23:59
Comentarii Adauga Comentariu

O Lista de 12 puncte pentru a identifica capcane în valoarea viitoare a acțiunilor unor firme



O Lista de 12 puncte pentru a identifica capcane în valoarea viitoare a acțiunilor unor firme

Slăbiciuni, Slăbiciuni ... Stocuri valoroase

"Capcana valorilor". Aceasta este o frază pe care nu am auzit prea mult în ultimii ani, dar GE pare să o aducă înapoi. Și, pe măsură ce ne-am uitat la depășirea dramatică a creșterii stocurilor în acest an, este clar că există multe astfel de capcane pe piețele din SUA. După ce am acoperit industria auto de mult timp, suntem bine familiarizați cu fenomenul. În nota de astăzi: o listă de 12 puncte care vă ajută să identificați capcanele de valori.

Performanța superioară a creșterii față de valoarea investiției în 2017 este dramatică. Câteva cifre pentru a încadra discuția:

Indicele de creștere al Russell 1000 este în creștere cu 24,8% YTD, în timp ce indicele valorii sale este de numai 6,3% mai mare decât în ​​anul precedent. Valoare subperformantă: 1.850 puncte de bază.

Indicele de crestere al Russell 2000 este de 15,7% YTD, dar versiunea Value Index este cu numai 2,1% mai mare. Valoare subperformanță: 1.360 puncte de bază.

Indicele creșterii S & P 500 este de + 22,5% pe an, dar indicele valorii pentru 500 este în creștere cu doar 7,3%. Valoare subperformanță: 1,520 puncte de bază.

În orice fel îl tăiați, valoarea este profund în afara favorabilității, și nu doar în 2017. În timp ce susținătorii acestui stil sunt de obicei pacienți, diferența este suficient de mare pentru a fi îngrijorătoare. În ultimii 10 ani, creșterea a depășit valoarea cu mai mult de 2: 1.

Acest lucru ne face să credem că există o mulțime de "capcane de valori" acolo - stocuri care arată ieftin pe evaluare, dar niciodată nu revin în mod substanțial. Trebuie să ne gândim la acest termen când am văzut că a fost aplicată astăzi companiei GE. Și pe măsură ce am tras datele privind performanțele de creștere / valoare, a devenit clar că problema merge mult mai adânc decât o singură companie.

Pur și simplu, partea de valori a pieței de acțiuni din SUA pare a fi îngrămădită de capcane. Nu este doar GE. Este clar un câmp de mină acolo în terenuri de valoare.

Pentru mai bine sau mai rău, avem o mulțime de experiență în identificarea capcanelor de valoare de la acoperirea industriei auto pentru multă viață profesională.

Deci (cu scuze pentru Jeff Foxworthy), aici este lista noastră de "Ar putea să ai o capcană în valoarea viitoare a acțiunilor dacă ..."

# 1 Compania se află la vârful unui ciclu de funcționare și este încă tulburată. După +7 ani de redresare economică, majoritatea companiilor publice ar trebui să înregistreze câștiguri maxime. Dacă nu, altceva este greșit. O excepție legitimă: companiile din sectorul de mărfuri, cum ar fi petrolul și gazul.

# 2 Structurile de compensare ale conducerii nu s-au schimbat deoarece stocul a scăzut sau a scăzut. Vechea indicație "Ce se măsoară devine gestionată" se aplică aici. În cazul în care câștigurile (și / sau prețul acțiunilor) au scăzut, dar structurile computerizate nu s-au adaptat pentru a aborda această problemă, schimbările fundamentale de comportament în cadrul suitei C sunt puțin probabile.

# 3 Compania sau industria domină un oraș mai mic din SUA. Acesta este profund informat de experiența mea care vizitează Detroit la fiecare 90 de zile pentru o perioadă de zece ani. Gestionările trebuie să trăiască undeva, iar dacă această locație este plină de oameni asemănători, atunci schimbarea este mai greu de executat. Un președinte al GM a crezut chiar că a mutat sediul companiei la Geneva la începutul anilor 1990. S-ar fi putut ajuta ...

# 4 Afacerea își pierde cota de piață. Valorile capcane au loc adesea cu companiile care pierd din competiție. Până când tendințele cotelor de piață vor fi mai mari, stocul rar face.

