Scris de Simon Black, macro strateg Bloomberg,

Datele privind inflația din zona euro pentru luna ianuarie au ajuns la un nivel mai ridicat decât se aștepta, după cum sugerează valorile din Germania, Franța etc.de la începutul acestei săptămâni.Furingurile Euribor au crescut cu câteva puncte de bază după lansare poate că erau de așteptat mai multe date solicitice, dar cele peste 90 de puncte de bază ale reducerilor ratelor dobânzii pentru acest an sunt în pericol, deoarece scăderea inflației ciclice în Europa atinge limită.

Revenirea la un eden inflaționist în Europa este cazul de bază, ca și în cazul SUA. Swap-urile de fixare pentru IAPC din zona euro anticipează că va scădea din nou sub 2% la sfârșitul verii, înainte de a se stabili cu puțin peste 2 % spre sfârșitul anului.

>

Dar nu se pare că va fi atât de simplă.Există multe moduri de a gândi inflația, dar una dintre cele mai utile în acest mediu este împărțirea acesteia în componente ciclice și structurale.Putem face acest lucru analizând toate categoriile din coșul IAPC există peste 400 și clasificându-le pe cele care sunt în mod constant peste mediile lor pe termen lung drept structurale și orice rămas ca fiind ciclic.

De obicei, cele mai multe creșteri și scăderi ale inflației totale sunt determinate de componenta ciclică.Darîn acest ciclu, în timp ce cea mai mare parte a scăderii inflației a fost determinată de ciclul, inflația structurală a crescut constant.

>

Este posibil să descoperim în curând că inflația ciclică începe să crească din nou deoarece este ciclică, consolidând inflația structurală încă ridicată și în creștere, determinând reaccelerarea numărului general.

În raportul privind inflația din ianuarie, cei mai mari contributori lunari pozitivi la titlu au fost de natură ciclică, adică electricitatea, gazul și apa și alimentele.La fel ca în SUA și în toate clasele de active, riscul unei relansări a inflației nu este încă evaluat pe piețele europene de rate și obligațiuni.