A fost ceva ciudat în legătură cu cea mai recentă carte Beige care a fost pregătită pe baza informațiilor colectate până la sau înainte de 8 aprilie 2024, deci înainte de cel mai recent tipărit CPI: dacă este exactă, ar sugera că tabloul economic roz pictat de Casa Albă este îngrozitor de incorect, fie că scop sau nu alertă spoiler: este intenționat.

Citind Cartea Bej, constatăm că, spre deosebire de tipărirea oficială a PIB-ului, care susține că economia merge cu o viteză de 3%, zece din douăsprezece districte au înregistrat o creștere economică "fie ușoară, fie modestă”, în timp ce celelalte două au raportat că nu modificări ale activității.

Ce este mai îngrijorător pentru economia, în care cheltuielile reprezintă 70% din întreaga creștere economică, Beige Book a constatat că cheltuielile consumatorilor "abia au crescut” în general, dar rapoartele au fost destul de mixte între districte și cheltuielile categorii:

• Mai multe rapoarte au menționat slăbiciunea cheltuielilor discreționare, deoarece sensibilitatea consumatorilor la preț a rămas ridicată.
• Cheltuielile cu autovehiculele au fost stimulate în special în unele districte de stocuri îmbunătățite și de stimulente ale distribuitorilor, dar vânzările au rămas lente în alte districte.
• Activitatea turistică a crescut modest, în medie, ceea ce este ciudat având în vedere că sondajul recent al Conference Board a constatat un număr record de persoane planificate să călătorească în străinătate.Aproape ca și cum ar minți...

>

• Activitatea de producție a scăzut ușor, întrucât doar trei districte au raportat creștere în acest sector.
• Persoanele de contact au raportat creșteri ușoare ale activității serviciilor nefinanciare, în medie, iar împrumuturile bancare au fost în general neregulate.
• Construcțiile de locuințe au crescut puțin, în medie, iar vânzările de case s-au întărit în majoritatea districtelor.În schimb, construcțiile nerezidențiale au fost stabile, iar leasingul imobiliar comercial a scăzut ușor.
• Perspectivele economice în rândul persoanelor de contact au fost prudent optimiste, în general.

În continuare, ne întoarcem la angajare, unde, spre deosebire de susținerile BLS că locurile de muncă cresc lună de lună chiar dacă toți sunt lucrători cu normă parțială, majoritatea merg la străini ilegali, Beige Book a constatat că ocuparea forței de muncă a crescut în general într-un ritm ușor, nouă districte raportând creșteri foarte lente până la modeste, iar celelalte trei districte raportând nicio schimbare în ceea ce privește ocuparea forței de muncă.

Nu este surprinzător că majoritatea districtelor au observat creșteri ale ofertei de muncă-ceea ce are sens într-o țară în care 10 milioane de alegători Biden au intrat ilegali în ultimul an.Cu toate acestea, în ciuda îmbunătățirilor în "oferta de forță de muncă”, multe districte au descris lipsa persistentă de candidați calificați pentru anumite posturi, inclusiv mașiniști, lucrători în meserii și lucrători în domeniul ospitalității.Presupun că poți avea doar atât de mulți grădinari și muncitori în construcții.Mai multe districte au raportat o reținere îmbunătățită a angajaților, iar altele au indicat reduceri de personal la unele firme.

Mai mult: spre deosebire de creșterea salariilor din era post-covid, Beige Book a constatat că Multiple Districts au spus că ratele anuale de creștere a salariilor au revenit recent la mediile istorice.În general, contactele se așteptau ca cererea și oferta de forță de muncă să rămână relativ stabile, cu noi câștiguri modeste de locuri de muncă și o moderare continuă a creșterii salariilor înapoi la nivelurile de dinainte de pandemie.

Nu în ultimul rând, Beige Book a comentat despre inflație și a constatat că creșterile prețurilor au fost modeste, în medie, mergând aproximativ în același ritm ca în ultimul raport, ca perturbări în Marea Roșie și prăbușirea Podului Key din Baltimore.a provocat unele întârzieri de transport, dar până acum nu a dus la creșteri de prețuri pe scară largă.Mișcările prețurilor materiilor prime au fost mixte, dar șase districte au observat creșteri moderate ale prețurilor la energie.Un alt fapt cunoscut: mai multe districte au raportat creșteri puternice ale ratelor de asigurare, atât pentru companii, cât și pentru proprietarii de case.

Cel mai amenințător, un alt comentariu frecvent a fost că capacitatea firmelor de a transfera creșterile de costuri asupra consumatorilor s-a slăbit considerabil în ultimele luni, rezultând în marje de profit mai mici.Aproape din asta nu sunt făcute aterizările soft sau nu.

Inflația a cauzat, de asemenea, tensiuni la entitățile nonprofit, ducând la reduceri de servicii în unele cazuri.

În general, persoanele de contact se așteptau ca inflația să se mențină constantă într-un ritm lent în avans.În același timp, contactele din câteva districte – în principal producători – au perceput riscuri în creștere pentru inflația pe termen scurt atât în ​​ceea ce privește prețurile inputurilor, cât și prețurile ieșirilor.

