13:16
Comentarii Adauga Comentariu

_ Viitoarele cresc pe măsură ce giganții tehnologiei cresc, yenul scade după ce BOJ refuză să susțină prăbușirea monedei

Viitoarele cresc pe măsură ce giganții tehnologici urcă, yenul scade după ce BOJ refuză să susțină prăbușirea monedei

Într-un rollercoaster 48 de ore pentru a încheia săptămâna, scăderea timpurie a pieței de ieri după îndrumarea dezamăgitoare Meta a fost complet inversată, iar contractele futures pe acțiuni arată acum mult mai sus după câștigurile de succes de la Microsoft și Alphabet, atenția îndreptându-se acum către publicarea datelor de consum personal din SUA-Fed.măsura preferată a inflației, unde o lectură mai caldă decât se aștepta după cifrele mai slabe ale PIB-ului de joi ar putea semnala că ratele SUA vor rămâne mai ridicate pentru mai mult timp.Începând cu ora 7:40, contractele futures S&P sunt cu 0,7% mai mari, în timp ce futures Nasdaq câștigă 1,1%.Sentimentul pozitiv s-a manifestat în tranzacțiile europene, acțiunile tehnologice conducând câștiguri de acțiuni, minerii depășind performanțe, deoarece cuprul a atins 10.000 de dolari pe tonă pentru prima dată în doi ani.Comercianții speculează, de asemenea, dacă Japonia va interveni pentru a susține yenul după ce moneda a scăzut la un minim din 34 de ani înainte de a reveni după ce banca centrală a menținut ratele în așteptare și Ueda nu a spus nimic pentru a susține moneda în ceea ce Deutsche Bank a numit un politica "neglijării benigne”.Mai târziu în cursul zilei, atenția se va schimba.În altă parte, USD este mai mare, iar randamentele obligațiunilor sunt ușor mai mici.La mărfuri, petrolul și metalele prețioase sunt mai mari; metalele de bază și Ags sunt amestecate.Astăzi, accentul principal va fi lansarea PCE din martie, la ora 8.30 ET, unde consensul se așteaptă ca PCE principal și PCE de bază să crească ambele cu +0,3% pe lună.

>

În tranzacționarea înainte de comercializare, Alphabet, mamă Google, a crescut cu până la 12%, gata să adauge peste 230 de miliarde de dolari la capitalizarea sa de piață și să depășească 2 trilioane de dolari în evaluare.Microsoft a crescut cu 4% după ce gigantul de software a raportat rezultate din trimestrul al treilea care depășesc așteptările, un semn că AI alimentează creșterea și cererea.Companiile au depășit estimările Wall Street cu ultimele lor rezultate trimestriale, alimentate parțial de cererea de servicii AI.În alte mișcări legate de câștiguri, Exxon a scăzut cu 1,2% după ce a ratat EPS, dar a zdrobit estimările privind veniturile, în timp ce Intel a scăzut cu peste 7% după ce a furnizat îndrumări mai slabe decât se anticipase.Iată câțiva alți factori remarcabili:

  • Acțiunile Atlassian au scăzut 5,3% după ce compania de software pentru aplicații a declarat că cofondatorul Scott Farquhar renunță la funcția de co-CEO după 23 de ani.
  • Acțiunile Boyd Gaming scad 14% după ce operatorul regional de cazinou a raportat câștiguri pe acțiune ajustate pentru primul trimestru, care nu a ratat estimarea medie a analistului.
  • Acțiunile chinezești listate în SUA cresc, reflectând o creștere în Hong Kong, pe măsură ce marile nume asiatice din domeniul tehnologiei primesc un impuls în urma câștigurilor robuste de la Alphabet și Microsoft.Alibaba +2,0%, Baidu +2,6%, PDD Holdings +2,5%, JD.com +5,0%, NetEase +1,7%, Trip.com +3,1%, KE Holdings +3,3%, Bilibili +5,4%
  • Stocurile de software în cloud cresc în urma vânzărilor mai bune decât se așteptau în diviziile de cloud ale Microsoft și Google.Datadog +4,9%, Snowflake +3,5%, MongoDB +3,8%, Cloudflare +2,3%
  • Acțiunile Enphase Energy ENPH ​​US cresc 2,9 % pe măsură ce Barclays își actualizează recomandarea la suprapondere de la greutate egală, spunând că producătorul de echipamente solare se apropie de un punct de inflexiune.
  • Acțiunile Intel scad 7,3% după ce perspectivele producătorului de cipuri pentru al doilea trimestru au fost mai slabe decât se anticipase, subliniind dificultățile pe care compania le-a întâmpinat în executarea unei redresări.
  • Acțiunile KLA Corp cresc TKTK după ce câștigurile furnizorului de echipamente de semiconductori din trimestrul al treilea au depășit estimările, iar perspectivele pentru trimestrul al patrulea au fost puternice, determinând analiștii să-și ridice prețurile ținte.
  • Acțiunile Marathon Digital cresc cu 3,3% după ce compania crește obiectivul privind rata de hash la sfârșitul anului la 50 EH/s de la 35-37 EH/s.
  • Acțiunile Mobileye scad 3,0 % după o retrogradare la subponderare la Morgan Stanley, ca urmare a rezultatelor companiei.
  • Acțiunile Roku scad cu 4,8%, deoarece compania de platforme de streaming video a declarat că se așteaptă ca Ebitda ajustat să scadă în a doua jumătate a anului, după ce a raportat rezultate din primul trimestru care depășesc așteptările.
  • Acțiunile Snap au crescut cu 24% după ce compania de social media a raportat rezultate din primul trimestru care au depășit așteptările și au oferit o perspectivă mai puternică decât cea estimată, ajutând la atenuarea preocupărilor legate de creșterea sa.
  • Acțiunile T-Mobile scad după ce rezultatele operatorului au primit o primire mixtă din partea analiștilor, care au spus că câștigurile au fost în general solide, dar au fost dezamăgiți de faptul că compania nu și-a ridicat îndrumările pentru abonații de telefoane postplătite, deoarece se pare că vor crește prețurile.
  • Acțiunile Teladoc Health au scăzut 4,4 % după estimările nerespectate din estimările din al doilea trimestru.Compania de servicii de asistență medicală a raportat, de asemenea, o marjă brută în primul trimestru care a fost sub așteptări.

În timp ce câștigurile rămân în centrul atenției, atenția vineri se va concentra și pe datele din SUA, măsura preferată de Fed a inflației de interes deosebit.Randamentele trezoreriei au scăzut în urma pierderilor de ieri pe piața de obligațiuni, când datele stagflaționiste ale PIB-ului au respins așteptările privind relaxarea politicilor.Un indicator al dolarului era constant.

