16:16
Comentarii Adauga Comentariu

_ Suntem pe calea stagnării Japoniei?

Suntem pe calea stagnării Japoniei?

Scris de Michael Lebowitz prin RealInvestmentAdvice.com,

Am scris recent Japan's Lost Decades pentru apreciați mai bine de ce PIB-ul Japoniei este mai mic decât era în 1995 și de ce a fost nevoie de 35 de ani pentru ca piața sa de valori să stabilească recordul recent.

>

Mulți experti susțin că SUA urmează calea Japoniei.Calea include o economie stagnată, o datorie guvernamentală masivă și o bancă centrală care trebuie să domine piețele financiare pentru a menține economia și piețele financiare pe linia de plutire.

Această opinie are merit.Guvernul SUA are datorii excesive și este din ce în ce mai neglijent în gestionarea bugetului său.De asemenea, rata de creștere economică a națiunii are o tendință mai scăzută de treizeci de ani, iar dominația fiscală devine norma, nu excepția.

Deși s-ar putea să fim pe o cale similară cu cea a Japoniei, nu suntem pe departe la fel de departe.Există multe diferențe între Japonia și Statele Unite care merită luate în considerare.

Toate bulele de active nu sunt la fel

În centrul problemelor actuale ale Japoniei s-au aflat imensele sale imobiliare și bulele bursiere care au apărut în 1989.

Pentru a aprecia enormitatea bulelor lor, luați în considerare următoarele din articolul lui Ben Carlson The Cea mai mare bule de active din istorie.

Din 1956 până în 1986, prețurile terenurilor în Japonia au crescut cu 5000%, chiar dacă prețurile de consum s-au dublat doar în acea perioadă.

Până în 1990, piața imobiliară japoneză era evaluată la 4 ori mai mare decât valoarea imobiliară din Statele Unite, în ciuda faptului că era de 25 ori mai mică în ceea ce privește suprafața de teren și avea 200 de milioane de oameni mai puțini.

Tokyo în sine era pe picior de egalitate cu SUA în ceea ce privește valorile imobiliare.

Terenul de pe Palatul Imperial a fost estimat a fi în valoare mai mare decât întreaga valoare imobiliară din California sau Canada la vârful pieței.

Au fost peste 20 de cluburi de golf care au costat peste 1 milion USD pentru a se alătura.

În 1989, raportul P/E pe Nikkei a fost de 60 de ori, în urma câștigurilor pe 12 luni.

Japonia reprezenta 15% din capitalizarea bursieră mondială în 1980.Până în 1989 reprezenta 42% din piețele de acțiuni globale.

În perioada 1970-1989, companiile japoneze de mare capitalizare au crescut cu peste 22% pe an.Capitalizările mici au crescut mai aproape de 30% pe an.De 20 de ani!

Acțiunile au trecut de la 29% din PIB-ul Japoniei în 1980 la 151% până în 1989.

Japonia se tranzacționa la un raport CAPE de aproape 100x, ceea ce reprezintă mai mult decât dublu față de cel cu care tranzacționau SUA în perioada de vârf a bpetrol dot-com.

Replică ar fi putut fi rezolvată în multe feluri, dar, în esență, s-a rezumat să plătească un preț scump într-o perioadă scurtă sau să aducă costurile de-a lungul deceniilor.Ei i-au ales pe cei din urmă, salvându-și băncile și bazându-se pe cheltuieli guvernamentale masive pentru a izola economia.

În ultimii 25 de ani, au apărut bulele dot com și subprime din S.U.A.Deși costisitoare din punct de vedere economic, bulele au fost minore în comparație cu cele ale Japoniei.În consecință, atunci când au apărut, consecințele economice și financiare au pălit în comparație cu cele ale Japoniei.

