16:16
Comentarii Adauga Comentariu

_ Suntem pe calea stagnării Japoniei?

Suntem pe calea stagnării Japoniei?

Scris de Michael Lebowitz prin RealInvestmentAdvice.com,

Am scris recent Japan's Lost Decades pentru apreciați mai bine de ce PIB-ul Japoniei este mai mic decât era în 1995 și de ce a fost nevoie de 35 de ani pentru ca piața sa de valori să stabilească recordul recent.

>

Mulți experti susțin că SUA urmează calea Japoniei.Calea include o economie stagnată, o datorie guvernamentală masivă și o bancă centrală care trebuie să domine piețele financiare pentru a menține economia și piețele financiare pe linia de plutire.

Această opinie are merit.Guvernul SUA are datorii excesive și este din ce în ce mai neglijent în gestionarea bugetului său.De asemenea, rata de creștere economică a națiunii are o tendință mai scăzută de treizeci de ani, iar dominația fiscală devine norma, nu excepția.

Deși s-ar putea să fim pe o cale similară cu cea a Japoniei, nu suntem pe departe la fel de departe.Există multe diferențe între Japonia și Statele Unite care merită luate în considerare.

Toate bulele de active nu sunt la fel

În centrul problemelor actuale ale Japoniei s-au aflat imensele sale imobiliare și bulele bursiere care au apărut în 1989.

Pentru a aprecia enormitatea bulelor lor, luați în considerare următoarele din articolul lui Ben Carlson The Cea mai mare bule de active din istorie.

Din 1956 până în 1986, prețurile terenurilor în Japonia au crescut cu 5000%, chiar dacă prețurile de consum s-au dublat doar în acea perioadă.

Până în 1990, piața imobiliară japoneză era evaluată la 4 ori mai mare decât valoarea imobiliară din Statele Unite, în ciuda faptului că era de 25 ori mai mică în ceea ce privește suprafața de teren și avea 200 de milioane de oameni mai puțini.

Tokyo în sine era pe picior de egalitate cu SUA în ceea ce privește valorile imobiliare.

Terenul de pe Palatul Imperial a fost estimat a fi în valoare mai mare decât întreaga valoare imobiliară din California sau Canada la vârful pieței.

Au fost peste 20 de cluburi de golf care au costat peste 1 milion USD pentru a se alătura.

În 1989, raportul P/E pe Nikkei a fost de 60 de ori, în urma câștigurilor pe 12 luni.

Japonia reprezenta 15% din capitalizarea bursieră mondială în 1980.Până în 1989 reprezenta 42% din piețele de acțiuni globale.

În perioada 1970-1989, companiile japoneze de mare capitalizare au crescut cu peste 22% pe an.Capitalizările mici au crescut mai aproape de 30% pe an.De 20 de ani!

Acțiunile au trecut de la 29% din PIB-ul Japoniei în 1980 la 151% până în 1989.

Japonia se tranzacționa la un raport CAPE de aproape 100x, ceea ce reprezintă mai mult decât dublu față de cel cu care tranzacționau SUA în perioada de vârf a bpetrol dot-com.

Replică ar fi putut fi rezolvată în multe feluri, dar, în esență, s-a rezumat să plătească un preț scump într-o perioadă scurtă sau să aducă costurile de-a lungul deceniilor.Ei i-au ales pe cei din urmă, salvându-și băncile și bazându-se pe cheltuieli guvernamentale masive pentru a izola economia.

În ultimii 25 de ani, au apărut bulele dot com și subprime din S.U.A.Deși costisitoare din punct de vedere economic, bulele au fost minore în comparație cu cele ale Japoniei.În consecință, atunci când au apărut, consecințele economice și financiare au pălit în comparație cu cele ale Japoniei.

Sectorul bancar

Bulele imobiliare și bursiere au fost susținute cu efect de levier masiv prin împrumuturi bancare.Când valorile activelor au scăzut, datoria care le susținea era adesea lipsită de valoare.Sistemul bancar s-ar fi prăbușit dacă băncile ar fi anulat creditele neperformante.Guvernul și-a propus să țină sistemul bancar departe de pericol.În esență, băncile nu trebuiau să recunoască pierderile.Cu toate acestea, creditele neperformante erau încă în contabilitate, împiedicându-le în mod semnificativ capacitățile de creditare.

