Complexul, simplul, matematica și istoria

An după an și săptămână după săptămână, există întotdeauna o nouă modalitate de a examina mișcările prețului aurului și descifrați forțele evidente și nu atât de evidente care curg în spatele, înainte, deasupra și dedesubtul ei monetare și, da, metalice, se mișcă în timp.

Astăzi, până în primele decenii ale secolului 21 și peste 100 de ani de la concepția nu atât de imaculată a Fed la începutul secolului 20, am putea și am fi petrecut pagini și paragrafe cu puncte de cotitură cheie în istoria trucată pentru eșuare a hârtiei vs.bani metalici.

Uneori, acest efort poate și a părut intens și chiar complex, cu tot felul de fapte istorice, comparații matematice și "evenimente mari”.

Punctele de cotitură ale relației aurului cu monedele fiduciare și rolul său în conservarea bogăției, de exemplu, sunt cunoscute de o minoritate admisă, deoarece doar aproximativ 0,5% din alocările financiare globale includ aur fizic.

Limba lui Gold

Totuși, nevoia, rolul și direcția aurului sunt destul de clare, cel puțin pentru cei cu ochi de văzut și urechi de auzit.

Istoria, de exemplu, are câteva lucruri clare de spus despre banii de hârtie.

La fel și aurul.

Din promisiunile Bretton Woods din 1944 și Bunderea deschisă și ulterioară a lui Nixon pe același în 1971 până la externalizarea din 2001 a visului american către China sub Clinton și OMC sau recenta armarea USD în primul trimestru al anului 2022, aurul a urmărit, a acționat și a vorbit cu cei care îi înțeleg limbajul.

Marea întrebare: de ce aurul crește acum?

Și anul acesta, cu aurul atingând cote maxime, străpungând liniile de rezistență și alergând spre ceea ce băieții de lux de pe Wall Street numesc "descoperirea prețurilor”, primim, în mod înțeles, o mulțime de cereri de interviuri, apeluri telefonice și chiar e-mailuri de la prietenii altfel tăcuți ani de zile și acum întreabă brusc același lucru:

"De ce crește aurul acum?”

Partea de pe Wall Street a creierului meu ciudat, vă place sau nu, este entuziasmată de astfel de întrebări.

Niciodată nu sunt lipsiți de cuvinte, pixul și gura mea caută rapid să devină poetice cu privire la numeroasele răspunsuri  de ce aurul contează pentru totdeauna în general și de ce crește în special acum.

În acest scop, lista de răspunsuri fanteziste și nu atât de luxoase la această întrebare din ultimii ani, articole și interviuri ar putea părea la fel de simple sau la fel de complexe ca următoarea listă de 7 factori cheie:

Cei șapte maligni

1. Fiecare criză a datoriilor duce la o criză valutarăa>—de aici: Bun pentru aur.

2. Toate monedele de hârtie, după cum a glumit Voltaire, revin în cele din urmă la valoarea lor de hârtie de zero, și toate națiunile îmbibate de datorii, ca von Mises, David Hume și chiar și Ernest Hemingway au avertizat că își degradează monedele pentru a-și păstra puterea-prin urmare: Bun pentru aur.

3. Ratele în creștere și dominația fiscală folosite pentru "combate inflația” sunt prea scumpe chiar și pentru portofelul unchiului Sam, astfel că el, la fel ca toate națiunile îmbibate de datorii, își va degrada moneda pentru a-și plăti propriile obligații – prin urmare: Bun pentru aur.

4. Băncile centrale globale nu sunt iubite de dumping și UST neîncrezătoare și stivuirea aurului la niveluri incontestabil importante – de aici: Bun pentru aur.

5. După generații în care au importat inflația din SUA și au fost câinele mânuit de coada USD, națiunile BRICS+, determinate de un Greenback înarmat, sunt acum întorcându-și coada încet, dar sigur, departe de câinele USD—de aici: Bun pentru aur.

