15:46 2024-03-29
extpolitic - citeste alte articole pe aceeasi tema
Comentarii Adauga Comentariu
_ Sătul de toate
Trimisă de
În fiecare săptămână, de obicei o dată sau de două ori, mă așez să-mi pun pe hârtie gândurile despre piață.Și în fiecare săptămână, dezgustul meu nu numai pentru sistemul trucat care cuprinde piețele noastre de acțiuni, ci și pentru sunetul propriului meu plâns, crește exponențial.
Când mă așez să vorbesc superficial despre cum nimic nu are sens și despre cum văd în mod constant lucrurile opusul a 99% din toți ceilalți din lumea finanțelor în fiecare săptămână, de obicei mă întreb două lucruri.
În primul rând, mă întreb dacă astăzi va fi în sfârșit ziua în care capitulez, devin optimist pe bursă și încep să mă înclin în mod religios în fața unei statui a
"Ar trebui să știu, am urmărit câteva!”-Arthur La urma urmei, prețul încălător neîncetat în Bitcoin fac parte din ceea ce m-a determinat să În al doilea rând, încerc să conceptualizez exact cât de repede universul poate și va face un fund total din mine prin prăbușirea piețelor cu 50% în 15 minute în zile, ore, minute sau probabil chiar la câteva secunde după ce aș avea o astfel de schimbare a sentimentelor. De aceea, ca Cavalerul Negru din Monty Python și Sfântul Graal, voi continua să merg înainte, exasperat, indiferent de faptul incomod că nu mai am brațe sau picioare.Dar nu lăsa pe nimeni să-ți spună vreodată că spiritul meu a fost ușor de spart. "Cavalerul Negru triumfă întotdeauna!” Am avut cea mai recentă criză de vărsături în propria gură, doar mă gândeam la cât de greșit am greșit la analiza macro miercuri seara, când, parcă făcea parte dintr-o furnică care arde sub-o-conspirație-cosmică-de-tip-lupă pentru a-mi tortura psihicul, Chris Waller de la Fed a ieșit și a asigurat publicul că nu se grăbește să reducă ratele dobânzilor.Iată o privire la câteva dintre "Nu se grăbește să reducă rata de politică”, a spus Waller într-un discurs la New York. Datele recente "îmi spun că este prudent să menținem această rată la poziția restrictivă actuală, poate mai mult decât se credea anterior, pentru a ajuta la menținerea inflației pe o traiectorie sustenabilă, spre 2%”. Waller încă se așteaptă să reducă ratele în acest an, dar nu este pregătit să facă acest pas fără alte dovezi că inflația continuă să scadă. Waller a spus că analizând măsurile pe trei și șase luni ale indicelui prețurilor de consum, excluzând prețurile volatile la alimente și energie, îi spune că progresul în ceea ce privește inflația a încetinit și este posibil să fi stagnat. "Riscul de a aștepta puțin mai mult pentru a reduce ratele este semnificativ mai mic decât a acționa prea devreme”, a spus Waller."Reducerea ratei de politică monetară prea devreme și riscul unei redresări susținute a inflației este ceva ce vreau să evit.” Waller a spus că are în vedere reducerea numărului total de reduceri ale ratelor în acest an sau să le împingă mai departe în viitor, ca răspuns la datele recente, dacă lucrurile nu se îmbunătățesc.Dar a mai spus că încă nu se grăbește să facă acest pas. Deși nu sunt sigur cum va primi piața aceste știri negative în mod orbitor, complet evidente, Nu spre deosebire de când Donald Trump a spus: "Aș putea să stau în mijlocul Fifth Avenue și să împușc pe cineva și nu aș pierde niciun alegător”, nu sunt sigur că există ceva Fed ar putea face chiar acum pentru a opri ascensiunea prestabilită a pieței.După cum am spus în "Eat sh*t, Waller” – S&P 500 probabil Grafic prin Știu la ce te gândești: "De ce atunci, Chris, conduci un buletin informativ financiar?” Aceasta este o întrebare grozavă.Mi-aș dori să am un răspuns grozav pentru tine, în afară de faptul că este mai bun decât terapia pentru mine și sunt plătit în loc să fiu nevoit să plătesc pe altcineva.Dar, hei, 99% dintre "scriitorii de buletine informative” nu au nicio idee despre ce vorbesc – cel puțin eu recunosc. Uite, sunt fie eu, fie lecții din excursia de pescuit a lui Whitney Tilson și Îi rup mingile lui Whitney, desigur.Este un tip bun și a fost unul dintre primii oameni care au fost drăguți cu mine pe Wall St.