"Avem o situație precară în care câștigurile câtorva mari companii stimulează sentimentul pe întreaga piață”, a declarat Justin Onuekwusi, director de investiții St James Place Management."Am observat o oarecare volatilitate determinată de câștiguri, precum și de scăderile ratelor de preț, iar acest lucru este probabil să continue.”

Aproape 80% dintre firmele S&P 500 care au raportat până acum au depășit estimările de câștig ale analiștilor, potrivit strategilor JPMorgan.Cu toate acestea, reacțiile la prețul acțiunilor au fost dezamăgitoare, cu rezultate mai bune decât așteptările fiind sub medie în creștere, în timp ce estimările lipsă sunt penalizate cu mai mult decât de obicei, au scris strategii.Peste 50% dintre companiile S&P 500 nu au raportat încă.

Un punct culminant al sesiunii de peste noapte a fost cel mai recent colaps al yenului japonez, care a scăzut la un nou minim al ciclului, aproape de 157 față de dolar, după ce Banca Japoniei a bătut mâna pe ratele dobânzilor, iar guvernatorul Ueda nu a făcut nimic pentru a respinge recent slăbiciune în conferința de presă.Scăderea yenului la un minim record față de dolar i-a lăsat pe comercianți în gardă pentru orice indicii de intervenție din partea Japoniei.Yenul a oscilat brusc de la cel mai scăzut nivel al zilei la aproape maxim, pe fondul tranzacțiilor nervoase, ca urmare a deciziei Băncii Japoniei de a menține politica monetară neschimbată.

"În cazul în care yenul scade mai mult de aici, ca după decizia BOJ din septembrie 2022, posibilitatea de intervenție va crește”, a declarat Hirofumi Suzuki, strateg șef valutar la Sumitomo Mitsui Banking Corp."Nu este nivelul, dar este viteza care va declanșa acțiunea.”

>
> Acțiunile europene au crescut odată cu contractele futures pe acțiuni din SUA: Stoxx 600 a crescut cu 0,6%, sectoarele tehnologiei și construcțiilor conducând câștigurile, în timp ce subgrupurile chimice și asigurări sunt cele mai mari pierderi.Acțiunile Thyssenkrupp au crescut după ce grupul corporativ EP al miliardarului ceh Daniel Kretinsky a fost de acord să cumpere o cincime din unitatea de oțel cu probleme a producătorului german.Minerii au avut performanțe mai bune, deoarece cuprul a atins 10.000 de dolari pe tonă pentru prima dată în doi ani.Iată cei mai mari jucători de vineri:

  • Acțiunile Saint-Gobain cresc cu până la 6,3% după ce producătorul francez de materiale de construcții a raportat vânzări în primul trimestru care au fost ușor peste așteptări, potrivit Oddo.Separat, managementul vede semne de atingere minimă pentru piețele de construcție noi din Europa
  • NatWest crește cu până la 5,2% după ce venitul net din dobânzi și profitul operațional înainte de impozitare pentru primul trimestru au depășit estimarea medie a analistului
  • Amundi se ridică cu 7%, cel mai mult în doi ani, după ce administratorul francez de active a raportat intrări nete pentru primul trimestru care au depășit estimarea medie.Analiștii Citi se așteaptă la îmbunătățiri de consens de o singură cifră.KBW a numit rezultatele "solide”.
  • Acțiunile Electrolux au câștigat cu până la 7%, cel mai mult din decembrie, după ce cifrele din primul trimestru ale producătorului suedez de electrocasnice nu au fost atât de proaste pe cât se credea, cu o pierdere operațională de 720 milioane SEK, față de 809 milioane SEK estimat
  • Jeronimo Martins se avântă cel mai mult în șase luni după ce erodarea marjei Ebitda în trimestrul I a fost mai mică decât se așteptau analiștii, ceea ce arată că retailerul portughez poate rezista presiunii concurenței în Polonia, precum și impactului negativ al încetinirii inflației
  • Acțiunile Airbus scad cu până la 3% până la cel mai scăzut nivel de la începutul lunii martie, după ce rezultatele sale din primul trimestru au fost semnificativ sub estimări, chiar dacă producătorul de avioane și-a reiterat obiectivele pentru întregul an
  • Acțiunile IMCD scad cu până la 10%, cel mai mult din martie 2020, după ce compania de produse chimice și ingrediente de specialitate a raportat că Ebita în primul trimestru a operațional nu a estimat.ING spune că povestea era "la bază destul de slabă.”
  • Acțiunile hexagonului scad cu până la 4,4% după ce firma de software a raportat vânzări și profit operațional care au ratat estimările, afirmând în același timp că cererea va rămâne mixtă pe termen scurt
  • Acțiunile Grupului ConvaTec scad cu până la 7,2% după ce producătorul de echipamente medicale a fost retrogradat pentru a reduce de către analiștii de la Peel Hunt, care are îngrijorări tot mai mari cu privire la produsele sale de îngrijire a rănilor din SUA
  • Acțiunile Yara scad cu până la 6,9%, cel mai scăzut nivel intraday din mai 2020, după ce firma norvegiană de produse chimice agricole a raportat un Ebitda ajustat sub estimări

La începutul sesiunii, acțiunile asiatice au crescut, îndreptându-se spre cea mai bună săptămână din noiembrie, în timp ce investitorii au încurajat câștigurile optimiste de la firmele de tehnologie și sentimentul față de China a continuat să se îmbunătățească.Acțiunile japoneze au crescut pe măsură ce Banca Japoniei a lăsat ratele dobânzilor neschimbate.Indicele MSCI Asia Pacific a crescut cu 0,8%, TSMC și Tencent fiind printre cele mai mari creșteri.Indicatorul și-a extins câștigurile săptămânale la peste 3%.Acțiunile au crescut în China continentală și Hong Kong, indicele Hang Seng China Enterprises fiind pregătit pentru cea mai bună săptămână din aprilie 2015.Semnele unei îmbunătățiri a economiei chineze, câștiguri mai bune ale companiilor și măsurile de sprijin ale Beijingului au stimulat influxurile din fondurile globale.

  • Hang Seng și Shanghai Comp.au fost susținute de puterea tehnologiei și a proprietății, în timp ce starea de spirit constructivă a fost facilitată și de o întâlnire între secretarul de stat american Blinken și ministrul chinez de externe Wang, unde s-a afirmat că relația SUA-China s-a stabilizat, deși se formează factori negativi.li>
  • ASX 200 a avut o performanță slabă după ce pierderile din ziua anterioară au ajuns din urmă cu indicele la întoarcerea din vacanță.
  • Nikkei 225 a fost inițial agitat și a căzut pentru scurt timp în teritoriu negativ, în timp ce participanții se pregăteau pentru anunțul politicii BoJ și dacă banca centrală semnalează o reducere a achizițiilor de obligațiuni, dar apoi a crescut pe măsură ce banca centrală a menținut setările de politică neschimbate și s-a abținut de la orice majoritate.surprize de soi.

