00:13
Comentarii Adauga Comentariu

_ Investitorii sunt din ce în ce mai reticenți în a cumpăra trezorerie americane chiar și la aceste randamente

Investitorii sunt din ce în ce mai reticenți în a cumpăra trezorerie americane chiar și la aceste randamente

De la Bas van Geffen, Senior Macro Strategist la Rabobank

Ieri, colegul meu a scris că nu totul este merită să vă faceți griji în mod egal.Rapoartele privind stabilitatea financiară oferă întotdeauna o mulțime de hrană pentru pesimiști; la urma urmei, scopul acestor rapoarte este de a crește gradul de conștientizare cu privire la potențialele dezavantaje.Dar nu toate riscurile sunt la fel de concrete sau urgente.Acestea fiind spuse, în cea mai recentă evaluare a stabilității financiare, BCE a fost mai directă cu privire la riscurile financiare decât în ​​anii precedenți.

Banca centrală este deosebit de îngrijorată de potențialul reapariția crizei datoriilor suverane, dar spre deosebire de criza inițială, Franța este acum menționată ca un risc deosebit: "incertitudinea politicii [sau paralizia], fundamentele fiscale slabe în unele țări și creșterea potențială lentă ridică îngrijorări cu privire la sustenabilitatea datoriei suverane.” Ratele de îndatorare ale țărilor sunt ridicate, iar această datorie trebuie din ce în ce mai mult refinanțată la dobânzi mai mari.Desigur, este oarecum alarmant faptul că valorile fiscale nu s-au recuperat de la pandemie – deși ratele s-au îmbunătățit în ultimii ani.

BCE continuă că "deficitele primare mari îngreunează furnizarea de investiții suplimentare pentru a combate provocările structurale, inclusiv schimbările climatice, cheltuielile pentru apărare și productivitatea scăzută”.Este greu de argumentat cu această logică.Totuși, în același timp, investițiile îndrăznețe necesare pentru a repara rata scăzută de creștere structurală a Europei necesită cheltuieli guvernamentale mari.Și, așa cum am observat acum aproape un an în urmă, oricărui guvern va fi greu să adune alegătorii sprijin pentru investiții structurale și reforme dacă acest lucru înseamnă reducerea cheltuielilor sociale.

Acțiunile corporative nu fac decât să sublinieze această nevoie de îmbunătățire structurală: ieri, Ford a anunțat că va tăiați 4.000 de europeni locuri de muncă din cauza cererii lente de vehicule electrice și a "concurenței acerbe din partea Chinei”.

În același timp, sinceritatea evaluării stabilității financiare a BCE este probabil un avertisment pentru cei care se bazează pe reduceri abrupte ale ratelor dobânzilor.Desigur, dacă s-ar dezvolta o criză, s-ar putea ca BCE să nu aibă altă opțiune decât să se întoarcă la cartea de joc pentru cea mai mare parte a anilor 2010.Însă preocupările legate de riscul de refinanțare și costurile mai mari ale dobânzilor implică faptul că banca centrală nu anticipează o revenire la rate foarte scăzute.

De asemenea, datele primite subliniază că ciclul de relaxare poate să nu fie atât de rapid pe cât se așteaptă unii și că se poate încheia cu o rată substanțial mai mare.Ieri, BCE a raportat că salariile negociate în zona euro au crescut cu 5,4% a/a în T3, aruncând o găleată de apă rece peste orice așteptări rămase că banca centrală ar putea reduce cu mai mult de 25 de puncte de bază în decembrie.Se aștepta o revenire după tipărirea de 3,5% din trimestrul al doilea, dar reaccelerarea a fost semnificativ mai puternică decât am anticipat atât noi, cât și BCE.

