12:11
Comentarii Adauga Comentariu

_ Morgan Stanley despre „Fed Independence”... înainte și după alegeri

Morgan Stanley despre "Fed Independence”...înainte și după alegerispan>

De Seth Carpenter, economist global șef Morgan Stanley

Întâlnirea FOMC din ianuarie, datele pieței muncii și datele despre inflație au împins piața de la prețul de aproape 200 bp din reducerile de dobândă Fed începând din martie la alinierea în linii mari cu viziunea noastră cu privire la reducerile începând din iunie și care se cumulează la 100 bp la sfârșitul anului.an.Dar între acum și sfârșitul anului vin alegerile...un fapt care a generat întrebări clienților cu privire la implicațiile pentru independența Fed.

Matt Hornbach și cu mine am scris un articol luna trecută să susținem cu accent că alegerile nu vor afecta politica Fed în acest an.Întrebările clienților variază de la "Fed trebuie să reducă mai mult pentru că este un an electoral?” la "Trebuie să înceapă tăierea în iunie, pentru că altfel va fi prea aproape de alegeri?” și uneori "Nu va părea Fed prea politică dacă reduce deloc?” Din experiența mea de primă mână în 15 ani de muncă la Fed, pot spune cu încredere că instituția nu se schimbă în funcție de ciclul electoral.În lucrarea cu Matt, arătăm că nu există nicio diferență vizibilă în deciziile Fed între anii cu alegeri și cei fără.Dar nu ne crede pe cuvânt.Matt a săpat peste ani de stenograme FOMC, iar discuțiile Comitetului despre alegeri reflectă doar preocupări macroeconomice.Incertitudinea dinaintea alegerilor va reduce cheltuielile? O schimbare a politicii fiscale va genera cererea agregată? Indiferent de întrebările care ar putea apărea, dovezile sunt clare că deciziile Fed în anul electoral vor fi determinate de mandatul său, nu de încercările de a influența rezultatul alegerilor.

>imagine>

Dar, după cum se spune, "Alegerile au consecințe”, iar ceea ce se întâmplă după alegeri este o poveste diferită.În mod concret, fostul președinte Trump a declarat că, dacă va fi reales, nu va numi din nou președintele Powell. în colaborare cu colegii noștri de cercetare în domeniul politicilor publice, am abordat problema cât de mult risc ar prezenta o astfel de circumstanță pentru independența Fed.Primul punct de făcut este că orice astfel de schimbare ar avea loc la un an după ce noul președinte este inaugurat, deci este o problemă pentru 2026, nu 2025.În timp ce un nou scaun ar putea aduce cu ușurință schimbări în comunicare și poate mai multe disidențe la întâlnirile Fed, cel mai rău scenariu de care se îngrijorează mulți clienți va fi probabil evitat.

Deși președintele numește președintele și membrii Consiliului Rezervei Federale, mandatul următorului președinte va avea doar două posturi vacante, cu mult sub majoritatea.De asemenea, Senatul trebuie să confirme nominalizații președintelui, adăugând un alt nivel de controale și echilibru împotriva unei Fed subordonate.Și Consiliul Fed nu este întreaga poveste.FOMC cuprinde Consiliul Fed plus cei 12 președinți ai Reserve Bank, iar președinții Reserve Bank sunt aleși printr-un proces complet separat, special conceput pentru a izola FOMC de presiunea politică.

O altă garanție a independenței este aceea că, conform literei legii, FOMC își alege propriul președinte, iar numai convenția o face președintele Consiliului Fed.În practică, desigur, bănuiesc că FOMC va amâna alegerea președintelui și a Senatului, dar această garanție există, totuși.Istoria arată, de asemenea, că Paul Volcker s-a confruntat cu o disidență uriașă în lupta sa împotriva inflației, a pierdut un vot în consiliu, iar știrile au declarat că a amenințat că va demisiona atunci când s-a confruntat cu opoziția din cadrul FOMC.Instituția este configurată cu mai multe straturi pentru a împiedica orice președinte să obțină un scaun Fed "ștampilă de cauciuc”.

În general, suntem foarte convinși că politica Fed din acest an nu va fi influențată de faptul alegerilor.Locul pur și simplu nu funcționează așa.Și pentru primul an al următoarei administrații, oricine câștigă, locul președintelui Powell este sigur.Un nou președinte al Fed ar putea foarte bine să schimbe funcția de reacție a FOMC la marjă, iar fiecare președinte și Senat pot să-și exprime părerile despre cel mai bun candidat.Însă procesul instituțional este conceput să protejeze împotriva cazului extrem al unei Fed care este condusă de Casa Albă în loc de mandatul dublu.

Mai multe în notă completă disponibilă pentru abonații profesioniști.