În FX, dolarul a fost ușor mai scăzut, deoarece toată acțiunea a avut loc în yenul japonez, care a scăzut la un nou minim de 34 de ani, aproape de 157 față de dolar, după ce Banca Japoniei a rezistat pe ratele dobânzilor și pe guvernator.Ueda a făcut puțin pentru a respinge slăbiciunea recentă din conferința de presă.USD/JPY a scăzut brusc, până la sub 155, înainte de a reveni rapid în tranzacțiile agitate, pe fondul speculațiilor sporite că autoritățile ar putea interveni pe piață.

În rate, trezoreriile au crescut, reducând o parte din scăderea post-date de joi.Randamentele din SUA sunt mai bogate cu până la 2 pb la capătul lung al curbei, cu 5s30s răspândite în jurul valorii de 8 pb, mai strâns cu aproximativ 1 pb pe zi; Randamentele pe 10 ani în jur de 4,685%, în scădere cu 1,5 pb în ziua respectivă, cu bundurile depășind cu 1 pb în sector.

La mărfuri, prețul petrolului avansează, WTI crescând cu 0,4% pentru a se tranzacționa aproape de 83,90 USD pe baril.Aurul spot crește cu 0,7% la aproximativ 2.350 USD/oz.Cuprul a atins 10.000 USD pe tonă pentru prima dată în doi ani.

Privind calendarul de astăzi, punctul culminant al sesiunii din SUA este venitul/cheltuielile personale din martie 8:30 am; Algo obținem sentimentul revizuit de la Universitatea din Michigan 10:00 și activitatea serviciilor Fed din Kansas City din aprilie 11:00.Membrii Fed sunt într-o perioadă de liniște auto-impusă înainte de anunțul politicii de la 1 mai

Instantaneu de piață

  • S&P 500 futures cu 0,8% până la 5.121,00
  • STOXX Europe 600 în creștere cu 0,6% până la 505,47
  • MXAP cu 0,7% până la 172,65
  • MXAPJ cu 0,8% până la 536,04
  • Nikkei a crescut cu 0,8% până la 37.934,76
  • Topix a crescut cu 0,9% la 2.686,48
  • Indexul Hang Seng a crescut cu 2,1% până la 17.651,15
  • Shanghai Composite a crescut cu 1,2% până la 3.088,64
  • Sensex a scăzut cu 0,7% la 73.833,99
  • Australia S&P/ASX 200 în scădere cu 1,4%, până la 7.575,91
  • Kospi a crescut cu 1,1%, până la 2.656,33
  • Randamentul german pe 10 ani s-a modificat puțin la 2,60 %
  • Euro în creștere cu 0,2%, până la 1,0748 USD
  • Brent Futures cu 0,2%, până la 89,21 USD/bbl
  • Brent Futures cu 0,2%, până la 89,21 USD/bbl
  • Pata de aur a crescut cu 0,6%, până la 2.347,56 USD
  • Indexul dolarului american în scădere cu 0,10%, până la 105,49

Cele mai bune știri peste noapte

  • BOJ lasă ratele neschimbate, așa cum era de așteptat, și și-a păstrat îndrumările de la Mar cu privire la achiziționarea de obligațiuni guvernamentale au existat unele speculații cu privire la o reducere redusă sau un indiciu de una.WSJ
  • IPC-ul japonez de la Tokyo pentru aprilie a scăzut cu mult mai mult decât era anticipat, ajungând în +1,8% ex-aliment/energie față de strada +2,7% și în scădere de la +2,9% în martie.BBG
  • Ministrul de externe al Chinei spune că relația cu SUA începea să se stabilizeze, dar că "factorii negativi” creșteau.NBC News
  • Așteptările inflației din zona euro pentru următoarele 12 luni au scăzut la 3% de la 3,1%, atingând cel mai scăzut nivel din decembrie 2021.BCE
  • Este probabil ca BCE să aibă nevoie de reduceri suplimentare ale ratei dobânzii dacă costurile globale ale împrumuturilor vor crește de către Rezerva Federală a SUA, menținându-și poziția restrictivă de politică monetară, a declarat un important factori de decizie din zona euro.Fabio Panetta, șeful băncii centrale a Italiei, a spus că dacă Fed menține ratele în așteptare mai mult decât se așteaptă piețele, sau chiar le crește, ar fi "probabil să întărească argumentele pentru o reducere a ratei [de către BCE], mai degrabă decât să le slăbească.”.FT
  • Aliații lui Donald Trump elaborează în liniște propuneri care ar încerca să erodeze independența Rezervei Federale dacă fostul președinte câștigă un al doilea mandat, în mijlocul unei diviziuni tot mai adânci între consilierii săi cu privire la cât de agresiv să conteste autoritatea băncii centrale.WSJ
  • Directorul general al Walmart spune că inflația continuă să se răcească: "La Walmart, vedem acum prețuri care sunt în conformitate cu cele cu 12 luni în urmă.Nu am mai putut spune asta de câțiva ani.În ultimele săptămâni, am scăzut și mai multe prețuri în domenii precum produse și carne și alimente proaspete”.Știri ABC
  • Inflația anualizată de bază PCE din SUA a accelerat la 4,5% în ultimele trei luni, dar tendințele de bază sunt mai puțin alarmante.Accelerarea trimestrului I a reflectat în cea mai mare parte surprize unice în categoriile aciclice în care costurile trec cu decalaje lungi, iar indicatorii de perspectivă sunt la niveluri consistente cu ținta.Prin urmare, progresul pare întârziat, dar nu inversat și estimăm că inflația de bază PCE va încetini la 2,2% pe o bază anualizată secvenţială în T2-T4 2024.GIR
  • Microsoft și Alphabet au crescut înainte de comercializare după câștiguri spectaculoase și așteptări pentru o creștere a veniturilor din cloud alimentată de cererea de AI.Directorii ambelor companii au spus că intenționează să cheltuiască mai mult pe AI.BBG

Câștiguri

  • Alphabet Inc GOOGL T1 2024 USD: EPS 1,89 exp.1,51, Venituri 80,54 miliarde exp.78,59 miliarde; consiliul de administrație a autorizat Co.să răscumpere până la 70 miliarde suplimentare și a declarat un dividend în numerar de 0,20/shr.Acții +11,5% în tranzacțiile înainte de piață
  • Microsoft Corp MSFT T3 2024 USD: EPS 2,94 exp.2,82, Venituri 61,86 miliarde exp.60,8 miliarde.Acțiuni +4,1% în tranzacțiile înainte de piață
  • Intel Corp INTC T1 2024 USD: Adj.EPS 0,18 exp.0,14, Venituri 12,70 miliarde exp.12,78 miliarde.Acțiuni-7,5% în tranzacțiile înainte de piață
  • Snap Inc SNAP T1 2024 USD: Adj.EPS 0,03 exp.-0,05, Venituri 1,19 miliarde exp.1,12 miliarde.Acții +23,5% în tranzacțiile înainte de piață
  • TotalEnergies TTE FP T1 USD: Adj.Net 5,11 miliarde exp.5 miliarde.Adj.EBITDA 11,5 miliarde exp.11,1 miliarde.Planifică o răscumpărare de acțiuni în valoare de 2 miliarde USD T2; Fluxul de numerar din activitățile de exploatare 2,2 miliarde anterior 5,1 miliarde a/a; Dividend +7% Y/Y
  • Airbus AIR FP T1 24 USD: Adj.EBIT 600 mln exp.789 mln, venituri 12,80 mln exp.12,87 mln, comenzi brute 170 anterior 156, comenzi nete 170 anterior 142, livrări 142.Reafirmă orientările pentru 2024.

