19:16
Comentarii Adauga Comentariu

_ Ce se întâmplă dacă majorările Fed declanșează de fapt boom-ul economic al SUA?

Ce se întâmplă dacă majorările Fed declanșează de fapt boom-ul economic al SUA?

Scris de Ye Xie prin Bloomberg,

În timp ce economia SUA freamătă lună de lună, creând sute de mii de noi locuri de muncă și derutând experții care avertiseră despre o recesiune iminentă, unii de pe Wall Street încep să accepte o teorie economică marginală.

Dacă, se întreabă ei, toate acele creșteri ale ratei dobânzii din ultimii doi ani stimulează de fapt economia? Cu alte cuvinte, poate că economia nu este în plină expansiune în ciuda ratelor mai mari, ci mai degrabă din cauza lor.

Este o idee atât de radicală încât în ​​cercurile academice și financiare principale se învecinează cu erezia — genul de lucru pe care în trecut doar președintele populist al Turciei, Recep Tayyip Erdogan, sau cei mai zeloși discipoli de Teoria Monetară Modernă ar îndrăzni să rostească public.

Dar noii convertiți – împreună cu o mână care mărturisește că sunt cel puțin curioși în legătură cu ideea – spun că dovezile economice devin imposibil de ignorat.După unele indicatori cheie — PIB, șomaj, profituri corporative — expansiunea este acum la fel de puternică sau chiar mai puternică decât era atunci când Rezerva Federală a început pentru prima dată să ridice ratele.

Aceasta este, susțin contrarianții, deoarece creșterea ratelor de referință de la 0% la peste 5% oferă americanilor un flux semnificativ de venituri din investițiile lor în obligațiuni și conturile de economii pentru prima dată în două decenii. "Realitatea este că oamenii au mai mulți bani”, spune Kevin Muir, fost comerciant de instrumente derivate la RBC Capital Markets, care scrie acum un buletin informativ de investiții numit The MacroTourist.

>

Acești oameni – și companii – cheltuiesc, la rândul lor, o parte suficient de mare din acei bani noi găsiți, spune teoria, pentru a crește cererea și creșterea de gâscă.

Într-un ciclu obișnuit de creștere a ratei, cheltuielile suplimentare din acest grup nu sunt suficient pentru a egala scăderea cererii de la cei care nu mai împrumută bani.Aceasta este ceea ce cauzează recesiunea clasică indusă de Fed și scăderea corespunzătoare a inflației.Toată lumea se aștepta ca economia să urmeze acest model și să "încetinească brusc”, spune Muir."Sunt ca nu, probabil că este mai echilibrat și poate fi chiar puțin stimulativ.”

Muir și restul contrarianților — David Einhorn de la Greenlight Capital este cel mai înalt profil dintre ei — spun că de data aceasta este diferit din câteva motive.Principalul dintre acestea este impactul exploziei deficitelor bugetare ale SUA.Datoria guvernamentală a crescut la 35 de trilioane de dolari, dublu față de cea în urmă cu doar un deceniu.Asta înseamnă că acele rate mai mari ale dobânzilor pe care le plătește acum pentru datorie se traduc în suma suplimentară de aproximativ 50 de miliarde de dolari care curge în buzunarele investitorilor americani și străini în obligațiuni în fiecare lună.

Că acest fenomen a făcut ca creșterea ratelor să fie stimulativă, nu restrictivă, a devenit evident pentru economistul Warren Mosler cu mulți ani în urmă.Dar, ca unul dintre cei mai vocali susținători ai Teoriei Monetare Moderne, sau MMT, interpretarea sa a fost mult timp respinsă ca fiind predicările unui cruciat excentric.Așa că există un mic sentiment de justificare pentru Mosler, în timp ce urmărește o parte din mulțimea mainstream venind acum."Cu siguranță vorbesc despre asta de foarte mult timp”, spune el.