Sectorul bancar

Bulele imobiliare și bursiere au fost susținute cu efect de levier masiv prin împrumuturi bancare.Când valorile activelor au scăzut, datoria care le susținea era adesea lipsită de valoare.Sistemul bancar s-ar fi prăbușit dacă băncile ar fi anulat creditele neperformante.Guvernul și-a propus să țină sistemul bancar departe de pericol.În esență, băncile nu trebuiau să recunoască pierderile.Cu toate acestea, creditele neperformante erau încă în contabilitate, împiedicându-le în mod semnificativ capacitățile de creditare.

Politicile monetare ale BOJ au paralizat și mai mult băncile, care au fixat ratele dobânzilor la zero și sub zero pentru perioade lungi.Rezultatul a fost o curbă plată a randamentului.Pe lângă capacitatea limitată de a împrumuta, politicile BOJ au redus drastic stimulentele financiare de a împrumuta.Economia din sectorul privat al Japoniei nu ar putea contribui la creștere cât mai mult posibil dacă sectorul bancar ar fi sănătos și stimulat să acorde împrumuturi.

În schimb, băncile din SUA sunt sănătoase și bine capitalizate.În plus, Fed este foarte în ton cu cantitatea de rezerve din sistemul bancar și este pregătită să ofere mai multe atunci când este necesar.Rezervele sunt de care băncile furajere au nevoie pentru a acorda împrumuturi.

Graficul de mai jos compară marja netă de dobândă pentru băncile japoneze și americane pentru a arăta cât de mult mai mult stimulent financiar pentru a acorda împrumuturi față de concurenții lor japonezi.

>

Cu excepția unei crize financiare semnificative, nu există niciun motiv să ne așteptăm ca băncile din SUA să fie la fel de restrictive precum băncile japoneze.

Capitalism condus de stat

După cum s-a menționat în secțiunea anterioarăbăncile japoneze au avut o capacitate minimă de a acorda împrumuturi în mare parte din ultimii 35 de ani.Ca urmare a statutului lor de zombi, guvernul a fost puternic obligat să promoveze creșterea economică.În consecință, guvernul a jucat un rol mult mai semnificativ în gestionarea economiei decât este tipic într-o economie capitalistă.

Un chiriaș cheie al capitalismului afirmă că, atunci când piața liberă stabilește prețuri pe baza cererii și ofertei de bunuri și servicii, poate aloca resursele cel mai eficient utilizărilor lor cele mai productive.În mod obișnuit, utilizarea cea mai productivă a resurselor aduce beneficii creșterii economice și permite salarii mai mari și o distribuție largă a bogăției.Interferența guvernului reduce valoarea capitalismului, deoarece capitalul nu este adesea folosit pentru cele mai productive utilizări.

Politicile post-Al Doilea Război Mondial

În urma celui de-al Doilea Război Mondial, Japonia a urmat o cale a capitalismului, dar a fost condusă de stat.Acest lucru a fost probabil necesar în deceniul sau două de după război, deoarece țara a fost devastată fizic și emoțional.Japonia a beneficiat enorm de pe urma impulsului guvernului pentru industrializarea rapidă și dezvoltarea economică.Dar prin politica monetară laxă, dereglementarea financiară, stimulentele fiscale și cheltuielile cu infrastructura, politicile sale au jucat un rol crucial în umflarea bulelor imobiliare și bursiere.

După bulă, guvernul a fost chemat să stimuleze economia.Ingerința lor a dus în cele din urmă la alocarea neproductivă a resurselor, care, pe termen lung, probabil a redus activitatea economică, prelungind astfel slăbiciunea acestora.

Forma de capitalism din Statele Unite nu este atât de pură pe cât ar putea fi, dar nu este atât de dictată în același grad ca Japonia.Fed și guvernul reduc valoarea capitalismului și cu siguranță încurajează speculația și efectul de pârghie.Dar, încă nu au creat politici care să inducă bule în măsura în care Japonia a văzut-o în anii 1980.