Politicile monetare ale BOJ au paralizat și mai mult băncile, care au fixat ratele dobânzilor la zero și sub zero pentru perioade lungi.Rezultatul a fost o curbă plată a randamentului.Pe lângă capacitatea limitată de a împrumuta, politicile BOJ au redus drastic stimulentele financiare de a împrumuta.Economia din sectorul privat al Japoniei nu ar putea contribui la creștere cât mai mult posibil dacă sectorul bancar ar fi sănătos și stimulat să acorde împrumuturi.

În schimb, băncile din SUA sunt sănătoase și bine capitalizate.În plus, Fed este foarte în ton cu cantitatea de rezerve din sistemul bancar și este pregătită să ofere mai multe atunci când este necesar.Rezervele sunt de care băncile furajere au nevoie pentru a acorda împrumuturi.

Graficul de mai jos compară marja netă de dobândă pentru băncile japoneze și americane pentru a arăta cât de mult mai mult stimulent financiar pentru a acorda împrumuturi față de concurenții lor japonezi.

>

Cu excepția unei crize financiare semnificative, nu există niciun motiv să ne așteptăm ca băncile din SUA să fie la fel de restrictive precum băncile japoneze.

Capitalism condus de stat

După cum s-a menționat în secțiunea anterioarăbăncile japoneze au avut o capacitate minimă de a acorda împrumuturi în mare parte din ultimii 35 de ani.Ca urmare a statutului lor de zombi, guvernul a fost puternic obligat să promoveze creșterea economică.În consecință, guvernul a jucat un rol mult mai semnificativ în gestionarea economiei decât este tipic într-o economie capitalistă.

Un chiriaș cheie al capitalismului afirmă că, atunci când piața liberă stabilește prețuri pe baza cererii și ofertei de bunuri și servicii, poate aloca resursele cel mai eficient utilizărilor lor cele mai productive.În mod obișnuit, utilizarea cea mai productivă a resurselor aduce beneficii creșterii economice și permite salarii mai mari și o distribuție largă a bogăției.Interferența guvernului reduce valoarea capitalismului, deoarece capitalul nu este adesea folosit pentru cele mai productive utilizări.

Politicile post-Al Doilea Război Mondial

În urma celui de-al Doilea Război Mondial, Japonia a urmat o cale a capitalismului, dar a fost condusă de stat.Acest lucru a fost probabil necesar în deceniul sau două de după război, deoarece țara a fost devastată fizic și emoțional.Japonia a beneficiat enorm de pe urma impulsului guvernului pentru industrializarea rapidă și dezvoltarea economică.Dar prin politica monetară laxă, dereglementarea financiară, stimulentele fiscale și cheltuielile cu infrastructura, politicile sale au jucat un rol crucial în umflarea bulelor imobiliare și bursiere.

După bulă, guvernul a fost chemat să stimuleze economia.Ingerința lor a dus în cele din urmă la alocarea neproductivă a resurselor, care, pe termen lung, probabil a redus activitatea economică, prelungind astfel slăbiciunea acestora.

Forma de capitalism din Statele Unite nu este atât de pură pe cât ar putea fi, dar nu este atât de dictată în același grad ca Japonia.Fed și guvernul reduc valoarea capitalismului și cu siguranță încurajează speculația și efectul de pârghie.Dar, încă nu au creat politici care să inducă bule în măsura în care Japonia a văzut-o în anii 1980.

Yenul versus moneda de rezervă a lumii

Dolarul american este moneda de rezervă a lumii, iar odată cu acesta vin și recompense și complicații enorme.În articolul nostru, Moneda noastră Problema lumii discutăm despre valoarea monedei de rezervă pentru SUA

Națiunile străine acumulează și cheltuiesc dolari prin comerț.Ei păstrează dolari suplimentari la îndemână pentru a-și gestiona economiile și pentru a limita șocurile financiare.Acești dolari, cunoscuți sub denumirea de rezerve în exces, sunt investiți în principal în investiții denominate în SUA, de la depozite bancare până la titluri de stat ale Trezoreriei SUA și o gamă largă de alte titluri financiare.Pe măsură ce economia globală s-a extins și a avut loc mai mult comerț, au fost necesari dolari suplimentari.Drept urmare, rezervele în dolari străini au crescut și au fost împrumutate economiei SUA.

Făcând lumea și mai dependentă de dolar, multe țări și companii străine emit datorii în dolari SUA pentru a facilita mai bine comerțul și pentru a profita de piețele de capital lichide ale Americii.

Concluzia este că SUA au o sursă constantă de capital pentru a ne finanța datoriile, pentru a ne susține piețele de active și pentru a susține economia.Yenul japonez nu oferă astfel de beneficii Japoniei.