în urmă cu un deceniu. Oricum, continuând satira bolnavă care se desfășoară miercuri, S&P a ieșit după clopoțelul de miercuri și a afirmat ratingul de credit al Statelor Unite și a spus că lucrurile par stabile, observând întâmplător că datoria față de PIB și dobânda față de venituri sunt scăpat de sub control cuvintele mele, nu ale S&P înainte de a rezuma lucrurile cu o perspectivă "stabilă”, în ciuda faptului.Printre alte bătăi ale creierului, inclusiv laudarea executării politicii monetare, S&P O economie diversificată și rezistentă, cu o creștere solidă, o flexibilitate extinsă a politicii monetare și beneficiile asociate statutului unic de emitent al principalei monede de rezervă din lume stau la baza ratingului suveran al SUA. O sarcină mare a datoriei, cu datoria publică netă care se apropie de 100% din PIB și dobândă pentru venituri de peste 10%, precum și dificultățile de a obține o cooperare bipartizană pentru a consolida dinamica fiscală a SUA sunt deficiențe ale creditului. Am confirmat ratingurile noastre de credit suveran "AA+/A-1+” în S.U.A. Perspectivele rămân stabile, indicând așteptările noastre de reziliență economică continuă; proactivă, execuție eficientă a politicii monetare; și opinia noastră că oficialii guvernamentali vor continua să rezolve termenele fiscale pe termen scurt, cum ar fi abordarea plafonului datoriei, în timp util. S&P a spus: "Am putea scădea ratingul în următorii doi-trei ani, dacă evoluțiile politice negative neașteptate vor afecta puterea instituțiilor americane și eficacitatea procesului de elaborare a politicilor pe termen lung sau ar pune în pericol statutul dolarului ca prima monedă de rezervă din lume.” Au Sunt eu sau amândouă aceste situații au loc deja acum? De parcă oamenii din lumea economiei se mândresc cu non-sequitururi analitice, ratingul S&P și raționamentul pentru ratingul lor sunt în contradicție puternică cu realitatea. Dar din nou, cine mai știe cu adevărat ce este realitatea? Pe mine? Tu? Această pasăre bătrână cert nebună? "Regret că am spus că a fost tranzitoriu.” După cum mulți oameni știu, Fitch a retrogradat Statele Unite anul trecut analiza mea excepțională Dar doar pentru că avem o flexibilitate enormă nu înseamnă că ne putem îndoi și nu ne putem rupe în cele din urmă.Flexibilitatea politicilor înseamnă că putem face literalmente orice ne dorim și nimic nu contează deloc? Am înlocuit legile naturale ale economiei și am rescris elementele de bază ale matematicii și macroeconomiei? Noi credem că avem, dar nu am avut. Dacă vă gândiți la legile de bază imuabile ale macroeconomiei și matematicii ca la un duș de baie, fiecare strat de prostie, politică monetară, tipărire de bani, fond de nămol pentru război străin, cheltuire excesivă, utilizare abuzivă, orgoliu, rescrierea regulilor, și cartea Stephanie Kelton este ca și cum ai adăuga una dintre acele renovări Bath Fitter TM la dușul tău.Nu înlocuiți echipamentul dezgustător, plin de mucegai și toxic, ci doar îl acoperiți cu un alt strat de fibră de sticlă cu aspect strălucitor. Stânga: Legile economiei "vechii școli”.Dreapta: Ideea