O mare parte a accelerației poate fi atribuită creșterilor puternice ale salariilor din Germania.În T3, contractele colective au dus la o creștere de 8,8% a/an a salariilor din Germania.Excluzând plățile unice, salariile germane au înregistrat 5,7%; Aceasta este o accelerare bruscă de la 4% în T2.Nu credem că această accelerare va fi susținută.Recentul acord IG Metall, de exemplu, sugerează o creștere mai moderată a salariilor în trimestrele următoare.Cu toate acestea, datele continuă să sublinieze că presiunile salariale scad doar treptat.

Salariile relativ rigide din alte țări indică, de asemenea, în această direcție.Asociația patronală olandeză AWVN a urmărit salariile convenite colectiv în T3 la 4,3%, în timp ce salariile italiene și spaniole par să se fi stabilizat puțin peste pragul de 3%.La celălalt capăt al spectrului, salariile din Franța continuă să scadă, de la 2,8% în T2 la 2,7%.Acest lucru va converge probabil către rata inflației în următoarele trimestre.

Așadar, per total, aceste date nu ar trebui să împiedecă BCE de la o altă reducere de 25 pb în decembrie, dar subliniază necesitatea prudenței pe măsură ce BCE traversează incertitudinea sporită cu privire la creșterea economică și riscurile persistente ale inflației.

Multe dintre aceste riscuri sunt, în cele din urmă, create de Europa, dar viitorul președinte Trump le pune în centrul atenției.Trump s-a grăbit să adune o mare parte din echipa sa, dar unul dintre rolurile cheie, secretarul Trezoreriei, rămâne neocupat deocamdată.Abordarea mai prudentă a președintelui ales reflectă probabil conștientizarea importanței acestei poziții.FT a raportat ieri că Marc Rowan –care nu este necunoscut cu Wall Street–  este acum top concurent pentru loc de muncă.

Iar Trump are dreptate să ia în considerare opțiunile sale.Pentru că oricine primește slujba, va fi una grea.Viitul secretar al Trezoreriei va avea dificila provocare de a uni agenda lui Trump de perturbare și schimbare în economia mondială și reduceri de impozite, cu stabilitatea pe piețele financiare.Impactul potențial asupra deficitului fiscal al SUA primește o atenție din ce în ce mai mare, iar licitația de ieri a obligațiunilor de trezorerie de 20 de ani a servit drept avertisment pentru viitoarea administrație.Licitația a atras o cerere foarte slabă, chiar dacă randamentele la 20 de ani au crescut de la 4% la jumătatea lunii septembrie la aproximativ 4,65% în prezent.Deși cei 20 de ani sunt, desigur, un punct puțin ciudat pe curba SUA, sugerează că investitorii sunt reticenți în a cumpăra trezorerie chiar și la aceste randamente, atâta timp cât există îngrijorări cu privire la impactul potențial al planurilor lui Trump asupra deficitului.

Joi, 21.11.2024-11:20

_ Investitorii sunt din ce în ce mai reticenți în a cumpăra trezorerie americane chiar și la aceste randamente


(Fluierul)


Linkul direct catre Petitie

CEREM NATIONALIZAREA TUTUROR RESURSELOR NATURALE ALE ROMANIEI ! - Initiativa Legislativa care are nevoie de 500.000 de semnaturi - Semneaza si tu !

Comentarii:


Adauga Comentariu



Citiți și cele mai căutate articole de pe Fluierul:

_ Tot ce poate merge prost cu sânii tăi - și ce să faci în privința asta: ghidul definitiv al DR PHILIPPA KAYE

Ingrid Mocanu, după interzicerea bolșevico-soroșista a lui Georgescu : LEGEA a murit Suntem în DICTATURĂ

_ Ultimă oră – Valeri Zalujni a fost înlăturat de la șefia armatei ucrainene: Volodimir Zelenski a făcut anunțul

Romania - Numărul de Profesori la Numărul de Elevi

Ce este o Lovitură de Stat? A fost împiedecat Călin Georgescu să devină duminică seara pe 6 Decembrie 2024, Președintele României, printr-o lovitură de stat?