Alți factori

În Japan's Lost Decades, discutăm despre provocările demografice ale Japoniei.Pentru a rezuma, Japonia are o populație îmbătrânită, cu rate scăzute ale natalității și o rată slabă a imigrației.Acești factori și alții au dus la o scădere a populației, care cântărește creșterea economică.În timp ce Statele Unite se confruntă, de asemenea, cu vânturi în contra demografice care au și vor avea un impact negativ asupra creșterii economice, acestea nu sunt nici pe departe la fel de pronunțate ca cele din Japonia.

Statele Unite ale Americii au o economie mult mai mare și mai diversă.Acest lucru se datorează în parte pentru că suntem bogați în resurse naturale.Economia SUA cuprinde o gamă largă de industrii, inclusiv tehnologie, finanțe, producție, agricultură și servicii.În schimb, economia Japoniei se concentrează în mare măsură pe producție și exporturi.

Diferitele diferențe culturale modelează, de asemenea, politicile economice și afectează comportamentele consumatorilor și ale companiilor.Cultura de afaceri din Japonia se caracterizează prin contracte de muncă pe viață și relații strânse între corporații și bănci keiretsu.Populația Japoniei pune accent pe consens și armonie.În schimb, Statele Unite au o cultură mai competitivă centrată mai mult pe individ decât pe națiune.

Rezumat

Dominarea fiscală, prin care Rezerva Federală trebuie să ajute Trezoreria să-și finanțeze datoriile la costuri rezonabile, este asupra noastră.Japonia s-a bazat pe dominația fiscală timp de 35 de ani.Acesta este unul dintre puținele indicii că SUA se află pe calea Japoniei.

Totuși, așa cum am scris, națiunile noastre au diferențe semnificative.Deși s-ar putea să fim pe o cale similară cu cea a Japoniei, căile noastre vor diferi.Deoarece nu am călătorit atât de departe pe calea Japoniei, avem timp să le învățăm lecțiile și să le reparăm.Se va întâmpla asta?

Miercuri, 17.04.2024-11:40

_ Suntem pe calea stagnării Japoniei?


(Fluierul)


Linkul direct catre Petitie

CEREM NATIONALIZAREA TUTUROR RESURSELOR NATURALE ALE ROMANIEI ! - Initiativa Legislativa care are nevoie de 500.000 de semnaturi - Semneaza si tu !

Comentarii:


Adauga Comentariu



Citiți și cele mai căutate articole de pe Fluierul:

_ Vameșii germani au rămas mască - Un biet pensionar ucrainean fost prins cu aproape jumătate de milion de Euro cash pe Aeroportul din Munchen

_ Bătălia pentru Primăria Capitalei – Piedone a anunțat cum vrea să-i 'scoată din joc' pe contracandidații din PSD și PNL

_ Everton 2-0 Nottingham Forest - Premier League: scor live, știri ale echipei și actualizări, în timp ce Dwight McNeil marchează secundul vital pentru Toffees

_ DOISprezece jurați sunt selectați în procesul lui Trump: judecătorul spune că dosarul pentru bani liniștiți are acum un panel complet, când a treia zi se apropie de sfârșit

_ Met Gala 2024: Adwoa Aboah este însărcinată! Modelul renunță la rochia de designer pentru un crop top cu volane și o fustă asortată de la marca H&M pe covorul roșu de top.

_ Cercetătorii au descoperit că glaciația din emisfera nordică îmbunătățește variabilitatea musonilor de iarnă din Asia la scară orbitală și milenară

_ Met Gala 2024 LIVE: fanii Taylor Swift sunt INDENAȚI de absența ei la evenimentul strălucitor - în timp ce celebri ca Ariana Grande, Gigi Hadid și Zendaya orbi pe covorul roșu

_ Reforma Regatului Unit ar putea costa conservatorii 41 de locuri la alegerile generale, spun experții în sondaje – și „fără îndoială” s-ar înrăutăți dacă Nigel Farage revine

_ Femeia din generația Z le cere milenialilor să nu mai spună aceste „cuvinte din argou învechite: „Dacă le folosești, ești oficial bătrân”

_ M-am săturat să mă întâlnesc la Londra, așa că am zburat în Spania să cunosc un bărbat din Hinge, în speranța că voi găsi dragoste

_ Arhidiaconul Bisericii Angliei cere „anti-alb” și „zdrobirea patriarhatului”, dar insistă că nu este „anti-alb” sau „anti-bărbați”

_ Kenya a avut vreme neobișnuit de caldă – un expert despachetează ce ar putea fi cauza