O recapitulare a știrilor de peste noapte, prin amabilitatea Newsquawk

Acțiunile din APAC au fost în cea mai mare parte mai mari, deoarece regiunea a digerat teme recente ale pieței, inclusiv date dezamăgitoare din SUA, câștiguri mari din tehnologie și anunțul politicii BoJ.ASX 200 a avut performanțe slabe după ce pierderile din ziua anterioară au ajuns din urmă cu indicele la întoarcerea din vacanță.Nikkei 225 a fost inițial agitat și a căzut pentru scurt timp în teritoriu negativ, în timp ce participanții se pregăteau pentru anunțul politicii BoJ și dacă banca centrală semnalează o reducere a achizițiilor de obligațiuni, dar apoi a crescut pe măsură ce banca centrală a menținut setările de politică neschimbate și s-a abținut de la orice surprize majore.Hang Seng și Shanghai Comp.au fost susținute de puterea tehnologiei și a proprietății, în timp ce starea de spirit constructivă a fost facilitată și de o întâlnire între secretarul de stat american Blinken și ministrul chinez de externe Wang, unde s-a afirmat că relația SUA-China s-a stabilizat, deși se formează factori negativi.p>

Cele mai bune știri din Asia

  • Ministrul chinez de externe Wang a declarat, într-o întâlnire cu secretarul de stat american Blinken, că relația China-SUA s-a stabilizat, dar se formează factori negativi, în timp ce a adăugat că alunecarea în conflict cu SUA ar fi o pierdere-pierde situație în care cer SUA să nu interfereze în afacerile interne ale Chinei.În plus, Blinken a spus că nu există niciun substitut pentru diplomația față în față și că trebuie să evite calculele greșite, în timp ce speră că SUA și China vor putea face progrese în ceea ce privește acordurile, invocând fentanil, legăturile dintre armata și armată și riscurile AI.li>
  • SUA împinge aliații din Europa și Asia să înăsprească restricțiile asupra exporturilor de tehnologii și instrumente legate de cipuri către China, pe fondul preocupărilor tot mai mari cu privire la dezvoltarea de semiconductori avansati de către Huawei, conform surselor FT.SUA doresc ca Japonia, Coreea de Sud și Țările de Jos să utilizeze mai agresiv controalele existente la export, inclusiv oprirea inginerilor din țările lor care deservesc instrumentele de fabricare a așchiilor la fabricile din China.
  • Se pare că ByteDance preferă să închidă aplicația decât o vânzare dacă epuizează toate opțiunile legale și algoritmii pe care se bazează TikTok sunt considerați esenți pentru operațiunile generale ale ByteDance, făcând vânzarea aplicației puțin probabilă, potrivit surselor Reuters.

Bursele europene, Stoxx 600 +0,5% sunt în întregime în verde, deși tranzacțiile au fost limitate la maximele sesiunii, deoarece participanții așteaptă PCE din martie din SUA la 13:30 BST.Sectoarele europene sunt aproape în întregime în verde, cu excepția produselor chimice, în urma rezultatelor slabe ale IMCD -9,1%.Tehnologia se află pe primul loc, optimismul fiind crescut în urma câștigurilor puternice de mare capitalizare din tehnologia din SUA.Contractele futures pe acțiuni americane ES +0,7%, NQ +0,9%, RTY +0,1% sunt în totalitate în verde, cu NQ depășind, beneficiind de o putere semnificativă înainte de piață atât în ​​Google +11,1%, cât și în Microsoft +3,6.%, după raportarea unor câștiguri puternice după piață.

Cele mai bune știri europene

  • Panetta de la BCE a spus că trebuie să cântărească riscul ca politica monetară să devină prea strânsă, în timp ce a adăugat că reducerile mici și oportune ale dobânzilor ar contracara cererea slabă și ar putea fi întreruptă.În plus, el a afirmat că ezitările în ajustarea ratelor ar afecta investițiile și productivitatea, în timp ce reducerile mari ale ratelor ar putea crea o problemă de credibilitate.
  • Sondajul BCE privind așteptările privind inflația consumatorilor mar -3,0% cu 12 luni înainte anterior 3,1%; 3 ani înainte 2,5% anterior 2,5%.Așteptările de creștere economică pentru următoarele 12 luni 1,1% anterior-1,1%
  • Președintele SNB Jordan a declarat că SNB a avut succes în lupta împotriva inflației; incertitudinea rămâne ridicată și șocuri pot apărea la și moment

BOJ

  • BoJ și-a păstrat setările de politică neschimbate, cu ținta ratei dobânzii pe termen scurt la 0,0%-0,1%, așa cum era de așteptat, cu decizia luată în unanimitate, în timp ce a renunțat la referința din declarația că cumpără în prezent aproximativ JPY 6tln de JGB pe lună, dar a declarat că va efectua achiziții de JGB, de hârtie comercială și de obligațiuni corporative în conformitate cu decizia din martie.BoJ a spus că trebuie să fie vigilentă la mișcările valutare și ale pieței și impactul acestora asupra economiei și prețurilor, dar a remarcat că nu se observă niciun comportament excesiv în practicile pieței de active și ale instituțiilor financiare din Japonia.În plus, acesta a afirmat că dacă inflația tendința crește, BoJ va ajusta probabil gradul de relaxare monetară, dar, de asemenea, se va aștepta ca condițiile monetare acomodative să continue pentru moment.În ceea ce privește cel mai recent raport de perspectivă, prognoza mediană a PIB-ului real al membrilor consiliului pentru anul fiscal 2024 a fost redusă la 0,8% de la 1,2%, dar prognoza mediană pentru anul fiscal 2025 a fost menținută la 1,0%, în timp ce prognoza mediană pentru IPC de bază pentru anul fiscal 2024 a fost ridicată la 2,8 % de la 2,4% și prognoza mediană pentru fiscal 2025 a fost crescută la 1,9% de la 1,8%.
  • CONFERINȚA DE PRESĂ: Guvernatorul BoJ Ueda a spus că vor fi menținute pentru moment condițiile financiare ușoare; Slăbirea JPY până acum nu are un impact mare asupra tendinței inflației.Este dificil de evaluat momentul viitoarelor majorări ale ratelor.Slăbirea JPY până acum nu are un impact mare asupra tendinței inflației.Reducerea achizițiilor JGB în viitor este în vedere.Nu vor comenta mișcările FX

