Furings pe acțiuni din SUA și europene piețele sunt mai ridicate, inversând pierderile de câteva zile după ce câștigurile pozitive de la unele dintre cele mai mari companii europene au ridicat starea de spirit, pe măsură ce piețele au fost tulburate de o perspectivă mai neclintită pentru ratele dobânzilor.Contractele futures pe S&P 500 au crescut cu 0,4%, inversând trei zile de pierderi care au făcut ca S&P să scadă cu 2,9%, pentru a se închide marți în apropierea minimului din două luni.Contractele Nasdaq 100 au crescut, în timp ce produsele și serviciile de consum au condus un avans de 0,7% în Stoxx Europe 600.Rentabilitatea trezoreriei s-a retras de la vârful din 2024 , ajutând companiile mici să depășească performanța înainte de piață și un indicator al dolarul a înregistrat câștiguri de cinci zile, ceea ce l-a dus la un maxim din cinci luni, după ce Powell a spus că probabil că va dura mai mult pentru a avea încredere că inflația se îndreaptă spre ținta băncii centrale.Mărfurile sunt amestecate cu metale mai puternice și petrol mai slab, chiar dacă tensiunile din Orientul Mijlociu au persistat, în timp ce Israelul cântărește un răspuns la atacul Iranului de weekend.Datele macro sunt ușoare astăzi cu Beige Book, TIC păstrați un ochi pe vânzările CB și aplicațiile ipotecare care au crescut cu 3,3% după ce au crescut cu 0,1% săptămâna trecută.

>

În tranzacționarea înainte de comercializare, toate cele șapte nume Mag7 sunt mai mari; semi-urile înregistrează o slăbiciune în urma publicării câștigurilor ASML rătăciri la comenzi/revoluții și depășire pe EPS; stoc-4%.Acțiunile United Airlines au crescut cu 5,4% după ce prognoza privind câștigul pe acțiune ajustat al transportatorului a depășit estimările consensuale.În plus, compania a raportat venituri din exploatare în primul trimestru care au depășit așteptările.Iată câțiva alți factori remarcabili:

• Acțiunile Alcoa au avansat 3,5% după ce Bloomberg a raportat că președintele Joe Biden va propune tarife mai mari pentru oțelul și aluminiul chinez în timpul unei vizite la Pittsburgh, Pennsylvania.Acțiunile producătorilor de oțel United States Steel Corp.și Cleveland-Cliffs cresc, de asemenea, după știri.
• Acțiunile JB Hunt scad 6,0 % după ce compania de transport a afișat venituri și venituri în primul trimestru care au fost sub așteptări.
• Acțiunile Omnicom câștigă 2,6%.Compania se află acum "pe o tendință de creștere organică stabilă spre îmbunătățire”, spune Wells Fargo, în timp ce își ridică recomandarea companiei de publicitate și marketing de a suprapondera de la greutatea egală.
• Acțiunile Urban Outfitters scad 4,5 % după ce retailerul de îmbrăcăminte a fost retrogradat la o performanță scăzută de la deținerea la Jefferies, care a spus că are "oarecare îngrijorare” cu privire la poziționarea pe termen scurt a companiei din cauza datelor care arată încetinirea traficului pietonal.

Acțiunile au fost supuse unei presiuni în această săptămână, deoarece comercianții au recalibrat pariurile privind momentul și amploarea reducerilor ratelor dobânzii la Rezerva Federală.Câștigurile corporative vor trebui acum să facă eforturi grele pentru orice raliu, potrivit strategului de la Barclays Plc și Bank Julius Baer, ​​care recomandă să cumpere scăderile în așteptarea unei redresări economice care ar putea crește profiturile.

"De fapt, am sfătui să folosim o astfel de oportunitate pentru a crește treptat expunerea la valori ciclice, în așteptarea noului ciclu economic care va începe să se desfășoare în a doua jumătate a acestui an”, a spus Leonardo Pellandini, acțiuni.strateg la Bank Julius Baer.Îi plac acțiunile companiilor legate de ciclul de afaceri, cele gata să câștige din creștere și inflație.

În vreme ce sezonul de câștiguri este pe punctul de a intra în viteză maximă, pe măsură ce giganții tehnologici raportează săptămâna viitoare, așteptările implicite de piață cu privire la reducerile dobânzilor Fed s-au prăbușit, deoarece tensiunile în așteptările inflației fanilor din Orientul Mijlociu și o economie rezistentă a SUA sfidează solicitările pentru o politică mai ușoară.După ce au început anul prin stabilirea prețurilor la șase reduceri de rate, comercianții pariază acum pe două sau mai puțin.Președintele Fed, Jerome Powell, a declarat marți că va dura probabil mai mult pentru a avea încredere că inflația se îndreaptă spre ținta băncii centrale.