monedei de un trilion de dolari. Întrebarea devine apoi: câte dintre aceste straturi putem aduna unul peste altul înainte ca camera să devină atât de al naibii de mică încât să nu mai putem încăpea în duș? Și atunci ce? Ne plimbăm pur și simplu împuțiți până la cer? Vreau să spun, de dragul naibii, l-am petrecut pe tot parcursul vieții Steve Liesman dintre toți oamenii s-a defectat ieri la CNBC, În ultimul deceniu, am urmărit zeci de conferințe de presă ale Fed se simt ca trilioane în care Liesman nu a făcut altceva decât să scoată scuze pentru bancherii centrali și să le pună întrebări de softball, între timpul pe care îl ia pentru a-i felicita pentru marele succes.treaba pe care o fac.Foarte puțini oameni din rețeaua sa, cu excepția posibilului Guy Adami și Rick Santelli timp total de antenă combinat în fiecare zi: 32 de secunde, au ridicat întrebări cu privire la traiectoria Fed.Majoritatea zilelor de pe CNBC arată astfel: Oaspeții care critică Rezerva Federală, precum Peter Schiff, au fost excluși complet din rețea.Și acum, dintr-o dată, este timpul să intri în panică? Ce urmeaza? Paul Krugman sau Jeremy Siegel vor merge la CNBC pentru a-și "aminti” dintr-o dată lecțiile lui Milton Friedman și Thomas Sowell? Remarcile lui Waller de miercuri încheie ceea ce va fi restul oricărui comentariu Fed în această scurtă săptămână.Întreaga piață a pariat "all-in” pe reducerile ratelor în acest an, iar Waller și-a reiterat poziția că "trebuie să așteptăm și să vedem ce se întâmplă”.Și, deși a spus că circumstanțele ar trebui să fie atenuante pentru ca acest lucru să se întâmple, a adus chiar în discuție ideea de excursii.Având în vedere că piața este un indicator de perspectivă și a atras deja în probabil șase luni până la un an de așteptări ca ratele să fie mai mici și din nou reducerea taxelor Trump și creșterea AI, și imprimarea mai multor bani și colonizarea Marte și robotaxis Tesla care se dublează ca droizi umanoizi pliați pentru rufe, ratele care rămân aceleași mai mult timp-sau o excursie-ar fi devastatoare. Așadar, stăm și așteptăm următoarea tipărire bullsh*t IPC pentru a încerca să stabilim dacă guvernul a găsit sau nu o nouă modalitate de a ascunde faptul că prețurile au Atât Waller, cât și S&P Global se sprijină, într-un fel sau altul, pe statutul de monedă de rezervă al dolarului american ca fundație și bază pentru perspectiva lor "nu este total înșurubat și înapoi”. Aceste concluzii ale lui Waller și S&P sunt cele mai recente dintr-un lung șir de trilioane de analize și judecăți care s-au bazat pe moneda de rezervă rămasă în dolar american pentru perioada de timp "pentru totdeauna ori infinitul” pentru a fi corecte. Mă gândesc la fiecare dintre aceste analize, care soseau zilnic cu sute peste Wall Street, ca foi de hârtie așezate pe spatele unui măgar care încearcă să escaladeze Muntele Everest.Câteva coli de hârtie, măgarul nu observă.Când ai suficient pentru o ramă de hârtie, măgarul începe să observe puțină greutate.Apropiindu-se de un secol de dominație a dolarului american, măgarul poartă pe spate un teanc de hârtii care ar perfora stratul de ozon în acest moment. S-ar putea să nu fie cele două foi suplimentare de miercuri care schilodesc măgarul în călătoria sa continuă pe deal, dar la un moment dat, greutatea va deveni insuportabilă.