Muir recunoaște cu ușurință că este unul dintre cei care rânghiseră pe Mosler cu ani în urmă. "Am spus că ești nebun.Nu are niciun sens." Dar când economia a declanșat după pandemie, el a decis să se uite mai atent la cifre și, spre surprinderea sa, a concluzionat că Mosler avea dreptate.

"Cu adevărat ciudat”

Einhorn, unul dintre cei mai cunoscuți investitori de valoare de pe Wall Street, a ajuns la teorie mai devreme decât Muir, când a observat cât de încet se extinde economia, chiar dacă Fed a fixat dobânzile la 0% după criza financiară globală.În timp ce creșterea ratelor la extreme în mod clar nu ar ajuta economia-lovitura pentru împrumutați de la o rată de referință, să zicem, de 8% este pur și simplu prea puternică-ridicarea acestora la niveluri mai moderate ar fi, a crezut el.

Einhorn remarcă faptul că gospodăriile din SUA primesc venituri din active purtătoare de dobândă pe termen scurt de peste 13 trilioane de dolari, aproape triplu față de datoria de consum de 5 trilioane de dolari, excluzând creditele ipotecare, la care trebuie să plătească dobândă.La ratele actuale, asta se traduce printr-un câștig net pentru gospodării de aproximativ 400 de miliarde de dolari pe an, estimează el.

"Atunci când ratele devin sub o anumită sumă, de fapt încetinesc economia”, a spus Einhorn în podcastul Masters in Business de la Bloomberg în februarie.El numește "foarte ciudat” discuția potrivit căreia Fed trebuie să înceapă să reducă ratele pentru a evita o încetinire.

"Lucrurile sunt destul de bune”, a spus el."Nu cred că chiar vor ajuta pe nimeni” prin reducerea ratelor.

Trebuie remarcat că scăderile ratelor sunt proeminente, ca corolar al teoriei privind creșterea ratelor, creșterea și creșterea pe care o susține o altă tabără de pe Wall Street.Se presupune că reducerile de rate vor împinge de fapt inflația și mai mult.jos, nu sus.

>

Pentru a fi clar, marea majoritate a economiștilor și investitorilor încă mai cred cu tărie în vechiul principiu conform căruia ratele mai mari sufocă creșterea.

Ca dovadă în acest sens, ei indică delincvența în creștere la cardurile de credit și împrumuturile auto și faptul că creșterea locurilor de muncă, deși este încă robustă, a încetinit.

Mark Zandi, economist-șef la Moody’s Analytics, a vorbit în numele tradiționaliștilor când a numit noua teorie pur și simplu "în afara bazei”.Dar chiar și Zandi recunoaște că "ratele mai mari provoacă mai puține prejudicii economice decât în ​​trecut.”

La fel ca cei convertiți, el menționează un alt factor cheie pentru această rezistență: Mulți americani au reușit să stabilească rate foarte mici la creditele lor ipotecare timp de 30 de ani în timpul pandemiei, ferindu-i de o mare parte din durerile cauzate.prin cresterea ratelor.

Aceasta este o diferență crucială față de restul lumii; ratele ipotecare se adaptează rapid mai mult pe măsură ce ratele de referință cresc în multe țări dezvoltate.

>

Bill Eigen chicotește când își amintește cât de mulți de pe Wall Street preziceau o catastrofă pe măsură ce Fed începea să crească ratele."Nu vor trece niciodată de 1,5% sau 2%”, intonă el, sarcastic, "pentru că asta va prăbuși economia.”

Eigen, un administrator de fonduri de obligațiuni la JPMorgan Chase, nu este un susținător neapărat al noii teorii.El este mai mult în tabăra celor care simpatizează cu contururile largi ale ideii.Această poziție l-a ajutat să înțeleagă nevoia de a-și remodela portofoliul, încărcându-l cu numerar – o mișcare care l-a plasat în top 10 % dintre administratorii activi de fonduri de obligațiuni în ultimii trei ani.

Eigen are două agitații laterale în afara JPMorgan.Conduce un centru de fitness și un atelier de reparații auto.În ambele locuri, oamenii continuă să cheltuiască mai mulți bani, spune el.Pensionarii, în special.Ei sunt, notează el, poate cei mai mari beneficiari ai ratelor mai mari.

