01:35
Comentarii Adauga Comentariu

_ Kolanovic spune că „corecțiile mai sunt de făcut”, în timp ce biroul de tranzacționare al JPM rămâne „optimist”

Kolanovic spune că "Corectarea mai are de făcut”, în timp ce biroul de tranzacționare al JPM rămâne "optimist”

Pe de o parte, furtuna tehnică pare să se fi domolit: așa cum am prezis aseară, la doar câteva zile după cea mai mare zguduire a CTA din peste un an mulțumită războiului fals Iran-Israel, care joi a zguduit toate opririle de vânzare datorită celei mai recente capcane brutale pentru urs și, astfel, în mod paradoxal a eliminat orice presiune reziduală de vânzare, alte fonduri sistematice au intervenit în cele din urmă pentru a cumpăra scăderea, cu controlul volumului și strategiile de paritate a riscului, ambele începând să redauge efectul de pârghie după o relaxare mai bruscă săptămâna trecută.

 >

Adăugați la asta mementoul nostru că răcumpărare de acțiuni Pana de curent se încheie vineri, pe care algos s-au grăbit imediat să fie în frunte...

> imagine>

...iar retrospectiv este aproape surprinzător că acțiunile au crescut cu peste 1% la maximele lor.

>imagine>

Dar după cea mai mare scădere a acțiunilor de la criza bancară din martie trecut, a dispărut amenințarea la adresa piețelor și este sigur pentru BTFD? Cel puțin conform unui reformator permabear, răspunsul este un nu răsunător.

După ce a apelat incorect pe piață atât în ​​2022, cât și în 2023, când a fost pentru prima dată optimist în timpul unei crize epice, doar pentru a deveni în scădere la cote minime și a rămâne urcare în timpul celui mai mare raliu al pieței din istoria recentă, Marko Kolanovic de la JPMorgan-care a rămas urs în 2024 în speranța că o prăbușire va apărea magic din senin, chiar dacă guvernul injectează 1 trilion de dolari în stimulente fiscale la fiecare 100 de zile în cadrul alegerilor.anul și își validează în sfârșit pesimismul încăpățânat, chiar dacă majoritatea clienților săi și-au văzut cu mult timp în urmă pozițiile scurte oprite-a scris un articol în această după-amiază intitulat "Correcția probabil mai are de făcut” available abonați la locul obișnuit, în care scrie că, așa cum este de așteptat, "credem că vânzările mai trebuie să se ducă” și avertizează că rămâne ” îngrijorat de automulțumirea continuă în evaluările acțiunilor, inflația care rămâne prea caldă, reprecierea în continuare a Fed și perspectivele de profit în care accelerarea implicită din acest an ar putea deveni prea optimistă.”

Potrivit croatului, care din octombrie 2022 nu a mai văzut o scădere care să nu fi fost un prevestitor garantat al unui mare colaps depresionar și atunci când s-a dovedit a fi doar o altă oportunitate de cumpărare, ar fi imediat oferiți o analiză polisilabică, extinsă, chiar dacă petulantă a motivului pentru care piața a crescut, chiar dacă nu a explicat niciodată de ce nu a reușit să o prezică în primul rând...din nou...și din nou...și din nou, < em>"narațiunea și modelele actuale ale pieței seamănă din ce în ce mai mult cu cele din vara trecută, când inflația a surprinsă și revizuirile brutale ale Fed au determinat o corecție a activelor de risc, dar poziționarea investitorilor acum pare mai ridicat.”

Complet înălțat, eh? Este amuzant că ar trebui să spună asta, pentru că doar câteva pagini mai târziu în propria sa analiză, Kolanovic publică acest grafic recurent care arată cum își văd clienții JPM poziționarea și potrivit căruia doar 35% plănuiesc să-și mărească expunerea la acțiuni., care este egal cu cel mai mic din vara trecută.

