19:47
Comentarii Adauga Comentariu

_ Această săptămână va fi determinată de ceea ce spune Powell între 14:30 și 15:00 ET miercuri

Această săptămână va fi determinată de ceea ce spune Powell între 14:30 și 15:00 ET miercuri

De Peter Tchir al Academy Securities

Cântecul Walk-Up al lui Powell

Dacă nu se întâmplă ceva dramatic și neașteptat săptămâna aceasta pe frontul geopolitic sau al câștigurilor, tranzacțiile și randamentele vor fi determinate în mare măsură de ceea ce spune președintele Fed Powell, între orele 14:30 ET și 15:00 ET miercuri.Toți ceilalți conducători ai pieței vor trece în spatele celor spuse de Powell în timpul conferinței de decizie a ratei post-FOMC.

Această prezentare este mai importantă decât de obicei, deoarece nimeni nu a ascultat niciun cuvânt pe care l-a spus vreun alt vorbitor al Fed.Bine, poate că am ascultat, dar nimeni nu a făcut mare lucru pe baza acestor discursuri.

  • Înainte de întâlnirea din 13 decembrie, Powell a rămas ferm "neutru” și "dependent de date”.Acesta a fost mesajul pe care l-a transmis când a vorbit înainte de ultima întâlnire.Era mai mult sau mai puțin în concordanță cu alte limbi Fedspeak.

  • Nu l-am crezut.Deși ne-am exprimat îngrijorarea că piața a relaxat semnificativ condițiile financiare înainte de întâlnire, nu am fost prea îngrijorați.Da, înăsprirea financiară impusă de piață a influențat puternic Fed pentru decizia de 1 noiembrie, dar ne-am gândit că va fi ușor dovien, având în vedere datele despre inflație și chiar indicii de îngrijorare cu privire la piața muncii.

  • Uau ne-am înșelat! Nu la fel de greșit ca cei care au cerut o Fed solicită, dar "pivotul” a fost mai agresiv decât ne așteptam.Din fericire, ne-a plăcut riscul să vină la întâlnire și asta a dat roade, dar cu siguranță a existat un element de "mai bine norocos decât inteligent”, deoarece creșterea pieței a fost mai mult decât ne-am așteptat, pentru că noi eu nu am anticipat "pivot.”

  • De la acea conferință de presă, nimeni din piață nu ascultă de altcineva decât Powell cel puțin eu nu sunt.Chiar și cu Powell nu sunt sigur dacă a vorbit luna aceasta, tot ceea ce va conta cu adevărat este ceea ce va spune el la conferința de presă și a dat un sens cu totul nou "performanței trecute ar putea să nu fie un indicator al rezultatelor viitoare”.El a învățat piața că ceea ce spune când vine la întâlnire poate să nu fie ceea ce spune după întâlnire o lecție foarte ciudată pentru a preda piața pentru o entitate care se bazează atât de mult pe "maxilare”.

Toate acestea m-au făcut să mă gândesc la ce ar trebui să fie piesa "Walk-Up” a lui Powell? Sau poate ce melodie ar trebui să asculte pentru a se însufleți pentru conferința de presă.Deși s-ar putea să nu fie cântecul pe care l-ar alege pentru el însuși bănuiesc că nu, cred că "Here I Go Again” este "Powell Walk-Up Song” perfect.

Nu știu unde mă duc
> Dar știu sigur unde am fost
> Agățat de promisiunile din cântecele de ieri
> Și m-am hotărât că nu mai pierd timpul
> Iată-mă iar, iată-mă iar

Deși tot caut un răspuns
> Se pare că nu găsesc niciodată ceea ce caut
> O, Doamne, te rog să-mi dai putere să merg mai departe

Pentru că știu ce înseamnă
> Să mergi pe strada singuratică a viselor

Iată-mă din nou pe cont propriu
> Merg pe singurul drum pe care l-am cunoscut vreodată
> Ca un plutitor, m-am născut să merg singur
> Și m-am hotărât
> Nu mai pierd timpul……

Sunt destul de sigur că această melodie a fost difuzată la radio în timp ce conduceam prin Michigan săptămâna trecută, dar versurile păreau să se potrivească perfect pentru modul în care mă gândesc la această întâlnire! Trebuie să recunosc, în "cercetând” acest raport, habar n-am avut că Whitesnake este o trupă britanică.