Yenul versus moneda de rezervă a lumii

Dolarul american este moneda de rezervă a lumii, iar odată cu acesta vin și recompense și complicații enorme.În articolul nostru, Moneda noastră Problema lumii discutăm despre valoarea monedei de rezervă pentru SUA

Națiunile străine acumulează și cheltuiesc dolari prin comerț.Ei păstrează dolari suplimentari la îndemână pentru a-și gestiona economiile și pentru a limita șocurile financiare.Acești dolari, cunoscuți sub denumirea de rezerve în exces, sunt investiți în principal în investiții denominate în SUA, de la depozite bancare până la titluri de stat ale Trezoreriei SUA și o gamă largă de alte titluri financiare.Pe măsură ce economia globală s-a extins și a avut loc mai mult comerț, au fost necesari dolari suplimentari.Drept urmare, rezervele în dolari străini au crescut și au fost împrumutate economiei SUA.

Făcând lumea și mai dependentă de dolar, multe țări și companii străine emit datorii în dolari SUA pentru a facilita mai bine comerțul și pentru a profita de piețele de capital lichide ale Americii.

Concluzia este că SUA au o sursă constantă de capital pentru a ne finanța datoriile, pentru a ne susține piețele de active și pentru a susține economia.Yenul japonez nu oferă astfel de beneficii Japoniei.

Alți factori

În Japan's Lost Decades, discutăm despre provocările demografice ale Japoniei.Pentru a rezuma, Japonia are o populație îmbătrânită, cu rate scăzute ale natalității și o rată slabă a imigrației.Acești factori și alții au dus la o scădere a populației, care cântărește creșterea economică.În timp ce Statele Unite se confruntă, de asemenea, cu vânturi în contra demografice care au și vor avea un impact negativ asupra creșterii economice, acestea nu sunt nici pe departe la fel de pronunțate ca cele din Japonia.

Statele Unite ale Americii au o economie mult mai mare și mai diversă.Acest lucru se datorează în parte pentru că suntem bogați în resurse naturale.Economia SUA cuprinde o gamă largă de industrii, inclusiv tehnologie, finanțe, producție, agricultură și servicii.În schimb, economia Japoniei se concentrează în mare măsură pe producție și exporturi.

Diferitele diferențe culturale modelează, de asemenea, politicile economice și afectează comportamentele consumatorilor și ale companiilor.Cultura de afaceri din Japonia se caracterizează prin contracte de muncă pe viață și relații strânse între corporații și bănci keiretsu.Populația Japoniei pune accent pe consens și armonie.În schimb, Statele Unite au o cultură mai competitivă centrată mai mult pe individ decât pe națiune.

Rezumat

Dominarea fiscală, prin care Rezerva Federală trebuie să ajute Trezoreria să-și finanțeze datoriile la costuri rezonabile, este asupra noastră.Japonia s-a bazat pe dominația fiscală timp de 35 de ani.Acesta este unul dintre puținele indicii că SUA se află pe calea Japoniei.

Totuși, așa cum am scris, națiunile noastre au diferențe semnificative.Deși s-ar putea să fim pe o cale similară cu cea a Japoniei, căile noastre vor diferi.Deoarece nu am călătorit atât de departe pe calea Japoniei, avem timp să le învățăm lecțiile și să le reparăm.Se va întâmpla asta?

Miercuri, 17.04.2024-11:40

_ Suntem pe calea stagnării Japoniei?


(Fluierul)


Linkul direct catre Petitie

CEREM NATIONALIZAREA TUTUROR RESURSELOR NATURALE ALE ROMANIEI ! - Initiativa Legislativa care are nevoie de 500.000 de semnaturi - Semneaza si tu !

Comentarii:


Adauga Comentariu



Citiți și cele mai căutate articole de pe Fluierul:

_ Kenya a avut vreme neobișnuit de caldă – un expert despachetează ce ar putea fi cauza

_ TREBUIE CITIT: Nopți fără sfârșit în spatele gratiilor – Povestea tulburătoare a nopților nedormite a lui J6er în „DC Gulag”

_ A doua gorilă pe cale critică de dispariție s-a născut la Grădina Zoologică din Londra într-o lună

_ Ben Affleck NU a suferit o intervenție chirurgicală estetică înainte de prăjirea lui Tom Brady pe Netflix - deoarece oamenii din interior dezvăluie motivul ADEVĂRAT din spatele transformării șocante care i-a lăsat uimiți pe fani

