07:14 2023-05-30
crimes - citeste alte articole pe aceeasi tema
Comentarii Adauga Comentariu
_ ALEX BRUMMER: E timpul pentru o regândire a Băncii Angliei
_ ALEX BRUMMER: Timpul pentru o bancă de Anglia regândește
Există opinia conform căreia guvernele se luptă cu independența băncii centrale pe propriul risc. Dar, având în vedere că actuala perturbare a piețelor financiare arată periculoasă, poate că este timpul pentru o regândire.
Dacă banca centrală însăși este cauza instabilității, iar instituția recunoaște că are „lecții mari”. pentru a învăța' și modelul său de prognoză este greșit? Banca Angliei le-a mărturisit pe ambele.
Vatilitatea de pe piața gilts, creșterea costului proprietății locuințelor, este rezultatul unui eșec al guvernatorului băncii Andrew Bailey și al stabilirii ratei dobânzii Politica monetară Comitetul pentru a controla inflația.
Când un guvern conservator simte nevoia să revină la Ted Heath, anii 1970 și o politică „voluntară” a prețurilor pentru produsele alimentare esențiale, se știe că se întâmplă ceva serios. pe.
Este la fel de îngrijorător și când economistul șef al Băncii, Huw Pill, un oficial monetar cu experiență, spune că modelul de prognoză al Băncii nu funcționează. Aceasta nu este o surpriză.
Nu trebuie să fii un înțelept pentru a recunoaște că proiecțiile Băncii au fost nereușite. De curând, în noiembrie, a prezis cea mai lungă recesiune din istoria Regatului Unit și încă așteptăm.
Eșecul de a reduce prețurile de bază și de a ne apropia de ținta de inflație de 2% este neglijent. Printre întrebările care mi se pun adesea se numără de ce nu poate fi revocat Bailey din funcție.
La urma urmei, directorii executivi sunt înlocuiți cu un abandon neglijent. Răspunsul este că politica monetară este un exercițiu pe termen lung, motiv pentru care Bailey, la trei ani de mandatul său actual, mai are încă cinci ani de îndeplinit.
Cu toate acestea, există precedente istorice pentru schimbarea căpitanului.
Confruntat cu o inflație rampantă și cu o scădere a dolarului în iulie 1979, atunci președintele Jimmy Carter și-a convocat cabinetul, l-a mutat pe președintele Rezervei Federale, G William Miller, la Trezoreria SUA și l-a numit pe Paul Volcker la Fed. Restul este istorie.
O astfel de acțiune drastică ar putea fi contraproductivă în prezent, dar poate exista o cale alternativă de schimbare.
Bailey, în calitate de guvernator, ia tot de căldură și conduce Comitetul de politică monetară de nouă persoane. Ceea ce este evident din deciziile privind relaxarea cantitativă și ratele dobânzilor este gradul de gândire de grup.
Deoarece ratele au fost ridicate la actualul 4,5%, disidența s-a limitat în mare parte la membrii externi. Nu este surprinzător. Nucleul MPC este alcătuit din reșapările Trezoreriei.
Ultimul din interior care a arătat orice divergență a fost Andy Haldane, care a votat împotriva dozei finale de relaxare cantitativă și a avertizat asupra geniului inflației când Bailey ținea discursuri. insistând că inflația a fost „tranzitorie”.
Scușurarea MPC ar fi un loc bun pentru a începe cu reforma. Haldane ar trebui instalat ca adjunct al guvernatorului în vederea preluării lui Bailey.
Alte voci puternice din exterior ar trebui să fie convinse că este datoria lor publică să servească. Sunt necesare fețe noi și opinii alternative, care depășesc consensul Trezoreriei.
Banca independentă a Angliei a fost cea mai bună invenție a ultimului guvern laburist, care dorea ca Banca să fie o instituție economică la fel de respectată precum Bundesbank germană (înainte de a fi epuizată de Banca Centrală Europeană).
Fără un nou sentiment de ambiție și gândire creativă, independența băncii este în pericol acut.
Comentarii:
Adauga Comentariu