Nu știu la ce se gândește Powell, dar iată părerea mea

Sunt de acord că inflația a fost în scădere, dar sunt departe de a fi convins că următorul pas este mai mic mai ales dacă se întâmplă ceva care obligă SUA să aplice sancțiuni complete asupra Iranului.producția și vânzările de petrol.

Puterea consumatorilor a surprins în sus, dar a fost un sezon de sărbători foarte redus.De asemenea, consumatorii păreau să fi apelat la credite până la punctul în care este atât de dificil să ignorăm toate cheltuielile cu creditele ca o "simple normalizare” de la minimele din epoca Covid.

Locurile de muncă s-au înclinat până la puțin mai slab, dar datele sunt peste tot revenții, gospodărie, ADP, stabilire, JOLT-uri etc..Nu numai că diferitele rapoarte au fost, ei bine, "diferite”, dar și multe dintre rapoarte au avut inconsecvențe interne care sunt greu de explicat altele decât "gunoi în, gunoi afară”.

Un lucru ușor "ciudat” la această întâlnire este că NFP apare vineri, așa că probabil că FOMC va avea o perspectivă asupra acestor date piața va crede cu siguranță că este cazul.

Manualul meu de joc pentru miercuri și viitorul este:

  • Fără modificări ale politicii monetare.

  • Repetați că este prea devreme să vă gândiți la încetarea înăspririi cantitative.Este un subiect de discuție, dar nu urgent.

  • O tură de victorie între adolescenți.Inflația a scăzut și dovezile că poate rămâne limitată sunt mari, dar trebuie să fim vigilenți.

  • O recunoaștere a faptului că ratele sunt mai mari decât cerințele lor pe termen lung și că urmăresc datele în timp ce se gândesc la calea către "normalizare”.Nu va pivota înapoi!

Ceea ce ne lasă cu așteptările noastre actuale pe care le avem de câteva săptămâni și piața vine în direcția noastră.

  • 100 bps de tăieturi.FOMC va face 25 bps, apoi 50 bps, apoi 25 bps, apoi intră în modul de oprire/așteptare și vedea.

  • Sunt 100% convins că Fed-ul va dori să evite tăierea în septembrie și noiembrie prea aproape de alegeri și mult mai ușor de evitat dacă este posibil.

  • Înclinam ca prima reducere să fie la întâlnirea din aprilie/mai, dar mai mulți clienți au subliniat următoarele în timpul discuțiilor recente: având în vedere punctul meu de vedere asupra inflației chiar "procentul serviciilor” este în scădere și Fed nu dorește să promulgă politica monetară aproape de alegeri, probabil că eram încăpățânat și ar trebui să prezic un început de martie.Deci, să-i spunem 50/50 dacă 25/50/25 începe în martie sau mai.

  • Cred că Fed ar trebui să continue să scadă bilanţul, astfel încât să aibă "pulbere uscată” dacă este nevoie.Acestea fiind spuse, există probleme tehnice în jurul rezervelor care par să justifice solduri pe termen lung mai mari decât aș dori să văd.Așadar, sper că ei minimalizează posibilitatea de a pune capăt QT, dar treaba mea este să mă gândesc la ce va face Fed, nu la ce mi-aș dori să facă, așa că probabil vom vedea suficient pe acest front în timpul întrebărilor și răspunsurilor pentru a păstra piețele fericite.

