Acum o săptămână, când Premierul Japoniei Kishida a vizitat Casa Albă și, fără să vrea, a declanșat cel mai recent scandal de modă Beltway, când actuala soție a lui Jeff Bezos a apărut îmbrăcată ca o stripteză de vârstă mijlocie la cina în onoarea delegației japoneze, stârnind indignare online în rândul comentatorilor care au spus cina de stat a lui Sánchez Aspectul a fost "complet nepotrivit”, "peniant” și "cel mai neplăcut lucru” care a fost văzut vreodată la gala cravată neagră de la Casa Albă...

Jeff Bezos și Lauren Sanchez sosesc mână în mână la cina de stat pentru Japonia la Casa Albă.Bezos nu a răspuns când a fost întrebat dacă va dona pentru campania lui Biden.pic.twitter.com/Vw7sTF2Bse

— Judy Kurtz @JudyKurtz 10 aprilie 2024

...am spus că, deși yenul a scăzut , ar fi practic imposibil ca Ministerul de Finanțe al Japoniei să intervină și să susțină moneda care implodă în mijlocul tuturor sărbătorilor oficiale, deoarece o intervenție valutară în timpul unui dineu oficial de stat ar părea destul de nepoliticos și, prin urmare, foarte nejaponez.

Luminari, inclusiv Clinton, Bezos, Cook, Dimon, sosesc la Casa Albă pentru cina de stat cu cravată neagră cu premierul japonez Kishida
>
> Săracul MOF japonez nu poate interveni în FX în timp ce acest lucru are loc sau va deveni cu adevărat incomod

— zerohedge @zerohedge 10 aprilie 2024

Cu toate acestea, acum că vizita de stat japoneză s-a încheiat de mult, probabilitatea ca Tokyo să intervină și să susțină prăbușirea monedei în orice moment este în creștere, mai ales că peste noapte, G-7 pare să fi ajuns la un "Acord de la Plaza” tacit, unul în care SUA au a dat Japoniei și Coreei un acord liniștit să intervină și să intervină pe piața valutară pentru a-și susține monedele.

Conform Reutersa>, Statele Unite ale Americii, Japonia și Coreea de Sud au convenit să se "consulte îndeaproape” cu privire la piețele valutare în primul lor dialog financiar trilateral de miercuri, recunoscând preocupările din partea Tokyo și Seul cu privire la recenta ascuțită a monedelor lor.refuză.

Întâlnirea trilaterală, la care au participat secretarul Trezoreriei Janet Yellen, ministrul japonez de finanțe Shunichi Suzuki și ministrul de finanțe sud-coreean Choi Sang-mok, a avut loc în marja reuniunilor liderilor de finanțe ale Fondului Monetar Internațional și ale Grupului celor 20 G20.saptamana aceasta la Washington.Suzuki le-a spus reporterilor că s-a întâlnit și cu Yellen bilateral miercuri și le-a explicat că Tokyo este pregătit să ia măsurile adecvate împotriva mișcărilor excesive de yeni, fără a detalia.

>

Masato Kanda, principalul diplomat valutar al Japoniei, care se află și la Washington, a declarat că autoritățile nu vor exclude nicio opțiune în a face față mișcărilor excesive de yeni.El a refuzat să comenteze, când a fost întrebat despre posibilitatea unei intervenții coordonate pentru a încetini ascensiunea dolarului față de alte valute, inclusiv yenul.

Avertismentul rar din partea șefilor de finanțe ai celor trei țări a venit pe măsură ce așteptările scăderii unei reduceri pe termen scurt a ratei dobânzii din SUA au împins yenul la minimele din 34 de ani, ținând piețele în alertă cu privire la șansa unei intervenții a Japoniei pentru a sprijini moneda.

>

"Vom continua să cooperăm pentru a promova creșterea economică durabilă, stabilitatea financiară, precum și piețele financiare ordonate și care funcționează bine”, conform unei declarații comune publicate după întâlnirea trilaterală.p>

"Vom continua, de asemenea, să ne consultăm îndeaproape cu privire la evoluțiile pieței valutare, în conformitate cu angajamentele noastre existente G20, recunoscând în același timp îngrijorările serioase ale Japoniei și Republicii Coreea cu privire la recenta depreciere bruscă a yenului japonez și coreean.a câștigat”, se spunea.

Dolarul a scăzut rapid până la un minim intraday de 154,18 yeni după ce declarația a atins marți maximul din 34 de ani de 154,79 yeni, dar de atunci a recâștigat practic toată scăderea, deoarece piețele continuă să bată joc de Japonia., și chiar și această ultimă undă verde a G7 pentru a interveni și a interveni pentru a menține dolarul mai slab, un rezultat care este acum în beneficiul nu numai al restului lumii, ci și al SUA.