FX

  • USD este aproximativ constant și se menține în intervalul 105,40-71.USD a fost susținut inițial de suplețea JPY post-BoJ, deși aceasta s-a diminuat oarecum, pe fondul speculațiilor intervenției enului.
  • JPY este întârziatul clar în rândul majorărilor după anunțul politicii BoJ peste noapte, care nu a oferit nicio surpriză neplăcută.USD/JPY a crescut cu o altă etapă pe fondul conferinței de presă a BoJ Ueda, înainte de a fi coborât la niveluri sub 155, câteva ore mai târziu.Unii vor considera probabil mișcarea ca o intervenție, dar nu am văzut încă nicio confirmare oficială în acest sens.
  • EUR este constant față de USD și a depășit cel mai bun nivel de 1,0740 de ieri.Dacă perechea se aventurează mai sus, 1,0756 din 11 aprilie este următoarea țintă potențială.
  • Antipodeii sunt mai fermi față de USD și depășesc colegii alături de mediul de risc favorabil.AUD/USD a câștigat o poziție mai fermă peste 200 și 50 DMA la 0,6526 și, respectiv, 0,6532, concentrându-se acum pe o abordare potențială de 0,66
  • PBoC a stabilit punctul de mijloc USD/CNY la 7,1056 față de exp.7.2449 anterior 7.1058.

Venit fix

  • UST-urile sunt puțin mai ferme după pierderile induse de date de ieri, care au trimis UST din 24 iunie la un minim contractual de 107,04.Comerțul de astăzi a fost limitat în intervalul 107.04-108.01, cu toți ochii pe valorile PCE din SUA din martie mai târziu.
  • Acțiunea privind prețurile Bund a urmărit UST și a încercat să recupereze terenul pierdut recent, care a fost inspirat săptămâna aceasta de o combinație de date mai bune și de cuvinte de la membrii BCE soliciți.Bund-urile respectă până acum intervalul 129,53-130,38 de ieri.
  • Gilts sunt mai ferme și se potrivesc cu colegii din întreaga lume, în încercarea de a recupera pierderile recente.Cu toate acestea, având în vedere lipsa de factori specifici pentru Regatul Unit, ziarul din Marea Britanie va rămâne probabil la pofta colegilor la nivel mondial.

Mărfuri

  • O sesiune relativ blândă până acum pentru complexul de țiței în urma tranzacției agitate de joi, deoarece participanții așteaptă valorile lunare PCE din SUA; Brent Jun'24 interval între 89,08-69/bbl.
  • Metalele prețioase sunt mai ferme pe fondul dolarului mai moale și înaintea datelor PCE din SUA, argintul la vedere fiind în frunte îngustă față de aurul spot.XAU a depășit vârful de ieri 2.344,93 USD/oz pentru a se tranzacționa în intervalul curent intraday între 2.326,36 și 2.352,30 USD/oz.
  • Metalele de bază sunt mai puternice în general pe fondul unui impuls optimist după ce cuprul a depășit nivelurile cheie, complexul mai larg susținut de dolarul mai slab și apetitul pentru risc mai larg; Cupru 3M LME înregistrează câștiguri de peste 100 USD/t la momentul redactării acestui articol, după ce a ridicat pragul cheie de 10.000 USD/t la niveluri observate ultima dată în 2022.
  • Ministrul petrolului din India a spus că cartelul producătorilor de petrol este răspunzător de volatilitatea actuală a pieței; Producătorii de petrol reduc și rețin producția, potrivit ETNow.

Geopolitică: Orientul Mijlociu

  • "Secretarul de stat american Blinken va vizita Israelul marți”, potrivit Sky News Arabia
  • Hezbollah a spus că a bombardat o forță israeliană cu artilerie la locul Al-Malikiyah și a obținut o lovitură directă, conform Al Jazeera.

Geopolitică: altele

  • Oficial american a spus că SUA ar putea anunța de îndată vineri 6 miliarde USD în achiziții de noi arme pentru Ucraina.
  • Liderul nord-coreean Kim a supravegheat lansarea de probă a mai multor rachete de lansare, conform KCNA.
  • Ministerul Apărării din China a declarat că armatele chineze și franceze au stabilit un mecanism de dialog pentru cooperarea între comenzile teatrului, conform Reuters.

Calendarul evenimentelor din SUA

  • 08:30: Martie PCE Deflator MoM, estimat 0,3%, anterior 0,3%
    • Martie PCE Core Deflator MoM, estimat 0,3%, anterior 0,3%
    • Deflator PCE din martie pe an, estimat 2,6%, anterior 2,5%
    • Martie PCE Core Deflator YoY, estimat 2,7%, anterior 2,8%
  • 08:30: Venitul personal din martie, estimat 0,5%, anterior 0,3%
    • Cheltuieli personale în martie, estimată 0,6%, înainte de 0,8%
    • Cheltuielile personale reale din martie, estimate 0,3%, anterior 0,4%
  • 10:00: April U.of Mich.Sentiment, est.77.9, anterior 77.9
    • April U.of Mich.Condiții curente, anterior 79.3
    • Așteptările U.aprilie din Michigan, înainte de 77.0
    • Inflația din luna aprilie a 1 an, înainte de 3,1%
    • Inflația în 5-10 ani în U.aprilie a Michigan, estimată 3,0%, anterioară 3,0%
  • 11:00: aprilie Kansas City Fed Services Activ, înainte de 7

Jim Reid de la DB încheie împachetarea peste noapte

Au fost 24 de ore volatile pe piețe, dar în ciuda vânzărilor de ieri, există o pozitivitate în creștere în această dimineață datorită rezultatelor puternice de la Microsoft și Alphabet după închiderea de aseară.Ambele companii au depășit așteptările privind veniturile și câștigurile, Alphabet înregistrând o creștere mai mare a profitabilității, deoarece creșterea lor a fost stimulată de cererea de cloud computing și de oferte legate de AI.Astfel, Alphabet a crescut cu peste 11% în tranzacționarea după program, în timp ce Microsoft a crescut cu mai mult de-4%, ambele fiind în scădere în sesiunea principală de ieri.La rândul lor, futures pe S&P 500 sunt în prezent în creștere cu +0,81%, ceea ce reprezintă o întoarcere semnificativă față de ieri, deoarece indicele a închis cu-0,46% mai jos, și asta doar după ce și-a revenit din pierderile inițiale care l-au împins în jos cu-1,60%.

