De Charlie Zhu și Helen Sun, reporteri și strategii Bloomberg Markets Live

Trei lucruri pe care le-am învățat săptămâna trecută:

1.Creșterea obligațiunilor Chinei pare de neoprit pe fondul lipsei de active de calitate pentru investiții.De la obligațiuni guvernamentale la obligațiuni corporative, comercianții continuă să caute randamente la toate scadențele.

• După ce au împins randamentul datoriilor suverane pe 30 de ani la cel mai scăzut din 2005, investitorii au apelat la bancnotele emise de mijloacele de finanțare ale administrației publice locale, considerate cândva drept cel mai riscant instrument din Asia.Acest lucru a contribuit la creșterea costurilor de împrumut ale companiilor LGFV la niveluri minime.

• În lumina scăderii creditelor ipotecare, obligațiunile suverane pe termen lung devin o alternativă bună pentru bănci ca active pe termen lung și oferă sprijin pentru creșterea obligațiunilor până când tendința se schimbă, a declarat Becky Liu, șeful Strategiei macro pentru China Mare.la Standard Chartered Plc.

• În timp ce banca centrală a avertizat din nou piața cu privire la riscurile potențiale ale obligațiunilor pe termen lung și a indicat semne de stabilizare a creșterii economice, fondurile s-au rotit din partea de sus a curbei.Randamentul bancnotelor suverane pe doi ani a scăzut la cel mai scăzut nivel de la jumătatea anului 2020.Acest lucru și-a mărit diferența față de Trezoreria SUA la aproximativ 317 puncte de bază, cea mai mare înregistrată vreodată.

>

2.Au apărut speculații pe piață cu privire la o devalorizare a yuanului.Pentru investitorii de pe uscat, acesta este un scenariu puțin probabil, având în vedere accentul pus de autorități pe menținerea stabilității, dar unii comercianți offshore văd semne că presiunea crește.

• Pe lângă decalajul record al ratei dobânzii, stocarea Chinei de mărfuri, inclusiv aur și cupru, a determinat presupunerea că factorii de decizie ar putea slăbi yuanul într-o mișcare unică.

• Banca centrală a folosit rata zilnică de referință pentru a limita deprecierea yuanului, făcându-l efectiv una dintre cele mai performante valute ale piețelor emergente în această lună.Cu toate acestea, fixarea constantă a menținut cursul de schimb la vedere să rămână aproape de limita zilnică de 2% pe partea mai slabă, stârnind îngrijorări cu privire la sustenabilitatea strategiei.

>

3.Decizia SUA cu privire la TikTok poate aduce vânturi în contra pentru stabilizarea relațiilor dintre Beijing și Washington.Președintele Joe Biden a semnat un proiect de lege care obligă TikTok să găsească un nou proprietar în termen de un an sau se confruntă cu o interdicție.Mișcarea, menită să întrerupă accesul Chinei la aplicația video folosită de 170 de milioane de americani, a ridicat temeri că firmele americane cu expunere mare pe piața chineză, inclusiv Apple Inc.și Tesla Inc., ar putea fi ținte de represalii.

• În timp ce răspunsul Chinei a fost destul de restrâns în comparație cu anul trecut, ministrul de externe Wang Yi l-a avertizat vineri pe omologul său american Antony Blinken că "factorii negativi” cresc între cele mai mari economii ale lumii.