"Într-o dată, tot acest venit disponibil revine acestor oameni”, spune el."Și ei o cheltuiesc.”

Mar, 16.04.2024-14:40

_ Ce se întâmplă dacă majorările Fed declanșează de fapt boom-ul economic al SUA?


(Fluierul)


Linkul direct catre Petitie

CEREM NATIONALIZAREA TUTUROR RESURSELOR NATURALE ALE ROMANIEI ! - Initiativa Legislativa care are nevoie de 500.000 de semnaturi - Semneaza si tu !

Comentarii:


Adauga Comentariu



Citiți și cele mai căutate articole de pe Fluierul:

_ Kenya a avut vreme neobișnuit de caldă – un expert despachetează ce ar putea fi cauza

_ RICHARD EDEN: Geniul Apple, Sir Jony Ive, care a lucrat la iPad și iMac, precum și la Încoronarea Regelui Carol, într-un rând furios cu vecinii de la țară pentru proiectele sale „leneșe” și „pretențioase” pentru conacul istoric din Cotswolds

_ Tot ce poate merge prost cu sânii tăi - și ce să faci în privința asta: ghidul definitiv al DR PHILIPPA KAYE

_ „Ultimele momente ale tatălui meu au fost ca un film de groază”: fiica îndoliată a șoferului de taxi, care a fost ucisă de doi pasageri adolescenți în Birmingham, dezvăluie că nu-și poate scoate din cap imaginea morții sale groaznice.

_ Prietenii victimei Hamas, Shani Louk, prietenii „nu se pot opri din plâns” după ce fotografia cu trupul gol și mutilat al tatuatorului defilat de teroriști a câștigat premiul cel mai mare – și spun că a provocat și mai multă durere familiei ei tulburate

_ BBC în furtuna de „falsări” a Dragons’ Den: un antreprenor acuzat că „vând ulei de șarpe” susține că producătorii au recrutat-o ​​pentru a participa – după cum se vede că fratele lui Steven Bartlett este directorul firmei ei

_ Războiul între frați pentru averea de 55 de milioane de lire sterline a unui crescător de cai de curse milionar devine și mai dur pe măsură ce fiul și soția lui sunt acuzați că complotează pentru a-i elimina pe ceilalți din testamentul magnatului

_ Poliția este acuzată că l-a vizat pe JK Rowling cu un personaj fictiv care ură trans, numit „Jo”, care crede că „toți aparțin camerelor de gazare” în timpul scenariului de crimă motivată de ură

_ Clarkson's Farm Seria 3: Jeremy Clarkson își exprimă durerea după ce a dezvăluit că iubita lui vacă „animal de companie” Pepper a fost dus la abator

_ Pentagon: Loviturile ucrainene au afectat 14% din capacitatea Rusiei de rafinare a petrolului

_ Un salut emoționant pentru Kate Middleton: Gărzile irlandeze îi urale prințesa de Wales în timpul Paradei de Ziua Sf. Patrick, în timp ce ea își continuă recuperarea acasă - dar regalul absent urează „omorât” oamenilor care sărbătoresc

_ Prințul Harry a „schimbat zborurile” pentru a se întoarce acasă la Meghan mai repede după ce l-a văzut pe Regele Carol afectat de cancer, când avionul original a fost „întârziat cu două ore”

_ Două activiste ecologiste aruncă cu supă de dovleac în Mona Lisa, la Luvru

_ Haos de Ziua Mai! Dansatorii Morris se lăvanesc cu lucrurile, petrecăreții aud corerii de băieți din Oxford și păgânii din Glastonbury sar peste foc - oamenii din Marea Britanie întâmpină ziua de 1 mai cu o multitudine de tradiții excentrice

_ Nepotul lui Liz Hurley - care a supraviețuit unui atac cu cuțitul de groază - este prins în stare de ebrietate după ce a fost oprit de polițiști care l-au zărit în timp ce ținea mașini în BMW-ul său de 41.000 de lire sterline.

