Via SchiffGold.com,

Efectul Cantillon, numit după economistul Richard Cantillon din secolul al XVIII-lea, descrie modul în care banii nou creați circulă printr-o economie, afectând diferite sectoare și clase sociale în mod inegal. Când o bancă centrală precum Rezerva Federală.injectează bani noi în economie-adesea prin măsuri precum relaxarea cantitativă sau rate scăzute ale dobânzilor-acești bani nu se distribuie în mod egal.În schimb, creează efecte de undă care afectează diferiți oameni în moduri distincte, favorizând adesea persoanele bogate și dezavantajând persoanele cu venituri mai mici.Școala austriacă de economie folosește observațiile lui Cantillon ca o lentilă pentru a critica politica monetară, în special în ceea ce privește modul în care aceasta exacerbează inegalitatea și distorsionează prețurile.

Pentru a înțelege efectele Cantillon, luați în considerare mecanica expansiunii monetare.

Atunci când banca centrală injectează bani noi, de obicei, aceștia ajung mai întâi către instituțiile financiare, corporații și contractorii guvernamentali, adesea prin achiziții de obligațiuni sau prin programe de împrumut direct.Acești destinatari obțin acces timpuriu la bani proaspăt creați, ceea ce le oferă un avantaj: îi pot cheltui sau îi pot investi înainte ca prețurile să fi crescut pentru a reflecta oferta monetară crescută.Până în momentul în care acești bani ajung în economia mai largă, este posibil ca prețurile să fi crescut deja, diminuând puterea de cumpărare a salariilor și a economiilor deținute de consumatorii medii.

>

Acest fenomen este direct legat de inflație.Atunci când sunt introduși bani noi, deseori duce la o creștere generală a prețurilor în întreaga economie, deși acest efect nu este imediat sau uniform.Pentru cei din vârf, valul inițial de bani noi creează oportunități profitabile: aceștia pot cumpăra active precum acțiuni, imobiliare sau mărfuri înainte ca aceste prețuri să fie determinate de inflație.Cu toate acestea, pentru muncitorul sau consumatorul mediu, inflația se manifestă într-un mod mai dăunător.În momentul în care banii noi circulă prin economie către publicul larg, prețurile bunurilor și serviciilor esențiale — precum locuințele, alimentele și combustibilul — au crescut deja, erodând puterea de cumpărare a salariilor și a economiilor.

Efectul Cantillon, prin urmare, evidențiază o critică cheie la adresa politicii monetare inflaționiste: îi aduce beneficii celor care au acces mai întâi la bani noi în detrimentul celor care nu au.Persoanele, întreprinderile și entitățile financiare mai bogate sunt adesea primii destinatari, permițându-le să folosească acești bani noi în avantajul lor, investind în active care depășesc inflația.Între timp, cei mai jos pe scara economică se confruntă cu costuri în creștere fără o creștere proporțională a veniturilor, ceea ce le erodează puterea de cumpărare.

Școala austriacă de economie consideră aceste distorsiuni ca fiind simptomatice ale unui sistem monetar defectuos. Economiștii austrieci susțin că atunci când masa monetară este manipulată, aceasta trimite semnale false în întreaga economie, creând ceea ce economistul Ludwig von Mises a numit "investiții defectuoase”.Într-o piață naturală, prețurile reflectă oferta și cererea autentică, ghidând resursele către cele mai eficiente utilizări ale acestora.Cu toate acestea, atunci când banca centrală extinde masa monetară, scade artificial ratele dobânzilor, determinând întreprinderile să asume investiții care ar putea să nu fie sustenabile pe termen lung.De exemplu, creditul ieftin poate încuraja împrumuturile excesive pentru proiecte imobiliare sau investiții speculative, umfland bulele de active.Atunci când aceste bule izbucnesc în mod inevitabil, lucrătorii cu venituri mai mici sunt cei care suportă greul prin pierderea locurilor de muncă și contracția economică.

Efectul Cantillon este un aspect critic al modului în care inflația îi afectează în mod disproporționat pe cei săraci.Persoanele și corporațiile bogate, care au acces mai ușor la credit și investiții, se pot proteja de inflație prin diversificarea în active care se apreciază în valoare.Ei pot deține proprietăți imobiliare, acțiuni sau mărfuri-active care tind să crească pe măsură ce valoarea dolarului scade.În schimb, consumatorii din clasa muncitoare își păstrează adesea averea în principal în numerar sau economii limitate, care nu țin pasul cu inflația.Ei simt impactul direct al creșterii prețurilor asupra produselor esențiale, în timp ce salariile lor stagnează sau cresc mai încet decât inflația.

Din perspectivă austriacă, aceste efecte relevă nedreptatea inerentă a unui sistem de monedă fiat. Când masa monetară poate fi extinsă după bunul plac, puterea de cumpărare a monedei se erodează continuu, rănind pe cei care depind.pe prețuri stabile pentru a face rost.Economiștii austrieci pledează pentru revenirea la principii monetare solide, cum ar fi standardul aur, care limitează capacitatea băncilor centrale de a extinde în mod arbitrar masa monetară.Într-un sistem monetar solid, prețurile ar fi mai stabile, păstrând valoarea salariilor și a economiilor în timp.

Efectul Cantillon servește astfel ca o ilustrare puternică a modului în care politica monetară inflaționistă poate duce la consecințe sociale neintenționate, dar profund dăunătoare.Acesta subliniază punctul de vedere al Austriei conform căruia politicile băncilor centrale, deși sunt adesea bine intenționate, tind să exacerbeze inegalitatea și să creeze cicluri de expansiune și criză.Pentru cei săraci și pentru clasa muncitoare, inflația înseamnă scăderea puterii de cumpărare, o mai mare vulnerabilitate economică și o mobilitate socială redusă.Permițând piețelor, mai degrabă decât băncilor centrale, să stabilească oferta de bani, școala austriacă susține că economiile ar putea realiza mai echitabil și mai mult.creștere durabilă, lipsită de distorsiunile și inechitățile inerente politicilor inflaționiste.