Așa spun Houthii că vor intensifica atacurile asupra navelor pentru a răspunde atacurilor aeriene din SUA/Marea Britanie; deturnarea transporturilor maritime globale în jurul Africii continuă; CMA CGM din Franța tocmai a încetat să mai treacă prin Suez, plecând pe două mari firme chineze, una taiwaneză și una israeliană.Băncile centrale vorbesc despre impactul crizei Mării Roșii, dar economia îl va simți probabil în curând.Într-adevăr, chiar și porturile din SUA avertizează acum cu privire la creșterea congestiei în viitor.rețineți că prețurile plătite din sondajul ISM au crescut la 64, cea mai mare de la începutul anului 2023, un respondent remarcând: "impactul transportului al Canalului Suez...și problemele de la Canalul Panama afectează atât costurile, cât și programul de transport al mărfurilor”.

>

În caz de șoc și uimire aprovizionare, Trump tocmai a propus un tarif pentru China de peste 60%, precum și eliminarea statutului său permanent de națiune cea mai favorizată comercială.Am semnalat recent că Wall Street a greșit crezând că "l-a citit corect pe Trump de data aceasta” când--inexact--a modelat un tarif de 10% înainte: am avertizat că 10% ar putea crește, deoarece scopul este de a zgudui cutia globală, nu de a face ceva cu care piețele pot trăi.Totuși, piețele occidentale au respins toate astea oricum.

Este ușor de înțeles de ce The Street nu vrea să se confrunte cu un tarif de peste 60%.Nu trebuie să fii economist pentru a înțelege cât de mult ar fi zguduită cutia globală de ei, chiar dacă probabil ar fi amenințați la un moment dat în viitor pentru a oferi firmelor șansa de a se adapta înainte ca podul mobil să fie ridicat pe Castle.Trumpula.Da, piețele au supraviețuit primelor tarife din China, iar Biden nu le-a eliminat, dar: 1 au determinat o schimbare reală a lanțurilor de aprovizionare; 2 60%+ este o schimbare de joc; și 3 acesta arată ca mercantilism neo-Hamiltonian, nu ca atare.

În mod logic, un tarif de peste 60% asupra Chinei poate însemna boom inflaționist sau sumbru inflaționist în SUA și boom inflaționist în altele cum ar fi Mexic?--deși Trump vorbește de 10% tarif pentru toți ceilalți--plus întuneric deflaționist în China.Ar forța o schimbare a soldurilor de economii și investiții la nivel global, care trebuie să fie egale cu zero.Piețele s-ar schimba sălbatic pe măsură ce s-ar întâmpla acest lucru.Într-adevăr, chinezii, acesta a fost unul dintre motivele pentru care acțiunile chineze s-au prăbușit ieri, în ciuda unui plan de salvare a pieței care a crescut de la 278 miliarde dolari la 1,4 miliarde dolari.Doar încă 5,6 miliarde USD de adăugat și toată lumea își primește banii înapoi în stoc; dar a proceda la fel pentru proprietate ar fi nevoie de dublu sau triplu, motiv pentru care stocurile încă se încurcă.

Piețele nu înțeleg că nu puteți avea economia importatoare centrală într-un sistem global de schimbare la comerț echilibrat sau exporturi nete și < em>se așteaptă ca sistemul să rămână intact. Fluxurile comerciale, de capital și de mărfuri s-ar prăbuși, s-ar poticni sau s-ar prăbuși, în timp ce dolarul american ar fi dintr-o dată greu de câștigat, dar avea nevoie de și mai mult pentru a rambursa datoriile în eurodolari.Și asta înainte de a ajunge la unghiurile geopolitice și militare evidente.

Așadar, da, se poate vedea de ce piețele nu vor să se gândească la un tarif de peste 60%! Dar asta nu înseamnă că nu se poate întâmpla.Deși nici asta nu înseamnă că nici se va : există nominalizarea republicană, procesele judecătorești, apoi alegerile din 2024...și acesta este Trump până la urmă.