6. Puterile petroliere ale Consiliului de Cooperare al Golfului, odată seduse circa 1973 într-un aranjament petrodolar de către un UST cu randament ridicat și venerat la nivel mondial USD, sunt acum vând în mod deschis petrol în afara versiunea 2024 a acestui mult mai puțin-care generează UST și USD mult mai puțin de încredere – deci: bun pentru aur.

7. Acea falsă legalizată de fixare a prețurilor, cunoscută și sub numele de COMEX în 1974, pentru a menține o cizmă permanentă până la gâtul prețului aurului, se epuizează aurul fizic necesar pentru a, ei bine...prețul fixat de aur-prin urmare: Bun pentru aur.

Pe scurt, fiecare dintre aceste teme – de la nivelul datoriei suverane și fără precedent, lecții istorice privind datoria, secretele piețelor ratelor, băncile centrale globale care fac dumping UST sau implicațiile schimbării piețelor petroliere la OTC înșelătorie cu derivate mascalate în capitalism – toate explică de ce aurul crește acum.

Această listă, desigur, poate fi simplă, dar forțele, indicatorii, limbajul, matematica și tendințele din cadrul fiecărei teme pot fi, desigur, complexe, deoarece fiecare temă este de fapt demnă de propriul manual, mai degrabă decât de un punct marcant.p>

Într-adevăr, valutele, piețele, istoria, obligațiunile, geopolitica, mișcările energetice și birourile de derivate sunt niște creaturi complicate.

Dar în ciuda toată această complexitate, studiu și deliberare, dacă doriți cu adevărat să abordați întrebarea "de ce crește aurul acum?” – răspunsul este aproape prea simplu pentru cei dintre noi care doresc să pară, ei bine..."complex.”

Răspunsul prea simplu la marea întrebare

Cu alte cuvinte, răspunsul simplu – răspunsul care trece prin toată ceața, limbajul și matematica piețelor financiare "sofisticate” – se rezumă la asta:

AURU NU SE CRESCĂ DELOC.USD DOAR DINE MAI SLABIT.

La VON GREYERZ, nu măsurăm niciodată valoarea aurului în dolari, yeni, euro sau orice altă monedă fiduciară.Măsurăm aurul în uncii și grame.

De ce?

Pentru că istoria și matematica precum toate evenimentele financiare, geopolitice și sociale actuale și nebunești care ne privesc drept în ochi astăzi ne învață să nu avem încredere într-o monedă susținută de om sau "încrederea deplină în încredere” a UST sau a unei monede Fed care face clic cu mouse-ul, ci, în schimb, să caute valoarea metalelor monetare create de natură.

Bani falși și promisiuni goale

Odată ce o monedă își pierde suportul de aur înclinare din cap către Nixon, nu este nimic altceva decât o promisiune goală a unui guvern acum liber să imprime și să cheltuiască fără un însoțitor care să cumpere voturi, bule de piață și chiar un premiu Nobel adică, ceea ce Hemingway a numit "prosperitate temporară”, dar apoi să predea factura și inflația generațiilor viitoare ceea ce Hemingway a numit atunci "ruina permanentă”.

Aurul nu face nimic

Așa că da, aurul, așa cum au glumit Buffet și alții, "nu face nimic”.Doar stă acolo și se uită la tine.

Dar în timp ce această piatră de companie fără randament stă acolo "făcând nimic”, moneda cu care îți măsori bogăția este de fapt destul de ocupată să se topească ca un cub de gheață – o zi, o lună și un an la un moment dat.

>

Iată să nu faci nimic: preț vs.valoare

Uneori, o imagine poate spune mai mult de o mie de cuvinte și poate face ca subiectele sau temele economice cele mai complexe, cum ar fi "preț versus valoare” sau "depozit de valoare”, să aibă sens imediat.

Gândiți-vă, de exemplu, la un lingot de aur de 1 uncie care nu face nimic în spus...1920.

Ei bine, dacă ai avea 250 de uncii acelea care nu fac nimic într-o cutie de pantofi în 1920, care aveau "preț” atunci la aproximativ 20 USD pe uncie, ți-ai putea permite o casă medie din SUA, apoi la prețul de 5000 USD.p>

Astăzi, totuși, prețul mediu al unei case din SUA este de 500.000 USD.