_ Noile documente dezvăluie materiale de instruire care explică non-cetățenilor și străinilor ilegali cum se pot înregistra pentru a vota la alegerile DC

_ Tot ce poate merge prost cu sânii tăi - și ce să faci în privința asta: ghidul definitiv al DR PHILIPPA KAYE

_ Cercetătorii confirmă că cea mai strălucitoare explozie de raze gamma din toate timpurile a venit din prăbușirea unei stele masive

_ Al-Hilal a cucerit Supercupa Arabiei Saudite

_ Progresele de referință în materie de ocupare a forței de muncă reformează perspectivele pentru persoanele cu dizabilități în era post-pandemie

_ Cel mai recent raport guvernamental dezvăluie că de 10 ori regimul Biden a făcut presiuni pe Facebook să elimine ceea ce a ajuns să fie informații veridice despre COVID și vaccinuri – iar Pundit-ul Gateway a fost una dintre țintele sale principale

_ Sanitas menține programul protestelor pentru a asigura implementarea completă a punctelor negociate

_ Mountain rescuers, border police start searching for two Ukrainians stuck in Maramures Mountains

_ Bărbatul „are penisul mușcat și mâncat de un câine de companie”: groază când bărbatul este găsit cu organele genitale dispărute după ce vecinii investighează lătratul non-stop

_ Fosta vedetă plină de farmec al show-ului Howard Stern, Elisa Jordana, își cere scuze groaznice după un videoclip îngrozitor cu iubitul ei care îl atacă într-o mașină, în fluxul live

_ Finlanda este cea mai fericită țară din lume pentru al șaptelea an, în timp ce SUA iese din top 20

_ Superliga – play-off: CS Universitatea Craiova – Rapid 2-1, victorie în zece jucători pentru gazde

_ Nu plouă niciodată, dar toarnă: ploile intense și inundațiile fulgerătoare au crescut în interiorul Australiei de est

_ Studiul detaliază elementele toxice găsite la balenele eșuate, delfinii de peste 15 ani

_ Centru cultural la Ateneul Român şi o nouă identitate de brand pentru Filarmonica 'George Enescu', între pilonii-cheie pentru transformarea celor două instituţi

_ Ştiinţa a aflat ce vedem înainte de a muri. Electroencefalogramă unui pacient de 87 de ani spulberă misterul

_ Poliția din Scoția „inventează pe măsură ce trece” cu privire la noua lege privind infracțiunile motivate de ură, deoarece este acuzată că a schimbat regulile cu privire la acum celebrele tweet-uri în zece postări ale lui JK Rowling

_ Listă impresionantă de celebrități invitate la dineul de stat în onoarea lui Xi Jinping la Palatul Élysée

_ Piedone despre `balaurul politic`: Sunt o mică maimuță sau pisica politică raportat la acești balauri care au pus sechestru

_ Biden se pleacă în fața presiunilor democraților anti-israelieni și suspendă transportul de muniție către Israel pentru prima dată de la atacurile teroriste de la Hamas din 7 octombrie

_ Micutzu pedeapsă neașteptată, după scandalul de pe Calea Victoriei: decizia judecătorilor este definitivă/ VIDEO

_ Familiile a doi pietoni uciși de autobuze în fața gării Victoria îl îndeamnă pe Sadiq Khan să închidă intersecția în timp ce o altă femeie luptă pe viață după al treilea incident în trei ani

_ Se amestecă și se potrivește: Plantați flori și legume împreună pentru un mod organic de a trata dăunătorii

_ Met Gala 2024: Eddie Redmayne poartă o rochie la marea ieșire a modei în timp ce se asortează cu soția sa Hannah Bagshawe în rochii alb-negru

_ Cinci persoane, reţinute pentru trafic de droguri de risc - Peste 2 kg de canabis, descoperite la percheziţii

_ Atletico Madrid, postare greu de înțeles - O poză cu Horațiu Moldovan, acompaniată de versurile: 'Ai fundul mare, vai, cât mall-ul din Dubai'

_ Rusia acuză Kievul că a doborât avionul în care se aflau propriii cetăţeni

_ Formula științifică pentru clătitele perfecte - și de ce ar trebui să folosești întotdeauna ulei peste unt

_ PSD şi PNL nu mai ţin cont de standardele de integritate în alegeri. Care sunt candidaturile controversate

_ Where in Europe does NATO store its nuclear weapons?