Și să văd cum se desfășoară totul, pentru mine, deja a făcut-o. -- Dacă v-a plăcut această postare QTR, vă rugăm să acordați un moment pentru a vă abona la conținutul meu substack-post-media.s3.amazonaws.com/public/images/8cda5f46-a69b-4a3a-9573-d7d0ce2fb5ce_518x297.png","srcNoWatermark":null,"fullscreen":null,"imageSize":null,"height":null, :297,"width":518,"resizeWidth":null,"bytes":389634,"alt":null,"title":null,"type":"image/png","href":null," belowTheFold":false,"topImage":false,"internalRedirect":null}" height="297" sizes="100vw" src="https://substackcdn.com/image/fetch/w_1456,c_limit,f_auto,q_auto :good,fl_progressive:steep/https%3A%2F%2Fsubstack-post-media.s3.amazonaws.com%2Fpublic%2Fimages%2F8cda5f46-a69b-4a3a-9573-d7d0ce2fb5ce_518x297.png="https://"nstackcd.png" com/image/fetch/w_424, c_limit, f_auto, q_auto:good, fl_progressive:steep/https%3A%2F%2Fsubstack-post-media.s3.amazonaws.com%2Fpublic%2Fimages%2F8cda5f46-a69b-4a3a-9573-d7d0ce2fb5ce_518x297.png 424w, https://substackcdn.com/image/fetch/w_848, c_limit, f_auto, q_auto:good, fl_progressive:steep/https%3A%2F%2Fsubstack-post-media.s3.amazonaws.s3.amazonaws.%2Fimages%2F8cda5f46-a69b-4a3a-9573-d7d0ce2fb5ce_518x297.png 848w, https://substackcdn.com/image/fetch/w_1272, c_limit, f_auto, q_auto:good, substack%297.png post-media.s3.amazonaws.com%2Fpublic%2Fimages%2F8cda5f46-a69b-4a3a-9573-d7d0ce2fb5ce_518x297.png 1272w, https://substackcdn.com/image/fetch/w_145_auto, q_145:f_auto, q_progressive :steep/https%3A%2F%2Fsubstack-post-media.s3.amazonaws.com%2Fpublic%2Fimages%2F8cda5f46-a69b-4a3a-9573-d7d0ce2fb5ce_518x297.png 1456w" width/>><18" width/>p>
substack-post-media.s3.amazonaws.com/public/images/61d1da6b-e9df-4ac1-a140-28c349efbe1f_577x427.png","srcNoWatermark":null,"fullscreen":null,"imageSize":null," :427,"width":577,"resizeWidth":null,"bytes":737017,"alt":null,"title":null,"type":"image/png","href":null," belowTheFold":false,"topImage":false,"internalRedirect":null}" height="215" sizes="100vw" src="https://substackcdn.com/image/fetch/w_1456,c_limit,f_auto,q_auto :good,fl_progressive:steep/https%3A%2F%2Fsubstack-post-media.s3.amazonaws.com%2Fpublic%2Fimages%2F61d1da6b-e9df-4ac1-a140-28c349efbe1f_577x427.png="n.substackcd="https://s.substack.png" com/image/fetch/w_424, c_limit, f_auto, q_auto:good, fl_progressive:steep/https%3A%2F%2Fsubstack-post-media.s3.amazonaws.com%2Fpublic%2Fimages%2F61d1da6b-e9df-4ac1-a140-28c349efbe1f_577x427.png 424w, https://substackcdn.com/image/fetch/w_848, c_limit, f_auto, q_auto:good, fl_progressive:steep/https%3A%2F%2Fsubstack-post-media.s3.amazonawpublic.s3.amazonaws %2Fimages%2F61d1da6b-e9df-4ac1-a140-28c349efbe1f_577x427.png 848w, https://substackcdn.com/image/fetch/w_1272, c_limit, f_auto, q_auto:good, fl_progress%3Aste%2A:substack post-media.s3.amazonaws.com%2Fpublic%2Fimages%2F61d1da6b-e9df-4ac1-a140-28c349efbe1f_577x427.png 1272w, https://substackcdn.com/image/fetch/w_1456,f_auto, q_1456 :steep/https%3A%2F%2Fsubstack-post-media.s3.amazonaws.com%2Fpublic%2Fimages%2F61d1da6b-e9df-4ac1-a140-28c349efbe1f_577x427.png 1456w" width="290"/>><90"/>p>
substack-post-media.s3.amazonaws.com/public/images/fe7ae710-e15f-4828-beb0-34cc7e477bbf_861x552.jpeg","srcNoWatermark":null,"fullscreen":null,"imageSize":null,"imageSize":null, :552,"width":861,"resizeWidth":null,"bytes":null,"alt":"","title":null,"type":null,"href":null,"belowTheFold": false,"topImage":true,"internalRedirect":null}" fetchpriority="high" height="275" sizes="100vw" src="https://substackcdn.com/image/fetch/w_1456,c_limit,f_auto ,q_auto:good,fl_progressive:steep/https%3A%2F%2Fsubstack-post-media.s3.amazonaws.com%2Fpublic%2Fimages%2Ffe7ae710-e15f-4828-beb0-34cc7e477bbf_861xrcjset="https://552s".substackcdn.com/image/fetch/w_424, c_limit, f_auto, q_auto:good, fl_progressive:steep/https%3A%2F%2Fsubstack-post-media.s3.amazonaws.com%2Fpublic%2Fimages%2Ffe7ae710-e15f-4828-beb0-34cc7e477bbf_861x552.jpeg 424w, https://substackcdn.com/image/fetch/w_848, c_limit, f_auto, q_auto:good, fl_progressive:steep/https%3A%2F%2Fsubstack-post-amazonaw.s3.