 >

Și dacă acest lucru nu a fost suficient, un grafic care arată cum își văd clienții propria poziționare/sentiment în termeni istorici, dezvăluie o distribuție perfect echilibrată, chiar dacă oarecum de urs.

>

Inutil să spun că ambele grafice resping în mod clar afirmația fără temei a lui Marko că "poziționarea investitorilor pare acum mai ridicată”decât era acum un an, dar, din nou, am fi ultimii care îl acuză pe croat că analizează în mod obiectiv datele și interpretează faptele fără părtinire sau tendință de a căuta un rezultat predeterminat de urs cel puțin până la biroul de tranzacționare JPM s-a saturat de a cumpăra toate acțiunile pe care clienții JPM trebuie să le vândă, după ce l-a ascultat desigur pe Marko.

Oricum, pentru cei curioși, iată ce a mai spus Kolanovic despre "fondul problematic” al pieței.

USD, randamentele obligațiunilor, petrolul și concentrarea, toate indicând riscuri crescute, rămân un fundal problematic.Expansiunea multiplă înregistrată în ultimele luni, valorile de volatilitate extrem de scăzute până recent, cele mai strânse spread-uri de credit din 2007 și incapacitatea generală a participanților de pe piață la începutul anului de a identifica eventualii catalizatori negativi pentru acțiuni încep să se schimbe.Rămânem îngrijorați de automulțumirea continuă în evaluările acțiunilor, inflația care rămâne prea caldă, reevaluarea Fed în continuare, ratele crescând din "motive greșite” și perspectivele de profit în care accelerarea implicită din acest an ar putea deveni prea optimistă.

Concentrarea pieței a fost foarte mare și poziționarea extinsă, care sunt de obicei semnale roșii, riscă o inversare.Combinația acestor macrofactori crește riscurile de dezavantaj și sugerează că ar trebui să fie adecvată mai multă tranzacționare defensivă

Din păcate, nimic din toate acestea nu este exact, relevant sau posibil: de fapt, concentrarea în cele mai mari acțiuni a fost mult mai mare la sfârșitul anului 2023 și la începutul acestui an, iar rezultatul s-a simțit deja în urma recentei atacuri Nasdaq, care a lovit cu ciocanul nu numai Mag 7s, ci și orice altceva.

>

De fapt, s-ar putea argumenta că vânzările recente au oferit doar răgazul de care au nevoie aceste acțiuni extrem de populare pentru a-și relua topirea vandă, care va continua până când se va întâmpla unul dintre cele două lucruri: i Trump câștigă alegerile și guvernul încetează să mai injecteze trilioane în stimulente fiscale sau ii lucrul pe care l-am spus din februarie 2023 ca fiind singura condiție necesară și suficientă  pentru ca stocurile să se prăbușească, se întâmplă și Marko devine optimist.

Avand in vedere ca S&P era la 4000 cand am spus asta, unul poate argumenta că cea mai simplă condiție pentru a declanșa un raliu al pieței a fost, de asemenea, cea mai precisă și, din moment ce Kolanovic a refuzat să devină optimist în peste un an, S&P a crescut cu peste 30% de când strategul JPM a devenit la urs.

Concluzia: estompați-le cel mai recent dintr-o serie lungă de apeluri la urs-dacă nu există alt motiv decât acesta: cei care contează cu adevărat la JPM-biroul de tranzacționare al băncii-rămân complet optimiști.

>
Notă JPMorgan US Market Intelligence, 15 aprilie 2024, disponibilă pentru abonații profesioniști
figura>

De fapt, se poate argumenta că platforma gigantică de tranzacționare a JPM continuă să aibă performanțe admirabile...dacă nu pentru clienții băncii, atunci pentru JPM însuși, al cărui capital deskul de vânzări și tranzacționare a avut un alt trimestru fenomenal.