Bănuiesc, având în vedere ceea ce s-a stabilit prețul pentru rate, pivot și QT, că Powell va dezamăgi piețele numiți-o o mișcare descendentă de 2% până la 4% în stocurile, cu 10s împingând peste 4,3%, dar nimic dezastruos și va lăsa ceilalți factori caștiguri, locuri de muncă etc. să fie în centrul atenției.

Concluzia

Din moment ce am scos deja "consumul” pe Fed și pe piețe, să ne concentrăm doar pe două lucruri rapide:

  • Prețurile în Risc geopolitic.Am discutat pe larg acest lucru în Weebles Wobble și rămâne un subiect de conversație.

    • Unele dar nu toate riscurile geopolitice sunt evaluate, așa că o "surpriză” în ambele direcții pe acel front va avea un anumit impact pe piață, dar nu ar trebui să fie extrem.

    • Părerea mea conform căreia nu va exista "zbor către siguranță” la capătul lung al curbei randamentului de la 7 ani și până la capăt capătă o anumită tracțiune și îi determină pe unii să regândească acoperirea riscului geopolitic cu trezorerie cu termene mai lungi și să parieze mai mult pur și simplu pe baza puterii dolarului sau a unei creșteri a mărfurilor și a stocurilor de mărfuri.

Vineri, Academia a avut un interviu relativ lung pe Bloomberg TV.Având în vedere volumul de feedback pe care l-am primit cu privire la acest segment, pare să fie logic să oferim un "ghid de vizionare” mai detaliat decât de obicei.

  • Marca 1:54:50."Goana în legături”.Opinii contrastante cu privire la trezorerie randaje mai mari și creditul corporativ recomand cu căldură supraponderarea creditului de înaltă calitate față de trezoreriile, în special pe 5 ani și în – chiar am reușit să menționez titlurile comerciale!.Bloomberg a postat un chiron în acest sens la 1:58:35.

  • Marca 1:58:40."Geopolitică”.Începe cu o introducere rapidă din partea gazdelor și continuăm să discutăm despre Rusia/Ucraina, Orientul Mijlociu și alte posibilități geopolitice.Putem discuta despre ceea ce este acoperit sau nu și cât de eficiente vor fi diferitele tipuri de acoperire.

  • 2:00:50.Încrederea consumatorului.Nu sunt foarte sigur cum am ajuns la acest subiect, dar am apucat să-i spun strategului meu când tranzacționam indici CDX în timpul crizei financiare – Bob Janjuah.De asemenea, trebuie să mă plâng de calitatea generală a datelor economice nu doar acest sondaj special și cât de util este sau nu! A fost un segment lung în noul studio!

Pentru cât merită, dacă am avea cântece "de plimbare” atunci când făceam sport, alegerea mea ar fi fost "Anarchy in the U.K.” – și, în acest sens, să aveți o săptămână Fed grozavă și nu judeca oamenii după cântecele lor.

Duminica, 28.01.2024-14:00

_ Această săptămână va fi determinată de ceea ce spune Powell între 14:30 și 15:00 ET miercuri


(Fluierul)


Linkul direct catre Petitie

CEREM NATIONALIZAREA TUTUROR RESURSELOR NATURALE ALE ROMANIEI ! - Initiativa Legislativa care are nevoie de 500.000 de semnaturi - Semneaza si tu !

Comentarii:


Adauga Comentariu



Citiți și cele mai căutate articole de pe Fluierul:

_ Ședință cu scântei la Guvern: Gabriela Firea este față în față cu Marcel Ciolacu (Surse)

_ LIZ JONES: Nu ar trebui să ai niciodată o domnișoară de onoare mai tânără, mai slabă și mai frumoasă decât ești

_ AUR îi amenință pe Gheorghe Flutur și pe primarii din Suceava cu plângeri penale

_ CIO a ridicat provizoriu suspendarea Comitetului olimpic din Guatemala

_ Invenția care sfidează legile naturii: Plasturele care va rosti, prin difuzor, cuvintele oamenilor muți!