Între timp, tensiunile din Orientul Mijlociu continuă să fiarbă.Israelul cântărește un răspuns la ceea ce a fost primul atac asupra statului evreu din teritoriul iranian.Arabia Saudită și Emiratele Arabe Unite au cerut "auto-reținere” maximă pentru a scuti regiunea "de pericolele războiului și de consecințele sale îngrozitoare”, într-o declarație comună neobișnuit de sinceră de miercuri.

Acțiunile europene au crescut: Stoxx 600 a crescut cu 0,5%, condus de acțiunile produselor de consum, după actualizările liniștitoare de la LVMH și Adidas.Acțiunile tehnologice au performanțe slabe, deoarece ASML scade cu 4%, după ce noile comenzi au fost sub așteptări.Printre companiile care se mută individual, producătorul de îmbrăcăminte sportivă Adidas AG a urcat cu peste 6% după ce și-a majorat perspectivele privind veniturile și profitul, în timp ce LVMH a condus acțiunile de lux în creștere pe fondul rezultatelor liniștitoare.Rio Tinto Plc a crescut după ce a spus că exporturile ridicate de oțel ale Chinei vor continua să susțină cererea de materie primă.Volvo AB a câștigat după ce producătorul suedez de camioane a raportat marje rezistente.ASML Holding NV a scăzut cu peste 6% după lipsa estimărilor pentru comenzile din primul trimestru.Acțiunile Just Eat Takeaway.com NV au scăzut după ce compania a declarat că comenzile au scăzut în primul trimestru, semnalând continuarea cererii slabe pentru livrări de alimente.

La începutul sesiunii, indicele de referință al acțiunilor întârziate din Asia și-a șters pentru scurt timp câștigul pentru anul, deoarece îngrijorările legate de ratele dobânzilor mai mari pentru mai mult timp și tensiunile geopolitice au declanșat pierderi în regiune.Indicele MSCI Asia Pacific a scăzut cu până la 0,4% miercuri, înainte de a compensa pierderile, consumatorii discreționari și sectorul industrial printre cele mai mari obstacole.Măsura se situa în jurul valorii de 169,39, nivelul de închidere atins în ultima zi de tranzacționare din 2023, după ce președintele Rezervei Federale Jerome Powell a semnalat politicienilor că vor aștepta mai mult decât se anticipase anterior pentru a reduce ratele dobânzilor.

Acțiunile din Hong Kong s-au schimbat puțin, în timp ce instrumentele din China continentală au revenit brusc după pierderile de marți, cauzate de date economice mixte.Capitalurile chineze cu capitalizare mică au crescut, reducând vânzările din această săptămână, în timp ce principalul organism de reglementare a valorilor mobiliare din națiune a încercat să atenueze îngrijorarea cu privire la potențiala delistare a firmelor cu o sănătate financiară slabă.Investitorii de peste mări au vândut acțiuni în valoare de peste 2,2 miliarde de dolari pe o bază netă în Asia emergentă, cu excepția Chinei, în aprilie, potrivit celor mai recente date compilate de Bloomberg.Cea mai mare parte a vânzărilor a avut loc săptămâna aceasta.Alte etape sumbre se afișează în regiune, pe măsură ce volatilitatea istorică de 10 zile a indicelui MSCI crește.Valoarea de referință a acțiunilor australiene și-a șters pentru scurt timp câștigurile din 2024, marți, în timp ce indicatorul cu capitalizare mică din Coreea de Sud rămâne pe punctul de a intra într-o corecție tehnică.

În FX, indicele Bloomberg Dollar Spot a scăzut pentru prima dată în șase sesiuni, în timp ce acțiunile europene câștigă după câștigurile pozitive de la unele dintre cele mai mari companii din regiune.Lira sterline a crescut cu 0,4% după ce prețurile de consum din Marea Britanie au încetinit mai puțin decât se aștepta în martie.Doar kiwi-ul are o zi mai bună în rândul G-10, crescând cu 0,5% față de dolarul verde, după ce datele au arătat că presiunile asupra prețurilor autohtone au rămas persistente.

În ceea ce privește ratele, randamentele trezoreriei sunt mai mici cu până la 3 pb pe partea curbei, cu un spread 5s30s mai abrupt cu 2,5 pb în ziua respectivă; Randamentele pe 10 ani se tranzacționează cu aproximativ 4,645% în scădere cu 3 pb față de maximele din 2024 atinse ieri...

>

...  depășind bundle și gilts cu ~2bp, cu front-end și burta în frunte, re-înclinarea 5s30s răspândită înapoi spre mijlocul intervalului de marți.Dobânzile europene de bază sunt în întârziere, conduse de gilt-uri, după ce datele privind inflația din Marea Britanie din martie au arătat o încetinire mai mică decât se aștepta.Sesiunea din SUA include licitație de obligațiuni pe 20 de ani, dar nu ediții economice majore sau vorbitori Fed.Vânzările de cupoane de trezorerie reiau la ora 13:00, ora New York-ului, cu redeschiderea obligațiunilor de 13 miliarde de dolari pe 20 de ani; o vânzare TIPS de 23 de miliarde de dolari pe 5 ani are loc joi.Randamentul WI pe 20 de ani ~4,875% este cu aproximativ 33 pb mai ieftin decât cel de luna trecută, care a primit o recepție puternică și a oprit 2 pb.