Indiferent, avertismentul este că piețele trebuie să studieze mai mult dacă vor să-l "înțeleagă pe Trump”.În schimb, trebuie să citească în mod serios istoria economică.Acolo, nu se poate greși cu epopeea de 1.187 de pagini a lui Schumpeter, "Istoria analizei economice” HEA, de la grecii antici prin Evul Mediu până la mercantiliști, economiștii clasici și Keynes.

Un fragment are o relevanță deosebită astăzi:

"Politica de liber schimb înseamnă mult mai mult decât un mod particular de a aborda problemele comerțului exterior.De fapt, s-ar putea susține că acesta este cel mai puțin important aspect al acesteia...politica de liber schimb este legată de alte politici economice în așa fel încât, din motive politice, precum și economice, aceste alte politici sunt dificil de urmat fără libertate.-politica comercială, și invers.Cu alte cuvinte, comerțul liber nu este decât un element al unui sistem cuprinzător de politică economică și nu ar trebui niciodată discutat izolat.” p.376

Am subliniat acest punct în 2016: scad comerțul liber și toate picioarele mesei neoliberale cad: ce politică monetară ține departe importurile? Dar controlul capitalului? Care ar trebui să fie politica fiscală? Și industrial? Energie? Ştiinţă? Muncă? Imigrare? Educaţie? Transport? Infrastructură? Apărare? Străin? Ai nevoie de un nou ghid ideologic, sau ceea ce HEA numește, "o atitudine sau o viziune politică și morală generală care să se afirme în toate departamentele vieții naționale și internaționale.” Și asta se întâmplă.Nimeni nu cere tarife mai mari și "totul în rest la fel” pentru alte politici.În schimb, vedem schimbări în toate aceste alte politici în tandem cu protecționismul în creștere.Cea mai recentă adăugare a lui Trump este de a propune un mediu radical pro-business, cu taxe reduse și reglementare în spatele unui zid tarifar mult mai ridicat – care face parte din istoria mercantilismului din SUA.

Dar este aceasta doar o fază trecătoare în drum spre "normal” sau "nouă normalitate”? Un punct pe care HEA argumentează pe larg și în profunzime este că trebuie să ne uităm la contextul nostru social pentru ce politică apare în continuare: ideologia provine din lumea din jurul nostru, nu dintr-un vid.În ce notă, sunt familiare aceste descrieri?

• "Niciunul dintre ei nu avea tot ce-și dorea; fiecare dintre ei avea ceea ce și-au dorit alții.Și au fost în curând înconjurați de lumi noi care invitau la cucerire competitivă.Pentru că atât această situație, cât și structura socială a epocii, agresiunea – sau, ceea ce este același lucru, "apărarea” – a devenit pivotul politicii.” p.172
• "Ținând cont de circumstanțele și oportunitățile vremurilor, [argumentul industriei naștere] a constituit mijloace adecvate pentru a asigura ceea ce, cu aceeași condiție, erau scopuri apărabile rațional.” pag.320
• "Această lume în fermentație...a făcut pentru guverne puternice; iar guvernele puternice, suferind cronic din cauza ambițiilor politice care au depășit posibilitățile lor economice, au fost conduse la încercări din ce în ce mai reușite de a se face și mai puternice prin dezvoltarea resurselor teritoriilor lor și valorificându-le în serviciul lor.”p.172.

Toți descriu nașterea mercantilismului istoric: și pentru unii ochi, există suficiente paralele prezente cu trecutul pentru a sugera că o anumită formă a acestuia va continua să revină, chiar dacă tarifele de peste 60% nu ajunge prin Trump.

Acest lucru nu ar trebui să fie cu adevărat o surpriză după războaie comerciale, onshoring/> nearshoring/> friendshoring, "autonomie strategică”, subvenții masive de stat, controale de capital, controale tehnologice, decuplare/> deriscare, armonizarea mărfurilor, armonizarea dolarului, dedolarizarea , Războiul Rece, două războaie fierbinți și solicitări constante pentru reînarmare – dar pentru mulți este evident că încă mai este.

În mod clar, piețele trebuie să privească înapoi pentru a privi mai bine înainte, deoarece acest lucru ne oferă un set de date mai larg din care să prognozăm decât termenul foarte scurt al neoliberalismului global de după Războiul Rece.Într-adevăr, este timpul să facem o analiză economică istorică – sau să fim istorie?