altă măsură, cea a randamentelor anormale. Deși cercetătorii nu au detaliat acest lucru, au decis să o includă totuși în lucrarea „pentru a fi completă”.

„Un proiect de cercetare pre-post nu este la fel de riguros ca analiza diferențelor în diferențe, dar am folosit DID pentru robustețe și am găsit rezultate robuste cu acesta.”

Studiul, care a fost publicat online de The Auditing Journal of Theory and Practice, a constatat, de asemenea, că rapoartele de audit extinse „sunt mai informative pentru non-SOE (întreprinderi de stat), firme mai mici și firme. care au un urmăritor mai mic de analist.'

Hârtia concluzionează: „Descoperirile noastre pot fi generalizabile și la alte economii mari în curs de dezvoltare, cu instituții slabe și o prezență puternică a întreprinderilor de stat, cum ar fi Brazilia, India și Rusia."

Profesorul Goh a spus că, în timp ce investitorii din piețele dezvoltate ar putea să nu considere utile rapoartele de audit extinse „deoarece mediul informațional este deja foarte bun”, studiul lor, deși axat pe China, „se poate aplica și altor economii emergente care în mod similar, au un mediu de informare slab, astfel încât investitorii ar avea tendința de a aprecia mai mult astfel de dezvăluiri, în comparație cu omologii lor de pe piețele dezvoltate.”

(Fluierul)