În materie de mărfuri, gazele naturale europene au crescut pentru a cincea zi.Petrolul a scăzut, țițeiul Brent scăzând sub 90 de dolari pe baril, iar WTI scăzând cu 0,7% pentru a se tranzacționa aproape de 84,70 dolari pe baril, în timp ce comercianții așteaptă să vadă cum va răspunde Israelul la atacul Iranului de weekend.Aurul spot a crescut cu 0,4% la aproximativ 2.393 USD/uncie.

În cripto, Bitcoin este puțin mai ferm și din nou peste 63,5 mii USD, Ethereum se menține cu puțin peste 3 mii USD.

Privindu-ne în ziua care urmează acum, și există o mulțime de vorbitori ai băncilor centrale, inclusiv președintele BCE Lagarde, Cipollone, de Cos și Schnabel de la BCE, guvernatorul BoE Bailey și Greene și Haskel de la BoE, împreună cu Mester și Fed.Arcaş.În plus, Fed își va lansa Cartea Beige.În caz contrar, publicările de date includ imprimarea IPC din Marea Britanie pentru martie.În sfârșit, în sfera politică, liderii UE se vor întâlni la Bruxelles.

Instantaneu de piață

• S&P 500 futures cu 0,3% până la 5.107,50
• STOXX Europe 600 în creștere cu 0,6% până la 501,10
• MXAP în scădere cu 0,2% la 169,51
• MXAPJ cu 0,4% până la 520,15
• Nikkei în scădere cu 1,3%, până la 37.961,80
• Topix a scăzut cu 1,3% la 2.663,15
• Indexul Hang Seng s-a modificat puțin la 16.251,84
• Shanghai Composite a crescut cu 2,1% până la 3.071,38
• Sensex a scăzut cu 0,6% la 72.943,68
• Australia S&P/ASX 200 s-a schimbat puțin la 7.605,59
• Kospi a scăzut cu 1,0%, până la 2.584,18
• Randamentul german pe 10 ani s-a modificat puțin la 2,48%
• Euro în creștere cu 0,3%, până la 1,0646 USD
• Brent Futures în scădere cu 0,5%, până la 89,58 USD/bbl
• Pata de aur a crescut cu 0,3%, până la 2.390,79 USD
• Indexul dolarului american în scădere cu 0,16%, până la 106,09

Cele mai bune știri peste noapte

• Biden, în timpul unui discurs susținut astăzi la Pittsburgh, va cere creșterea tarifului pentru produsele din oțel/aluminiu din China la 25% el va reitera comentariul său anterior despre faptul că US Steel rămâne deținută și operată pe plan intern și intenționează să lanseze un investigație în industria construcțiilor navale din China.BBG  
• Cel mai mare asigurător de viață din Japonia, Dai-ichi Life, a declarat că va începe să cumpere JGB-uri pe 30 de ani doar dacă randamentele vor crește la 2%.BBG
• ASML a scăzut după ce noi comenzi pentru cele mai avansate mașini de fabricare a cipurilor au ratat.Rezervările totale au fost de 3,6 miliarde de euro, în scădere față de un record de 9,2 miliarde de euro în trimestrul al patrulea.Analiștii de urs au spus că rezultatele scad optimismul față de perspectivele pentru 2025, în timp ce alții au indicat un stoc puternic de comenzi.BBG
• IPC-ul Regatului Unit se răcește în martie, dar cu mai puțin decât se anticipa, titlul urmând a fi +3,2% față de +3,4% în februarie, dar înainte de +3,1% și de bază +4,2% față de +4,5% în februarie, dar înaintea prognozei Stradei de +4,1%.RTRS
• Liderii israelieni au dezbătut marți cum să răspundă cel mai bine la atacul aerian fără precedent al Iranului de weekend, au spus oficialii, cântărind un set de opțiuni calibrate pentru a obține rezultate strategice diferite: descurajarea unui atac similar în viitor, calmarea aliaților lor americani și evitarea tuturor...afară război.NYT
• SUA și UE pregătesc noi sancțiuni împotriva programului de rachete și drone al Iranului, ca răspuns la atacul republicii islamice asupra Israelului, dar guvernele Marii Britanii și europene rezistă presiunii de a desemna Gărzile Revoluționare de elită ca organizație teroristă.FT
• SUA vor impune noi sancțiuni Iranului, vizând programul de rachete și drone al țării, după atacul său de weekend asupra Israelului, care amenința să împingă Orientul Mijlociu într-un conflict mai larg.BBG
• Morgan Stanley va tăia aproximativ 50 de locuri de muncă în domeniul bancar de investiții în Asia, inclusiv cea mai mare rundă de concedieri din China din ultimii ani.Mișcarea va afecta 13% dintre angajații săi din APAC, cu excepția Japoniei.Se așteaptă ca HSBC să reducă încă 20 de roluri bancare de investiții în întreaga regiune.BBG
• Stocurile de țiței din SUA au crescut cu peste 4 milioane de barili săptămâna trecută, arată datele API.Acest lucru ar aduce deținerile totale la cel mai mare nivel din ultimele 10 luni dacă ar fi confirmat astăzi de EIA.Retragerea benzinei a reluat.BBG