_ Mii de fani West Ham au părăsit stadionul din Londra la pauză, după ce i-au văzut pe nefericiții Hammers coborând cu 4-0 împotriva lui Arsenal înainte de pauză... cu un colaps de 15 minute, văzându-i în flux spre ieșiri.

_ Președintele Botswanei îi acuză pe parlamentarii britanici de interferență „colonială” în privința cererilor de interzicere a vânătorii de trofee – deoarece i se spune lui Gary Lineker să vină să vadă distrugerea cauzată de elefanți

_ Creșterea celor „de două săptămâni” a lui David Lloyd: cât de ieftine atrage testele noi de clienți care „se plimbă pe jumătate îmbrăcate, iau bere și tratează locul ca la Benidorm”... așa cum membrii bogați îi numesc „indezirabili”

_ Ucraina „doboară încă două avioane rusești de 40 de milioane de lire sterline, ridicând numărul total de avioane de război ale lui Putin distruse în două săptămâni la 12 – în valoare de aproape 700 de milioane de lire sterline”

_ Keir Starmer este sub presiune pentru tratamentul blând al candidatului electoral Rochdale, teoreticianul conspirației din Gaza, în timp ce partidul se confruntă cu apeluri de suspendare a lui Azhar Ali înainte ca acesta să fie chiar ales

_ Femeile și copiii c�știgă! Ohio interzice schimbările de sex pentru minori și protejează sportul feminin după ce Senatul de stat anulează dreptul de veto al guvernatorului RINO, Mike DeWine

_ Super Bowl-ul explodează în viață în timp ce Travis Kelce, furios, ȚIȚE la antrenorul său Andy Reid, în timp ce atacul Chiefs se străduiește să facă clic - în timp ce 49ers ia în avans de 10 puncte cu Christian McCaffrey touchdown

_ Revolt în timp ce aliatul premierului Indiei Modi fuge în Germania, acuzat că a violat 400 de femei, după ce 2.000 de unități USB „care arată videoclipuri scurse despre abuz” au fost lăsate în autobuze, trenuri și bănci din parc

_ „Camilla? Ea este o cărămidă a naibii”: Regina va fi alături de Charles la fiecare pas. Iar capacitatea lor de a râde împreună va fi nevoie mai mult ca niciodată în această criză de sănătate, scrie REBECCA ENGLISH

_ Ryan Reynolds lansează un teaser pentru noul trailer Deadpool & Wolverine care debutează mâine... cu imagini vechi și noi ale unui Hugh Jackman fără cămașă

_ Momeală rapidă: Noul raport oferă o strategie pentru pescuitul din Utah din ce în ce mai aglomerat

_ Curtea franceză anulează o mare parte din legea imigrației, drept neconstituțională

_ Îngrijorare generală: preţurile mondiale la alimente, în pericol din cauza atacurilor rebelilor houthi

_ KJP devine ur�t cu Peter Doocy după ce o presează asupra negării electorale a lui Biden: �Făcea doar o glumă�

_ Harry Potter and the Disenchanted Wildlife: Cum spectacolele de lumină și sunet pot dăuna animalelor nocturne

_ Agențiile imobiliare fac dezvăluiri: Care sunt bărbații care cumpără apartamente soțiilor lor

_ Antrenorul echipei Washington Wizards, Wes Unseld Jr., demis

_ Crima organizată, grupul de adolescenți fură nouă mașini de lux la o reprezentanță de lux din Wisconsin, evaluată la peste 500.000 USD (VIDEO)

_ Moment terifiant suspect înarmat deturnează o soție iubită, Katherine Aguasvivas, în mijlocul unei intersecții aglomerate din Florida, înainte să o omoare și să-i dea foc rămășițelor în interiorul vehiculului furat.

_ „Rusia, Rusia, Rusia” a fost o minciună lungă și elaborată...

