19:47
Comentarii Adauga Comentariu

_ Această săptămână va fi determinată de ceea ce spune Powell între 14:30 și 15:00 ET miercuri

Această săptămână va fi determinată de ceea ce spune Powell între 14:30 și 15:00 ET miercuri

De Peter Tchir al Academy Securities

Cântecul Walk-Up al lui Powell

Dacă nu se întâmplă ceva dramatic și neașteptat săptămâna aceasta pe frontul geopolitic sau al câștigurilor, tranzacțiile și randamentele vor fi determinate în mare măsură de ceea ce spune președintele Fed Powell, între orele 14:30 ET și 15:00 ET miercuri.Toți ceilalți conducători ai pieței vor trece în spatele celor spuse de Powell în timpul conferinței de decizie a ratei post-FOMC.

Această prezentare este mai importantă decât de obicei, deoarece nimeni nu a ascultat niciun cuvânt pe care l-a spus vreun alt vorbitor al Fed.Bine, poate că am ascultat, dar nimeni nu a făcut mare lucru pe baza acestor discursuri.

  • Înainte de întâlnirea din 13 decembrie, Powell a rămas ferm "neutru” și "dependent de date”.Acesta a fost mesajul pe care l-a transmis când a vorbit înainte de ultima întâlnire.Era mai mult sau mai puțin în concordanță cu alte limbi Fedspeak.

  • Nu l-am crezut.Deși ne-am exprimat îngrijorarea că piața a relaxat semnificativ condițiile financiare înainte de întâlnire, nu am fost prea îngrijorați.Da, înăsprirea financiară impusă de piață a influențat puternic Fed pentru decizia de 1 noiembrie, dar ne-am gândit că va fi ușor dovien, având în vedere datele despre inflație și chiar indicii de îngrijorare cu privire la piața muncii.

  • Uau ne-am înșelat! Nu la fel de greșit ca cei care au cerut o Fed solicită, dar "pivotul” a fost mai agresiv decât ne așteptam.Din fericire, ne-a plăcut riscul să vină la întâlnire și asta a dat roade, dar cu siguranță a existat un element de "mai bine norocos decât inteligent”, deoarece creșterea pieței a fost mai mult decât ne-am așteptat, pentru că noi eu nu am anticipat "pivot.”

  • De la acea conferință de presă, nimeni din piață nu ascultă de altcineva decât Powell cel puțin eu nu sunt.Chiar și cu Powell nu sunt sigur dacă a vorbit luna aceasta, tot ceea ce va conta cu adevărat este ceea ce va spune el la conferința de presă și a dat un sens cu totul nou "performanței trecute ar putea să nu fie un indicator al rezultatelor viitoare”.El a învățat piața că ceea ce spune când vine la întâlnire poate să nu fie ceea ce spune după întâlnire o lecție foarte ciudată pentru a preda piața pentru o entitate care se bazează atât de mult pe "maxilare”.

Toate acestea m-au făcut să mă gândesc la ce ar trebui să fie piesa "Walk-Up” a lui Powell? Sau poate ce melodie ar trebui să asculte pentru a se însufleți pentru conferința de presă.Deși s-ar putea să nu fie cântecul pe care l-ar alege pentru el însuși bănuiesc că nu, cred că "Here I Go Again” este "Powell Walk-Up Song” perfect.

Nu știu unde mă duc
> Dar știu sigur unde am fost
> Agățat de promisiunile din cântecele de ieri
> Și m-am hotărât că nu mai pierd timpul
> Iată-mă iar, iată-mă iar

Deși tot caut un răspuns
> Se pare că nu găsesc niciodată ceea ce caut
> O, Doamne, te rog să-mi dai putere să merg mai departe

Pentru că știu ce înseamnă
> Să mergi pe strada singuratică a viselor

Iată-mă din nou pe cont propriu
> Merg pe singurul drum pe care l-am cunoscut vreodată
> Ca un plutitor, m-am născut să merg singur
> Și m-am hotărât
> Nu mai pierd timpul……

Sunt destul de sigur că această melodie a fost difuzată la radio în timp ce conduceam prin Michigan săptămâna trecută, dar versurile păreau să se potrivească perfect pentru modul în care mă gândesc la această întâlnire! Trebuie să recunosc, în "cercetând” acest raport, habar n-am avut că Whitesnake este o trupă britanică.