Luni, 26.02.2024-06:30

_ Morgan Stanley despre „Fed Independence”... înainte și după alegeri


(Fluierul)


Linkul direct catre Petitie

CEREM NATIONALIZAREA TUTUROR RESURSELOR NATURALE ALE ROMANIEI ! - Initiativa Legislativa care are nevoie de 500.000 de semnaturi - Semneaza si tu !

Comentarii:


Adauga Comentariu



Citiți și cele mai căutate articole de pe Fluierul:

Romania - Numărul de Profesori la Numărul de Elevi

_ Tot ce poate merge prost cu sânii tăi - și ce să faci în privința asta: ghidul definitiv al DR PHILIPPA KAYE

_ Record de beneficiari de ajutor social în decembrie 2023

_ Cine este soția lui Dave Myers, Liliana Orzac? Faceți cunoștință cu femeia „remarcabilă” care l-a susținut pe starul Hairy Biker în călătoria sa „teribilă” împotriva cancerului

_ Administratorul Biden se pregătește să escorteze încărcături de haitiani în Florida în timp ce țara din Caraibe implodește: raport

_ Informația pe care Putin o ține la secret din 2022, făcută publică de președintele Ucrainei. Ce nu vrea liderul rus să se știe

_ Rep. Andy Biggs privind proiectul de lege privind ajutorul Ucrainei de 60 de miliarde de dolari: Președintele Johnson „Alcătuiește o coaliție cu democrații”, am putea rezolva criza frontierei de sud „Cu doar o fracțiune din bani”

_ Prințesa de Wales „se descurcă bine” pe fondul recuperării chirurgicale, spune Palatul Kensington – după ce Prințul William se retrage din memorial din cauza „chestiunii personale”

_ Borell vrea să utilizeze 90% din veniturile din activele ruseşti pentru a lua arme pentru Ucraina

_ În imagine: băiat american de 15 ani, care a murit într-o avalanșă în Elveția, identificat drept adolescent din Illinois, Aleksas Beiga, fiul unui olimpic

_ Depășirea limitelor fine ale procesului cu afinitatea ionilor linker

_ Motive pentru a sărbători săptămâna aceasta – 10 lucruri pentru care să fii recunoscător!

_ „Volvo, The Anti Jaguar”

_ Se construiesc primele 'închisori eco' lângă România

_ Minaur Baia Mare s-a calificat în semifinalele European Cup

_ Mărcile folosesc glicerol în slushies pentru a evita taxa pe zahăr? Experții avertizează părinții cu vârsta sub 4 ani să evite soiurile fără zahăr ale băuturii cu gheață, care pot provoca intoxicații potențial fatale.

_ Polonia respinge întâlnirea la granița cu Ucraina pentru a pune capăt protestelor fermierilor

_ Femeie moartă după ce a fost diagnosticată cu gripă. Ea nu fusese vaccinată şi avea comorbidităţi

_ Cel mai recent deces al lui Dave Myers: starul Hairy Bikers moare la vârsta de 66 de ani la doar doi ani după diagnosticul de cancer devastator, în timp ce omagiile se adună pentru „omul strălucit inspirator și amabil”

_ Este timpul pentru o resetare a Legii de supraveghere a informațiilor externe și a secțiunii 702 de colectare a informațiilor

_ Serviciile germane de informații avertizează: 'Rusia ar putea lansa un atac asupra NATO începând cu 2026'

_ Povestea adevărată emoționantă din spatele filmului Joy de la Netflix: cum trei oameni de știință hotărâți să „vindece lipsa de copii” au ajutat la producerea primului „bebeluș eprubetă” din lume

Micul Stalinist Nicușor Soros Dan ne spune că a&i lua unui om dreptul de a candida și milioanelor de români dreptul de a-l vota fără o condamnare "e o decizie corectă". Poate in URSS-ul lui Lenin, plicușor cu bani de la Soros

_ Incident. O navă de război germană a deschis, din greşeală, focul spre o dronă americană

_ „Fata lui tati”, care se mărturisește, fiica magnatului de anvelope, cu avere de 55 de milioane de lire sterline, este „mută” că a fost îndepărtată din testamentul „secret” al defunctului ei tată

_ Patru televiziuni din România dispar din grila de programe! Anunțul a fost făcut de mai marii companiei care dețin posturile

_ Cătălin Cîrstoiu, mărturie șocantă: Eu am avut cancer și l-am învins/ VIDEO

_ Berlinala 2024/ Există o lume dincolo de perspectiva eurocentrică, a declarat regizorul filmului 'Black Tea'

_ Liverpool a ajuns la un acord cu Feyenoord pentru Arne Slot

_ Fată de 15 ani, bătută cu mânerul lopeții de propriul tată pentru că vorbea cu băieți pe internet

