Cea mai recentă carte bej a Fed lansată în această după-amiază a fost o afacere plictisitoare, una care semnalează că economia SUA a rămas în cel mai bun caz lent și descriind activitatea economică ca fiind "puțin schimbată în general în aprilie și începutul lunii mai”.Patru districte Fed au raportat creșteri mici ale activității, șase fără modificări și două scăderi ușoare până la moderate.Așteptările pentru creșterea viitoare s-au deteriorat puțin, deși contactele încă se așteptau în mare parte la o nouă expansiune a activității.Un rezumat al imaginii de ansamblu:

• Cheltuielile consumatorilor au fost constante sau mai mari în majoritatea districtelor, mulți observând o creștere a cheltuielilor pentru petrecerea timpului liber și ospitalitate.
• Organizațiile din domeniul educației și al sănătății au înregistrat o activitate constantă în echilibru.
• Activitatea de producție a crescut constant în majoritatea districtelor, iar problemele legate de lanțul de aprovizionare au continuat să se îmbunătățească.
• Cererea pentru servicii de transport a scăzut, în special în transportul de camioane, unde contactele au raportat că a existat o "recesiune a transportului de marfă”.
• Activitatea imobiliară rezidențială a crescut în majoritatea districtelor, în ciuda stocurilor scăzute în continuare de case de vânzare.
• Activitatea de construcții comerciale și imobiliare a scăzut în general, segmentul de birouri continuând să fie un punct slab.
• Perspectivele privind veniturile agricole au scăzut în majoritatea districtelor, iar activitatea energetică a fost constantă până la scădere pe fondul prețurilor mai scăzute la gaze naturale.Condițiile financiare au fost stabile sau oarecum mai stricte în majoritatea districtelor.
• Persoanele de contact din mai multe districte au remarcat o creștere a ratelor de nerambursare a creditelor de consum, care se apropiau mai mult de nivelurile de dinainte de pandemie.
• Inflația ridicată și sfârșitul beneficiilor legate de Covid-19 au continuat să streseze bugetele gospodăriilor cu venituri mici și moderate, stimulând cererea crescută de servicii sociale, inclusiv alimente și locuințe.

Revenind la piețele muncii, Beige Book notează că "ocuparea forței de muncă a crescut în majoritatea districtelor, deși într-un ritm mai lent decât în ​​rapoartele anterioare”.În general, piața muncii a continuat să fie puternică, contactele raportând dificultăți în găsirea lucrătorilor într-o gamă largă de niveluri de calificare și industrii.Acestea fiind spuse, contactele din districte au remarcat, de asemenea, că piața forței de muncă s-a răcit, subliniind angajarea mai ușoară în construcții, transport și finanțe.Multe persoane de contact au spus că au personal complet, iar unii au raportat că întrerup angajarea sau reduc numărul de angajați din cauza cererii actuale sau viitoare mai slabe sau a incertitudinii mai mari cu privire la perspectivele economice.Firmele care angajează personal au raportat o creștere mai lentă a cererii.Ca și în ultimul raport, salariile au crescut modest.

Și trecând de la inflația salarială la o inflație mai largă, raportul notează că prețurile au crescut moderat în perioada de raportare, deși rata de creștere a încetinit în multe districte.Persoanele de contact din majoritatea districtelor se așteptau la un ritm similar de creștere a prețurilor în lunile următoare.În același timp, prețurile de consum au continuat să crească din cauza cererii solide și a costurilor în creștere, deși mai multe districte au observat o sensibilitate mai mare la preț din partea consumatorilor decât în ​​raportul anterior.În ansamblu, costurile inputurilor care nu sunt forțate de muncă au crescut, dar multe persoane de contact au spus că presiunile asupra costurilor s-au diminuat și au observat scăderi ale prețurilor pentru unele inputuri, cum ar fi transportul și anumite materii prime.Prețurile locuințelor și chiriile au crescut ușor în general în majoritatea districtelor, după o creștere mică în perioada anterioară.

Revenind la federalele regionale specifice, am găsit rezumatele:

• Boston:Activitatea afacerilor a fost constantă în medie.Au fost raportate creșteri modeste ale veniturilor în rândul persoanelor de contact din retail, restaurante și producție.Cererea de muncă a scăzut pentru o gamă largă de posturi, dar numărul de angajați a scăzut doar ușor.În medie, presiunile salariale și ale prețurilor s-au diminuat și mai mult, dar au fost raportate unele creșteri considerabile ale prețurilor.Perspectivele au fost prudent optimiste.
• New York: Activitatea economică regională a scăzut într-un ritm moderat, cu o slăbiciune continuă în sectorul de producție.Cu toate acestea, piața muncii a rămas solidă, deși au existat semne dispersate de răcire din cauza incertitudinii sporite.Presiunile inflaționiste au rămas persistente.Condițiile din sectorul financiar larg au continuat să se înrăutățească.
• Philadelphia: Activitatea comercială a continuat să scadă ușor în perioada actuală a Cărții Bej.Contactele au raportat vânzări pozitive pentru consumatori, dar că marjele de profit relativ mari înseamnă că volumele ar putea scădea.Disponibilitatea forței de muncă s-a îmbunătățit, iar ocuparea forței de muncă a crescut ușor.Creșterea salariilor și inflația au continuat să scadă.Persoanele de contact s-au îngrijorat de plafonul datoriei și falimentele bancare, dar și-au menținut așteptările pozitive pentru creștere în următoarele șase luni.
• Cleveland: Activitatea economică și ocuparea forței de muncă au fost în general stabile în al patrulea district, în timp ce presiunile legate de costuri și prețuri au fost puțin modificate.Majoritatea firmelor au indicat că sunt oarecum îngrijorate de blocajul din Congres cu privire la creșterea plafonului datoriei; cu toate acestea, aceste preocupări nu au părut să afecteze perspectivele de activitate ale firmelor în lunile următoare.
• Richmond: Economia regională sa schimbat puțin în ultimele săptămâni.Cheltuielile consumatorilor pentru bunuri cu amănuntul au scăzut ușor, dar cheltuielile pentru călătorii și turism au crescut moderat.O lipsă de comandă a stocurilor de către comercianții cu amănuntul a fost resimțită în sectoarele de producție și transport.Activitatea imobiliară comercială și creditarea s-au diminuat.Ocuparea forței de muncă a crescut modest, iar creșterea prețurilor a scăzut ușor, dar a rămas robustă, în general.
• Atlanta: Activitatea economică a crescut treptat.Piețele muncii au devenit mai puțin strânse, iar presiunile salariale s-au diminuat.Costurile fără forță de muncă au fost moderate, în general.Vânzările cu amănuntul au scăzut.Vânzările de mașini noi au fost solide.Călătoriile de agrement s-au atenuat la niveluri pre-pandemie, iar călătoriile de afaceri au crescut.Cererea de locuințe a fost puternică.Activitatea de transport a scăzut.Cererea de energie a fost robustă.Condițiile agriculturii au încetinit.
• Chicago: Activitatea economică a fost puțin modificată.Ocuparea forței de muncă a crescut moderat; contactele non-business au înregistrat o mică creștere a activității; cheltuielile consumatorilor și ale afacerilor au fost constante; iar activitatea a scăzut modest atât pentru producție, cât și pentru construcții și imobiliare.Prețurile și salariile au crescut moderat, în timp ce condițiile financiare s-au înăsprit modest.Așteptările pentru veniturile agricole în 2023 au scăzut ceva.
• Sf.Louis: Condițiile economice au rămas neschimbate de la raportul nostru anterior.Piețele muncii au rămas strânse, dar rapoartele de relaxare au crescut.Firmele au raportat o comprimare a marjei din cauza incapacității de a transfera creșterile prețurilor de intrare.Proprietățile imobiliare rezidențiale au rămas în mare parte neschimbate, dar cererea pentru proprietăți comerciale a scăzut.Perspectivele s-au înrăutățit ușor din cauza preocupărilor legate de slăbirea cererii și de incertitudinea macroeconomică.
• Minneapolis: Economia regiunii a crescut ușor de la începutul lunii aprilie.Cererea de muncă a fost sănătoasă, iar presiunile salariale au fost mari, dar au existat și disponibilizări semnificative.Creșterile de preț au fost în general modeste, dar nivelurile au rămas ridicate.Unii producători au spus că costurile de intrare au scăzut, dar majoritatea nu au raportat nicio schimbare.Cheltuielile consumatorilor au crescut modest, iar călătoriile au fost puternice.Firmele deținute de minorități și femei au înregistrat o ușoară scădere a activității.
• Kansas City:Activitatea economică totală din districtul al X-lea sa schimbat puțin în cursul lunii mai.Creșterea locurilor de muncă a continuat să scadă, în ciuda faptului că numărul locurilor de muncă deschise a rămas ridicat, deoarece companiile au fost mai selective în angajare.Majoritatea întreprinderilor au indicat că creșterea prețurilor la produsele finite se va modera probabil în anul următor.Creșterea ratelor de închiriere a locuințelor era, de asemenea, de așteptat să se modereze, chiar dacă rămâne ridicată în multe părți ale districtului.
• Dallas: Creșterea modestă a continuat, cu creșteri ale veniturilor în sectoarele de servicii și retail.Contactele din domeniul locuințelor au remarcat un sezon decent de vânzări de primăvară și prețuri stabile.Condițiile de creditare s-au înăsprit și mai mult, iar cererea de credite a continuat să scadă.Salariile au crescut moderat, iar creșterea salariilor a rămas încăpățânat ridicată.Perspectivele au continuat să se înrăutățească, iar contactele și-au exprimat îngrijorarea cu privire la scăderea cererii, la creșterea ratelor dobânzilor și la sănătatea generală a economiei.
• San Francisco: Activitatea economică sa extins oarecum.Nivelurile ocupării forței de muncă au fost stabile pe fondul condițiilor stricte de pe piața muncii, în timp ce creșterea salariilor și a prețurilor s-a moderat în continuare.Vânzările cu amănuntul au crescut modest, iar activitatea în servicii a crescut oarecum.Activitatea de producție a fost robustă, în timp ce condițiile din sectorul agricol s-au slăbit ușor.Activitatea imobiliară rezidențială și comercială a scăzut, iar condițiile din sectorul financiar s-au înrăutățit modest.

În ceea ce privește cauza temerilor recente cu privire la împrumuturi, standardele de creditare și condițiile de înăsprire, o privire la graficul de mai sus care arată frecvența mențiunilor unui cuvânt cheie în cărțile Beige recente ar trebui să fie suficientă la cât de mult mai mult confort pe care Fed îl are acum.

>