Această pozitivitate a continuat pe piețele asiatice peste noapte, ceea ce vine în momentul în care Banca Japoniei și-a lăsat ratele dobânzilor neschimbate la cea mai recentă întâlnire.Astfel, yenul japonez s-a slăbit și mai mult, iar în prezent se tranzacționează la 156,11 per dolar, care este cel mai slab nivel din 1990.Randamentele obligațiunilor de stat de la început au scăzut, de asemenea, peste noapte în Japonia, cu randamentul pe 2 ani scăzând cu-0,7 pb la 0,29%.Iar pentru acțiuni, toți indicii majori au crescut, inclusiv Nikkei +0,74%, KOSPI +1,10%, Hang Seng +1,98%, CSI 300 +1,03% și Shanghai Comp +0,79%.

Înainte de această inversare peste noapte, piețele s-au luptat ieri, deoarece datele provocatoare și câștigurile slabe au dus la o vânzări notabile.Asta însemna că investitorii au împins din nou timpul de reducere a ratei dobânzilor, iar randamentul Trezoreriei pe 2 ani +7,1 pb sa închis la 4,998%, deci aproape la 5% pentru prima dată de la mijlocul lunii noiembrie.Acest lucru a fost determinat în principal de publicarea PIB-ului SUA în trimestrul I, care a avut o combinație nefericită dintre o surpriză negativă asupra creșterii și o surpriză pozitivă asupra inflației.După cum am aflat în 2022, acel mix stagflaționist poate fi o rețetă proastă pentru piețe, așa că nu a fost o surpriză să văd că acțiunile și obligațiunile pierd teren simultan, chiar dacă acțiunile au fost ocupate de atunci să-și recupereze pierderile inițiale.

În ceea ce privește detaliile, creșterea a avut o rată anualizată de +1,6% față de +2,5% așteptată, ceea ce este cea mai lentă creștere din T2 2022.Dar, mai alarmant pentru piețe, core PCE a surprins în sus , cu o rată anualizată de +3,7% în T1 vs.+3,4% așteptat.PCE-ul principal a fost, de asemenea, puternic, la +3,4% în T1, iar serviciile de bază fără locuințe o măsură pe care președintele Fed Powell a citat-o ​​în trecut a fost de +5,1%.Deci, indiferent de modul în care ați analiza cifrele, acesta în mod clar nu este genul de impuls al inflației în care Fed ar putea fi confortabil să reducă ratele.Vom primi astăzi cifrele lunare PCE din SUA pentru martie și în raportul de cheltuieli.Dacă sunteți în căutarea unor aspecte pozitive în ceea ce privește creșterea, vânzările interne private finale au fost de 3,1%, încetinirea creșterii principale a PIB-ului provenind din exporturile nete, stocurile și cheltuielile guvernamentale.Deci cererea internă încă rezistă bine.Cu toate acestea, ați putea argumenta că doar se leagă de componenta puternică a inflației.

N-ar fi surprinzător, această lansare a însemnat că piețele au redus șansele de reducere a ratelor în curând.De exemplu, șansa unei reduceri a ratei la ședința din iulie a scăzut de la 50% în ziua precedentă la 34% ulterior.Și pentru întregul an, contractele futures pretează acum doar 34 bps de reduceri până la întâlnirea din decembrie, în scădere față de 43 bps în ziua precedentă și 67 bps la începutul lunii.Deci, contractele futures prețuiesc acum cel mai sobornic profil pe care l-am văzut până în prezent în acest ciclu de drumeție, cel puțin în ceea ce privește locul în care ratele sunt setate să fie până la sfârșitul anului 2024.Într-adevăr, pentru prima dată, prima reducere de 25 pb nu este prețul integral până la întâlnirea din decembrie 2024.

În contextul în care investitorii au scos prețul reducerilor de dobândă, trezoreria SUA s-a prăbușit, iar randamentele au atins cele mai ridicate niveluri din 2024 de până acum.În special, randamentul Trezoreriei pe 2 ani +7,1 bps a înregistrat o valoare de închidere de 4,998%, ajungând la 5,02% intra-zi.Și, în mod similar, randamentul pe 10 ani a crescut cu +6,2 pb la 4,70%, deși în această dimineață a scăzut de atunci cu-1,0 pb la 4,69%.Rețineți că, imediat după Crăciun, randamentul pe 10 ani a atins un minim intraday de 3,78%, așa că a crescut cu aproape 100 bps de la acel moment acum.În același timp, a existat o creștere decentă a randamentelor reale, randamentul real pe 10 ani +4,4 pb atingând un maxim post-noiembrie de 2,28%.

Această tendință a avut ecou în Europa, unde investitorii și-au redus așteptările privind reducerile ratelor dobânzilor BCE în acest an, iar acum văd doar 68 bps de reduceri până la întâlnirea din decembrie, în scădere cu-5,5 bps în ziua respectivă.Ca și în SUA, asta însemna că randamentele pe 10 ani au atins noi maxime YTD, cele cu bunds pe 10 ani +4,1 bps până la 2,63%, OAT pe 10 ani +3,7 bps până la 3,13% și gilts pe 10 ani +2,8 bps în creștere la 4,36%.Deocamdată, cel puțin, o reducere a ratei dobânzii din iunie de la BCE este încă văzută ca o probabilitate de 84%, dar de luni vom începe să obținem tipăriri flash CPI pentru aprilie, așa că va fi interesant de văzut dacă se schimbă ceva.

Pentru acțiuni, acest context a însemnat că a fost o zi grea în general, chiar dacă recuperarea a fost constantă pe măsură ce sesiunea din SUA a progresat.Toți indicii majori au scăzut, inclusiv S&P 500 -0,46%, NASDAQ -0,64% și Dow Jones -0,98%.Recuperările de către Nvidia +3,71% și Tesla +4,97% au contribuit la limitarea și inversarea pierderilor mai mari anterioare.Dar Meta -10,56% a fost cea mai proastă performanță din întregul S&P 500 după publicarea veniturilor din ziua precedentă, ceea ce înseamnă că Magnificent 7 -1,19% a avut performanțe slabe în ciuda câștigurilor pentru Nvidia și Tesla.IBM -8,25% a pierdut un teren semnificativ și după lansarea sa în seara precedentă.

