De Alexandra Muller, reporter Bloomberg Capital Markets Watch

Debutul celebrat pe piață al Porsche AG în septembrie 2022 a fost construit pe entuziasmul investitorilor pentru succesul rivalului Ferrari NV.Nu a durat mult.

Acțiunile companiei germane au scăzut cu 37% de la vârful înregistrat în mai anul trecut și acum scad cu 8% sub prețul lor de cotare, apropiindu-se valoarea de piață a producătorului de automobile mai aproape de cea a fostei sale mame Volkswagen AG.Este foarte departe de un decalaj care era cândva la 40 de miliarde EUR 43,6 miliarde USD.

Sentimentul investitorilor s-a deteriorat de când Porsche a raportat din prima jumătate a anului vânzări care au ratat estimările în iulie, stârnind îngrijorări cu privire la prețurile auto, în timp ce un apel de săptămâna trecută cu analiștii nu a reușit să liniștească.Prețul acțiunilor Porsche a fost scăzut de o scădere în China – pentru mult timp cea mai mare piață a Porsche – și de problemele de producție care au afectat lansarea modelelor cheie, inclusiv versiunea electrică a SUV-ului său cel mai vândut Macan.

>

"Odată cu IPO, Porsche a fost poziționat ca un caz de investiții în bunuri de lux, foarte diferit de producătorii de echipamente originale de masă sau premium,”, a declarat Daniel Schwarz, analist auto la Stifel.Cu toate acestea, el a spus că principalele caracteristici ale companiilor de produse de lux sunt rentabilitatea ridicată, rezistența și puterea de stabilire a prețurilor, iar acțiunile Porsche au suferit din cauza scăderii profitabilității și a vânzărilor în scădere în China.

La scurt timp după IPO, acțiunile Porsche s-au tranzacționat la un raport de aproximativ 20 de ori câștigul pe acțiune, aproape de nivelul mărcilor de lux, cum ar fi LVMH, chiar dacă la o anumită distanță de multiplu de 40 de ori al Ferrari.De atunci, au scăzut înapoi la 13 ori.

Spre deosebire de producătorul german de automobile, "Ferrari este pe deplin acceptată ca companie de produse de lux”, a spus Schwarz."Producția este vândută timp de doi ani, prețul mediu de vânzare crește rapid, iar valorile reziduale ale Ferrari-urilor second-hand sunt foarte mari.”

IPO Porsche din septembrie 2022 a reînviat inițial o piață pentru noi listări care fusese în mare parte închisă pentru cea mai mare parte a anului, companiile care se fereau de la flotație la acel moment din cauza crizei energetice europene, a ratelor dobânzilor în creștere și a inflației record.În ciuda unui început puternic, acum s-a alăturat altor companii care tranzacționează sub prețurile lor IPO, inclusiv Thyssenkrupp Nucera și Cab Payments Holdings Plc.

Totuși, majoritatea analiștilor sunt încă pozitivi cu privire la acțiunile Porsche, cu 12 evaluări de cumpărare, 13 deține și o singură vânzare, conform datelor urmărite de Bloomberg.Asta chiar dacă prețul țintă mediu a scăzut la un nivel acum puțin sub 100 EUR, comparativ cu peste 120 EUR în august.Acest lucru implică în continuare potențialul stocului de a câștiga mai mult de 30%.