_ Materialul vegetal de pe lamele de obsidian de pe Rapa Nui sugerează că coloniștii de acolo au vizitat America de Sud și s-au întors

_ Franța va livra Ucrainei armament, într-un moment foarte greu:: sute de vehicule blindate și rachete Aster vor lua calea Kievului

_ Legea înmormântării se schimbă special pentru Ion Iliescu! Ce funeralii vor avea președinții țării în urma modificării

_ Un europarlamentar român este numit "cel mai inteligent politician în domeniul inteligenţei artificiale" într-un editorial în Washington Post

_ Dragoș Damian: Dragi politicieni, nu ne mai luați de fraieri, nu ne mai prostiți cu scandaluri, conspirații, scenarii și combinații dâmbovițene de an electoral

_ Mașinile manuale pot fi aproape de dispariție în cinci ani, deoarece numărul de modele noi se înjumătățește

_ Fara rosu in Mediterana! UE poate reduce vinul roșu din dieta mediteraneană „sănătoasă” recomandată

_ În călătoria lui Harry și Meghan în Jamaica: în timp ce Sussexele curtează agenții de putere de la Hollywood, cum au zburat cu avionul Paramount și au stat la o stațiune de lux care costă până la 4.300 de dolari lângă casa CEO-ului Studio.

_ Depășirea barierelor din calea agriculturii inteligente din punct de vedere climatic în Asia de Sud

_ Poliția care îl caută pe băiat, în vârstă de doi ani, care a căzut în râul Soar, spune că acum au CCTV-ul tragediei și au adus câini adulatori pentru a încerca să-l găsească

_ Am fost Hannibal Canibalul, psihiatrul de închisoare al lui Robert Maudsley... iată de ce ar fi trebuit Eliberat din închisoare și nu ținut într-o temniță de sticlă

_ Casele uimitoare pe care le puteți cumpăra cu 500.000 de lire sterline în toată țara - de la o casă de vagoane de gradul II cu propria sa cabană până la un semi-oraș cu opt paturi

_ Soțul lui Christine Quinn, Christian Richard, a fost arestat DIN NOU pentru încălcarea ordinului de restricție... Într-o zi după ce a fost arestat pentru agresiune cu o armă mortală

_ Un rucsac britanic este găsit mort într-un șanț de apă puțin adâncă pe faimoasa „Insula Morții” Koh Tao din Thailanda, după ce a dispărut în timpul nopții cu iubita lui

_ Războiul din Ucraina, ziua 795. Armata ucraineană a doborât nouă drone, ruşii au interceptat 17 drone / Doi ucraineni ucişi în Germania, un suspect rus a fost reţinut

_ Bărbat rănit după ce a intrat cu maşina într-un cap de pod pe DN 15, la Mănoaia

_ Asia de Est este lovită de o caniculă puternică de 48 de grade, deoarece recordurile de temperatură scad, școlile sunt închise și oamenilor li se spune că nu trebuie să iasă afară

_ Un strigăt de „Allahu Akbar” a definit alegerile locale. Democrația noastră se va destrăma dacă votul sectar pe care îl întruchipează va avea loc în Marea Britanie, scrie DANIEL HANNAN

_ Liderii mondiali îndeamnă la calm după atacurile care au depăşit o importantă linie roşie care, timp de decenii, au împiedicat Orientul Mijlociu să ajungă la un conflict regional major

_ Mi-a fost rău să descopăr că am fost transformată într-o victimă a pornografiei deepfake - creată de AI dintr-o singură fotografie, scrie CATHY NEWMAN, radiodifuzorul de la Channel 4.

_ Campania Trump depune primul proces electoral din 2024 și cere interzicerea numărării buletinelor de vot prin corespondență după ziua alegerilor

_ Un strigăt de „Allahu Akbar” a definit alegerile locale. Democrația noastră se va destrăma dacă votul sectar pe care îl întruchipează va avea loc în Marea Britanie, scrie DANIEL HANNAN

_ Biden se pleacă în fața presiunilor democraților anti-israelieni și suspendă transportul de muniție către Israel pentru prima dată de la atacurile teroriste de la Hamas din 7 octombrie

_ Covorul roșu al Gala Met 2024: Zendaya, Kim Kardashian și Ariana Grande conduc vedete orbitoare la eveniment - în timp ce Taylor Swift devastează fanii nereușind să își facă apariția

_ Frankie Dettori câștigă șase curse consecutive în California la cote de 77.000-1, în timp ce legendarul jocheu continuă să zboare sus după întoarcerea sa de retragere anul trecut

_ Coventry City0-0 Man United - semifinala Cupei FA: scor live, știri ale echipei și actualizări pe măsură ce Casemiro începe în apărarea centrală pentru oamenii lui Erik ten Hag

_ „Îmlinirea” Iranului de către Occident a eșuat și este nevoie de o nouă conducere de tip Reagan-Thatcher pentru a înfrunta regimul, susține prințul moștenitor în exil.