Și într-adevăr, recunoașterea de către Washington a preocupărilor legate de valută din Tokyo și Seul ar putea pune bazele unei intervenții, au spus analiștii.

"Deși nu văd că o astfel de declarație este suficientă pentru a spori yenul și a evita o intervenție, limbajul folosit acolo este destul de puternic și nu m-aș mira să văd niște mișcări concrete care ies din Japonia, înainte de săptămâna, va termina”, a declarat Helen Given, un comerciant de valută la Monex SUA.

"În ultimele cicluri de intervenție, autoritățile americane – în special Janet Yellen – au emis declarații în care recunosc motivațiile Japoniei și oferă sprijin verbal”, a declarat Karl Schamotta, strateg șef de piață la Corpoay.

"Din perspectivă strategică, este mult mai probabil ca intervenția valutară să reușească atunci când este realizată printr-un efort internațional coordonat.Mișcările unilaterale sunt utile în atenuarea volatilității, dar nu sunt la înălțimea sarcinii de a inversa alunecarea pe rată lungă a yenului determinată de diferența”, a adăugat Schamotta.

Din unghii, Keiichi Iguchi, strateg senior la Resona Holdings, a spus că "SUA au dat în mod efectiv încuviințarea Japoniei să intervină pe yen dacă este necesar”, adăugând că piața a presupus înainte de a se îndrepta către G-20 că orice intervenție va fi singură, dar acum există speculații că o intervenție coordonată este o posibilitate.Ar fi mai eficient și mai mare decât o singură intervenție.O astfel de intervenție ar urma să intervină Japonia și Coreea de Sud pentru a-și cumpăra monedele respective în momente similare.

Iguchi concluzionează că, dacă ceea ce s-a întâmplat cu opiniile miniștrilor de finanțe din SUA, Japonia și Coreea de Sud la G-20 se răspândesc și mai mult, acest lucru ar putea încetini viteza de apreciere a dolarului

Vassilis Karamanis, de la Bloomberg, scrie că "factorul care invită la o nouă perspectivă asupra intervenției este că poate nu mai fi unilaterală.În esență, acest lucru lasă ușa deschisă pentru a interveni pe piețe în anumite circumstanțe Acesta nu este o știre de ultimă oră pentru piață, deoarece am primit titluri similare miercuri, dar este cu atât mai mult motiv.pentru ca noi să ne concentrăm asupra corelației spot și volatilității pentru a evalua cât de preocupați sunt comercianții când vine vorba de intervenția în moneda japoneză.”

Liderii financiari ai națiunilor avansate G7 au fost de acord cu o propunere japoneză de a-și reafirma angajamentul că volatilitatea excesivă și mișcările dezordonate pe piața valutară nu sunt de dorit, a declarat Kanda reporterilor după reuniunea G7.

În ultimele luni, Japonia și Coreea de Sud și-au văzut monedele scăzând față de dolar în ultimele săptămâni, în mare parte din cauza reducerii pariurilor de reduceri pe termen scurt la ratele dobânzilor ridicate din SUA.Avertismentele verbale din ce în ce mai ineficiente din partea autorităților japoneze nu au reușit să-i împiedice pe comercianți să împingă yenul în jos, aproape de 155 la dolar, un nivel văzut ca linia în nisip a Tokyo care crește șansa de intervenție.

Între timp, guvernatorul Băncii Coreei, Rhee Chang-yong, a declarat miercuri că autoritățile au resursele și instrumentele pentru a netezi orice mișcare volatilă a monedei țării, semnalând disponibilitatea de a interveni pe piață pentru a susține wonul.

"Rata noastră de schimb a deviat puțin de la ceea ce ar putea fi justificat de fundamentele pieței”, a spus Rhee într-un seminar FMI.

Liderii financiari ai economiilor majore din G20 au un acord de lungă durată conform căruia volatilitatea excesivă a cursului de schimb și mișcările dezordonate ale monedei sunt nedorite.Tokio a susținut că acest acord G20 îi oferă libertatea de a interveni pe piața valutară pentru a contracara mișcările excesive ale yenilor.

Totuși, intervenția ar putea fi costisitoare și nu există nicio garanție că ar putea inversa valul actual al dolarului puternic, care este determinat de decalajul mare dintre ratele dobânzilor din SUA și japoneze aproape de zero.

"Nu sunt sigur dacă Tokyo va interveni doar pentru că dolarul depășește 155 de yeni”, a declarat Masafumi Yamamoto, strateg șef FX la Mizuo Securities din Japonia.

"Autoritățile probabil cred că intervenția individuală nu va avea un efect de durată atunci când o economie puternică a SUA împinge în urmă momentul reducerii ratei dobânzilor Fed și duce la creșterea dolarului”, a spus el.