Nu știu la ce se gândește Powell, dar iată părerea mea

Sunt de acord că inflația a fost în scădere, dar sunt departe de a fi convins că următorul pas este mai mic mai ales dacă se întâmplă ceva care obligă SUA să aplice sancțiuni complete asupra Iranului.producția și vânzările de petrol.

Puterea consumatorilor a surprins în sus, dar a fost un sezon de sărbători foarte redus.De asemenea, consumatorii păreau să fi apelat la credite până la punctul în care este atât de dificil să ignorăm toate cheltuielile cu creditele ca o "simple normalizare” de la minimele din epoca Covid.

Locurile de muncă s-au înclinat până la puțin mai slab, dar datele sunt peste tot revenții, gospodărie, ADP, stabilire, JOLT-uri etc..Nu numai că diferitele rapoarte au fost, ei bine, "diferite”, dar și multe dintre rapoarte au avut inconsecvențe interne care sunt greu de explicat altele decât "gunoi în, gunoi afară”.

Un lucru ușor "ciudat” la această întâlnire este că NFP apare vineri, așa că probabil că FOMC va avea o perspectivă asupra acestor date piața va crede cu siguranță că este cazul.

Manualul meu de joc pentru miercuri și viitorul este:

  • Fără modificări ale politicii monetare.

  • Repetați că este prea devreme să vă gândiți la încetarea înăspririi cantitative.Este un subiect de discuție, dar nu urgent.

  • O tură de victorie între adolescenți.Inflația a scăzut și dovezile că poate rămâne limitată sunt mari, dar trebuie să fim vigilenți.

  • O recunoaștere a faptului că ratele sunt mai mari decât cerințele lor pe termen lung și că urmăresc datele în timp ce se gândesc la calea către "normalizare”.Nu va pivota înapoi!

Ceea ce ne lasă cu așteptările noastre actuale pe care le avem de câteva săptămâni și piața vine în direcția noastră.

  • 100 bps de tăieturi.FOMC va face 25 bps, apoi 50 bps, apoi 25 bps, apoi intră în modul de oprire/așteptare și vedea.

  • Sunt 100% convins că Fed-ul va dori să evite tăierea în septembrie și noiembrie prea aproape de alegeri și mult mai ușor de evitat dacă este posibil.

  • Înclinam ca prima reducere să fie la întâlnirea din aprilie/mai, dar mai mulți clienți au subliniat următoarele în timpul discuțiilor recente: având în vedere punctul meu de vedere asupra inflației chiar "procentul serviciilor” este în scădere și Fed nu dorește să promulgă politica monetară aproape de alegeri, probabil că eram încăpățânat și ar trebui să prezic un început de martie.Deci, să-i spunem 50/50 dacă 25/50/25 începe în martie sau mai.

  • Cred că Fed ar trebui să continue să scadă bilanţul, astfel încât să aibă "pulbere uscată” dacă este nevoie.Acestea fiind spuse, există probleme tehnice în jurul rezervelor care par să justifice solduri pe termen lung mai mari decât aș dori să văd.Așadar, sper că ei minimalizează posibilitatea de a pune capăt QT, dar treaba mea este să mă gândesc la ce va face Fed, nu la ce mi-aș dori să facă, așa că probabil vom vedea suficient pe acest front în timpul întrebărilor și răspunsurilor pentru a păstra piețele fericite.

Bănuiesc, având în vedere ceea ce s-a stabilit prețul pentru rate, pivot și QT, că Powell va dezamăgi piețele numiți-o o mișcare descendentă de 2% până la 4% în stocurile, cu 10s împingând peste 4,3%, dar nimic dezastruos și va lăsa ceilalți factori caștiguri, locuri de muncă etc. să fie în centrul atenției.

Concluzia

Din moment ce am scos deja "consumul” pe Fed și pe piețe, să ne concentrăm doar pe două lucruri rapide:

  • Prețurile în Risc geopolitic.Am discutat pe larg acest lucru în Weebles Wobble și rămâne un subiect de conversație.

