De Michael Fiecare din Rabobank

Bucurați-vă de ceașca de cacao digitală

Pentru mulți de pe piețe, astăzi este vorba despre cererile inițiale de șomaj săptămânale în SUA și deflatorul principal al cheltuielilor de consum personal, niciunul dintre acestea nu va asigura probabil că inflația este pe drumul spre o rentabilitate rapidă și susținută.la 2%.La urma urmei, primul este de așteptat la un nivel scăzut de 210K, iar cel de-al doilea la 0,4% m-o-m, în creștere de la 0,2% și 3,6% anualizat, chiar dacă efectele de bază înseamnă că rata interan ar ușura o bifă de la 2,9% la 2,8%.Dacă doar asta ar fi fost tot ce s-ar întâmpla.

În geopolitică, cum rămâne cu serviciul de spionaj al Australiei care dezvăluie complot al unui politician pensionar pentru a prezenta familia unui prim-ministru spionilor străini? Sau scurgerea dosarelor vechilor rusești de apărare care arată când ar lua în considerare utilizarea armelor nucleare tactice, inclusiv o invazie a Chinei? Sau marina germană a doborât două rachete Houthi și a ratat o dronă *SUA*? Sau Germania și Italia doborând o lege a UE privind lanțul de aprovizionare care vizează China? Sau Transnistria, regiunea separatistă a Moldovei, cere oficial "protecția” Rusiei? Sau ministrul Apărării din Singapore afirmând: "Mi-am inversat evaluarea pentru generația de astăzi din Singapore și din alte părți.Riscul unui conflict regional și chiar global în următorul deceniu a devenit diferit de zero.Nu fac această evaluare cu ușurință”?

În geoeconomie, ce zici de Rusia, care spunea că nu va exista încă o monedă comună BRICS, propunând un sistem financiar "independent de politică” și ​​" o structură bancară alternativă pentru a asigura operațiuni comerciale autonome din punct de vedere politic”, bazată pe principiile digitale și blockchain – care sună ca o bifurcare a economiei globale în eurodolari și "BRICScoin”? Două blocuri, dintre care unul nu produce suficient, dar dorește, și unul care nu are o cerere internă echilibrată pentru ceea ce produce: @Brad_Setser subliniază, pe bună dreptate, un dezechilibru pe care l-am subliniat în 2017 "zJS_PHT7TTYzkeTUJhzjeA/wadffJdmHYbkgUEvnkGkww">Marele joc al comerțului global’, precum și articole mai recente despre "De ce Bretton Woods 3 nu va funcționa’. Sau un parlamentar din Taiwan care agita oala pentru a susține că dolarii din Hong Kong ar trebui nu poate fi schimbată cu dolari din Taiwan, deoarece HKD ar putea deveni fără valoare dacă SUA ar retrage privilegiile economice speciale ale HK?

În politică, ce zici de Mitch McConnell renunțând la conducerea Senatului republican la 82 de ani, după mai multe înghețari publice recente? Sau președintele american Biden, în vârstă de 81 de ani, care își promovează fizicul anual fără un test cognitiv pentru că "trece un test cognitiv în fiecare zi”, conform secretarului său de presă, după ce avocatul special Hur a renunțat la acuzațiile de manipulare greșită a documentelor clasificate împotriva lui din cauza faptului că este un bărbat în vârstă cu "capacități diminuate”, inclusiv pierderea memoriei?

Sau Curtea Supremă a SUA, mai târziu decât ar fi putut să o facă, suspendând cazul fostului președinte Trump din 6 ianuarie pentru a audia "argumentele dacă și, dacă da, în ce măsură un fost președinte se bucură de imunitate prezidențială față de urmărire penală pentru conduită presupusă a implica fapte în timpul mandatului său” pe 22 aprilie? Având în vedere importanța constituțională, o decizie este probabil să dureze luni de zile, așa că presupunând că procesul continuă, încadrându-l alături de cel din Georgia unde D.A.Willis este în atenție și Florida unde Trump are propria apărare litigioasă privind gestionarea documentelor clasificate se poate dovedi dificil înaintea alegerilor din SUA.Pe scurt, Biden vs.Trump 2 pare mai probabil.Chiar și așa, Trump s-ar putea să fie mult mai sărac până atunci, având în vedere că un judecător din New York tocmai a refuzat apelul său de a plăti doar o parte din amenda de 453 de milioane de dolari impusă pentru el, după ce a exagerat valoarea unei proprietăți comerciale ca parte a unui împrumut bancar pe care l-a asumat creditorul.propria lor evaluare a fost, în cazul în care împrumutul a fost rambursat în întregime și cu creditorul dispus să continue relația bancară ulterior – ceea ce i-a îngrijorat pe unii în industria CRE din New York.