_ Mâini, Față, Roagă-te! Profesorul nebun de fotbal Jonathan Van-Tam se îmbracă de călugăriță pentru îmbrăcarea tradițională din ultima zi a sezonului la iubitul său Boston United

_ Supraviețuitorii cancerului se adună în spatele lui Kate Middleton și spun că le spune copiilor despre diagnostic este „cel mai greu lucru pe care l-au făcut vreodată”

_ Vicky Pattison emite o actualizare cu privire la drama sa cu pașapoarte după ce i s-a interzis să zboare în Italia din cauza încălcării regulilor

_ Fanii lui Elizabeth Taylor acuză BBC că „a ieftinit starletele legendare” după ce Kim Kardashian este anunțată că va juca un documentar despre „idolul” ei.

_ Momentul care se agita stomacul se revarsă din toaleta mamei - lăsând-o cu o bancnotă de 30.000 de lire sterline și o casă „nelocuită”

_ Un om de știință dezvăluie cauza „blestemului faraonului”, care a ucis peste 20 de persoane care au deschis mormântul regelui Tutankamon în 1922

_ Ne-am gândit că pensionarea anticipată va fi doar vacanță - acum suntem forțați să ne întoarcem la muncă: Aflați câte venituri suplimentare din pensie aveți nevoie pentru a învinge inflația

_ Fanii lui Liverpool sunt furioși, deoarece mii de oameni sunt blocați în afara stadionului Wembley înainte de finala Carabao Cup împotriva Chelsea, după ce biletele digitale nu au funcționat

_ De ce sunt atât de mulți tineri care au infarct miocardic? Aveau un stil de viață aparent sănătos... dar toți acești oameni au suferit probleme cu inima

_ Machine Gun Kelly arată un tatuaj pe brațul obscur în vestă neclară după spectacolul din NY... după ce Megan Fox a confirmat că și-au încheiat logodna

_ Mama unei fetițe de nouă luni „care a murit după ce a fost legată cu fața în jos de sacul de fasole de către lucrătoarea de la grădiniță” povestește curții ultimele momente petrecute împreună

_ �Macronul devine un pericol național!� Opoziția l-a incendiat pe președintele francez nepopular după ce războiul său a pus �pe masă� arsenalul de arme nucleare pentru apărarea europeană

_ Doliu imens în Arhiepiscopia Tomisului: ÎPS Teodosie a oficiat slujba de înmormântare a unuia dintre cei mai iubiți preoți / VIDEO

_ Haiti Hell: Starea de Urgență și Curfew impuse după ce membrii unei bande armate au atacat capitala Port-au-Prince și au eliberat mii de prizonieri în DOUĂ evadari masive de închisoare!

_ Moment dramatic Oficialii Ministerului de Interne arestează trei într-un raid pentru că „s-au prezentat în avocați de imigrare pentru a ajuta la cererile false de azil de la birou într-un garaj suburban”

_ Aniversare transformată în agresiune sexuală! Pilot din Neamț, acuzat că s-a dat la o adolescentă de 15 ani în timpul zborului făcut cadou de părinţi

_ Revine frigul. Zonele în care temperatura va scădea pâna la -1 grad.

_ Mântuirea lui E. Jean Carroll ține o petrecere cu staruri din New York pentru a sărbători victoria de 83 de milioane de dolari în defaimarea lui Trump, mass-media de știri false o numește simbol

_ Alertă: Gaz radioactiv descoperit în 25% din școlile și grădinițele din țară. Copiii, expuși riscului crescut de a face cancer pulmonar

_ Lucrul într-un birou m-a făcut să mă simt ca și cum aș exista în capul meu - așa că am decis să lucrez în pescuit cu normă întreagă

_ JUST IN: Hunter Biden lansează război împotriva Fox News cu un proces pentru defăimare – Hannity, Bartiromo, Watters i sa spus să păstreze documentele


Pag.1 Pag.2 Pag.3 Pag.4 Pag.5 Pag.6 Pag.7
Pag.8 Pag.9 Pag.10 Pag.11

Nr. de articole la aceasta sectiune: 634, afisate in 11 pagini.