    • Unele dar nu toate riscurile geopolitice sunt evaluate, așa că o "surpriză” în ambele direcții pe acel front va avea un anumit impact pe piață, dar nu ar trebui să fie extrem.

    • Părerea mea conform căreia nu va exista "zbor către siguranță” la capătul lung al curbei randamentului de la 7 ani și până la capăt capătă o anumită tracțiune și îi determină pe unii să regândească acoperirea riscului geopolitic cu trezorerie cu termene mai lungi și să parieze mai mult pur și simplu pe baza puterii dolarului sau a unei creșteri a mărfurilor și a stocurilor de mărfuri.

Vineri, Academia a avut un interviu relativ lung pe Bloomberg TV.Având în vedere volumul de feedback pe care l-am primit cu privire la acest segment, pare să fie logic să oferim un "ghid de vizionare” mai detaliat decât de obicei.

  • Marca 1:54:50."Goana în legături”.Opinii contrastante cu privire la trezorerie randaje mai mari și creditul corporativ recomand cu căldură supraponderarea creditului de înaltă calitate față de trezoreriile, în special pe 5 ani și în – chiar am reușit să menționez titlurile comerciale!.Bloomberg a postat un chiron în acest sens la 1:58:35.

  • Marca 1:58:40."Geopolitică”.Începe cu o introducere rapidă din partea gazdelor și continuăm să discutăm despre Rusia/Ucraina, Orientul Mijlociu și alte posibilități geopolitice.Putem discuta despre ceea ce este acoperit sau nu și cât de eficiente vor fi diferitele tipuri de acoperire.

  • 2:00:50.Încrederea consumatorului.Nu sunt foarte sigur cum am ajuns la acest subiect, dar am apucat să-i spun strategului meu când tranzacționam indici CDX în timpul crizei financiare – Bob Janjuah.De asemenea, trebuie să mă plâng de calitatea generală a datelor economice nu doar acest sondaj special și cât de util este sau nu! A fost un segment lung în noul studio!

Pentru cât merită, dacă am avea cântece "de plimbare” atunci când făceam sport, alegerea mea ar fi fost "Anarchy in the U.K.” – și, în acest sens, să aveți o săptămână Fed grozavă și nu judeca oamenii după cântecele lor.

Duminica, 28.01.2024-14:00

_ Această săptămână va fi determinată de ceea ce spune Powell între 14:30 și 15:00 ET miercuri


(Fluierul)


Linkul direct catre Petitie

CEREM NATIONALIZAREA TUTUROR RESURSELOR NATURALE ALE ROMANIEI ! - Initiativa Legislativa care are nevoie de 500.000 de semnaturi - Semneaza si tu !

Comentarii:


Adauga Comentariu



Citiți și cele mai căutate articole de pe Fluierul:

_ Banca Angliei menține ratele dobânzii la 5,25%, în ciuda veștilor bune despre inflație... cu speranțe de ușurare pentru plătitorii de credite ipotecare în câteva luni

_ Căldura record putrezește boabele de cacao, amenințănd agricultura din Coasta de Fildeș

_ Tatăl negru este refuzat să cumpere vopsea pentru proiectul de artă al fiului său de patru ani de către personalul Hobbycraft, deoarece au presupus că o va folosi la GRAFFITI

_ Charles Spencer dezvăluie cum sora Diana i-a spus tatălui lor „dacă m-ai iubi, nu m-ai lăsa aici” când a fost trimisă la internat - în timp ce el povestește despre abuzurile suferite în timpul școlii.

_ Energy Ministry officially notifies Bucharest City Hall of ELCEN-Termoenergetica intended merger

Ce este o Lovitură de Stat? A fost împiedecat Călin Georgescu să devină duminică seara pe 6 Decembrie 2024, Președintele României, printr-o lovitură de stat?