Câștiguri

• ASML ASML NA T1 EUR: Venituri 5,29 miliarde exp.5,39 miliarde.Rezervări 3,61 miliarde exp.4,63 miliarde.Adj.EPS 3.11 exp.2.68.Perspectiva pentru 2024 neschimbată; Ghidează veniturile din T2 între 5,7-6,2 miliarde exp.6,62 miliarde
• Rezultatele de la LVMH MC FP și Adidas ADS GY au fost lansate în câteva ore din SUA, marți, în dimineața europeană stocurile sunt mai ferme cu 4%, respectiv 8%.
• United Airlines Holdings Inc UAL -T1 2024 USD: Adj.EPS-0,15 exp.-0,57, Venituri 12,50 miliarde exp.12,45 miliarde.PRASM 15,79 USD exp.15,68 Venituri mile pasageri 57,43 miliarde exp.57,36 miliarde.Scaune mile disponibile 71,67 miliarde exp.71,19 miliarde.Factor de sarcină 80,1% exp.80,7%.Co.a spus că mediul cererii a rămas puternic.PR Newswire Acțiunile au crescut cu 5,2% înainte de piață.+5,3% în comerțul înainte de piață

O privire mai detaliată asupra piețelor globale prin amabilitatea Newsquawk

Acțiunile APAC s-au tranzacționat mixt, pe măsură ce regiunea a recuperat piese de la vânzările grele din ziua precedentă, dar recuperarea fiind limitată după performanța agitată din Statele Unite, pe fondul comentariilor Fed și al preocupărilor geopolitice.ASX 200 a înregistrat câștiguri ușoare, deși cu avantajul plafonat de un sector minier slab, după actualizarea trimestrială a producției Rio Tinto, care a arătat o scădere a producției și a livrărilor de fier față de acum un an.Nikkei 225 a fost agitat după datele comerciale oarecum mixte și speculațiile recente cu intervenția valutară.Hang Seng și Shanghai Comp.au fost variate, cu continentul susținut de măsuri de susținere, Autoritatea de reglementare financiară din China promițând să aloce mai multe resurse de credit pentru a sprijini dezvoltarea industriei de producție și va crește continuu proporția de împrumuturi pe termen mediu și lung pentru sector, în timp ce instituțiile financiare din Shanghai urmează să ofere CNY 2 tln în finanțare pentru a sprijini companiile de tehnologie inovatoare în următorii trei ani, în cadrul unei inițiative susținute de PBoC.

Cele mai bune știri din Asia

• PBoC a declarat că echipele de lucru financiare din China și SUA au avut o întâlnire și ambele părți au condus o comunicare profesionistă, pragmatică, sinceră și constructivă privind politica monetară și stabilitatea financiară, precum și cooperarea în domeniul reglementării financiare.Ministerul de Finanțe al Chinei a declarat că China și-a exprimat îngrijorarea cu privire la restricțiile economice și comerciale ale SUA împotriva Chinei și a dat răspunsuri suplimentare cu privire la problema capacității de producție la reuniunea grupului de lucru economic.
• Secretarul șef al cabinetului japonez Hayashi spune că urmărește cu atenție mișcările FX, "pregătit pentru măsuri complete”; mișcări rapide ale FX nedorite, important pentru ca FX să se miște într-o manieră stabilă, reflectând elementele fundamentale; nici un comentariu cu privire la politicile legate de FX.
• CPCA din China spune că vânzările cu amănuntul NEV +32% a/a până la 260.000 între 1-14 aprilie

Bursele europene, Stoxx600 +0,4% sunt în mare parte mai ferme, cu excepția AEX -0,2%, împiedicate de rezultatele slabe ASML -3,5%.Numele de lux LVMH +2,5% conduce CAC 40 +1% mai sus.Sectoarele au o înclinare pozitivă; Resurse de bază se află pe primul loc, beneficiind de o putere mai largă a prețurilor metalelor subiacente, și anume fierul.Produsele de larg consum este sporită de LVMH de lux, precum și de puterea după câștiguri în Adidas +8,1%.Tehnologia se găsește la poalele grămezii după valorile ASML slabe.Contractele futures pe acțiuni americane ES +0,3%, NQ +0,3%, RTY +0,3% sunt modest mai ferme și se tranzacționează către maximele de sesiune.UAL +4,9% beneficiază de după câștiguri, după ce a raportat valori solide și a remarcat că cererea a rămas puternică.