_ Perla scăpată de Raluca Turcan: Extremismul din România a crescut din cauza certurilor PSD - PNL

_ TikTok este o platformă personalizată de livrare a psihozei în masă

_ FOTO-VIDEO Țara în care doi primari au fost asasinați în numai trei zile

_ Andrei Nicolescu (Dinamo) - Am simţit în ultimele două meciuri de acasă că suporterii sunt al 12-lea jucător

_ Ministrul Muncii, Simona Bucura-Oprescu, anunță întâlnirea cu delegația FMI pentru analiza indicatorilor macro-economici

_ European XFEL scoate secrete dintr-un nanogel important

_ Rareș Bogdan dezvăluie cifrele care ar putea reseta lupta politică din 2024

_ Furious Kevin Spacey țintește un documentar de la Channel 4 care va investiga noi acuzații sexuale din partea mai multor bărbați: actorul, 64 de ani, respinge spectacolul drept „o operă de ficțiune”

_ „El País” l-a concediat pe Fernando Savater după 47 de ani. Filozoful spaniol criticase ziarul

_ Inter Miami își cere scuze pentru absența lui Messi în Hong Kong

_ Filmul inovator Guvernul Copiilor 2, regizat de Ioana Mischie, va putea fi vizionat din 26 aprilie, invitându-ne să descoperim o colecţie de viitoruri spectaculoase

_ Se clatină pactul de neagresiune PSD-PNL în Capitală. Burduja: 'Dacă Firea era o alternativă, nu m-aş fi înscris în această cursă'

_ Kingsley Coman (Bayern Munchen), accidentat, indisponibil mai multe săptămâni

_ Oferta recentă a Prințului Harry de a relua atribuțiile regale a primit un răspuns „rapid și brutal”, scrie RICHARD EDEN. Și nu e de mirare. William este ferm că frățiorul Harry TREBUIE să-și ceară scuze...

_ Ce primește Erdogan după ce a semnat ratificarea aderării Suediei la NATO: Biden cere Congresului să aprobe doleanța președintelui turc

_ Cum va însemna diagnosticul de cancer al lui King prințul William își va asuma mai multă responsabilitate ca niciodată fără Kate lângă el - după cum s-a dezvăluit că Charles și-a sunat fiii personal pentru a le spune vestea

_ VPNVax: Crearea unei structuri virale îmbunătățite în vaccinuri prin restructurarea polimerilor

_ Acum, zeci de mașini parcate ilegal sunt remorcate la un loc de frumusețe din Welsh, după ce vecini furioși din Peak District i-au învinovățit pe turiștii de Paște că au înfundat parcul național cu trafic și gunoi.

_ Pierdut în munți: Căutarea este abandonată pentru o schioare elvețiană care a dispărut în timpul călătoriei condamnate în Alpi cu iubitul ei și familia lui, după ce rudele au renunțat la speranța că ea este în viață

_ Sutton, fundaș de colț al Lions, căutat pentru violență domestică

_ Dezvăluirea performanței de reducere a oxigenului dependentă de pH pe catalizatori cu un singur atom

_ Iubita lui Declan Rice, Lauren Fryer, este susținută de starul Love Island după WAG, deoarece își șterge toate pozele după ce a agresat aspectul ei.

_ Prețurile caselor - ghidul definitiv: Calculatorul nostru arată dacă acestea cresc sau scad lângă tine

_ URMĂȚI LIVE: Argumentele de �ncheiere �n audierea de descalificare a lui Fani Willis astăzi, la 1 PM ET

_ Nou instrument statistic pentru a distinge caracteristicile comune și unice în datele din diferite surse

_ Sunt un Gladiator și consum 6.400 de calorii pe zi pentru a-mi menține fizicul plin - iată cum îmi planific mesele

_ Generația Z se îndreaptă acum spre magazinul din colț, pe podiumul lor - deoarece îmbrăcarea pentru a face comisioane devine cea mai recentă tendință TikTok