_ Utilizarea „Arb” a fondului de salvare a băncilor crește (din nou) pe fondul ieșirilor de fonduri de pe piața monetară, a unei mari pierderi de RRP

_ Fost militar, artizan al jocului 'Balena Albastră', convingând adolescenți să se sinucidă, dă acum școlarilor lecții de patriotism

_ Sora lui Kim Jong-un entuziasmată de un cadou primit de fratele său de la Putin

_ ​Caritatea recrutează sute de voluntari în efortul de a bloca zborurile migranților ilegali către Rwanda

_ Festivalul de Benzi Desenate de la Angouleme: Premiul pentru volumul anului, câştigat de americanul Daniel Clowes

_ Fiica lui Roy Keane, Leah, și starul din Noua Anglie, Taylor Harwood-Bellis, lansează primele fotografii cu incredibila lor propunere de iaht italian, la câteva zile după ce acesta a marcat la debutul său

_ Moment terifiant, panicați, pasagerii aerieni țipă în timp ce avioanele pline se învârt în timpul unei furtuni feroce

_ Alarma de peste 200% explozie în rândul femeilor și fetelor tinere care suferă de cancer pancreatic, deoarece experții de top recunosc că sunt derutați de creșterea „înfricoșătoare” a bolilor mortale

_ Curs valutar, 15 aprilie. Leul s-a depreciat luni în raport cu principalele valute

_ Niciodata prea tarziu! Sunt expert în recrutare - iată cele șase secrete ale mele pentru o schimbare de succes a carierei la 40 de ani

_ Vizualizarea ascensiunii SUA ca principal producător mondial de petrol brut

_ [P]Evoluția Jocurilor de Cazino Live

_ FOTO-VIDEO Oraşul rus Belgorod, sub asediu: centrele comerciale şi şcolile au fost închise

_ Pasagerii îngroziți sar din feribotul plin de turiști cu rucsac după ce izbucnește un incendiu în timp ce călătoresc spre „Insula Morții” din Thailanda

"Bilderberg" - "Black Rock" - "Merz" sau Cum se pune un Cancelar în Germania? Ca și Angela Merkel, Friedrich Merz a fost chemat să dea raportul la Reuniunea Grupului Bilderberg înainte de a deveni Cancelar

_ Clasamentul jucătorilor români U21 cu cele mai bune cote de piaţă

_ Burduja: I will continue to support prosumers, Romania's future needs energy in 3D,decentralized, digitalized and decarbonized

_ Calendarul sărbătorilor legale 2024: Câte zile libere mai au angajaţii din România până la sfârşitul anului. Iată când sunt următoarele zile libere

_ Am încasat 25.000 de lire sterline pentru zilele în care am grijă de nepoții mei. Fiicele mele spun că sunt egoistă, dar de ce ar trebui să lucrez gratis? CAROLINE DUDDRIDGE

_ Nasul care curge este acum cel mai frecvent simptom al Covid (și doar o cincime dintre bolnavi își pierd gustul sau mirosul)

_ Elite versus „Noi, restul”

_ Haosul produs de turul 1 de prezidențiale: Marile companii au pierdut 10 miliarde la bursă!

_ Începe criza financiară

_ Sunt insectele atrase la lumină? Noile cercetări arată că este o confuzie, nu o atracție fatală

_ Poliţia a amendat Primăria Bistriţa pentru modul deficitar în care au fost deszăpezite străzile

_ Ce ar crede JFK?

_ Premier League: scor live, știri despre echipă și ultimele actualizări, în timp ce Man United a lovit dublu rapid pentru a face 2-2 la Chelsea... în timp ce Sheffield United a egalat șoc la Liverpool

_ Jucând Nuclear Chicken

_ Un bătrân de 70 de ani din Mioveni a câștigat un miliard la pariuri!A intrat într-o agenție și a băgat 5 lei pe trei meciuri!

_ Vânătoare urgentă pentru proprietarul „XL Bully” cu părul roșu, care „a decolat” după ce câinele ei a atacat o femeie în Northampton


Pag.1 Pag.2 Pag.3 Pag.4 Pag.5 Pag.6 Pag.7
Pag.8 Pag.9 Pag.10 Pag.11 Pag.12 Pag.13 Pag.14 Pag.15
Pag.16 Pag.17 Pag.18 Pag.19 Pag.20 Pag.21 Pag.22 Pag.23
Pag.24 Pag.25 Pag.26 Pag.27 Pag.28 Pag.29 Pag.30 Pag.31
Pag.32 Pag.33 Pag.34 Pag.35 Pag.36 Pag.37 Pag.38 Pag.39
Pag.40

Nr. de articole la aceasta sectiune: 2384, afisate in 40 pagini.