_ 'Vocea de aur a Braziliei' vine în România pentru un concert extraordinar de Paște

_ Saga farsa de 20 mph a Țării Galilor continuă în timp ce lucrătorii gafe din consiliu blochează călătoria pensionarului punând un semn chiar în fața căsuței sale

_ Fitch confirmă ratingul de ţară al României la 'BBB minus' cu perspectivă stabilă

_ Amazon se luptă cu amenda de 32 milioane de euro pentru monitorizarea angajaților

_ Victima unui peeping Tom și-a luat lucrurile în propriile mâini și îl pune pe suspect într-o blocare a capului de 20 de minute (VIDEO)

_ Bărbat decedat după ce a căzut în pârâul Valea Topliţei; a fost scos din apă de pompieri

_ Alro a raportat o cifră de afaceri în scădere cu 16%, în 2023

_ UITAȚI: Hell Freezes Over, �n timp ce �SNL� bate joc brutal de activismul celebrităților

_ PM Ciolacu on possible election merger: At the moment there is no political decision

_ Putin, întâlnire i cu oficiali în domeniul securităţii:Se discută noi măsuri după atentatul de la Moscova

_ Organizația caritabilă a lui Harry și Meghan a fost declarată „delincventă” în California, trebuie să înceteze imediat să mai cheltuiască și să strângă fonduri

_ Cum Legea de reducere a inflației a lui Biden nu a reușit să reducă costurile cu electricitatea în imagini

_ Met Gala 2024: Sienna Miller face capul în rochie mini albă pură, în timp ce ea, Lily James și Emma Mackey conduc vedetele britanice la o întâlnire de top.

_ Dezvăluirea secretelor culinare ale izopodelor și de ce contează pentru ecosisteme

_ Miliția folosită ca grup de front FBI în 2020 proliferează din nou pe Facebook

_ Accident grav pe DN2 (E85): Două femei, transportate la spital

_ Cel puțin 8 morți, 45 răniți în urma prăbușirii unui vehicul care transporta muncitori migranți în Florida

_ Urmăriți: Comando israeliene deghizate în medicii atacă spitalul din Cisiordania și au ucis 3 militanți palestinieni

_ Aceasta este cea mai mare groapă din Marea Britanie? Craterul de opt inci adâncime de lungimea unui autobuz cu etaj este acuzat că a deteriorat mașinile și a lăsat izolat satul cu casete de ciocolată

_ Cartușe, focoase și o grenadă au fost găsite într-o pădure

_ O contabila este acuzată că şi-a însuşit 2,6 milioane de lei de la agenţia de turism la care lucra

_ Ciolacu și Grindeanu negociază afacerea care ar transforma România în 'Poarta Europei'

_ Israelul pregătește o nouă zonă tampon în Gaza - Aproape jumătate din clădiri au fost deja demolate

_ Deficitul anual de investiții în dezvoltarea gazelor naturale amenință dezechilibrele de aprovizionare și noi creșteri de prețuri la nivel mondial

_ Germania adoptă o politică liberală: vrea să legalizeze utilizarea canabisului în scopuri recreative

_ Klaus Iohannis, întâlnire cu Joe Biden la Casa Albă. Discuţia preşedintelui României cu cel mai puternic om al lumii: Trebuie să devenim mai puternici din punct de vedere militar. Războiul este în Marea Neagră


Pag.1 Pag.2 Pag.3 Pag.4 Pag.5 Pag.6 Pag.7
Pag.8

Nr. de articole la aceasta sectiune: 454, afisate in 8 pagini.