Cele mai bune știri europene

• Cancelarul britanic Hunt a ridicat posibilitatea unor noi reduceri de taxe înainte de următoarele alegeri generale, deoarece se bazează pe reducerile recente ale asigurărilor naționale și pe perspectivele unor rate mai scăzute ale dobânzilor pentru a îmbunătăți averea partidului conservator la guvernare, conform FT.
• BCE confirmă plafonul de remunerare pentru zona euro pentru depozite și ajustează remunerarea altor decizii de politică nemonetare

FX

• USD pierde teren în comparație cu colegii, dar se menține peste pragul de 106 după ce a imprimat ieri un maxim de 106,51; "comentariile solicite” ale președintelui Powell de marți nu au putut oferi un sprijin susținut în continuare.
• EUR se bucură de o oarecare amânare față de USD după ce ieri a găsit o bază chiar peste pragul de 1,06.Nicio revizuire a EZ CPI nu va fi o ușurare, dar discuțiile strategilor FX continuă să favorizeze o abordare potențială a 1,05.
• GBP este mai ferm față de valorile atât USD și EUR post-UK, care au venit puțin mai ferme decât se aștepta.Ca atare, pariurile de reducere a ratei BoE au fost reduse, prima reducere a prețului complet împins în noiembrie din septembrie. Cable a eclipsat vârful de 1,2472 de ieri, cu atenție acum asupra unui potențial test de 1,25.
• JPY este mai ferm față de USD dar într-o măsură mai mică decât comparații.Acest lucru va fi de puțină consolare pentru tauri în JPY, având în vedere recenta creștere a perechii.Ziua de ieri a fost definită de o vânzare bruscă în după-amiaza europeană; bănuit de unii a fi intervenție.
• Antipodeii sunt ambii în fruntea clasamentului față de USD.NZD degerează cele mai recente valori ale inflației din NZ.Imprimările titlurilor erau în linie, dar s-a observat o oarecare adezivitate în datele subiacente.
• PBoC a stabilit punctul de mijloc USD/CNY la 7,1025 față de exp.7.2404 anterior 7.1028

Venit fix

• UST-urile sunt mai ferme cu o mână de căpușe, deoarece indicatorul de referință crește ușor față de acțiunea de marți indusă de Fed.În prezent, la un nivel maxim de 107-25+ de la nivelul scăzut al contractului de marți 107-13+, care a fost stimulat de Fed.
• Acțiunea privind prețul Bund este în concordanță direcțională cu UST și nu a fost reactivă la valorile IAPC finale nerevizuite; impulsul de astăzi va fi de la mai mulți vorbitori ai BCE, inclusiv Schnabel Hawk.Bunds la punctul de mijloc al parametrilor 130,99-131,36, cu contractul scăzut chiar sub 130,97.
• Gilts a scăzut cu aproximativ 11 tick-uri înainte de a aluneca și mai mult până la un nivel minim de 96,01 și un nou minim sub baza de 96,03 de marți, după cifre ale IPC din martie mai calde decât se aștepta.Gilts s-au redus de atunci și sunt modest mai ferme în sesiune, deținând aproximativ 96,37.
• Marea Britanie vinde 3,75 miliarde GBP 4,00% 2031 Gilt: b/c 2,97x anterior 3,0x, randament mediu 4,218% anterior 4,085%, coadă 1,4 bps anterior 2,2 bps
• Germania vinde 0,805 miliarde EUR față de exp.1,0 miliarde EUR 0,00% 2050 și 0,802 miliarde EUR față de exp.1,0 miliarde 2,50% 2054 Bund

Mărfuri

• Până acum, o sesiune modestă pentru crud, în timp ce piețele încă așteaptă răspunsul Israelului la atacurile iraniene din weekend; Brent Jun a scăzut sub 90 USD/bbl, ajungând la un interval actual de 89,40-90,17 USD/bbl.
• Metalele prețioase sunt mai multe în general, dar în grade diferite.Argintul spot +1,2% depășește, paladiul spot +0,5% mai ferm și aurul spot +0,1% aproape în verde.XAU a revenit de la minimele zilnice la vârful intervalului de 2.372-91 USD/oz.
• Metalele de bază sunt în mare parte mai ridicate, creșterea prețurilor minereului de fier peste noapte oferind optimism pentru sector.Cuprul 3M LME a revenit acum la un mâner de 9.500 USD/t.
• Date de inventar energetic din SUA bbls: Țiței +4,1 mln exp.+1,4 mln, Cushing-0,2 mln, benzină-2,5 mln exp.-0,9 mln, distilat-0,4 mln exp.-0,3 mln .
• TC Energy TRP a răspuns la un incident din județul Yellowhead, care a implicat NGTL, care a afectat o secțiune a conductei care a fost închisă, în timp ce nu sunt raportate răniri.
• Capacitatea de petrol primară de rafinare a petrolului a Rusiei a fost revizuită până în aprilie la 4,4 milioane de tone; Capacitatea de rafinare va scădea în mai cu 39% din aprilie până la 2,791 milioane de tone, conform calculelor Reuters.
• Președintele SUA Biden a ordonat administrației sale să colaboreze cu Mexic pentru a opri evaziunea chineză a tarifelor la metale, potrivit Casei Albe; invită reprezentanții comerciali să ia în considerare creșterea tarifului pentru produsele din oțel și aluminiu din China la 25% în prezent este în medie de 7,5%

