21:20 2022-05-16
crimes - citeste alte articole pe aceeasi tema
Comentarii Adauga Comentariu
_ Prevestește „stagflația” care amintește de anii '70...
Stând într-o dimineață în bucătăria lui din Washington, D.C. și bând un pahar cu apă ușor aromată, Ben Bernanke poartă un costum gri, o cămașă cu nasturi, fără cravată și o pereche de pantofi sport Brooks. El arată foarte departe de perioada petrecută la Rezerva Federală, unde a fost președinte timp de opt ani în ceea ce a fost – până de curând – considerat cel mai precar moment financiar din ultima jumătate de secol.
Dar, Pandemia de coronavirus și impactul ei economic – retragerea peste noapte a angajării, cuplată cu o infuzie de bani nemaivăzută în istorie și acum, aparent, o inflație fulgerătoare – l-au pus pe domnul Bernanke pe gânduri. Și scrisul. Dl Bernanke a fost într-un fel de carantină autoimpusă, scriind o carte, „Politica monetară a secolului 21: Rezerva federală de la marea inflație la Covid-19”, care va fi publicată marți.
Domnul. Bernanke descrie cartea ca fiind „academică”, dar în acest moment special, poate fi o carte unică practică, deoarece publicul încearcă să înțeleagă mai bine puterile Rezervei Federale și ale Congresului de a stimula sau încetini economia noastră pe fondul crizei lanțului de aprovizionare și cerere foarte mare. Cartea fostului președinte în sine este un exemplu al curentelor încrucișate care se desfășoară în economia noastră: „Din cauza întreruperilor lanțului de aprovizionare, această carte a durat șase luni pentru a trece de la manuscrisul final la apariția în magazin”, a spus el.
Dl. Bernanke, care a scris cartea „când a devenit evident că nu aveam de gând să călătoresc mult și că am fost acasă pentru o vreme” în mijlocul primelor zile ale pandemiei, oferă o istorie a Rezervei Federale – propria sa teză de absolvent. a fost asupra prăbușirii din 1929 și a consecințelor acestuia, despre care spune el a oferit lecții valoroase despre modul în care a răspuns la recesiunea din 2008. Totuși, de data aceasta, se concentrează nu pe 2008, ci pe anii 1970, despre care sugerează că este cel mai apropiat analog cu ce se întâmplă în economia actuală și ce s-ar putea întâmpla în continuare.
El are speranța că Jay Powell, actualul președinte al Rezervei Federale, poate ajuta la domolirea inflației fără a fi nevoie să pună în aplicare măsurile extreme pe care fostul președinte al Fed
Dar el sugerează, de asemenea, că este posibil ca națiunea să fie într-o perioadă de „sta gflație”, un cuvânt despre care dl Bernanke spune că a fost inventat în anii 1970.
„Chiar și în scenariul benign, ar trebui să avem o economie care încetinește”, a spus el. „Și inflația este încă prea mare, dar scade. Așa că ar trebui să existe o perioadă în următorii ani sau doi în care creșterea este scăzută, șomajul să crească cel puțin puțin și inflația este încă mare”, a prezis el. „Așa că ai putea numi asta stagflație.”
El este conștient în mod special de faptul că inflația fulgerătoare poate deveni rapid o problemă politică - posibil să pună Rezerva Federală în miza publicului - într-un mod în care chiar și șomajul nu evocă. „Diferența dintre inflație și șomaj este că inflația afectează doar pe toată lumea”, a spus el. „Șomajul îi afectează foarte mult pe unii oameni, dar majoritatea oamenilor nu răspund prea mult la șomaj, deoarece nu sunt șomeri personal. Inflația are un impact la nivel social.”