_ Bombardamente la graniţa României. Ciolacu îi liniștește pe oameni: 'Rusia nu a făcut niciun atac intenţionat și vă spun că nici nu o va face'

_ Liderii PNL au mers la Madrid cu trenul - surse

_ Horoscopul zilei de 28 februarie 2024. Energie din plin pentru Gemeni

_ Concedierii jurnaliştilor continuă �n timp ce mass-media liberală se prăbuşeşte chiar sub ochii noştri

_ ​ Mama cu trei copii care locuiește într-o casă de consiliu cu două dormitoare, în ciuda faptului că câștigă 4.000 lire sterline pe lună pe TikTok, se laudă cu „p*** off, de ce ar trebui să mă mut?”

_ Unde lovește fulgerul? Noile hărți indică 36,8 milioane de puncte anuale de impact la sol cu ​​detalii fără precedent

_ Ciolacu: N-am să uit că am fost acuzat că am vândut Ardealul noaptea

_ Băncile vor fi obligate să permită 'plăţi instant' clienților din statele europene, inclusiv în România

_ Goldman crește tranzacțiile fizice cu uraniu pe fondul creșterii prețurilor

_ Parlamentarii irlandezi se pregătesc să recomande introducerea morţii asistate

_ Român sfârtecat cu maceta într-o parcare din Franța, în fața soției: Călăul lui Mihai Spătaru și-a aflat sentința

_ Fostul anchetator al Oficiului Poștal ÎN CĂUTĂ crede că directorul de poștă a fost vinovat de furt - chiar și după ce condamnarea sa pe nedrept a fost anulată după moartea sa, potrivit anchetei scandalului Horizon.

_ Noi cercetări deschide căi pentru afișaje OLED albastre mai eficiente și mai stabile

_ Grădinița Nr 35 a fost reabilitată și consolidată

_ SURSE - S-a decis candidatul comun al PSD-PNL la Primăria Capitalei

_ Cine sunt femeile viespi, ce s-a întâmplat cu ele și câte despăgubiri ar putea primi? Tot ce trebuie să știți despre modul în care eforturile de a face pensia de stat mai egalitară au lăsat din buzunar milioane de femei născute în anii 1950

_ Iohannis congratulates Hungary's new president: Looking forward to working together to the benefit of our people

_ Zoom cu o vizionare: vremurile umilitoare pe care le-am văzut mult mai mult decât era nevoie în timpul chat-urilor prin webcam - de la dușul în fața președintelui până la o mamă care le-a expus colegilor de clasă ai fiului ei

_ Philip Morris International, recunoaştere internaţională pentru strategia de sustenabilitate

_ Sora lui Cressida Bonas, Pandora Cooper-Key, în vârstă de 51 de ani, spune că și-a planificat înmormântarea de „de mii de ori”, când dezvăluie că a fost diagnosticată cu o tumoare pe creier inoperabilă pe fondul luptei de 24 de ani împotriva cancerului.

_ USR depune moţiune simplă împotriva lui Barbu: Odele pentru Ceauşescu nu salvează agricultura

_ Bărbații care ar fi putut fi James Bond: de la refuzul lui Sir Michael Caine până la testele eșuate pe ecran ale lui Sam Neill și James Brolin - se zvonește că feministul autodeclarat Aaron Taylor-Johnson i s-a oferit un rol

_ Ca o rachetă care se dezintegrează la decolare, cea mai populară lansare de pe Netflix 3 Body Problem se desface într-o încurcătură de personaje improprii, dispozitive clișee ale complotului și ore de plictiseală, scrie CHRISTOPHER STEVENS

_ Bine ați venit pe Pothole Avenue: Vecinii sătui din drumul numit „cel mai rău din West Suffolk” slam consiliul după ce doar câteva dintre craterele uriașe care năpădesc strada au fost reparate

_ Lazio, victorie importantă în restanța cu Torino


Pag.1 Pag.2 Pag.3 Pag.4 Pag.5 Pag.6 Pag.7
Pag.8 Pag.9 Pag.10 Pag.11

Nr. de articole la aceasta sectiune: 606, afisate in 11 pagini.