 >

De ce? Pentru că toate acele acțiuni pe care clienții JPM le-au vândut biroului de flux al băncii-în speranța că Marko Kolanovic va avea dreptate cel puțin o dată în ultimii doi ani-au servit la propulsarea propriilor câștiguri de profit și profit ale băncii în stratosferă.

Apoi, din nou, în timp ce neobositarea oricăror a lui Marko rămâne o sursă de mângâiere pentru toți taurinii, există un risc care se profilează: deși am observat anterior că atât fondurile de control al volumului, cât și fondurile de paritate de risc cumpără din nou, nu același lucru se poate spune despre CTA.și așa cum scrie traderul Goldman Cullen Morgan în nota săptămânală Poziționarea capitalului propriu și nivelurile cheie disponibilă la abonații pro în locul obișnuit, CTA-urile sunt vânzători sub aproape în toate condițiile de piață și în cazul în care vânzarea va fi reluată, CTA-urile au până la 237 de miliarde de dolari în vânzări globale totale și 58 de miliarde de dolari în S&P futs în luna următoare.Singura lacună: dacă banda crește în cursul lunii următoare, doar atunci CTA-urile ar cumpăra aproximativ 46 de miliarde de dolari în acțiuni globale și 12 de miliarde de dolari în SUA.

Fluxuri CTA:

În următoarea săptămână...

  • Bandă plată:-36 miliarde USD pentru vânzare -9,5 miliarde USD SPX pentru vânzare
  • În continuare:-23 miliarde USD pentru vânzare -10 miliarde USD pentru vânzare
  • Reducere bandă:-70 de miliarde USD pentru vânzare -24 miliarde USD pentru vânzare

În următoarea lună...

  • Bandă plată:-43 miliarde USD pentru vânzare -9 miliarde USD pentru vânzare
  • În continuare: +46 miliarde USD pentru cumpărare +12 milioane USD SPX pentru cumpărare
  • Reducere bandă:-237 miliarde USD pentru vânzare -58 miliarde USD pentru vânzare

>

>

Pe de altă parte, după revenirea puternică de astăzi, suntem acum mai aproape de declanșarea în sus a nivelului de pivot pe termen scurt, mai degrabă decât de nivelul extrem de important de pivot pe termen mediu în jos, adică:

Niveluri pivot cheie pentru SPX:

  • Pe termen scurt: 5116
  • Termen mediu: 4888
  • Pe termen lung: 4625

Oricum, în timp ce acțiunile ar putea leșina în următoarele zile și săptămâni, practic și pragmatic vorbind șansele unei vânzări complete dară să mai vorbim de prăbușire, într-un an electoral în care Fed injectează 1 trilion de dolari în datorii noi la fiecare 100 de zile, sunt nule...cu excepția cazului în care, desigur, Marko înțelege că este timpul ca biroul JPM să-și lichideze toate acțiunile.În momentul în care, desigur, va deveni optimist și toate pariurile sunt oprite.

Mai multe în întregul JPM și Note Goldman , ambele disponibile pentru abonații profesioniști.

Luni, 22.04.2024-20:30

_ Kolanovic spune că „corecțiile mai sunt de făcut”, în timp ce biroul de tranzacționare al JPM rămâne „optimist”


(Fluierul)


Linkul direct catre Petitie

CEREM NATIONALIZAREA TUTUROR RESURSELOR NATURALE ALE ROMANIEI ! - Initiativa Legislativa care are nevoie de 500.000 de semnaturi - Semneaza si tu !

