După imprimarea PIB-ului stagflaționist de astăzi , care s-a situat sub cea mai scăzută estimare de pe Wall Street chiar dacă core PCE a fost peste cea mai mare estimare...

>

...a existat un strigăt de groază din partea comercianților, analiștilor și strategilor din Wall Street, în timp ce BEA a răspândit din nou previziunile binevoitoare ale Wall Street pentru o aterizare blândă sau nu și a aterizat direct în națiunea stagflației.

Mai jos, extragem din unele dintre cele mai notabile răspunsuri și comentarii genunchieri:

Ian Lyngen de la BMO Capital Markets, despre potențialele implicații ale indicatorului de inflație de bază PCE în această dimineață în lansarea lunară de mâine:

"Întrebarea a devenit rapid dacă acest lucru se datorează revizuirilor din ianuarie/feb sau dacă raportul lunar de bază PCE de mâine va dezvălui o imprimare mai puternică decât consensul +0,3%.”

Ira Jersey, strateg șef Rates Bloomberg Intel

"Piața de rate este concentrată puternic pe deflatorul PCE care depășește așteptările în trimestrul I.Vizăm în continuare 4,70% ca nivel tehnic cheie pentru randamentul trezoreriei pe 10 ani.O întrerupere a acesteia vizează maximele ciclului în jur de 5%.”

"Se pare că scăderea fiscală asupra economiei ar fi început cu consumul guvernului federal de fapt o frânare asupra PIB-ului în acest trimestru.Nu este imens, dar orice tipărire negativă este încă o schimbare față de ultimii câțiva ani.Dar o creștere de 2,5% a consumului încă nu este deloc aproape de recesiune, iar consumul de servicii care crește cu 4% sugerează că o încetinire mai pronunțată ar putea fi departe.”

Sebastian Boyd, analist Bloomberg

Comercianții de obligațiuni pot citi datele despre PIB în două moduri.Numărul de creștere a fost o mare ratare, dar prețurile au crescut mai repede decât se aștepta.Desigur, aceasta este prima trecere la date, dar dacă ține, atunci arată că economia SUA este considerabil mai slabă decât se credea, ceea ce ar deschide calea către reduceri anterioare ale ratei dobânzii.Pe de altă parte, este mai probabil ca Fed să se concentreze pe inflație decât pe creștere, iar indicele prețurilor, în special indicele prețurilor de bază, nu oferă niciun confort în acest sens.Randamentele pe doi ani au scăzut inițial, dar acum sunt mult mai mari în ziua respectivă.Contractele futures pe acțiuni sunt în scădere; dolarul crește.Fii cu ochii pe yen.

Lindsay Rosner, șeful departamentului de investiții cu venit fix multisectorial la GSAM

"Raportul are un titlu dezamăgitor și un articol rând de consum, dar în acest moment, preocupările legate de inflație cântăresc mai mult decât slăbirea PIB-ului pentru Fed.”

Quincy Krosby, Strategist global șef la LPL Financial:

"Prima citire mai blândă a PIB-ului din primul trimestru s-ar putea schimba-din nou-calendarul Fed pentru inițierea ciclului de relaxare a ratei, iulie revenind în joc.Dacă raportul PCE care urmează mâine sugerează în mod similar că traiectoria descendentă a inflației a început din nou să revină, ar putea servi drept catalizator pentru piață.”

Dan Suzuki, CIO adjunct la Richard Bernstein Advisors,

"Imprimarea PIB-ului nu este o imprimare atât de proastă pe cât pare la suprafață.  Principalele obstacole au fost în cererea de bunuri pe care o știam deja pe baza PMI-ului de producție, cheltuielile guvernamentale și exporturile.Cred că a fost de fapt destul de încurajator să vedem cheltuieli solide de investiții atât în ​​capital, cât și în locuințe, în timp ce exporturile nete mai slabe reflectă cererea internă robustă de importuri, chiar dacă creșterea economică în afara SUA a fost puțin mai caldă.”

Enda Curran, observator și comentator Bloomberg Fed

"O altă concluzie politică din datele de astăzi este că la doar șase luni de la alegerile prezidențiale, se pare că economia încetinește în sfârșit.Detaliile datelor sunt în general solide.--dar este titlul care contează pentru politicieni.”

Rubeela Farooqi, economist șef din SUA la High Frequency Economics:

"Perspectivele de viitor sunt incerte.Forța de pe piața muncii este probabil să mențină cheltuielile gospodăriilor și creșterea pozitive pentru moment.Cu toate acestea, o întârziere a reducerii ratelor Fed pentru a contracara inflația lipicioasă ar putea fi un obstacol pentru consum și traiectoria de creștere în următoarele trimestre.”

Olu Sonola, șeful departamentului de cercetare economică din SUA pentru Fitch Ratings:

"Imprimarea inflației la cald este povestea reală din acest raport.Dacă creșterea continuă să decelereze lent, dar inflația pornește din nou puternic în direcția greșită, așteptarea unei reduceri a ratei dobânzii Fed în 2024 începe să pară din ce în ce mai inaccesibil.”

Jan Hatzius, economist Goldman

PIB real a crescut cu 1,6% anualizat în citirea anticipată pentru T1 trim.trimestrial — 0,9 pp sub consens și primul trimestru sub 2% din al doilea trimestru din 2022.Compoziția nu a fost la fel de slabă , întrucât contribuția stocurilor -0,4 pp față de GS +0,2 pp și comerțul exterior -0,9 pp față de-0,4 pp a reprezentat cea mai mare parte a missului.Într-adevăr, creșterea cererii interne a continuat într-un ritm puternic de +2,8% anualizat.Aceasta a reflectat un ritm de două cifre de creștere a investițiilor rezidențiale +13,9% și o creștere solidă a consumului +2,5% și a investițiilor fixe în afaceri +2,9%, acestea din urmă reflectând câștiguri în două din cele trei subcategorii de capital echipamente + 2,1%, proprietate intelectuală +5,4%, structuri-0,1%.Creșterea cheltuielilor guvernamentale a încetinit mai mult decât ne-am așteptat până la +1,2% față de GS +1,9% și T4 +4,6%, reflectând o scădere surprinzătoare a nivelului federal -0,2% și o creștere mai mică decât cea prevăzută a statelor.și cheltuieli locale +2,0%.

Alan Detmeister, economist UBS

Am avut 3,5%, așa că am fost puțin mai puțin surprinși decât consensul.Lunile care intră în numărul Q1 lansat astăzi vor fi utilizate în modificarea de 12 luni de joi, totuși ponderea acestor luni este destul de diferită, modificarea lunară din ianuarie obținând mult mai multă pondere în numărul trimestrial de astăzi decât în ​​cele 12.-schimbarea lunară lansată mâine și invers pentru modificarea lunară din martie.Cu toate acestea, o surpriză ascendentă de 0,2 puncte procentuale la schimbarea anualizată a prețului PCE de bază T1 crește cu siguranță riscul unei surprize în creștere la modificarea de mâine pe 12 luni.Tratând luni în mod egal, ar sugera estimarea de mâine a schimbării pe 12 luni cu aproximativ 5 pb mai mare decât cea pe care o avem.  Este mai dificil să spunem ceva în luna martie, deoarece este foarte posibil ca surpriza de astăzi au fost revizuiri în creștere până în ianuarie sau februarie, așa că datele de astăzi cresc din nou riscul de creștere în martie, dar greu de spus cât de mult.

Sursa: Bloomberg