Geopolitică: Orientul Mijlociu

• Comandantul forțelor terestre iraniene a spus că orice acțiune a entității sioniste împotriva noastră va fi întâmpinată cu o forță mai mare decât operațiunea de sâmbătă trecută, conform Al Jazeera
• Sullivan de la Casa Albă a spus că SUA vor impune noi sancțiuni împotriva Iranului în zilele următoare, care vor include programul de rachete și drone al Iranului, precum și entitățile care susțin IRGC și ministerul său apărării, în timp ce SUA anticipează că aliații și partenerii săi vor fi în curând.urmează cu propriile sancțiuni.
• Mai multe proiecte de lege legate de Iran au trecut marți de faza de comisie a Senatului SUA, care sporesc sancțiunile împotriva liderilor Iranului și impun președintelui să sancționeze navele, porturile și rafinăriile care transportă sau procesează petrol iranian, conform Iran International via X.li>
• Amiralul iranian spune că urmează să escorteze navele comerciale iraniene către Marea Roșie, având în vedere tensiunile din regiune, prin Tasnim; "Suntem pregătiți pentru confruntare la toate nivelurile și orice greșeală a inamicilor va fi întâmpinată cu un atac larg”, via Al Jazeera."Dacă Israelul face vreo greșeală strategică, va primi o lovitură puternică”

Geopolitică: altele

• Secretarul american al apărării, Austin, a discutat cu ministrul chinez al apărării Dong pentru prima dată în cel mai recent efort de a stabiliza relațiile.Ministrul Apărării al Chinei a spus că China și SUA ar trebui să exploreze modalități de a se înțelege între ele, iar problema Taiwanului este "nucleul intereselor esențiale ale Chinei” și nu trebuie să fie niciodată rănită, în timp ce a adăugat că partea SUA ar trebui să recunoască poziția fermă a Chinei, precum și să respecte suveranitatea teritorială și drepturile și interesele maritime ale Chinei în Marea Chinei de Sud.

Calendarul evenimentelor din SUA

• 07:00: Cereri de credit ipotecar MBA din aprilie 3,3%, înainte de 0,1%
• 14:00: Rezerva Federală lansează o carte bej
• 16:00: Fluxuri totale nete TIC din februarie, înainte de-8,8 miliarde USD

Evenimente ale Băncii Centrale

• 14:00: Rezerva Federală lansează o carte bej
• 17:30: Mesterul Fed oferă actualizări despre Fed
• 19:15: Bowman al Fed vorbește la Forumul Global Outlook al IIF

Jim Reid de la DB încheie încheierea de peste noapte

Piețele s-au stabilizat puțin în această dimineață după ce au pierdut în continuare teren ieri, deoarece investitorii au continuat să fie din ce în ce mai sceptici cu privire la șansa reducerii ratelor, în special în SUA.Acest lucru a fost determinat de unele remarci obscure din partea oficialilor băncii centrale, dar apetitul pentru risc a fost, de asemenea, diminuat de temerile continue cu privire la o escaladare militară în Orientul Mijlociu.Asta a însemnat că a fost un fundal destul de dificil pentru majoritatea activelor, iar vânzările au văzut randamentele titlurilor de trezorerie pe 10 ani +6,5 pb atingând un nou maxim pe 5 luni de 4,67%.S&P 500 -0,21% a pierdut teren pentru a treia zi consecutivă, chiar dacă futures au crescut cu aproximativ aceeași sumă în această dimineață.Între timp, în Europa, pierderile au fost și mai mari, iar STOXX 600 -1,53% a avut cea mai proastă performanță din ultimele 9 luni.

Pierderile de ieri au crescut pe măsură ce ziua a trecut, dar un catalizator-cheie au fost remarcile vicepreședintelui Fed Jefferson.El a spus că "dacă datele primite sugerează că inflația este mai persistentă decât mă aștept în prezent să fie, va fi potrivit să menținem poziția actuală restrictivă a politicii pentru mai mult timp.Sunt pe deplin angajat să readuc inflația la 2 procente.” Așadar, o recunoaștere explicită a faptului că alte surprize în creștere ale inflației ar duce la o perioadă mai lungă de politică restrictivă.Mai târziu în cursul zilei, președintele Fed Powell a reluat riscurile unei întârzieri mai mari ale reducerilor de dobândă, spunând că "Datele recente în mod clar nu ne-au oferit o încredere mai mare și, în schimb, indică că este probabil să dureze mai mult decât era de așteptat pentru a obține această încredere” în calea inflației și observând că Fed poate menține ratele constante "atâta timp cât este nevoie”.