Revenind la Fed-urile regionale specifice, am găsit aceste rezumate notabile:

• Boston: Activitatea afacerilor s-a extins într-un ritm modest în ultimele săptămâni, iar prețurile au crescut ușor.Ocuparea forței de muncă a fost în general stabilă, dar un comerciant cu amănuntul a raportat concedieri semnificative.Activitatea de convenții și turism a crescut într-un ritm puternic.Vânzările de locuințe au crescut de la an la an, marcând o schimbare.Perspectivele au variat de la optimiste prudent la optimiste.
• New York: În general, activitatea economică regională a rămas constantă.Condițiile de pe piața muncii au fost solide și au continuat să se normalizeze pe măsură ce oferta de muncă și cererea de muncă au ajuns la un echilibru mai bun.Cheltuielile consumatorilor au rămas neschimbate după un prim trimestru slab.Piețele de locuințe s-au consolidat, sezonul de vânzări de primăvară reluând dincolo de norma sezonieră.Ritmul creșterilor prețurilor de vânzare a rămas modest.
• Philadelphia: În general, activitatea comercială a rămas constantă în perioada actuală Beige Book, după ce a scăzut ușor în ultima perioadă.Ocuparea forței de muncă a crescut, în ciuda eforturilor de personal și de recrutare care au încetinit până la o accelerare.Inflația salariilor și prețurilor continuă să se modereze; cu toate acestea, accesibilitatea locuințelor continuă să fie o preocupare.În general, perspectivele sunt pozitive, deoarece firmele au rămas optimiste în ceea ce privește așteptările privind creșterea viitoare.
• Cleveland: Activitatea de afaceri din district a crescut modest, la fel ca și ocuparea forței de muncă.Firmele anticipau o mai mare ușurință în ocuparea pozițiilor deschise, inclusiv a celor care au fost deosebit de dificile, din cauza disponibilității sporite a forței de muncă.Presiunile salariale au continuat să se normalizeze, iar unele contacte au redus salariile inițiale pentru noi roluri.Presiunile legate de costuri și prețuri s-au schimbat puțin.
• Richmond: Economia regională a crescut într-un ritm ușor de la raportul nostru anterior.Cheltuielile consumatorilor pentru bunuri cu amănuntul au fost mixte, dar cheltuielile pentru călătorii și turism au crescut ușor.Activitatea portului din al cincilea district a încetinit și a fost afectată de prăbușirea podului Francis Scott Key.Creșterea ocupării forței de muncă a încetinit de la o rată moderată la una modestă în ultimele săptămâni, dar salariile au continuat să crească moderat.Creșterea prețurilor a rămas, de asemenea, moderată.
• Atlanta:Economia din Sectorul 6 a crescut modest.Piețele muncii au continuat să se stabilizeze; presiunile salariale s-au diminuat.Multe costuri fără forță de muncă au fost moderate.Vânzările cu amănuntul au fost constante, dar consumatorii au rămas conștienți de preț.Turismul a rămas robust.Condițiile imobiliare comerciale au încetinit.Activitatea de transport a fost mixtă.Producția a crescut ușor.Cererea de împrumut a fost constantă.Activitatea energetică s-a îmbunătățit.
• Chicago: Activitatea economică a crescut ușor.Ocuparea forței de muncă a crescut modest; cheltuielile de afaceri și de consum au crescut ușor; contactele non-business nu au văzut nicio schimbare în activitate; iar activitatea de producție și construcții și imobiliare a fost constantă.Prețurile și salariile au crescut moderat, în timp ce condițiile financiare au fost stabile.Perspectivele pentru veniturile agricole din 2024 au rămas neschimbate.
• Sf.Louis: Activitatea economică a continuat să crească ușor de la raportul nostru anterior.Prețurile au crescut modest, deoarece contactele resimt în general presiunile creșterilor atât ale costurilor cu forța de muncă, cât și ale costurilor non-forței de muncă.Perspectiva a fost neutră până la ușor optimistă, care este în general neschimbată față de raportul nostru anterior, dar mai bună decât acum un an.
• Minneapolis: Activitatea economică din district a crescut ușor.Ocuparea forței de muncă a crescut puțin, dar cererea de muncă a fost mai scăzută.Presiunile salariale au fost prezente, dar au continuat să se atenueze, în timp ce presiunile prețurilor au crescut.Cheltuielile de consum au fost în mare parte constante, iar producția a încetinit modest.Construcțiile comerciale și rezidențiale s-au îmbunătățit ușor.Condițiile agricole au fost constante la niveluri scăzute.
• Kansas City: economia districtului sa extins modest.Cererea de împrumuturi auto și credite ipotecare rezidențiale a crescut pe măsură ce ratele împrumuturilor au scăzut.Cererea pentru HELOC a crescut, de asemenea, ca mijloc de consolidare sau refinanțare a datoriei gospodăriilor.Creșterea locurilor de muncă a fost modestă, chiar dacă disponibilitatea lucrătorilor s-a îmbunătățit ușor.
• Dallas: economia districtului 11 s-a extins modest.În timp ce activitatea în servicii și locuințe a crescut, producția de producție, vânzările cu amănuntul și cererea de împrumuturi au scăzut ușor.Creșterea ocupării forței de muncă a încetinit pe măsură ce salariile, costurile inputurilor și prețurile de vânzare au crescut într-un ritm moderat.În general, firmele din Texas au observat o creștere a incertitudinii.
• San Francisco: Activitatea economică a continuat să crească într-un ritm ușor, nivelul ocupării forței de muncă s-a modificat puțin, iar prețurile și salariile au crescut ușor.Vânzările cu amănuntul au rămas neschimbate, iar cererea de servicii a crescut modest.Cererea de produse manufacturate s-a schimbat puțin, iar condițiile din agricultură au fost mixte.Activitatea imobiliară a scăzut ușor.Condițiile din sectorul financiar au rămas în mare parte neschimbate.

Mai multe în cartea completă bejp>