Există și alte părți interesate puternice. Înapoi la industria auto pentru un exemplu. Sindicatele pot încetini ritmul schimbărilor necesare, la fel ca și guvernele întregi (vezi VW, care este parțial deținut de statul german în care își are sediul). Dacă rentabilitatea capitalului acționarului trebuie să se lupte cu alte interese înrădăcinate, ritmul schimbării va fi mai lent. Adesea, mult mai lent.

# 6 Procesul de alocare a capitalului nu se schimbă destul de repede sau este neclar. Lucru amuzant în legătură cu multe capcane de valoare este că aceștia încă mai au un flux de numerar decent. "Capcana" provine din faptul că nu utilizăm eficient acest capital pentru a revigora afacerea. Prin definiție, vechile modalități de alocare a capitalului nu mai funcționează. Deci, ceea ce face managementul diferit și cum se schimba această schimbare acționarilor?

Compania nu schimbă modul în care evaluează managerii de linie. Acesta este adânc în buruieni, dar este important. Pentru ca o companie să scape de statutul "capcana valorică", trebuie să-și schimbe ADN-ul operațional. Și asta înseamnă a impinge aceste modificări până la nivelul de operare în care clienții văd diferența.

Obiectivele pe termen scurt ale conducerii nu sunt realizabile și / sau au eșuat la majoritatea obiectivelor anilor precedenți. Valoarea stocurilor "Lucră" atunci când rezultatele operaționale se îmbunătățesc în conformitate cu un plan de gestionare predeterminat. Atunci când investitorii încep să construiască un multiplu mai bun de evaluare. Dar, dacă managementul stabilește obiective nerealiste, chiar și o îmbunătățire modestă nu are acel impact. De aceea, "Underpromise and overdeliver" este atât de important.

# 9 Compania are mai multă pârghie decât ar putea să-și susțină printr-o întoarcere de mai mulți ani. Datoria financiară este declanșarea efectivă a celor mai mortale capcane de valori, închizând înainte ca conducerea să poată schimba lucrurile. Acest lucru poate veni în mai multe forme, inclusiv cerințele privind capitalul de lucru, leasingul și refinanțarea pe termen scurt.

# 10 Viziunea strategică este tulbure. Capcanele de valoare aproape întotdeauna suferă de strategii de management fuzzy. Dacă totul - inclusiv analiza financiară - nu se potrivește pe o singură pagină, probabil că nu va funcționa.

# 11 CEO-ul și președintele consiliului sunt aceeași persoană. Întrebați CEO-ul cât timp gestionează consiliul lor, iar numărul va fi probabil de 25-40% din zi. Adânc înrădăcinate valori capcane sunt, prin natura lor, schimbări corporative, indiferent dacă șeful o realizează sau nu. Ei au nevoie de 100% din atenția managementului superior.

# 12 Chiar și investitorii activi stau departe. În cele din urmă, orice poveste de bună valoare cu probleme non-letale ar trebui să atragă acționari activi. Dacă nu, puteți zgâria un catalizator important din listă.

sursa: ZeroHedge.com

(Fluierul)


Linkul direct catre Petitie

CEREM NATIONALIZAREA TUTUROR RESURSELOR NATURALE ALE ROMANIEI ! - Initiativa Legislativa care are nevoie de 500.000 de semnaturi - Semneaza si tu !

Comentarii:


Adauga Comentariu



Citiți și cele mai căutate articole de pe Fluierul:

BOMBĂ ActiveNews: "Președintele Klaus Iohannis este membru al Organizației Progresiste 'European Council of Foreign Relations' un Think-Tank fondat de GEORGE SOROS". Fluierul.ro a descoperit că ECFR e condusă de Carl Bildt MEMBRU AL GRUPULUI BILDERBERG

LIVE. Luni, ora 9:30, pe Mediafax.ro: "Dezvoltarea României. Goana după angajați mai educați": Cum putem crește investiția în educație și în ce măsură IT-ul va salva economia

CFR Cluj a fost învinsă de AZ Alkmaar în Conference League. Campioana României se află pe ultimul loc în grupă

Președintele Parlamentului European denunță atitudinea Poloniei: UE nu a mai fost contestată "niciodată" atât de radical

Îngrijorător: România, în primele cinci țări din UE cu cea mai mare inflație

COMENTARIU Marius Oprea / Noroc că sîntem într-o situație disperată, altfel nu scăpam de Cîțu!

O recenzie sinceră. Merită să vezi filmul DUNE?