_ RUPTĂ: Tucker Carlson s-a �nt�lnit cu victima violului lui Joe Biden, Tara Reade, și cu denunțătorul NSA, Edward Snowden, �n timp ce se afla la Moscova

_ Rusia îi spune mamei lui Alexei Navalny: „Sunteți de acord în termen de trei ore cu o înmormântare privată pentru fiul dumneavoastră sau îl îngropăm în închisoare”

_ Ministerul Finanţelor propune o schemă de ajutor de stat de 2,25 miliarde lei, pentru investiţii de anvergură în regiunile mai puţin dezvoltate

_ Premier League va introduce tehnologia de detectare a ofsaidului semi-automat

_ Lipă - Europeanul nu e concludent pentru Jocurile Olimpice, dar sportivii vor scăpa de stres şi emoţii

Prăbușirea criptomonedelor TerraUS și LUNA s-a datorat unui grup restrâns de speculanți care au pariat "short"

Prăbușirea demografică a României se datorează în integralitatea partidelor sistemului care au condus România 35 de ani

_ Oamenii de știință șocați să descopere noi specii de anaconda verde, cel mai mare șarpe din lume

_ FOTO - Asasinat în stil mafiot în Ucraina: un viceprimar a fost împușcat mortal de persoane necunoscute

_ FAA predă îndatoririle Newark de control al traficului aerian către Philadelphia pentru a „aborda problemele de personal”

Fluierul.ro adreseaza o intrebare CSAT si CCR cei care au girat si au dat o adevarata Lovitura de Stat prin ANULAREA ALEGERILOR PREZIDENTIALE si INLATURAREA de la putere a Presedintelui ce urma sa fie ales. Unde e DOVADA implicarii RUSIEI?

_ „Noi nu facem asta aici”: fostul editor al NY Times o aruncă pe „Doamna cenușie” pentru părtinire și activism

_ În relația dulce a reginei Camilla cu câinele ei de salvare „foarte special” Beth, după ce „tovarășul ei mult iubit” a murit

_ Președintele PE vorbește despre adoptarea monedei euro în România, în conferință cu Iohannis/ Video

_ Cercetătorii constată că faptul că are vecini buni și puțini prădători de top face populațiile de pești răpitori mai rezistente

_ New York: Donald Trump depune mărturie în procesul care i-a fost intentat de cronicara de modă E. Jean Carroll

Cazul Le Pen, ineligibilitate și executare provizorie: ce spune cu adevărat legea

_ Haos în spitale din cauza atacului cibernetic! Colegiul Medicilor își exprimă îngrijorarea: 'O problemă de securitate națională'

_ Astăzi este o zi bună pentru DEI: într-un câștig uriaș pentru DeSantis, Universitatea din Florida concediază tot personalul „Diversitate, Echitate și Incluziune”

_ Pont crucial pentru trupele isreliene - O ostatică israeliană eliberată spune că s-a întâlnit cu Yehya Sinwar

Nu mai ești patriot gargaragiule? Fără pic de rușine Penibilul Crin Antonescu a ajuns pe Centura Politicii Românești și cere o alianță PNL+PSD cu Neobolșevicii Internaționaliști ai lui Soros (USR, REPER, SENS)

_ Vladimir Putin și-a trimis spionii să localizeze unitățile HIMARS și Bradley, care îi distrug armata - Video

_ Poveste emoționantă la Cluj! Cum a salvat prin telefon un dispecer la ISU Cluj viața unui bebeluș care s-a înecat

_ Marcel Ciolacu, replică după scrisoarea trimisă de Piedone: Nu răspund la ce îi trece prin cap fiecăruia/ VIDEO

_ Criminal în serie, care a îngrozit România, urmează să fie eliberat. Judecătorii i-au redus pedeapsa

Adrian Onciu: Cine sunt, de fapt, extremiștii

_ Raport: Directorul CIA, Bill Burns, le-a oferit teroriştilor Hamas o garanţie �nainte ca regimul Biden să reducă ajutorul militar acordat Israelului � Hamas este de acord cu �ncetarea focului, care nu menţionează ostatici

