Morgan Stanley, strateg de acțiuni din SUA Michelle Weaver se alătură unui număr tot mai mare de analiști de pe Wall Street care avertizează cu privire la deteriorarea condițiilor pentru consumatori.Weaver a scris într-o notă recentă adresată clienților că companiile de turism expuse "consumatorilor cu venituri mai mici” încep să se confrunte cu "slăbiciune a cererii”.

Nota lui Weaver, publicată pe 21 septembrie, urmărește bomba de adevăr a comerciantului de consumatori JPMorgan, Brian Heavey, pe 20 septembrie, când a transformat extraordinar de negativ pentru consumatorul american.De atunci, Mike Wilson, directorul de investiții al Morgan Stanley, a scris o notă despre "consumatorul care a căzut dintr-un stâncă.'

"O parte semnificativă a consumatorilor din SUA și-au redus economiile în exces din perioada Covid, iar echipa noastră de Economie din SUA estimează că gospodăriile cu venituri mai mici și-au epuizat pe deplin economiile în exces, în timp ce gospodăriile cu venituri medii și mai mari sunt mai puțin dispuse să-și cheltuiască economii în exces la consum”, le-a spus Weaver clienților.

Nota ei a fost publicată după cea mai recentă carte bej a Fed care a avertizat: "Unele districte au evidențiat rapoarte care sugerează că consumatorii ar putea să-și fi epuizat economiile și se bazează mai mult pe împrumuturi pentru a susține cheltuielile”.Și o perioadă în care creșterea cardurilor de credit scade, iar consumatorul nu a fost niciodată într-o formă mai proastă.

>

De asemenea, pauză de trei ani în plățile împrumuturilor pentru studenți a expirat, deoarece unele 28 de milioane de debitori se confruntă iminent cu o reluare a plăților.Aceasta va adăuga un 15,8 miliarde USD lunara> -sau 190 de miliarde USD pe an-pentru cheltuielile de consum din SUA.

Înțelegând toate acestea, părerea lui Weaver este că unele dintre primele efecte ale unei încetiniri vor fi "companiile de călătorii expuse consumatorilor cu venituri mai mici care prezintă indicii de slăbiciune a cererii”.

Iată mai multe din notă:

• Companiile aeriene low-cost încetinesc.O serie de companii aeriene importante au participat la conferința privind industria industrială a lui Morgan Stanley săptămâna trecută și a existat o diferență marcantă de ton între transportatorii cu costuri ultra reduse ULCC și Legacy Airlines.Două ULCC cu utilizare ridicată au remarcat că cererea a suferit o scădere semnificativă, bruscă, iar aceste companii se așteaptă acum ca marjele înainte de impozitare să fie semnificativ mai mici.Aceste companii pot avea o expunere mai mare la consumatorii cu venituri mici deși observăm că alți operatori ULCC cu expunere potențială la consumatorii cu venituri mici au spus că cererea a evoluat în conformitate cu așteptările.Între timp, transportatorii vechi au fost mult mai pozitivi în ceea ce privește mediul cererii, iar preocuparea lor principală rămâne costurile mai mari ale combustibilului.

• Hotelurile dau semne de slăbire a cererii.De asemenea, industria de jocuri și cazare s-a răcit în special în segmentul economic al pieței.Venitul total per cameră disponibilă RevPAR pentru hotelurile din SUA a înregistrat o traiectorie mai scăzută pentru trimestrul 3 față de trimestrul 2, iar gradul de ocupare a hotelurilor este în scădere față de 2019.RevPAR economic a scăzut constant cu 3-4% față de anul trecut din aprilie.În timp ce se afla la gama superioară, RevPAR de lux a scăzut cu 4% în aprilie, apoi la-2% până la vară și a scăzut cu-3% MTD pentru septembrie.Cererea economică și hotelieră de lux este determinată de călătoriile de agrement, ale consumatorilor, mai degrabă decât de călătoriile de afaceri.De asemenea, a existat o slăbiciune în spațiul cazinourilor regionale în ultimele 6 luni, care este expus în principal consumatorilor cu venituri mici și medii.

• Consumatorii intenționează să treacă la moduri de călătorie mai ieftine.Cel mai recent sondaj AlphaWise pentru consumatori arată că consumatorii doresc să continue să călătorească și 58% dintre respondenți plănuiesc să călătorească în următoarele 6 luni.Planurile de cheltuieli nete pentru călătoriile internaționale au scăzut de la 0% luna trecută la-8% luna aceasta, în timp ce planurile de călătorie interne fără zbor au crescut mai sus.Acest lucru indică faptul că consumatorii doresc să continue să călătorească, dar caută din ce în ce mai mult să facă călătorii mai ieftine și aleg destinații spre care pot conduce sau să ia trenul spre care trebuie să zboare.

Ea a adăugat:

Călătoriile au dat semne de răcire, în frunte cu zonele expuse consumatorilor cu venituri mici.Această problemă ar putea extinde limitarea marjelor și a câștigurilor companiei.Credem că ar putea exista mai multe dezavantaje și suntem subponderați în sectorul produselor de consum discreționare.

Nimic din toate acestea nu este o surpriză, așa cum am raportat deja în iulie, "Acțiunile companiilor aeriene au lovit turbulențe după ce semnalele aeriene din Alaska au încetinit cererea" și luna trecută, "American Airlines reduce previziunile privind veniturile, deoarece vânturile în contra afectează industria companiilor aeriene.” La jumătatea lunii iulie, am spus, "Consumatori lipsiți de numerar călătoresc cu autobuzul către punctele fierbinți ale destinației.” 

Încă nu s-a recuperat stocurile companiilor aeriene.

>

Între timp, săptămâna trecută, datele despre consumul personal din cea mai recentă revizuire a PIB-ului s-au prăbușit într-un uimitoare 9-sigma ratare a așteptărilor.

>

...și acolo merge economia Bidenomics "puternică”, deoarece punctele de date "puternice” durează doar aproximativ o lună și apoi sunt downgrade.

Atenție la un consumator care se clătina.