Așadar, dacă bunicul tău ți-ar lăsa o cutie de pantofi cu 5000 de dolari mototolit înăuntru, nici măcar nu ar plăti pentru amenajarea peisagistică necesară pentru aceeași casă astăzi.

Dar dacă bunicul tău ți-ar fi dat în schimb o cutie de pantofi cu aceleași lingouri de aur de 250 de uncii azi "prețul” la 2300/uncie, ai putea să cumperi aceeași casă obișnuită și, de asemenea, peisagistul-cu un bacșiș bun pentru acesta din urmă.

Deci, mai crezi că acele lingouri de aur s-au uitat la tine, fără să facă nimic?

La urma urmei, cutia de pantofi cu cei 5000 USD înăuntru a fost foarte ocupată făcând un lucru foarte bine, și anume: își pierde valoarea ca zăpada care se topește de pe coasta unui munte de primăvară...

>

Deci, ce cutie de pantofi ai dori să-ți măsori averea?

Cea măsurată în dolari fiat pierde din valoare? Sau cel măsurat în uncii de aur "nu face nimic” decât își păstrează valoarea?

Uneori, complexul este într-adevăr atât de simplu.

>imagine>

Următoarea mare întrebare: Încotro se îndreaptă aurul mâine?

Calea pentru a răspunde la o astfel de întrebare este la fel de clară ca și cea pe care tocmai am călătorit.

Cei "Șapte malign” menționate mai sus sunt fiecare dintre factorii despre care credem că vor continua să împingă USD în jos și, prin urmare, aurul mai sus, pentru că, și să repet: nu este că aurul va deveni mai puternic, ci doar că toate monedele fiat în general, și, în special, USD-ul care nu are încredere și se îndatorează excesiv devin mai slabi.

Dar pentru cei încă înțeles și realist convinși că, în ciuda nenumăratelor și aproape nesfârșite defecte, SUA și dolarul său este încă, cel puțin deocamdată, cel mai bun cal din fabrica de clei, se poate face o carcasă măsurată.în comparație cu alte valute adică DXY, că USD este suprem și că atunci când și pe măsură ce piețele financiare se slăbesc, investitorii se vor aduna la el ca o barcă de salvare într-o furtună.

Teoria milkshake-ului?

O astfel de părere credibilă este deținută de oameni foarte inteligenți precum Brent Johnson, cu care Am discutat despre USD la lungime.

"Teoria milkshake-ului” a lui Brent susține în mod inteligent că forțele puternice ale cererii de la dolarul euro, SWIFT și piețele derivate, de exemplu, creează un sunet masiv, "asemănător cu paie” pentru USD "laptos”, pe care cererea îl va menține.puternic, și trimite-l mai puternic, în anotimpurile viitoare.

De fapt, poate avea dreptate.

Dar eu gândesc diferit.

De ce?

Două motive principale ies în evidență.

Fără "paie” pentru UST

În primul rând, în ciuda forțelor de cerere incontestabil de puternice în joc pentru USD, cererea pentru UST este și a scăzut în întreaga lume din 2014.  Adică, străinii nu au încredere în IOU-urile SUA la fel de mult ca înainte.America a devenit o capcană a datoriilor.

>imagine>

De când dobânda străină băncii centrale în UST a început să se vândă netă în 2014, iar dobânda de aur a început să cumpere netă în 2010, singurul cumpărător de ultimă instanță pentru datoria publică a SUA a fost Fed-ul SUA și singurul instrument Fed-ul SUA trebuie să cumpere acea datorie este un mouse-clic "imprimantă de bani” de la clădirea Eccles.

Din păcate, crearea de bani din aer nu este o politică durabilă, ci o fantezie pe termen scurt.Mai important, o astfel de politică este în mod inerent și prin definiție: inflaționistă.

Teoria mea realpolitică din SUA...

Al doilea, și poate mai important motiv pentru care viitorul în scădere a USD este destul de ușor de văzut sau argumentat, este acesta:

Chiar și unchiul Sam dorește și are nevoie de un dolar mai slab.