NERVOASĂ CĂ UNELE STATE UE REFUZĂ COTELE OBLIGATORII IMPUSE DE GERMANIA ȘI CĂ ALTELE ÎI LASĂ PE IMIGRANȚI SĂ TREACĂ PREA UȘOR, MERKEL A TRECUT LA AMENINȚĂRI. Angela Merkel AMENINȚĂ cu proceduri judiciare statele membre UE în criza refugiaților

Cum a fost pictat "Bisoceanca", celebrul tablou al lui Nicolae Grigorescu. Povestea din spatele uneia dintre cele mai prețioase opere de artă ale României

Receptorii de suprafață celulară și căile lor de transducție a semnalelor

Crime Tâlhării. Nesimțirea lui Arafat nu are limite. Arafat ține cont de specialiști doar la Congrese și Festivaluri. Arafat și trupa de politruci își bagă picioare în Institutul Național de Sănătate Publică și în Societatea Națională de Epidemiologie

Recep Erdogan afirmă că relațiile Turciei cu Statele Unite nu sunt "sănătoase"

Anisia Gafton, ipostaze de infarct, cu chiloții la vedere. Dezmăț total | VIDEO

(P) Australian Open 2018: Prezentarea favoritelor la pariuri de pe tabloul feminin!

Ion Cristoiu: Pentru Dacian Cioloș căderea în Parlament e un eșec doar aparent. În realitate e o mare victorie: A devenit Liderul Dreptei!

VIDEO Un specialist atrage atenția: Gheața din băuturi vă poate îmbolnăvi

PSD a acceptat să discute cu premierul desemnat, Nicolae Ciucă: Ne vedem la sediul PSD

Ultimatum pentru Novak Djokovic: Te vaccinezi sau nu participi / Numărul unu modial ar putea rata Australian Open

Medicul psihiatru Gabriel Diaconu, avertisment despre efectele COVID-19: "Bezna. Ai grijă de mintea ta, s-ar putea s-o pierzi și să nu știi de ce"

Anca Alungulesei, despre elementele din Psiho-Dieta în lupta cu obezitatea

Incidența COVID în Capitală înregistrează o ușoară scădere față de miercuri

După ce l-a desemnat pe Nicolae CIucă, Iohannis pleacă din țară. Unde va merge președintele

Accidentare-horror: gimnasta japoneză Hitomi Hatakeda riscă să paralizeze, după ce a căzut la un antrenament

Mesaj pentru anti-vacciniști de la Vasi Rădulescu: "Nu așteptați un deces în familie. Oricât nu credeți, e foarte probabil"

Noile destinații de studiu preferate de studenți. Motivele principale sunt oportunitatea de a călători și de a explora alte culturi

Un cățel gelos reacționează nervos când "cineva" încearcă să guste din tortul pentru ziua sa de naștere, într-un video viral

Doamne Apără-ne și Păzește-ne ! INCREDIBIL. Demonstranți PROGRESIȘTI FANATICI s-au c..cat la PROPRIU în PLINĂ STRADĂ pe poza lui Donald Trump.

Soros cheltuieşte milioane de dolari pentru influenţarea alegerilor din Ungaria

Constantin Popescu ''destructurează'' emoțiile în filmul ''Pororoca'' din competiția Festivalului de la San Sebastian

Apar noi poze cu semnele masonice făcute de Teresa May şi de cancelarul Angela Merkel

China îndeamnă W.H.O. să ruleze sistemul global „Vaccine Passport”

Speciile invazive atunci când ocupă un teritoriu nou, stau ani întregi la un număr mic al populației, ca să rămână nedetectate, după care populația lor explodează și acaparează tot habitatul respectiv

5 poziţii sexuale orgasmice!

Donald Trump: "Nu vom mai preda această țară și poporul ei cântecului fals al Globalismului. Statul Națiune rămâne adevăratul fundament al fericirii. Nicio țară nu a prosperat vreodată dacă nu a reușit să pună pe primul plan interesele proprii"

CINE vrea să creeze pentru întreaga Omenire un ID Digital UNIC pe care fiecare persoană să-l primească pe viață? Microsoft-ul lui Bill Gates, GAVI - o organizația ce luptă pentru VACCINAREA copiilor și Fundația multi-miliardului Rockfeller

Membru al Grupului Bilderberg şi fost Președinte al Comisiei Europene JOSE MANUEL BARROSO a fost numit PREȘEDINTE al Diviziei Internaționale, la marea bancă americană Goldman Sachs. Cum comanda Barroso în România?