_ Cine este soția lui Dave Myers, Liliana Orzac? Faceți cunoștință cu femeia „remarcabilă” care l-a susținut pe starul Hairy Biker în călătoria sa „teribilă” împotriva cancerului

_ Germania rămâne fără bani, iar nivelul datoriilor explodează, avertizează ministrul de Finanțe

_ Eoliene în Marea Neagră. Burduja: În 2032 vom putea avea primul megawatt de energie eoliană produsă în Marea Neagră

_ Un străin ilegal prins la frontieră recunoaște că este un terorist Hezbollah și a spus �Voi �ncerca să fac o bombă�

_ Pluta tratată cu laser absoarbe uleiul pentru curățarea oceanelor fără emisii de carbon

Simion anunță pe Tik Tok: "Eu nu mai fac mitinguri". Dar ce faci?

_ Balerina Farm „soția tradițională” Hannah Neeleman detaliază haosul călătoriei cu opt copii

_ Tatăl radical al lui Fani Willis susține că știa dinainte că COVID-19 a venit în timp ce locuia în Africa de Sud în 2019 (VIDEO)

_ Star porno ucraineană pozează cu veterani de război mutilați pentru o ședință foto de caritate

_ Studiul aruncă o nouă lumină asupra răspândirilor de virusuri între specii care pot provoca pandemii

_ Un donator major cere președintelui Universității Cornell să demisioneze pentru că ar fi promovat DEI

_ România în concediu medical | Anomaliile unui sistem: diferențe uriașe între județe, medici cu mii de concedii eliberate

Abia acum apare la orizont “bomba demografică”: Bolojan semnează legea prin care orice refugiat asiatic sau african primește cetățenie română în 3 ani!

_ Clinica de Stomatologie SANADOR asigură pacienţilor accesul la servicii personalizate pentru prevenţia, diagnosticul şi tratamentul afecţiunilor dentare şi gingivale

_ „Viitorul luminos”: CEO-ul Woodside vede că cererea globală de GNL crește cu 50% în următorul deceniu

_ 34 de militari, sechestrați în timpul unei operațiuni împotriva infracțiunilor de mediu în sudul Columbiei, au fost eliberați cu succes

_ Fed F**kery transformă fluxul mare de depozite bancare de 98 miliarde USD (NSA) în flux de 2 miliarde USD

_ Teribila licitație de 20 de ani are a doua cea mai mare coadă, cea mai mică direcție înregistrată; Spikes Randamente

_ Scandal în Sri Lanka din cauza unei petreceri la care erau invitaţi albi îmbrăcaţi în haine albe

_ Adolescent acuzat ca adult după ce a atacat doi profesori �n școală

_ Președintele parlamentului din Africa de Sud demisionează din cauza anchetei de corupție

_ Ucrainenii pot depune cereri de despăgubire la Haga în urma invaziei Rusiei

_ Surse ucrainene, pentru Defense One: Rusia luptă în Ucraina folosind Starlink-ul lui Elon Musk

_ Conducerea Rapidului îl pune la punct pe Gheorghe Mustață, liderul fanilor FCSB: 'Atât pot ei'

_ Alec Baldwin omite premiera emoționantă a Rust, în care regizorul rănit plânge pe defuncta director de fotografiat Halyna Hutchins

_ Serviciul de spionaj extern al Rusiei susține că grupări militare private americane pregătesc o operațiune în Ucraina

_ 'Nașul inteligenței artificiale' face o previziune oribilă: aceasta ar putea în cele din urmă să depășească inteligența umană și să preia controlul


Pag.1 Pag.2 Pag.3 Pag.4 Pag.5 Pag.6 Pag.7
Pag.8 Pag.9 Pag.10 Pag.11 Pag.12 Pag.13 Pag.14 Pag.15
Pag.16

Nr. de articole la aceasta sectiune: 923, afisate in 16 pagini.