Aceste remarci au determinat investitorii să crească șansele de a avea rate mai mari pentru o perioadă mai lungă, iar contractele futures ale fondurilor Fed prețuind acum doar 40bps de reduceri până la sfârșitul anului, cea mai scăzută a fost până acum în acest ciclu.Randamentele trezoreriei pe 2 ani au depășit pentru scurt timp cu 5% în cursul zilei în timpul comentariilor lui Powell, înainte de a închide cu +6,6 pb mai sus în ziua respectivă, la 4,99%.Și randamentele pe 10 ani au atins cel mai ridicat nivel de la începutul lunii noiembrie +6,5 pb la 4,67%.Ratele reale au determinat creșterea, cu randamentele reale pe 10 ani în creștere cu +8,0 pb la 2,25%, dar au existat și preocupări în creștere ale pieței cu privire la inflație.De exemplu, schimbul de inflație pe 2 ani din SUA +2,2 pb a atins un nou maxim pe un an de 2,68%, cel mai ridicat nivel de la criza SVB din martie 2023.

În Europa, ieri a adus și câteva comentarii noi din partea președintelui BCE Lagarde.Ea a confirmat că BCE se apropie de o reducere a ratei, spunând că "Dacă nu avem un șoc major în evoluții, ne îndreptăm către un moment în care trebuie să moderam politica monetară restrictivă pe care o avem”.Dar chiar și așa, era clar că potențialul pentru o Fed mai solicită avea un impact asupra gândurilor lor, iar Lagarde a spus că BCE trebuie să acorde atenție modificărilor ratelor de schimb.Mai mult, investitorii au redus ușor șansa unei reduceri în iunie, care a scăzut de la 90% în ziua precedentă la 87% până la închidere.Obligațiunile suverane s-au vândut pe tot continentul, cu randamentele bund-urilor pe 10 ani +4,7 bps, OAT +5,3 bps și BTP +6,5 bps toate înregistrând noi pierderi.Pentru bund-urile de 10 ani, asta le-a lăsat la 2,48%, cel mai ridicat nivel din noiembrie.Luni, DB și-a schimbat profilul ratei BCE de la cinci reduceri în acest an la trei, chiar dacă rata terminală rămâne la 2%, deși a fost împins cu trei sferturi în T1 2026.Consultați nota cu motivația aici.

Pentru Europa, o complicație recentă a fost calea prețurilor la gaze naturale, iar ieri, contractele futures au crescut cu încă +6,53%, până la 33,45 EUR/MWh, departe de minimele recente de 25,80 EUR/MWh din 3 aprilie.Acest lucru a fost determinat.prin creșterea riscului geopolitic, iar mișcarea a lăsat prețurile la cele mai înalte niveluri de la începutul lunii ianuarie.Între timp, prețurile petrolului au înregistrat o oarecare stabilizare, Brent Crude a scăzut ieri cu-0,09% până la 90,02 USD și tranzacționându-se ușor la 89,50 USD/bbl pe măsură ce scriu.

Pentru acțiuni, a existat o îngrijorare tot mai mare cu privire la perspectiva ca ratele să rămână mai ridicate, ceea ce duce la o nouă vânzări de pe ambele maluri ale Atlanticului.În Europa, vânzările au fost deosebit de puternice, determinate de îngrijorarea crescândă cu privire la prețurile energiei, precum și de o recuperare a vânzării târzii din SUA din ziua precedentă.Într-adevăr, atât STOXX 600 -1,53%, cât și FTSE 100 -1,82% au înregistrat cea mai proastă performanță zilnică din iulie, când randamentele depășeau maximele post-GFC.În SUA, a existat o performanță mult mai bună, iar S&P 500 a scăzut doar cu-0,21%, ceea ce a fost destul de stabil după scăderile sale puternice din ultimele două sesiuni.Dar acesta a fost încă o scădere destul de amplă, cu versiunea egală ponderată a S&P 500 în scădere cu-0,54%.Băncile -1,82% au avut performanțe mai slabe în cadrul S&P 500, Bank of America scăzând cu-3,53% după ce au raportat pierderi mai mari în ciuda unei ușoare scăderi a câștigurilor.NASDAQ -0,12% și Magnificent 7 -0,32% au înregistrat scăderi modeste.

Sentimentul negativ a dus la creșterea spread-urilor de randament ridicat din SUA +6,0 bps pentru a patra sesiune consecutivă, cea mai lungă astfel de perioadă din ianuarie.În schimb, activele refugiu au beneficiat din nou, cu aurul în creștere cu +1,71% până la un alt record de 2.398 USD/oz, în timp ce indicele larg al dolarului +0,05% a depășit încă un maxim de 5 luni.

Piețele se stabilizează în Asia, cu mici scăderi de recuperare, dar fără scăderi suplimentare.De fapt, acțiunile chineze cresc din cauza știrilor pozitive de reglementare.CSI 2000 cu capitalizare mică a crescut cu +5,49% după ce autoritatea de reglementare a pieței de valori a sugerat că doar aproximativ 100 de capitalizări mici ar fi eliminate de la bursă în baza unor reguli mai stricte care i-ar elimina pe cei cu o sănătate financiară precară.Numărul era de așteptat să fie mult mai mare, dar autoritatea de reglementare a spus că se va limita la companiile de zombie.Shanghai Composite +1,24% și CSI +0,79% sunt în creștere în simpatie.