_ Modul în care datele privind audiența modelează jurnalismul canadian

_ Nouă scădere a cazurilor de Covid înregistrate în România

_ Vedeți în interiorul Titanicului ca niciodată înainte: un videoclip incredibil dezvăluie o secțiune transversală a navei condamnate în gloria sa anterioară înainte de a se scufunda în 1912 - în timp ce un miliardar se pregătește să o recreeze

_ Ryan Gosling seamănă foarte mult cu Emmanuel Macron, spune fostul ministru francez al Culturii, sugerând că tipul Barbie și Julia Roberts ar trebui să joace rolul președintelui și al soției sale în viitorul film biografic

_ "Magia" reţelelor de socializare îl demască pe adevăratul Superman din Brazilia

_ Îmi imaginez fostul... la propriu: Jilted Italian își urmărește fosta soție deghându-se într-un personaj înfricoșător pentru a arunca cărămizi în casa ei

_ Vladimir Cârpaci rupe tăcerea după ce a fost văzut la conferința Dianei Șoșoacă: Nu sunt membru și nu sponsorizez!

_ Avocatul de multă vreme al lui OJ Simpson promite că se va asigura că familiile victimelor crimei, Ron Goldman și Nicole Brown, nu primesc nimic din averea lui după ce acesta a murit datorând peste 100 de milioane de dolari.

_ O carte pe zi: „Şah-mat cu dragoste”, de Ali Hazelwood

_ Prea cald pentru Hollywood! BĂRBAȚII - de la Brad Pitt la Jon Hamm - care au spus că înfățișarea le-a rănit... după ce Eiza Gonzalez a susținut că este „fierbinte” a reținut-o

_ Toney nu este sigur că va părăsi Brentford, spune Frank

_ Sweetie Pies: Opt buduri ușoare, de școală veche din noua carte a Benjaminei Ebuehi

_ O zonă cheie nu este apărată de NATO prin articolul 5. Dacă o putere străină ar ataca, NATO nu ar fi obligată să apere acest stat

_ Motivul pentru care Trump a depus o cauţiune de 91 de milioane

_ Charles Michel avertizează: Dacă vrem pace, Europa trebuie să se pregătească pentru război

_ SEXGATE la Red Bull | A venit verdictul în cazul lui Christian Horner

_ Scoția a obţinut cea de-a 4-a victorie consecutivă contra 'Trandafirilor' în Six Nations. Ultima victorie a Angliei datează din 2020

_ 'Europe needs to wake up to the reality of Russia's threat'

_ Este panda-monium când Coreea de Sud își ia rămas bun de la Fu Bao: mulțimi de fani plângători se adună pentru o ultimă privire la uriașul blând în timp ce ea se întoarce în China

_ Tiger Woods primește câteva sfaturi de la fiul în vârstă de 15 ani, Charlie, la Augusta, în timp ce legenda golfului se pregătește pentru runda a 100-a la Masters, după efortul său dezastruos de 10 în Ziua 3

_ În interiorul luxosului hotel al prințului Harry și al lui Meghan Markle, Palm Beach, în valoare de 8.000 de dolari pe noapte, în timp ce se bucură de weekend la Miami pentru a filma noua emisiune Netflix despre polo a lui Duke

_ Superliga - Rezultatele etapei a 29-a şi clasamentul

_ Noul instrument CRISPR orchestrează apărarea antivirală în interiorul celulelor

_ Secretul bine păstrat! Mihaela Bilic dezvăluie cum poți slăbi mâncând sarmale

_ Bibliotecara închisorii, în vârstă de 46 de ani, presupusă a fi un „prădător cochet” a plâns în acuzație în timp ce a fost scutită de atacuri sexuale asupra a doi deținuți – după ce a recunoscut că a avut o relație cu un al treilea prizonier

_ Premiile SAG 2024: Starul Barbie, Ryan Gosling, arată ca o păpușă Ken elegantă, în costum alb pur și albastru pudra

_ Este iarba cu adevărat mai verde Down Under? Britanicii care au locuit în Australia își dau verdictul asupra țării care iese pe primul loc

_ Chelsea 6-0 Everton - Premier League: știri live, scor și actualizări ale echipei, în timp ce Cole Palmer înscrie PATRU... dar vedetele Blues încă se ceartă între ele!