Cu toate acestea, de data aceasta, se concentrează nu asupra anului 2008, ci asupra modului în care Rezerva Federală a reacționat la diferite scenarii economice de-a lungul a mai mult de un secol, totuși în turneu cititorii. frâiele diferitelor scaune ale Fed precum Alan Greenspan. Cititorii se vor concentra probabil în special pe analiza lui Bernake a anilor 1970, care poate fi cel mai apropiat analog cu ceea ce se întâmplă în economia actuală.
Dl. Bernanke pare să fie oarecum îngrijorat de credibilitatea Rezervei Federale în conștiința publicului, mai ales având în vedere abordarea agresivă pe care a luat-o în 2008 și pe care domnul Powell a continuat-o în timpul pandemiei. „Am avut această conversație de fantezie în capul meu între Jay Powell și William McChesney Martin, în care cred că Martin ar fi avut probabil apoplexie sau ceva din cauza diferitelor lucruri pe care le-au făcut scaunele care intervin”, a spus el, referindu-se la domnul Martin, președinte al Rezervei Federale din 1951 până în 1970.
În carte, dl Bernanke discută despre modul în care a căutat să sporească reputația independenței Rezervei Federale făcând-o mai transparentă, inclusiv ținând conferințe de presă. „În viața de zi cu zi, judecăm credibilitatea promisiunilor mai mult după reputația celor care fac promisiuni decât după cuvintele exacte pe care le folosesc”, a spus el. „Același principiu se aplică promisiunilor băncilor centrale. Credibilitatea băncilor centrale depinde parțial de reputația personală și de abilitățile de comunicare ale factorilor de decizie cheie, dar din moment ce factorii de decizie nu se pot lega în mod irevocabil pe ei înșiși sau pe succesorii lor, reputația instituțională este, de asemenea, importantă. Din cauza preocupărilor legate de reputația instituțională, factorii de decizie politică au un stimulent să-și respecte promisiunile, chiar și pe cele făcute de predecesorii lor.”
Dl. Bernanke a părăsit Fed în calitate de președinte în 2014, dar a rămas la Washington, unde este bursier la Brookings Institution și consilier principal al firmei de investiții Pimco. El a spus că preferă să nu fie nevoit să ia deciziile cu care se confruntă acum domnul Powell sau să suporte orele de mărturie în Congres în care deciziile sale au fost puse sub semnul întrebării.
În schimb, preferă să se gândească la rol cu o ușoară eliminarea și capacitatea de a pontifica asupra problemelor politice pe care obișnuia să le evite.
Întrebat dacă consideră că datoria studenților ar trebui iertată, pauza lui marca înregistrată a dispărut: „Ar fi foarte nedrept să o eliminăm. Mulți dintre cei care au sume mari de datorii studențești sunt profesioniști care vor continua și vor câștiga mulți bani în timpul vieții lor. Deci, de ce i-am favoriza pe ei față de cineva care nu a făcut facultate, de exemplu?”
Sau cum rămâne cu Rezerva Federală și-a schimbat ținta de inflație? Nici o pauză. „Țintele de inflație nu ar trebui folosite ca instrument pe termen scurt, știi? Dacă ridici ținta de inflație la 3 la sută pentru un scop pe termen scurt, atunci de ce nu 4 la sută, sau de ce nu 3,5 la sută, sau de ce să nu creezi o bandă sau orice altceva?”
Veștile bune sunt că domnul Bernanke nu este îngrijorat de o criză în stil 2008. El este îngrijorat de prețurile locuințelor, spunând că acestea „au crescut foarte mult, cu 30 la sută în ultimii doi ani.”
„Acesta este ceva care trebuie urmărit”, a spus el, dar spre deosebire de 2008, „împrumuturile ipotecare care sunt împrumutate pentru a cumpăra aceste case sunt, în general, de o calitate mult mai bună decât ipotecile subprime de acum 15 ani.”
Postarea
Drepturi de autor © 2022.
Drepturi de autor © 2022.
_ Prevestește „stagflația” care amintește de anii '70...
Comentarii:
Adauga Comentariu