Comentarii:


Adauga Comentariu



Citiți și cele mai căutate articole de pe Fluierul:

_ Vladimir Putin este învestit azi într-un nou mandat la conducerea Rusiei. Ce ţări europene vor trimite reprezentanţi la ceremonie

Pieleanu "face" sondaje "la refefon"

_ Prima dovadă experimentală pentru computer asemănător creierului cu apă și sare

_ PNL se pregătește să îl demită pe Alin Nica de la șefia filialei Timiș/ Surse

_ Senatul din Arizona, SUA, schimbă cursul istoriei: abrogarea interdicției de avort din 1864 a fost votată

_ Starea fertilităţii globale

_ „Nu există o tendință clară Ce se întâmplă în continuare”: Acțiunile afișează caracteristici de urs, văzute ultima dată în 2022

_ Centrul Oncologic SANADOR, alegerea corectă în drumul spre vindecare (P)

_ Companiile germane ajută Rusia la reconstrucția Mariupolului (Media)

_ Soția lui Dave Myers, motociclist păros, a vorbit despre „temerile” și „epuizarea” ei cu doar câteva zile înainte de moartea vedetei de televiziune - după ce a avut grijă de el luni de zile în timp ce se lupta cu cancerul

_ În clădirea liceului din Jidvei a fost găsită o bombă

_ Şapte premii David di Donatello pentru Io capitano, inclusiv cel mai bun film, şi şase pentru C'è ancora domani

_ Predoiu a vorbit la JAI despre traficul de droguri: A devenit la fel de periculos ca terorismul

Adrian Onciu: Cine sunt, de fapt, extremiștii

_ Hoții care se dezlănțuie �n cartierul de lux din New York se �ntorc și fug după ce s-au �ncrucișat cu portarul greșit

_ Sondaj tulburător: trei din patru musulmani britanici nu cred că Hamas a comis viol și omor în timpul atacurilor teroriste din 7 octombrie

_ Ucraina şi India convin să restabilească relaţiile de cooperare la nivelul dinaintea războiului

_ Doi adulți și un minor acuzați că au furat lapte praf pentru bebeluși �n valoare de peste 20.000 de dolari de la Indiana Walmarts

_ Ar trebui să vă alăturați freneziei Bitcoin? Prețurile au crescut cu 55% într-un an, dar tranzacționarea cu monedă digitală este notoriu de riscantă. Citiți ghidul nostru detaliat despre capcane... și recompense potențiale

_ O rușine uriașă pentru economia Europei: Nouă din zece cele mai curate aeroporturi sunt pe alte continente

_ Îți poți spune ce fotbalist celebru ar trebui să fie această statuie? Omagiu de 7.200 de lire sterline, care a fost batjocorit drept „lucrurile coșmarurilor”, a fost în sfârșit expus după ce a fost ascuns în depozit timp de cinci ani

_ Regina Margrethe a Danemarcei postează un mesaj emoționant prin care le mulțumește fanilor regali pentru omagiile „mari și calde” pe care le-a primit la abdicare

_ Sunt asistentă medicală - acestea sunt lucrurile pe care toată lumea le face înainte de a muri

_ CSC Şelimbăr a învins-o pe Gloria Buzău (2-1), în play-off-ul Ligii a II-a

_ HBO face un pas îndrăzneț confirmând participarea activă a lui J.K. Rowling

_ Geri Halliwell VA pune o față curajoasă și va apărea pe grila de start pentru Marele Premiu al Bahreinului alături de soțul ei, Christian Horner, aflat sub foc, în dovadă de solidaritate după scandalul prin mesaje text.

_ Un cercetător dezvăluie povestea ascunsă din spatele statuii de 11 picioare a Sf. Augustin a lui Francisco López de Mendoza Grajales

_ Poșta Română, la un pas de declanșarea grevei generale. Sindicalist: 'Ne adresăm celui care astăzi poartă destinele politice în momentul de faţă'

_ Credeai că știi Londra? 37 de fapte uimitoare despre capitala Marii Britanii, de la un pod care a fost o minune a lumii la o secție de poliție plutitoare bizară și primul McDonald's din Marea Britanie

_ Șefii unui centru de grădină, care au furat 2.000 de lire sterline în bunuri într-o lună de banda de hoți din „crima organizată”, spun că poliția nici măcar nu a desemnat un ofițer să investigheze