_ Leo Hohmann: Cum puterile NATO folosesc modelul Regatului Unit al Primului Război Mondial pentru a atrage Rusia �n următorul mare război global

_ Creatorul seriei manga de cult „Dragon Ball” Akira Toriyama a murit la vârsta de 68 de ani

_ Klaus Iohannis: România este hotărâtă să-şi dezvolte programul de energie nucleară

_ Aaron Taylor-Johnson, în vârstă de 33 de ani, și soția sa Sam, în vârstă de 54 de ani, sunt văzuți la Londra, pe fondul unor informații că actorului i s-a oferit noul rol James Bond

_ VIDEO Scandal cu Diana Șoșoacă, la Brăila: A jignit un revoluționar și i-a cerut să plece din propria-i localitate

_ Ultima oră! Liderul galeriei Rapid, Liviu Ungurean (Bocciu), și alți doi suporteri au fost arestați

_ O carte pe zi: „Soţul meu e un străin” de Anna Bell

_ Studiul dezvăluie părtinire de angajare împotriva foștilor proprietari de afaceri

_ O clădire a Belgiei din Gaza a fost bombardată. Ambasadorului israelian i se cer explicaţii

_ Telespectatorii laudă Big Mood de la Channel 4  pentru portretizarea „nuanțată și sensibilă” a tulburării bipolare – dar susțin că arată că evidențiază realitatea dură a încercării de a accesa îngrijiri psihiatrice

_ Studiul spune că percepțiile părinților despre mesele școlare influențează participarea elevilor la programele de masă școlare

_ Serie A: Inter Milano a încheiat la egalitate duminică seara, pe teren propriu, scor 1-1, cu campioana Italiei, Napoli

_ Un atac rusesc a rănit şase persoane în oraşul ucrainean Harkov

_ Copacii străvechi ajută la protejarea unei specii pe cale de dispariție

_ �Spune că sunt rău cu numele și merg ca un copil mic cu scutecul plin� - Bill Maher �l �nfruntă pe Joe Biden cu demența �n un monolog brutal (VIDEO)

_ Goldman Trading Desk: Tema săptămânii a fost creșterea apetitului pentru acțiuni ex Mag 7

_ Adversarele naționalei U-20 a României, la turneul Elite League

_ Noua tehnică poate ajuta oamenii de știință să prevină colapsul recifului de corali

_ Profesorul de la Facultatea de Medicină de la Harvard a fost concediat pentru că nu a primit vaccin împotriva COVID

_ Studiul de laborator creează magnetosferă artificială pentru a explora excitația spontană a emisiilor de cor

_ Festivalul Filmului Palestinian, programat în luna aprilie la Bucureşti şi Cluj-Napoca

_ Michigan oferă cetățenilor 500 USD pe lună pentru a găzdui imigranții ilegali

_ Cele 25 de legi obscure pe care nu știai că le încalci. Avocatul pentru drepturile consumatorilor DEAN DUNHAM explică cum să evitați o amendă neașteptată

_ Ședință crucială a coaliției. Liderii vin cu numele candidaților pentru sectoarele Capitalei. Cum se împart

_ Apropierea de gen „Bine”; Însuşire culturală „proasta”

_ New York ar putea scoate 4.000 de rezidenți legali de la un loc de muncă - pentru ca migranții să-i poată avea

_ Un nou studiu sugerează că păsările au început să se diversifice cu mult înainte ca dinozaurii să dispară

_ De ce mă simt atât de vinovat pentru că am copilul numărul trei? Și mă face un eco-ipocrit? DINAH VAN TULLEKEN și soțul Chris i-au plăcut să crească în familii mari. Acum se pregătește să nască din nou


Pag.1 Pag.2 Pag.3 Pag.4 Pag.5 Pag.6 Pag.7
Pag.8 Pag.9 Pag.10 Pag.11 Pag.12 Pag.13

Nr. de articole la aceasta sectiune: 762, afisate in 13 pagini.