Alții au fost sceptici că o intervenție este iminentă.Analistul Bloomberg, Ven Ram, scrie că o intervenție comună, așa cum am văzut-o în 1998, când autoritățile americane au pătruns pe piețe, împreună cu oficiali japonezi, pare puțin probabilă pentru moment.Declarația din antetul Trezoreriei avea această propoziție crucială:

"Vom continua să cooperăm pentru a promova creșterea economică durabilă, stabilitatea financiară, precum și piețele financiare ordonate și care funcționează bine.De asemenea, vom continua să ne consultăm îndeaproape cu privire la evoluțiile pieței valutare, în conformitate cu angajamentele noastre existente G20, recunoscând în același timp preocupările serioase ale Japoniei și Republicii Coreea cu privire la deprecierea bruscă recentă a yenului japonez și a wonului coreean.”

Iată cum a interpretat Ram acea limbă:

• Există, probabil, loc pentru băncile centrale din Japonia și Coreea de Sud să combine eforturile pentru a trasa linii în nisip pentru monedele lor;
• Declarația, totuși, nu dă un sentiment că SUA ar putea fi dornice să se alăture unor astfel de eforturi.Acest lucru este mai ales în lumina preferinței declarate a secretarului Trezoreriei, Janet Yellen, ca piețele să determine un curs de schimb adecvat.

În iunie 1998, SUA și Japonia au susținut yenul printr-o intervenție coordonată, făcând ca dolarul să se prăbușească cu 4,5% într-o singură zi, deci, în timp ce piețele par să fie interpretând cea mai recentă declarație comună ca însemnând că probabil există aprobare pentru intervenția valutară coordonată, Ram consideră că este o recunoaștere a faptului că SUA nu sunt interesate să se alăture unui astfel de efort.

În timp ce Japonia și Coreea își combină eforturile pentru a-și salva monedele ar avea un efect uriaș, deși temporar, asupra sentimentului, nu va fi nici pe departe la fel de dramatic dacă SUA ar fi implicate.Și, din moment ce perspectiva unei intervenții iminente din Japonia nu pare atât de convingătoare, de aceea dolarul este ușor în scădere astăzi.

Totuși, chiar și Japonia s-ar putea să nu aibă de ales decât să o facă singură: analistul Morgan Stanley FX, Daniel Blake, a publicat o notă peste noapte conform căreia potențiala intervenție valutară crește pe măsură ce yenul se apropie de un prag cheie de 155 față de creșteri ca a yenul mai slab decât acest nivel prezintă riscuri pentru acțiunile japoneze și, de asemenea, exacerbează inversarea impulsului acțiunilor japoneze.

Dăm ultimul cuvânt lui Paul Dobson de la Bloomberg, care a făcut ecou sentimentul de mai sus și a spus că Janet Yellen a recunoscut îngrijorările "serioase” exprimate de Japonia și Coreea de Sud cu privire la scăderile abrupte ale monedelor lor, >oferind undă verde pentru a interveni dacă este necesar.Motivul este simplu: nici SUA nu doresc un dolar super-puternic, care se apreciază rapid, în timp ce colegii săi la nivel mondial ar prefera puțin mai multă stabilitate pentru monedele lor care se depreciază.

Adevărat, nu este un lucru atât de rău pentru SUA dacă au o putere de cumpărare sporită – pentru început, ar trebui să le ajute să cucerească inflația.Dar nimeni nu vrea ca alte națiuni să le poată subestima cu produse mult mai ieftine și producție pentru prea mult timp.

Imaginați-vă dacă China ar lăsa yuanul să meargă acolo unde piața și-ar dori să fie dintr-o dată – probabil că ar exista niște proteste sau răzbunare destul de grăbite.

Și merită remarcat faptul că majoritatea economiilor mai mari din Asia au o putere de foc suficientă dacă trebuie să se repingă față de dolar, după ce și-au construit rezerve valutare pentru o astfel de eventualitate.Acest lucru ar putea fi util, deoarece dacă Fed rămâne în așteptare mult mai mult timp sau începe să urce din nou, ar putea fi apelat.Poate că nici nu este un lucru atât de rău pentru SUA

Concluzia, totuși, este că, în condițiile în care Biden continuă accelerarea maximă a datoriilor pentru economia SUA, pentru a demonstra cât de uimitor este Bidenomics, chiar dacă costă 1 USD.trilioane de datorii la fiecare 100 de zile pentru a menține această iluzie de creștere și seamănă semințele următoarei crize financiare, așa cum a avertizat chiar și FMI a se vedea FMI avertizează că deficiența fiscală a lui Biden prezintă "riscuri semnificative” pentru economia globală "în marele an electoral', orice scurtare cu adevărat agresivă a dolarului american va aștepta probabil până când Trump va câștiga alegerile, moment în care birocrații de stat profund nu vor avea de ales decât să admită cât de urâtă este cu adevărat tabloul economic al SUA și craterele USD.