Mințile întrebătoare ar putea fi interesate de o discuție despre plățile de transfer guvernamentale ca procent din venitul real.Pot să ajut, dar mă pregătesc să fiu dezgustat.

>

Date din raportul personal al BEA privind veniturile și cheltuielile.Real înseamnă inflație ajustată.Grafic după Mish.

Ce sunt chitanțele de transfer?

Chitanțe de transfer sunt plăți guvernamentale pentru care nu au fost efectuate servicii.

Chitanțele de transfer includ bonuri de mâncare, locuințe subvenționate, asigurări sociale, Medicare, Medicaid, credite fiscale pentru copii și alte asistențe guvernamentale.

Trei runde de stimulente fiscale masive în timpul pandemiei de Covid au declanșat un val uriaș de inflație pe care Fed nu l-a văzut niciodată să vină.

Numerele sunt mai rele decât arată mai sus, după cum arată următorul grafic.

Transfer chitanțe ca procent din venitul personal real

>

Cu fiecare recesiune, încasările de transfer ca procent din venitul personal real scade.

Cele trei runde masive de stimulente fiscale sunt fără precedent.Un prieten m-a întrebat astăzi de ce Fed nu a putut vedea acest lucru.

Am explicat: Acești tipi nu sunt vrăjitori; nu au numit niciodată o recesiune în timp real.Bernanke a negat că a existat o recesiune chiar și după ce a început.El a negat că a existat o bula imobiliară.Toți cred în modele care nu funcționează.Și istoria sugerează că ei greșesc întotdeauna de partea de a fi prea liberi.Ei vor face aceleași greșeli din nou și din nou.

Fed nu a văzut niciodată o creștere a inflației, deoarece modelele lor spuneau contrariul.Modelele lor spun acum că inflația va reveni la normal.

Văd lucruri pe care modelele nu le văd: arbitrajul salarial global sa încheiat.Just la timp, producția sa terminat.Atât Trump, cât și Biden vor crește tarifele.Energia necesară pentru IA va crește.Energia necesară pentru vehiculele electrice va crește chiar dacă tranziția încetinește.Schimbările demografice sunt uriașe.

Patru motive pentru care transferul chitanțelor este gata să crească

1. Aflux de imigranți ilegali

2. Republicanii tocmai au fost de acord să extindă creditele fiscale pentru copii

3. Extindere Medicaid

4. Pensii Boomer

Aflux de imigranți

Rețineți: Denver Health la "Punctul critic”, deoarece 8.000 de migranți efectuează 20.000 de vizite de urgență

O mare parte din acestea veți plăti direct cu prime mai mari.Dar guvernul federal va prelua o parte din ele prin extinderea Medicaid.

Credite fiscale pentru copii

Avem un număr nou pentru înțelegerea la care au fost de acord republicanii din Camere.Este de 1,5 trilioane de dolari în zece ani.

Pentru discuții, consultați Cum Cât va costa cu adevărat această afacere GOP cu privire la creditele fiscale pentru copii?

Cifrele raportate nu includ o donație pentru locuințe la prețuri accesibile, sau ajutor pentru Ucraina și Israel sau cheltuieli extinse pentru apărare.Mai mulți bani și deficite mai mari înseamnă mai multă inflație.

Creditele fiscale se adaugă direct plăților de transfer.

Extindere Medicaid

>

Pe 9 martie, am observat  Extinderea Medicaid trebuia să se plătească singură, în schimb spitalele se închid

10 state nu au căzut în capcana extinderii Medicaid sub Obamacare.Restul suferă.Plătitorii privați dvs., într-un fel sau altul compensează pierderea.

Pensii Boomer

Din cauza vârstei demografice, mă aștept ca ocuparea forței de muncă în grupele de vârstă de 60 de ani și peste să scadă cu aproximativ 12,5 milioane.

>

Statisticile populației sunt din BLS.Pierderea așteptată a forței de muncă este un calcul Mish bazat pe raportul populației ocupate procentul de persoane care lucrează în fiecare grupă de vârstă.

În ceea ce privește extinderea plăților de transfer, aceasta este de departe cea mai mare dintre cele patru.

Nevoia de asistență medicală și pensionările boomers vor avea un impact uriaș extinderea plăților de securitate socială și a plăților Medicare.

Și există o lipsă de 6 milioane de muncitori pentru a înlocui boomerii care se pensionează.Acesta este un alt set de lucruri pe care Fed nu le-a modelat corespunzător.

Ca urmare a datelor demografice, încasările de transfer ca procent din venitul personal real vor crește.Și din cauza penuriei de înlocuitori de muncitori, probabil că salariile vor crește și productivitatea va scădea.

Pentru discuții, consultați În următorii 5 ani, ocuparea forței de muncă în grupele de vârstă peste 60 de ani va scădea cu ~12,5 milioane

Mă trec peste matematica demografică, punct cu punct.Faceți clic pe link pentru detalii.

Concluzie: scăderea ratei inflației este tranzitorie.Fed nu vede acest lucru venind.