20:41 2023-02-03
extpolitic - citeste alte articole pe aceeasi tema
Comentarii Adauga Comentariu
_ Mega Comercianți sau cum am învățat să iubesc guvernul SUA
Mega comercianți sau cum am învățat să iubesc guvernul SUA
De Russell Clark, autorul
Soros a fost întotdeauna administratorul de fond pe care am încercat să-l imit.Pentru mine, stăpânirea lui asupra monedelor, ratelor dobânzilor și obligațiunilor era mult mai apropiată de felul în care credeam despre lume decât Buffett.Ori de câte ori m-am uitat atent la Buffett, a trebuit să recunosc că era un bun selector de acțiuni, dar un operator de afaceri și mai bun.Am preferat stilul Soros, deoarece se potrivea cu etosul meu conform căruia politica guvernamentală poate fi în mare măsură ignorată.
> imagine>
Exemple clasice în acest sens au fost diferitele devalorizări ale monedei din anii 1990, unde Soros și-a făcut cu adevărat un nume, cel mai faimoasă devalorizare a lirei sterline din 1992.
>imagine>
Soros a fost adesea verificat în diferite devalorizări ale monedei asiatice în 1998, începând cu bahtul thailandez în 1997.Trăiam în HK în 1998, în timpul atacului speculativ eșuat asupra dolarului din Hong Kong, iar episodul mi-a stârnit interesul pentru finanțe și de atunci m-a pus pe drumul financiar.
>imagine>
În ziua de azi, ar părea ciudat pentru cei mai mulți oameni din finanțe să spună că știam despre Li Ka-Shing și George Soros înainte să știu ceva despre Warren Buffett.Prima dată când am început să mă gândesc la Berkshire Hathaway și Warren Buffett în detaliu a fost în timpul GFC, când, la fel ca majoritatea financiară, CDS-ul său a început să explodeze.M-am întrebat de încrederea lui că SUA își vor reveni, când experiența Japoniei după criza financiară din anii 1990 a durat aproape 30 de ani pentru a se recupera, iar valoarea terenurilor încă scădea cu 90% față de vârf.Din perspectiva mea, Soros a spart guvernele, în timp ce Buffett a primit salvari de la guverne-ceea ce l-a făcut pe Soros un investitor mult mai bun în mintea mea și unul mai bun de imitat.
>
Începând din Asia și piețele emergente, fluctuațiile valutare fac o diferență enormă în ceea ce privește randamentele, ceea ce m-a determinat să studiez tehnicile stilului Soros.În ultimii zece ani, m-am uitat mult mai atent la SUA și m-am uitat mult mai atent la investițiile în stilul Warren Buffett.Mulți investitori pretind că sunt investitori în stil bufet, care caută acțiuni de valoare cu un șanț mare pentru a proteja marjele.Și totuși, foarte puțini par să obțină aceleași profituri.Ceea ce am învățat analizând stilul de investiții Buffett este că a învățat să investească alături de politica guvernului SUA.Știind că este fiul unui congresman de patru mandate, a făcut ca adăugarea politicii guvernului SUA în deciziile sale de investiții să fie mult mai ușor de presupus.Când mă întorc și mă uit la deciziile de investiții cu care sunt familiarizat, toți au în vedere politica actuală a SUA.Buffett a avut o investiție mare în Petrochina, deținută între 2003 și 2007.În 2001, cu aprobarea SUA, China a aderat la OMC.Producția de petrol din SUA era în scădere, iar cererea chineză creștea, toate ducând la un mediu macro și politic perfect.Până în 2007, forarea de șist ducea deja la o industrie petrolieră în schimbare, iar mediul politic era mai puțin favorabil.
>
După ce a vândut Petrochina, Buffett a preluat o poziție în BYD în 2008, care la acea vreme era un producător de baterii cu litiu, cu planuri de a intra pe piața auto.Atât afacerea cu baterii, cât și cea auto mi s-au părut afaceri cu "șanțuri” limitate, cel puțin în modul în care am înțeles-o.Și de mulți ani stocul a fost lateral, dar în 2020, politica guvernamentală din SUA și China a mers extrem de pro-mașinile electrice.Buffett vinde acum poziția în jos.
>
Deci, cum se potrivesc pariurile pe acțiuni pe termen lung ale lui Buffett cu tranzacțiile valutare Soros? Ei bine, SUA au lăsat un curs de schimb fix sub Nixon, iar apoi sub Reagan a fost dornic să treacă la un sistem de schimb liber flotant.Dar din punct de vedere politic, marea schimbare a fost că devalorizarea nu a fost văzută negativ înainte.Analiza depresiei i-a determinat pe economiști să eticheteze devalorizarea monedei drept politici de "cerșiți-vă vecinul”, iar presiunea politică a fost aplicată pentru a nu devaloriza.Când ne uităm înapoi la cel mai faimos comerț Soros din toate timpurile, spargerea lirei, din punct de vedere politic, acest comerț avea nevoie de sprijinul germanilor.Mai exact, el trebuia ca Bundesbank să nu reducă ratele dobânzilor pentru a facilita menținerea cursului de schimb pentru Marea Britanie.La acea vreme, un boom post unificare în Germania însemna că inflația mergea la 6%, așa că germanii nu aveau niciun interes politic să reducă ratele pentru a-i ajuta pe britanici.
>imagine>
Eșecul zonei euro de a se destrama după eurocriza poate fi probabil legat de faptul că inflația scăzută a permis politicii monetare să fie foarte susținătoare.Acesta este motivul pentru care o inflație foarte mare din Germania face acum investiții în active europene foarte dificile.
>imagine>
Sau ceea ce încerc să spun, este că politica este foarte importantă atât în investițiile macroeconomice, cât și în cele de acțiuni, iar atât Soros, cât și Buffett sunt maeștri ai politicii..Sunt două motive pentru care vorbesc despre asta.În primul rând, politicile pro-muncă sunt inflaționiste, ceea ce înseamnă că sunt mai probabile mișcări distructive de capital.Acesta a fost un mesaj de bază al cercetării mele de o vreme.În al doilea rând, și mai interesant, este că văd un mega comerț în care politica se aliniază pentru a fi foarte susținătoare.Îmi place destul de mult, deoarece Buffett face deja investiții, piața nu stabilește încă prețul potențialului.Voi vorbi mai mult despre asta într-o prezentare viitoare.Dar sperăm că puteți vedea că atât Buffett, cât și Soros au beneficiat masiv de respectarea politicii SUA, dar prin tranzacționarea cu diferite aspecte ale acesteia.Investiția în conformitate cu politica guvernamentală este acum ceea ce intenționez să fac cu toate ideile mele, ceea ce, din fericire, este în concordanță cu ideile mele pro-muncă și nu pro-capital.
_ Mega Comercianți sau cum am învățat să iubesc guvernul SUA
Comentarii:
Adauga Comentariu