Nicole Kidman îl apără pe Donald Trump. "Pot spune doar că acum avem un președinte ales, și noi ca națiune, trebuie să-l susținem pe președinte" Prin această reacție am aflat că Nicole Kidman nu are nimic de-a face cu îndoctrinările Progresismului.

​Germania a înregistrat prima adopție a unui copil de către un cuplu de homosexuali Pe copil nu l-a întrebat NIMENI dacă ar vrea sau nu să aibă O MAMĂ. El săracul de-abia se născuse. Dreptul și Nevoia lui de a avea O MAMĂ nu a interesat pe nimeni

Alexia Eram, poză incendiară scăpată pe internet. Unde petrece fiica Andreei Esca de Crăciun FOTO

Ce face Elena Ionescu, ex-Mandinga, în camera de hotel. „Nu vrei să te audă toți” | VIDEO

Drum liber pentru Bilderbergul Macron. LOVITURĂ DE STAT "chirurgicală" dată de Justiția Progresistă Franceză. Candidatul forțelor de centru-dreaptă PUS SUB ACUZARE și CHEMAT LA ANCHETĂ pe 15 martie în plină Campania Electorală - VIDEO

Suedia va semna un acord de cooperare militară cu Norvegia și Danemarca

ÎNSPĂIMÂNTĂTOR. Ce ne pregătesc tehnocrații-progresiști din Guvernul Cioloș-Soros. Vine Legea Vaccinării OBLIGATORII. Vaccinarea OBLIGATORIE ține DE SIGURANȚA NAȚIONALĂ. Cine se OPUNE atentează la SIGURANȚA NAȚIONALĂ.

Măsuri! Guvernul Franței blochează prețurile la energie și anunță compensații de 100 de euro pentru inflație

PSD nu vizează funcția de președinte al Camerei Deputaților. Răspunsul lui Sorin Grindeanu

NEWS ALERT Orban anunță demisia din PNL: Categoric nu voi vota Guvernul Ciucă. Îmi dau demisia

Cseke: Îmi asum certificatul verde obligatoriu în Sănătate. De luni, fără nunți și botezuri

DOCUMENT. CNSU modifică lista țărilor cu risc epidemiologic ridicat. Grecia revine în zona roșie

Avertisment de la Ministerul Sănătății: Dacă ne oprim la 40 - 50% vaccinare vom avea și valul 5 și alt val

Merkel nu va prinde Crăciunul ca și cancelar. Noua coaliție promite că îl pune în funcție pe Olaf Scholz până pe 6 decembrie

eMag deschide Freshful, un supermarket online cu livrare rapidă a produselor alimentare proaspete în București

România, în primele cinci țări din UE cu cea mai mare inflație. Estonia și Lituania se află pe primele locuri

INCEP PRESIUNILE SI MANIPULARILE PENTRU INLATURAREA DIN FUNCTII A CELOR CARE S-AU PRONUNTAT IMPOTRIVA LEGII ANTI-LEGIONARE. Zoe Petre, William Totok, Cristian Parvulescu si altii cer schimbarea din functie a lui Radu Preda, presedintele IICCMER

SUA. Sen. Ron Johnson: „16.766 uciși de vaccin în 10 luni. Cu vaccinul COVID, am avut 16.766 de decese în 10 luni, administrând acest vaccin, Nu are niciun rost să obligăm vaccinarea - cu vaccinul COVID, când am avut 16.766 de decese în 10 luni” (VIDEO)

După EXECUȚIA PUBLICĂ a lui Dragnea, Rețeaua Progresistă preia rapid controlul PSD-ului : Birchall și-a publicat o poză pe Facebook cu Ambasadorul progresist al SUA după care a fost imediat propusă de "reformata" Dăncilă, Ministru al Justiției...

Donald Trump va lansa o nouă rețea de socializare: Platforma va "ține piept tiraniei și cenzurii marilor companii de tehnologie"

USR nu respinge varianta Ciucă. "România are nevoie de un Guvern repede"

HOROSCOP 21 octombrie 2021. Limite și obstacole pentru aceste zodii. Peste unele riscă să nu poată trece

Avertisment: În România sunt peste 7 milioane de locuințe neasigurate

Asasinul care l-a ucis pe parlamentarul David Amess va fi acuzat de crimă cu motivație teroristă


Pag.1 Pag.2

Nr. de articole la aceasta sectiune: 79, afisate in 2 pagini.