![]() Comentarii Adauga Comentariu _ Urmăriți curba randamentelor pentru momentul în care acțiunile încep să prezinte riscul de recesiune a prețurilor![]() Scris de Simon White, macro strateg Bloomberg, Indicii americani cu capitalizare mare se îndepărtează în prezent de datele economice de vârf în recesiune.Cu toate acestea, o înclinare decisivă a curbei randamentelor lasă stocurile de creștere și, prin urmare, indicele general se confruntă cu prețuri mai scăzute. Datele economice de top semnalează o recesiune de câteva luni.De obicei, acțiunile urmăresc îndeaproape raportul dintre datele economice principale și cele coincidente. După cum arată graficul de mai jos, acțiunile s-au îndepărtat recent în mod evident de raport, indicând că sunt extrem de indiferenți față de riscul foarte mare de recesiune din SUA.
Ce dă? O mare parte din supraperformanța recentă a S&P a fost determinată de un număr mic de acțiuni tehnologice.Rentabilitatea medie a primelor cinci acțiuni S&P în acest an este de peste 60% față de 0% pentru randamentul mediu al celor 498 de acțiuni rămase.
Convingerea că inteligența artificială generativă este pe cale iminent să schimbe radical economia și că Nvidia în special este poziționată pentru a beneficia de acest lucru a stat în spatele acestei conduceri restrânse. Indiferent de opiniile dvs.dacă acest lucru este exagerat sau nu, a restabilit dominația creșterii asupra valorii.Energia a condus comerțul valoric până în jurul lunii martie, dar de atunci tehnologia--nava pentru multe dintre cele mai mari acțiuni de creștere--a condus S&P în sus. Comportamentul curbei randamentelor va fi cheie pentru a urmări o revenire a acestei tendințe și, prin urmare, un risc crescut de performanță slabă a S&P 500.Acțiunile de creștere tind să depășească acțiunile de valoare atunci când curba se aplatizează.Acest lucru se datorează faptului că companiile în creștere au adesea un avantaj relativ față de firmele cu valoare de obicei mai mică, fiind capabile să se împrumute pe termene mai lungi.Și invers, atunci când curba se înclină, firmele în creștere pierd acest avantaj relativ și tind să aibă performanțe slabe. Tabelul de mai jos arată relația, care a fost întreruptă de pandemie.Cu toate acestea, dacă se reinstaurează, curba care începe să se reîncline în mod durabil ar fi un semn că acțiunile de creștere vor începe din nou să aibă performanțe slabe, luând indicele mai jos în acest proces.
În mod echivalent, o reaccelerare a inflației din SUA al cărei moment depinde de oprirea redresării din China are mai multe șanse să pună o presiune mai accentuată asupra curbei, deoarece Fed trebuie să echilibreze mai mult creșterea economică cu riscurile inflaționiste.Având în vedere că supraperformanța segmentului de creștere este un indiciu al atitudinii intens de relaxate a pieței față de inflație, reapariția acesteia ar fi un risc mare pentru reducerea stocurilor de creștere.
Linkul direct catre PetitieCitiți și cele mai căutate articole de pe Fluierul:
|
ieri 23:59
_ Ascensiunea lui Hux-Well
ieri 23:59
_ Poate Trump să pună acul pe avort?
ieri 23:20
_ MSP Murdo Fraser spart de ruși
ieri 19:58
_George Simion - 22 Sep 2023 17:38:05
ieri 18:19
_ America a căzut și nu se poate ridica
ieri 17:57
_Stiri Negre - 22 Sep 2023 17:23:10
ieri 16:59
_ Fed-ul s-a înnoit?
ieri 16:18
_ Why is Pope Francis visiting Marseille ?
ieri 15:38
_ „Acea emisiune din anii 70”
ieri 14:58
_Gold FM Romania - 22 Sep 2023 11:39:02
ieri 14:58
_Gold FM Romania - 22 Sep 2023 11:44:37
ieri 14:58
_Gold FM Romania - 22 Sep 2023 11:53:35
ieri 14:20
_ Păianjen fosil mare găsit în Australia
|
Comentarii:
Adauga Comentariu