În alte părți, KOSPI -0,30%, Nikkei -0,17% și Hang Seng -0,13% sunt mai mici, dar există mai mult calm decât la începutul săptămânii.S&P/ASX 200 +0,19% este mai mare.

Datele din dimineața devreme au arătat că exporturile Japoniei au crescut cu +7,3% a/a în martie v/s +7,0% așteptat, în creștere față de o creștere de +7,8% în luna precedentă, deoarece scăderea yenului a oferit un vânt din spate alături de cerere în China ridicând.Importurile au scăzut cu-4,9% a/a în martie, în comparație cu estimarea Bloomberg de o scădere de-5,1% față de un câștig de +0,5% în februarie.Excedentul comercial total de mărfuri a fost în concordanță cu proiecțiile analiștilor în martie, ajungând la 366,5 miliarde ¥ v/s 345,5 miliarde ¥, față de un deficit revizuit de-377,8 miliarde ¥ înregistrat în februarie.

Aici, în Marea Britanie, accentul se va concentra acum pe lansarea CPI de azi dimineață pentru luna martie, care va apărea la scurt timp după ce vom intra în presă.Dar ieri am auzit și de la guvernatorul BoE Bailey, care a dat un ton relativ optimist, remarcând "dovezi puternice” ale diminuării presiunilor prețurilor în Marea Britanie.Comentariile lui Bailey au venit după încheierea europeană, unde randamentele gilt-urilor pe 10 ani +5,8 bps atinsese deja un maxim de 5 luni în sesiune.În același timp, investitorii au continuat să reducă șansa de reduceri ale dobânzilor BoE în acest an, cu doar 43 bps acum prețul la întâlnirea din decembrie, în scădere cu-9,3 bps față de ziua precedentă.Acest lucru a survenit după datele de ieri, mai puternice decât se așteptau, din februarie, care au înregistrat o creștere a câștigurilor săptămânale medii regulate cu +6,0% pe o bază de 3 luni de la an la an față de +5,8% așteptat.

În timp ce obligațiunile se vindeau la nivel global, singura excepție de la acest model a venit în Canada, unde cele mai recente date privind inflația au surprins în scădere.A arătat o scădere medie a IPC de bază la +2,8% față de +3,0% așteptat, o scădere a IPC de bază redusă la +3,1% față de +3,2% așteptat, în timp ce titlul a fost în conformitate cu așteptările la +2,9%.La rândul lor, investitorii au crescut șansa unei reduceri a ratei la următoarea întâlnire a Băncii Canadei la 71%, în creștere de la 60% în ziua precedentă.Și randamentele obligațiunilor de stat pe 10 ani au scăzut cu-1,0 pb, spre deosebire de mișcările din alte părți.

În ceea ce privește celelalte date de ieri, producția industrială din SUA a fost conform așteptărilor, arătând o creștere de +0,4% în martie.Dar aceasta a venit alături de o revizuire ascendentă de trei zecimi față de creșterea din luna precedentă.Cu toate acestea, începuturile de locuințe au scăzut la o rată anualizată de 1,321 milioane în martie față de 1,485 milioane așteptate, cea mai scăzută din ultimele șapte luni.În mod similar, autorizațiile de construire au scăzut la o rată anuală de 1,458 milioane față de 1,510 milioane așteptate, cea mai scăzută din ultimele opt luni.Cu toate aceste lansări, modelul GDPNow al Fed-ului din Atlanta pentru T1 indică o rată anuală de creștere de 2,9%, în creștere cu o zecime față de ziua precedentă.

În cele din urmă, FMI a publicat ieri cea mai recentă Perspectivă a economiei mondiale, inclusiv prognozele de creștere pentru economia globală.Ei și-au îmbunătățit prognoza de creștere globală pentru 2024 cu o zecime față de ianuarie, iar acum înregistrează o creștere de +3,2% în acest an.În special, au existat upgrade-uri pentru Statele Unite, care au crescut cu șase zecimi la +2,7%, deși Zona Euro a fost retrogradată cu o zecime la +0,8%.Pentru 2025, au lăsat neschimbate prognoza de creștere globală la +3,2%.

Pentru ziua care urmează acum, și există o mulțime de vorbitori ai băncilor centrale, inclusiv președintele BCE Lagarde, Cipollone, de Cos și Schnabel de la BCE, guvernatorul BoE Bailey și Greene și Haskel de la BoE, împreună cu Mester și Bowman de la Fed.În plus, Fed își va lansa Cartea Beige.În caz contrar, publicările de date includ imprimarea IPC din Marea Britanie pentru martie.În sfârșit, în sfera politică, liderii UE se vor întâlni la Bruxelles.