În Europa, STOXX 600 -0,64% a înregistrat, de asemenea, o scădere decentă, deși FTSE 100 +0,48% a fost din nou o excepție, deoarece a atins un alt record, ajutat de o creștere a anglo-americanului + 16,10%, care a fost cea mai bună performanță a indicelui după ce BHP a propus o preluare.Acordul propus ar reuni două dintre cele mai mari companii miniere din lume și va crea un număr clar numărul unu la nivel global.Echipa noastră minieră crede că rațiunea tranzacției se referă la scara globală și creșterea cuprului, un produs de bază structural care este cheia pentru viitoarea electrificare globală.Prețurile cuprului au crescut cu +17,6% până acum în acest an, iar peste noapte se tranzacționează la cel mai înalt nivel din aprilie 2022.Nota echipei miniere link aici prezintă termenii tranzacției și alte puncte de discuție.

Uitând la celelalte date de ieri, cererile săptămânale inițiale de șomaj din SUA au scăzut la 207.000 în săptămâna încheiată pe 20 aprilie față de 215.000 estimate, care este cel mai scăzut nivel din câteva luni.În caz contrar, vânzările de locuințe în așteptare au crescut cu +3,4% în martie față de +0,4% așteptate, atingând maximul din 13 luni.

Pentru ziua care urmează acum, iar datele publicate includ inflația PCE din SUA pentru martie, împreună cu veniturile personale și cheltuielile personale.În plus, există indicele de sentiment final al consumatorilor de la Universitatea din Michigan pentru aprilie și, în zona euro, vom obține masa monetară M3 pentru martie.În cele din urmă, versiunile de venituri includ Exxon Mobil și Chevron.

Vineri, 26.04.2024-08:18

_ Viitoarele cresc pe măsură ce giganții tehnologiei cresc, yenul scade după ce BOJ refuză să susțină prăbușirea monedei


(Fluierul)


Linkul direct catre Petitie

CEREM NATIONALIZAREA TUTUROR RESURSELOR NATURALE ALE ROMANIEI ! - Initiativa Legislativa care are nevoie de 500.000 de semnaturi - Semneaza si tu !

Comentarii:


Adauga Comentariu



Citiți și cele mai căutate articole de pe Fluierul:

Șansele lui Calin Georgescu de a câștiga alegerile prezidențiale

Călin Georgescu are dreptate: O companie din Elveția are cele mai multe nave din Europa, peste 800 de nave

_ Cine este soția lui Dave Myers, Liliana Orzac? Faceți cunoștință cu femeia „remarcabilă” care l-a susținut pe starul Hairy Biker în călătoria sa „teribilă” împotriva cancerului

_ Tot ce poate merge prost cu sânii tăi - și ce să faci în privința asta: ghidul definitiv al DR PHILIPPA KAYE

_ Programul „Noua Casă” va continua şi în 2024, cu un plafon de garanţii în valoare de 1 miliard lei

_ Sullivan a fost trimis pentru a cere politicos Chinei să facă presiuni asupra Iranului pentru oprirea atacurilor Houthi

_ Camera avansează un proiect de lege FISA modificat după revolta conservatoare, Snowden solicită amendamentul „Biggs”

Călin Georgescu - Starea Națiunii (fragment din cartea "Cumpăna României" apărută în 2014)

_ Un cuțit ucis de poliție în timp ce încerca să incendieze o sinagogă „era algerian, de 29 de ani, care urma să fie deportat, dar a lansat un recurs legal”

_ E timpul pentru un pui de somn... sau poate o somn jumbo! Moment adorabil, turma de elefanți se ghemuiește pentru un somn în India

_ Trump �l trage pe Haley pentru absența soțului de la campanie �n comentarii despre neloialitate

_ Cercetătorii dezvăluie un nou geamăn digital pentru o analiză precisă în timp real a producției de materiale compozite

_ Misterul reproductiv al păianjenilor marini uriași antarctici, rezolvat de cercetători

_ ESTE împușcat: Biden uită în ce secol se află, în timp ce presarul comun cu premierul japonez pleacă în lateral (VIDEO)

_ `Schengen militar` - dedesubturile unui proiect care îngrijorează Rusia

Primele douăzeci de companii maritime din lume

_ FOTO L-au ascuns printre pufuleți: Cum au vrut doi români să scoată din țară un minor

_ Iranul anunță lansarea primului val de rachete balistice asupra Israelului

_ Cerul Marii Britanii este atacat: în timp ce Putin sparge avioanele de vacanță și cere să crească un Dom de Fier în stil israelian pentru Regatul Unit - cum ar arăta sistemul de apărare autohton?

_ Marcel Boloș le-a dat ordine precise primarilor: Principala sursă de bani nu trebuie să fie guvernul

_ Cercetările asupra bazinului de cereale Tirlán arată că amprenta de carbon este una dintre cele mai scăzute din lume

_ Femeie din Virginia, arestată pentru că a legănat sabie medievală la poliție și la vecina ei

_ Angajat al companiei Spirit Airlines o plesnește și o înjură pe „Karen” în timpul verificării cărții de îmbarcare, în timp ce lucrătorii se confruntă cu o serie de comportamente rele la aeroport și în avioane

_ Studiu: Analizele care pot anunța demența cu zece ani înainte

_ Cassie este văzută cu mai multe vânătăi la două zile după bătaia hotelului Diddy, care a fost surprinsă de un film de supraveghere

_ Vibrio natriegens: Microbul ieftin ar putea accelera descoperirea biologică

_ SUA şi Rusia vor vorbi despre ocupaţia israeliană în faţa instanţei supreme a ONU

_ Airbus A380 aparținând unei noi companii aeriene care promite „o întoarcere la epoca de aur a călătoriilor” aterizează la Glasgow, marcând pentru prima dată când orașul primește un superjumbo

_ Parlamentul European forțează intrarea României în Schengen: s-a fixat termenul limită pentru integrare

_ Lovitură pentru Monica Macovei. Trei spitale îi cer despăgubiri

_ Căpitanul Angliei Stokes ia două wicket-uri la întoarcerea în campionat pentru Durham

Evenimentul Zilei niste lichele care în frunte cu Andronic și Curelea aplauda lovitura de stat și mârșăvia prin care oamenilor li s-a luat dreptul la vot

_ Ligue 1: FC Metz, antrenată de Ladislau Boloni, a învins, vineri seară, pe teren propriu, cu scorul de 2-1, echipa RC Lens

_ 100 de milioane de euro din PNRR pentru digitalizare în sănătate

_ Standard Chartered vede Ether atingând 4.000 USD până în mai, când Ethereum ETF este aprobat

_ Rafila girează la Iaşi o investiţie de 700 de milioane de euro

_ Viitoarele se prăbușesc de câștiguri dezamăgitoare ale JPM, riscuri geopolitice în creștere

_ Sarah Jessica Parker este forțată să rateze premiile Olivier, în ciuda faptului că a primit premiul pentru cea mai bună actriță pentru debutul ei în West End în Plaza Suite

ÎPS Teodosie Mitropolitul Tomisului: "Noi credem că domnul Georgescu este un trimis al lui Dumnezeu”