_ FOTO | Alertă - Cutremurul din Bihor a creat haos: Se ia în calcul prăbușirea unei galerii de mină / Risc de poluare pe Crișul Repede

_ Baia de sânge din casa din Norwich a fost o sinucidere cu o triplă crimă, crede poliția: autopsia dezvăluie că fetele de 8 și 12 ani și mătușa lor, de 36 de ani, au fost toate înjunghiate până la moarte „înainte ca tatăl lor să-și taie singur gâtul”

_ STB: Linia de tramvai 41 va fi suspendată temporar sâmbătă

_ Runda finală a Masters 2024 ÎN DIRECT: Scottie Scheffler, Collin Morikawa, Max Homa și începătorul Ludvig Aberg se luptă într-o luptă în patru pentru Green Jacket... după ziua dezastruoasă a lui Tiger Woods

_ Un tânăr care circula cu aproape 80 km/h pe o trotinetă electrică, mai repede decât maşinile,reţinut de poliţie

_ INS rectifică creşterea economică a României din 2023 de la 2% la 2,1%

_ Fostul șef MI6 admite că Europa se află într-un „război real” cu Rusia și avertizează că „lucrurile ar putea merge prost foarte repede” – la câteva zile după ce fostul general ucrainean a insistat că „Al treilea război mondial a început”

_ Emmanuel Macron, avertisment terifiant: Rusia ar putea ataca România

_ Kremlinul monitorizează situația în privința lui Valery Zalujni

_ Criza bancară din SUA se profilează pe măsură ce fluxurile de depozite s-au accelerat săptămâna trecută, volumele de împrumuturi stagnează

_ Grand National RECUP: 7-1 favorit comun I Am Maximus furtunile spre victorie pentru Willie Mullins

_ Creierul lui OJ Simpson nu va fi donat pentru cercetarea CTE, spune purtătorul de cuvânt al familiei - ucigașul urmează să fie incinerat în Las Vegas marți

_ Amenzi aplicate de DSP Sibiu, în urma controalelor făcute după moartea unei paciente

_ Marea Britanie renunță la Tratatul care permite companiilor petroliere să dea în judecată guvernele pentru politica climatică

_ Trei dintre foștii parteneri de dans Strictly ai lui Giovanni Pernice susțin că acesta este „de neatins”, în timp ce BBC își susține în spatele lui: „Este o lovitură în dinți”

_ Moment îngrozitor, mașina lovește pietonii evrei ultra-ortodocși într-un „atac terorist”, lăsând trei răniți înainte ca suspecții să fugă la Ierusalim

_ 2020 Biden despre Trump: �Pe măsură ce zidurile se apropie de acest om, sunt �ngrijorat că ne va duce la război �n Iran� (VIDEO)

_ Megaorașele Africii amenințate de căldură, inundații, boli – acțiuni necesare pentru a începe ecologizarea, adaptarea la schimbările climatice

_ Fost primar, arestat pentru viol într-o comună din Botoșani. Se pregătea să candideze la locale

_ Esteticiană, în vârstă de 39 de ani, a căzut la 170 de metri după ce a murit din vârful unei stânci, după ce a cățărat o barieră pentru a-și face un selfie în timpul vacanței în Georgia

_ Beattie: Pretext pentru o resurecție federală

_ Sezonul ploios din California este aici. Ce înseamnă pentru alimentarea cu apă?

_ YOLO Cheltuielile, inflația și înțelepciunea/nebunia mulțimilor

_ Cel puţin patru morţi în urma incendiului izbucnit într-un bloc cu 14 etaje din Valencia

_ Abuzuri în lanțul de aprovizionare: Legislația emblematică a UE privind moda rapidă atârnă în balanță


Pag.1 Pag.2 Pag.3 Pag.4 Pag.5 Pag.6 Pag.7
Pag.8 Pag.9 Pag.10 Pag.11 Pag.12 Pag.13 Pag.14 Pag.15
Pag.16 Pag.17 Pag.18 Pag.19 Pag.20 Pag.21 Pag.22 Pag.23
Pag.24 Pag.25 Pag.26 Pag.27 Pag.28 Pag.29 Pag.30 Pag.31
Pag.32 Pag.33 Pag.34 Pag.35 Pag.36 Pag.37 Pag.38 Pag.39
Pag.40 Pag.41 Pag.42 Pag.43 Pag.44 Pag.45 Pag.46 Pag.47
Pag.48 Pag.49

Nr. de articole la aceasta sectiune: 2921, afisate in 49 pagini.