La începutul acestei săptămâni am raportat că motivul principal pentru care bitcoin a alunecat vreodată de la sosirea ETF-urilor bitcoin pe 10 ianuarie-un eveniment care a fost lăudat ca fiind foarte optimist pentru spațiul cripto, dar a declanșat rapid o piață ursară...

>

...a fost lichidarea necruțătoare a bitcoinilor reziduali de către proprietatea falimentară FTX, care a acumulat în mod agresiv numerar-și a vândut bitcoin în fiecare topire a pieței-pentru a maximiza recuperările pentru părțile interesate.

În mod concret, după cum a raportat CoinDesk mai întâi, în timp ce vechiul vehicul bitcoin GBTC a înregistrat ieșiri agresive în momentul în care pachetul de noi ETF-uri atrage bani noi pentru a se converti în bitcoin, o mare parte a exodului din GBTC a fost Proprietatea falimentară a FTX a aruncat 22 de milioane de acțiuni, sau aproximativ 1 miliard USD din cele 2,5 miliarde USD în ieșiri GBTC până pe 22 ianuarie.Și, așa cum am subliniat, aceasta însemna și că, în loc ca ieșirile GBTC să fie reciclate și compensate, un o mare parte dintre acestea au fost lichidări FTX-un eveniment unic și nu o presiune sistemică asupra activului cripto subiacent, spre deosebire de ceea ce spuseseră unii urși.

>

Ei bine, astăzi am primit confirmarea că, într-adevăr, FTX în faliment sau mai degrabă Galaxy lui Mike Novogratz, care a fost ales vara trecută ca consilier în gestionarea proprietății proprietății a fost responsabil pentru cea mai mare parte a vânzărilor de cripto în ultimele două.săptămâni.Potrivit Bloomberg, FTX "descărcă criptoactive și acumulează numerar în timp ce consilierii de faliment caută o modalitate de a rambursa clienții ale căror conturi au fost înghețate de la prăbușirea platformei în 2022.”

Cele mai mari patru afiliați ale companiei cripto, contaminate de fraude, inclusiv FTX Trading Ltd. și Alameda Research LLC —, împreună aproape au dublat acumularea de numerar a grupului la 4,4 miliarde de dolari la sfârșitul anului 2023, de la aproximativ 2,3 miliarde de dolari la sfârșitul lunii octombrie, potrivit la capitolul 11 ​​rapoarte lunare de operare.Numerarul total al companiei este probabil mai mare, inclusiv restul afiliaților săi.

Așa cum se arată în graficul de mai jos, FTX a aruncat cu furie active active în timpul crizei cripto care a început în octombrie și care a adus prețul monedei digitale de la 27 USD în octombrie la 45.000 USD până la sfârșitul anului 2023.

>

Într-adevăr, FTX a declarat într-un dosar în instanță luna trecută că FTX a strâns 1,8 miliarde USD până pe 8 decembrie prin vânzarea unora dintre activele digitale ale companiei.Desigur, știm și acum că FTX a continuat să strângă numerar lichidând aproximativ 1 miliard USD în active legate de GBTC.

Dar stați, sunt mai multe: așa cum am arătat pe 23 ianuarie, toate mișcările majore în scădere ale bitcoinului din săptămâna trecută s-au datorat lichidărilor în contracte futures perpetue pe bitcoin și au avut prea puțin de-a face cu vânzările de ETF-uri sau de token-uri subiacente.

Toate mișcările majore ale BTC s-au datorat lichidărilor futures pic.twitter.com/I3umtqRmbS

— zerohedge @zerohedge 23 ianuarie 2024

Acum putem da vina și pe FTX pentru acele bitcoin bruște și sacadate lichidări futures, deoarece, după cum adaugă Bloomberg, "FTX a mai spus că efectuează tranzacții cu derivate Bitcoin pentru a acoperi expunerea la monedă și a genera randament suplimentar pe deținerile sale digitale”.Traducere: FTX prin Galaxy sau în alt mod a scurtat bitcoin pentru a "acoperi” expunerea substanțială și pentru a minimiza riscul pentru părțile interesate.

Desigur, părțile interesate din FTX în faliment sunt încântați de rezultate: creanțe ale clienților în valoare de peste 1 milion USD tranzacționate la aproximativ 73 de cenți pe dolar începând de vineri, aproape dublu față de aproximativ 38 de cenți pe dolar în Octombrie, conform companiei de investiții și brokerului de declarații de faliment Cherokee Acquisition.

Flipside sunt toți acei investitori în bitcoin, fie la vedere, ETF-uri sau futures, care se așteptau ca raliul lansării ETF-ului să continue.În schimb, au fost dubii de vânzările neobosite de FTX.

Veștile bune pentru Bitcoin Bulls sunt că FTX nu mai are aproape nimic de lichidat nu că clienții săi chiar vor beneficia: ca să ne amintim, zeci de clienți FTX contestă o propunere a companiei care ar stabili valoarea activelor lor digitale la momentul în care compania a depus faliment, ceea ce înseamnă că ar rata un raliu Bitcoin de un an și ar reveni pentru alte jetoane. De asemenea, FTX nu se așteaptă ca clienții să fie complet rambursați, ceea ce înseamnă că aproape toate "încasarile” au a fost încheiat.

Întrebarea este, așadar, dacă nu clienții FTX, atunci cine beneficiază de lichidările FTX ale activelor cripto moștenite și scurtarea agresivă a futures bitcoin.Și, continuând pe această cale de gândire, ce se va întâmpla cu FTX dacă unul sau mai mulți jucători agresivi de pe piață ar decide să strângă pe oricine trage sforile FTX și a construit un scurt scurt Bitcoin major.