_ Cercetătorii dezvăluie caracteristici slabe în galaxia NGC 5728 prin tehnicile de imagine JWST

_ Record istoric de goluri într-o singură etapă a Premier League

_ Economia subterană a Greciei aproape s-a înjumătăţit

_ Convoiul „Take Our Border Back” se încheie cu mitinguri în 3 state

_ Muzeul Kon-Tiki din Norvegia returnează rămășițele umane pe Insula Paștelui

_ Dumitru Chiriță devine președintele Consiliului de Administrație al Electrica

Sorina Matei despre Lovitura de Stat : Care Putin? Sistemul de la noi se comporta MAI RAU ca Putin

_ Williams emite mesajul lui Albon pentru Mercedes, Red Bull

_ Crima care îngrozeşte Viena: trei femei au fost ucise într-un bordel

_ Ouăle brune vor dispărea de pe rafturile magazinelor. Care este motivul

_ Peste 2.000 de oameni au fost îngropați în alunecarea de teren din Papua Noua Guinee

_ Melania Trump mai pregătită ca oricând să fie din nou prima doamnă a SUA. Soția lui Donald Trump a atras toate privirile

_ SUA și Marea Britanie interzic livrările rusești de cupru, nichel și aluminiu către bursele de metale occidentale: iată ce înseamnă asta

_ Ghidul tău suprem despre ce să vizionezi la cerere în acest weekend: de la ITVX la Netflix și AppleTV+, alegerile noastre dintre cele mai populare versiuni noi de pe toate platformele de streaming

_ Probleme la Toyota legate de emisii. Gigantul japonez a prelungit oprirea a doua linii de productie

_ În relația discretă a adolescentului de Formula 1 Oliver Bearman cu starul fashionista TikTok Estelle Ogilvy, în vârstă de 18 ani, își face debutul în F1 în Arabia Saudită

_ VIDEO Un 'ciclon-bombă' a făcut ravagii în calea lui: Peste 500.000 de case afectate

_ Modul în care este organizat un oraș poate crea cetățeni mai puțin părtinitori

_ Scenariul instruirii românilor pentru război / Lider parlamentar PNL: 'Având un război la graniţă, trebuie să fii pregătit'

_ Alertă în Țara Moților - Drum național surpat din cauza ploilor din ultimele ore

Istoria se repetă după 88 de ani. În 1946, Saul Bruckner alias Silviu Brucan scria în Scânteia: "Bandele manisto-legionare trebuie prinse și executate"


Pag.1 Pag.2 Pag.3 Pag.4 Pag.5 Pag.6 Pag.7
Pag.8 Pag.9 Pag.10 Pag.11 Pag.12 Pag.13 Pag.14 Pag.15
Pag.16 Pag.17 Pag.18 Pag.19 Pag.20 Pag.21 Pag.22 Pag.23
Pag.24 Pag.25 Pag.26 Pag.27 Pag.28 Pag.29 Pag.30 Pag.31
Pag.32 Pag.33 Pag.34 Pag.35 Pag.36 Pag.37 Pag.38 Pag.39
Pag.40 Pag.41 Pag.42 Pag.43 Pag.44 Pag.45 Pag.46 Pag.47
Pag.48 Pag.49 Pag.50 Pag.51 Pag.52 Pag.53 Pag.54 Pag.55
Pag.56 Pag.57 Pag.58 Pag.59 Pag.60 Pag.61 Pag.62 Pag.63
Pag.64 Pag.65 Pag.66 Pag.67 Pag.68 Pag.69 Pag.70 Pag.71
Pag.72 Pag.73 Pag.74 Pag.75 Pag.76 Pag.77 Pag.78 Pag.79
Pag.80 Pag.81 Pag.82 Pag.83 Pag.84 Pag.85 Pag.86 Pag.87
Pag.88 Pag.89 Pag.90 Pag.91 Pag.92 Pag.93 Pag.94 Pag.95
Pag.96 Pag.97 Pag.98 Pag.99 Pag.100 Pag.101 Pag.102 Pag.103
Pag.104 Pag.105 Pag.106 Pag.107 Pag.108 Pag.109 Pag.110 Pag.111
Pag.112 Pag.113 Pag.114 Pag.115 Pag.116 Pag.117 Pag.118 Pag.119
Pag.120 Pag.121 Pag.122 Pag.123 Pag.124 Pag.125 Pag.126 Pag.127
Pag.128 Pag.129 Pag.130 Pag.131 Pag.132 Pag.133 Pag.134 Pag.135
Pag.136 Pag.137 Pag.138 Pag.139 Pag.140 Pag.141 Pag.142 Pag.143
Pag.144 Pag.145 Pag.146 Pag.147 Pag.148 Pag.149 Pag.150 Pag.151
Pag.152 Pag.153 Pag.154 Pag.155 Pag.156 Pag.157 Pag.158 Pag.159
Pag.160 Pag.161 Pag.162 Pag.163 Pag.164 Pag.165 Pag.166 Pag.167
Pag.168 Pag.169 Pag.170 Pag.171 Pag.172 Pag.173 Pag.174 Pag.175
Pag.176 Pag.177 Pag.178 Pag.179 Pag.180 Pag.181 Pag.182 Pag.183
Pag.184 Pag.185 Pag.186 Pag.187 Pag.188 Pag.189 Pag.190 Pag.191
Pag.192 Pag.193 Pag.194 Pag.195 Pag.196 Pag.197 Pag.198 Pag.199
Pag.200 Pag.201 Pag.202 Pag.203 Pag.204 Pag.205 Pag.206 Pag.207
Pag.208 Pag.209 Pag.210 Pag.211 Pag.212 Pag.213 Pag.214 Pag.215
Pag.216 Pag.217 Pag.218 Pag.219 Pag.220 Pag.221 Pag.222 Pag.223
Pag.224 Pag.225 Pag.226 Pag.227 Pag.228 Pag.229 Pag.230 Pag.231
Pag.232 Pag.233 Pag.234 Pag.235 Pag.236 Pag.237 Pag.238 Pag.239
Pag.240 Pag.241 Pag.242 Pag.243 Pag.244 Pag.245 Pag.246 Pag.247
Pag.248 Pag.249 Pag.250 Pag.251 Pag.252 Pag.253 Pag.254 Pag.255
Pag.256 Pag.257 Pag.258 Pag.259 Pag.260 Pag.261 Pag.262 Pag.263
Pag.264 Pag.265 Pag.266 Pag.267 Pag.268 Pag.269 Pag.270 Pag.271
Pag.272 Pag.273 Pag.274 Pag.275 Pag.276 Pag.277 Pag.278 Pag.279
Pag.280 Pag.281 Pag.282 Pag.283 Pag.284

Nr. de articole la aceasta sectiune: 17033, afisate in 284 pagini.