%2Fpublic%2Fimages%2Ffe7ae710-e15f-4828-beb0-34cc7e477bbf_861x552.jpeg 848w, https://substackcdn.com/image/fetch/w_1272, c_limit, f_auto, q_progressive%:good, q_progressive%:good 2Fsubstack-post-media.s3.amazonaws.com%2Fpublic%2Fimages%2Ffe7ae710-e15f-4828-beb0-34cc7e477bbf_861x552.jpeg 1272w, https://substackcdn.com/substackcdn.com/c_image/q_image/45_auto/q_image/q_auto , fl_progressive:steep/https%3A%2F%2Fsubstack-post-media.s3.amazonaws.com%2Fpublic%2Fimages%2Ffe7ae710-e15f-4828-beb0-34cc7e477bbf_861x552.jpeg 4 "title="0"w"width="145"w" >
X","title":null, "type":null,"href":null,"belowTheFold":false,"topImage":false,"internalRedirect":null}" height="235" sizes="100vw" src="https://substackcdn.com/image/fetch/w_1456,c_limit,f_auto,q_auto:good,fl_progressive:steep/https%3A%2F%2Fsubstack-post-media.s3.amazonaws.com%2Fpublic%2Fimages%2F67fc8b67-8946-42f8-87b 47386088a761_1064x1080.jpeg" srcset="https://substackcdn.com/image/fetch/w_424, c_limit, f_auto, q_auto:good, fl_progressive:steep/https%3A%2F%2Fsubstack-post-media.amazonaws.%2Fpublic%2Fimages%2F67fc8b67-8946-42f8-87b0-47386088a761_1064x1080.jpeg 424w, https://substackcdn.com/image/fetch/w_848, c_limit,https://substackcdn.com/image/fetch/w_848, c_limit,https://substackcdn.com/image/fetch/w_848, c_limit,https://progressive%2F,q_progressive%2F:%2F 2fsubstack-post-media.s3.amazonaws.com%2fpublic%2fimages%2f67fc8b67-8946-42f8-87b0-47386088a761_1064x1080.jpeg 848w, https://substackcdn.Comage/fetch/w_w_ uto, q_auto: bine , fl_progressive:steep/https%3A%2F%2Fsubstack-post-media.s3.amazonaws.com%2Fpublic%2Fimages%2F67fc8b67-8946-42f8-87b0-47386088a761_1064x1080, https://n.sub.jpec8b67-8946-42f8-87b0-47386088a761_1064x1080 fetch/w_1456, c_limit, f_auto, q_auto:good, fl_progressive:steep/https%3A%2F%2Fsubstack-post-media.s3.amazonaws.com%2Fpublic%2Fimages%2F67fc8b67-8946-42f8-87b610-484078610-480467610-48040761 56w " title="Whitney Tilson @WhitneyTilson/> X" width="232"/>>
substack-post-media.s3.amazonaws.com/public/images/b56a8efc-5af5-4eb8-988d-b537335fa153_576x394.png","srcNoWatermark":null,"fullscreen":null,"imageSize":null," :394,"width":576,"resizeWidth":null,"bytes":389446,"alt":null,"title":null,"type":"image/png","href":null," belowTheFold":false,"topImage":false,"internalRedirect":null}" height="200" sizes="100vw" src="https://substackcdn.com/image/fetch/w_1456,c_limit,f_auto,q_auto :good,fl_progressive:steep/https%3A%2F%2Fsubstack-post-media.s3.amazonaws.com%2Fpublic%2Fimages%2Fb56a8efc-5af5-4eb8-988d-b537335fa153_576x394.png="n.substackcd="https://s.substack.png" com/image/fetch/w_424, c_limit, f_auto, q_auto:good, fl_progressive:steep/https%3A%2F%2Fsubstack-post-media.s3.amazonaws.com%2Fpublic%2Fimages%2Fb56a8efc-5af5-4eb8-988d-b537335fa153_576x394.png 424w, https://substackcdn.com/image/fetch/w_848, c_limit, f_auto, q_auto:good, fl_progressive:steep/https%3A%2F%2Fsubstack-post-media.s3.amazonawpublic.s3.amazonaws %2Fimages%2Fb56a8efc-5af5-4eb8-988d-b537335fa153_576x394.png 848w, https://substackcdn.com/image/fetch/w_1272, c_limit, f_auto, q_auto:good, fl_progress%3Aste%F2:Fl_progress post-media.s3.amazonaws.com%2Fpublic%2Fimages%2Fb56a8efc-5af5-4eb8-988d-b537335fa153_576x394.png 1272w, https://substackcdn.com/image/fetch/w_1456, q_1456,f_auto :steep/https%3A%2F%2Fsubstack-post-media.s3.amazonaws.com%2Fpublic%2Fimages%2Fb56a8efc-5af5-4eb8-988d-b537335fa153_576x394.png 1456w" width="a> <"/>> <"/>p>
>
Comentarii:
Adauga Comentariu