12:19 2022-01-21
science - citeste alte articole pe aceeasi tema
Comentarii Adauga Comentariu
_ Investitorii pierd atunci când investesc în SPAC-uri „cec în alb”.
_ Investitorii pierd atunci când investesc în „cec în alb” ' SPAC-uri
Cu cât o companie proiectează mai multă creștere a veniturilor atunci când anunță că va fi achiziționată de o companie specială de achiziție de achiziții (SPAC), cu atât mai mulți investitori cumpără acțiunile SPAC-ului și cu atât este mai puțin probabil ca aceste previziuni să apară adevărat, conform noilor cercetări de la Universitatea din Buffalo School of Management.
Proiectul este unul dintre primele studii la scară largă privind previziunile privind veniturile pe care firmele țintă SPAC le dezvăluie în prezentările lor pentru investitori.
„Din cauza unor probleme legate de litigii, companiile care devin publice printr-o ofertă publică inițială (IPO) tradițională nu pot oferi investitorilor informații prospective, dar achizițiile SPAC intră sub incidența unor reglementări diferite care le permit să facă previziuni financiare”, spune Michael Dambra, dr., profesor asociat de contabilitate și drept în cadrul Școlii de Management a UB.
„Practicieni, reglementatori a Și toate mass-media și-au exprimat îngrijorarea cu privire la consecințele economice ale declarațiilor prospective ale unor firme foarte speculative, noi publice”, continuă Dambra. „Dar anterior, existau puține dovezi cu privire la frecvența unor astfel de dezvăluiri sau dacă piețele de capital consideră aceste declarații informative. Studiul nostru umple această lacună.”
SPAC-urile sunt „companii fictive” care strâng capital pentru achiziționează o companie privată, tranzacție cunoscută sub denumirea de de-SPAC. În ultimii doi ani, numărul de IPO-uri SPAC a dublat cu mai mult decât dublul IPO-urilor tradiționale.
Cercetătorii au analizat datele colectate manual privind previziunile financiare pentru 142 de tranzacții de-SPAC din 2010 până în 2020. Au descoperit mai mult de 90% dintre obiectivele SPAC oferă cel puțin o prognoză financiară, veniturile fiind cea mai frecventă măsurătoare proiectată.
Studiul a arătat că atunci când firmele țintă SPAC fac previziuni extreme de venituri, piețele de capital răspund favorabil și firma atrage retailul. investitorilor. Dar odată ce firma intră pe piața publică, ea are performanțe semnificativ mai mici în comparație cu proiecțiile lor – și cu colegii lor.
Pe baza constatărilor lor, cercetătorii spun că investitorii ar trebui să fie atenți la orice previziuni incluse în anunțurile de fuziune SPAC.< /p>
„Firmele care ies la bursă printr-o achiziție SPAC exploatează prevederile „safe harbour” și oferă previziuni înșelătoare pentru a atrage investiții, în special de la investitorii de retail”, spune Dambra. „Aceste companii sunt mai susceptibile de a distruge valoarea pe termen lung a acționarilor, reluând îngrijorarea autorităților de reglementare și a cercetătorilor că aceste reglementări laxe oferă firmelor permisiunea de a minți.”
Dambra a colaborat la studiu cu Omri Even-Tov, dr., asistent universitar contabilitate; și Kimberlyn George, Ph.D. candidat, ambii de la Universitatea din California Berkley Haas School of Business.
Comentarii:
Adauga Comentariu