De ce?

Deoarece singura cale de ieșire din cea mai mare gaură de datorii pe care a văzut-o vreodată SUA este să-și umfle calea de a ieși din ea prin < strong>devalorizarea monedei pentru a "salva” un sistem altfel putred.

Ne-am argumentat acest lucru de ani de zile, iar faptele care susțin acest model și vedere repetat istoric nu s-au schimbat; pur și simplu s-au înrăutățit.

De aceea a fost ușor de prevăzut că inflația nu va fi "tranzitorie”  în ciuda tuturor comentariilor inutile și a vorbirii Fed care susțin contrariul.

De aceea a fost ușor de observat că < strong> "Războiul împotriva inflației” al lui Powell a fost un șiretlic politic—un joc de optică.

Scopul real al lui Powell a fost și rămâne inflaționist prin rate reale negative adică, inflație mai mare decât randamentele obligațiunilor pe 10 ani.

Astfel, chiar și în timp ce își urmărea creșterile sale "mai mari pentru mai mult timp” și anti-inflaționiste, inflația reală, de care avea nevoie Powell, era încă slăbită.

Dar el și BLS au reușit să ocolească această realitate jenantă CPI pur și simplu  minciuna cu privire la inflația reală …

Cu alte cuvinte: limbă clasică de furcă DC...

China nu se transformă în japoneză

Dar în cazul în care mai aveți nevoie de dovezi suplimentare că SUA doresc și au nevoie de un USD mai slab pentru a-și falsifica ieșirea din dezastrul datoriilor auto-creat printr-un USD din ce în ce mai diluat pe cheltuiala DVS., luați în considerare doar ce se întâmplă cu China.p>

Fără să știe mulți, Yellen a fugit în Asia pentru a convinge, a convinge sau chiar a amenința China să accepte un USD mai slab față de CNY.

De ce?

Deoarece versiunea anterioară, "mai puternică” de 40 de ani a dolarului a făcut ca exporturile americane scumpe și deficitele comerciale să nu poată concura cu mărfurile chinezești mai ieftine.

Acest joc cu monedă plutitoare a fost un truc pe care SUA l-au jucat cu Japonia când eram copil, adică să slăbesc USD pentru a lupta împotriva Soarelui care răsăritea atunci, al puterii în creștere a Japoniei.

Dar China nu este Japonia.Nu își va pluti moneda în dolari.

Deci, ce pot face SUA pentru a slăbi USD fără a supăra China?

DC vrea în sfârșit prețuri mai mari ale aurului?

Ei bine, după cum Luke Gromen arată din nou frumos, cea mai ușoară cale de urmat pentru toate părțile implicate este pur și simplu și în cele din urmă să lase aurul să meargă mult, mult mai sus.

Cea mai sigură și mai stabilă cale către un USD mai slab este aur mai mare.

Departamentul de Trezorerie al lui Yellen ar putea folosi Fondul de Stabilizare a Bursei pentru a cumpăra/vinde aur și alte titluri financiare pentru a controla USD fără a fi nevoit să se bazeze atât de mult pe imprimanta de bani penibilă a Fed.

Aurul este acum un punct pivot și un instrument critic pentru SUA.Dacă aurul ar ajunge, de exemplu, la 4000 USD, în timp ce aurul CNY se situează la 16.000, banca centrală a Chinei ar trebui să reevalueze mai sus în termeni de dolari, împingând CNY mai sus.

Dar un astfel de aranjament nu va supăra China, deoarece deține mult mai mult aur decât raportează Consiliul Mondial al Aurului.

În loc să fluture CNY în termeni de dolari, China ar putea, în schimb, să-și fluture CNY în termeni GOLD.

Pe scurt: un adevărat câștig-câștig pentru China și SUA, cu aurul acum în frunte.

Sau altfel spus, știți că va fi un vânt în coadă de aur, când atât China, cât și DC caută aur mai mare.

Pe baza celor de mai sus, încă mai crezi că aurul nu face nimic?

Gândește mai mult.