_ Selecţionta U21 a României va relua campania de calificare la EURO U21 din 2025, cu meciul retur împotriva Armeniei

_ Compania de �mbrăcăminte The North Face oferă reduceri clienților din Marea Britanie care urmează cursuri DEI, care preda cum exteriorul este �opresiv� �mpotriva oamenilor de culoare

_ Instanţa a cerut trimiterea în judecată a fostului preşedinte al Federaţiei spaniole pentru sărutul forţat

_ Ţările din America Latină se vor confrunta cu cel mai mare val de migraţie dacă preşedintele Maduro este reales, avertizează liderul Opoziției

_ Criză demografică în Germania: numărul căsătoriilor scade şi se nasc tot mai puţini copii

_ Amnesty International watches on domestic violence, Roma, LGBTI rights and healthy environment in Romania

_ „Nu avem voie să ne votăm din asta” - Restaurare prin catastrofă

_ Președintele Israelului iese la atac după protestele din întreaga lume: 'Împreună suntem puternici!' (VIDEO)

_ Fermierul care a demolat fără permisiune un porumbel din secolul al XVII-lea clasat pe listă este amendat cu 45.000 de lire sterline

_ Coralii crescuți într-o grădină zoologică s-au alăturat celui mai mare recif din Europa. Acest lucru oferă oamenilor de știință speranță

_ Oamenii de știință din SUA se apropie cu un pas de o pastilă de exercițiu care oferă toate beneficiile antrenamentului fără a mișca un mușchi

_ În casa uimitoare din New York a lui Kelly Ripa și Mark Consuelos, în valoare de 27 de milioane de dolari, în timp ce cuplul sărbătorește sezonul festiv

_ Un excursionist care mușcă unghiile atârnă de pe marginea stâncii înainte de o salvare dramatică

_ Există o înțelegere pentru retragerea lui Piedone? Gabriela Firea lasă o portiță

_ Se despart culturile lumii?

_ Klaus Iohannis, la prima 'ciocnire' cu liderii mondiali, după ce și-a anunțat candidatura la șefia NATO

_ Liga Naţională de handbal masculin: CS Minaur Baia Mare a învins-o pe CSM Constanţa / Clasament

_ Caz halucinant în campania electorală: abuz digital, furtului de identitate și interzicerea afișelor electorale

_ Șapte motive pentru care electoratul român e furios (POLITICO)

_ Materiale cuantice: O nouă stare a materiei cu proprietăți chirale

_ Cum șeful Huel, Julian Hearn, a trecut de la săpat gropi în drumuri la un multimilionar - în timp ce compania de înlocuire a mesei susținută de Idris Elba preia rafturile supermarketurilor

_ Kansas City Chiefs a câştigat Super Bowl. Celebra Taylor Swift a sărbătorit victoria pe teren

_ INS: Mai puţine naşteri şi mai multe decese faţă de luna similară din 2023

_ Nu crede tot ce vezi! Imaginile bizare te vor face să crezi că ochii tăi te înșală

Căratorul de genti al agentului KGB Sikviu Brucan, pe nume Lucian Mîndruță a făcut afirmații șocante într-o emisiune a Digi FM,

_ Studenți evrei depun un proces �mpotriva Universității Columbia, acuz�nd antisemitism �sever și omniprezent� permis să �nflorească

_ Rabana-Merquly: Cetatea de munte a fost și un sanctuar din epoca parților?

_ Din lipsă de petroliere, Rusia exportă produse petroliere cu barjele fluviale, inclusiv spre Constanţa

_ Zelensky scade vârsta de recrutare în armată de la 27 la 25 de ani

_ 'Patriarhul' a fost arestat: Ducea o viață de lux alături de familia lui din bani obținuți de pe urma traficului de persoane


Pag.1 Pag.2

Nr. de articole la aceasta sectiune: 82, afisate in 2 pagini.