Dar toate acestea sunt depășite de ceea ce vedem pe piețe.La urma urmei, se se presupune că suntem într-o fază restrictivă a politicii monetare, la nivel global.Ne aflăm la niveluri ale dobânzilor nominale și reale la care se credea de neconceput în urmă cu câțiva ani și la care mulți preferă să nu se gândească acum."Rămâneți în viață "până la 25!” este încă mantra în unele locuri.

Așadar, cum vedem că Nvidia explodează mai sus? Da, aplicațiile practice ale AI sunt evidente-dar la fel este și faptul că AI este și o glumă practică.La care China s-a alăturat acum: s-a spus că o IA de acolo ar fi dat un răspuns incorect din punct de vedere politic cu privire la perspectivele economice și a fost închisă sumar: în Occident, cel care pune întrebări incorecte este închis.

Așadar, cum vedem Bitcoin la 61.000 USD când era de 51.000 USD în urmă cu săptămâni și acum 25.000 USD de luni? Da, acum avem un ETF Bitcoin aprobat, astfel încât managerii de active pot face alocări mici de portofoliu în el, împingându-l mai sus.Cu toate acestea, Bitcoin este acum și mai puțin utilizabil ca *bani* alternativi, având în vedere că nimeni nu va putea tranzacționa atunci când toată lumea este HODL și o cutie de sifon costă 0,00000984: pune-o pe rafturi și urmărește comerțul cu amănuntul din SUA obține și mai mult după-Sovietic.Într-adevăr, făcând legătura cu "BRICScoin” propus de Rusia pentru finanțarea practică a mărfurilor comerciale în amonte într-un "bloc” nepractic, Bitcoin se tranzacționează ca "digital cacao' care nu se poate mânca: pe care, acest Podcastul RaboResearch acoperă perspectivele pentru iubitorii de zahăr, lactate și cacao, ciocolată.Pe scurt, Bitcoin este un alt activ care arată că există încă lichidități stupide disponibile pentru lucruri prostii--doar lucruri prostii diferite decât înainte, cum ar fi CRE--cu o nanocopertă ironică de îngrijorare cu privire la inflație.

Și, deoparte, este oarecum distractiv să vezi niște bug-uri de aur atât de afectate de toată lumea trecând brusc de la acel metal în Bitcoin: "Nu vezi că suntem cei amenințare reală la adresa sistemului SUA? Sunteți doar niște diviziști aspiranți! Veți reveni când bula va izbucni!” Este surprinzător de marxist în conflictul său intestin.

Este adevărat că puțini pe piețe și foarte puțini în băncile centrale se uită la toate intersectările geopolitice, geoeconomice , și factorii politici de mai sus, sau chiar oricare dintre ei.Într-adevăr, în timp ce RBNZ a menținut ratele ieri – arătând că există o bară foarte mare pentru ca oricine să înăsprească în continuare politica, chiar dacă reducerile au fost respinse – a semnalat că riscurile inflaționiste care decurg din criza Mării Roșii ar fi rezolvate "într-un an calendaristic.”.Această analiză nu pare să se bazeze pe cunoștințele geopolitice din interiorul Kiwi-ului despre Orientul Mijlociu, ci doar pe deținerea unui calendar.

Dimpotrivă, bănuiesc că destul de mulți pe piețe și mulți din băncile centrale se uită la acțiunile AI și Bitcoin ca măsură foarte simplă a relaxării sau strângerii condițiilor financiare, ca unul dintre factorii care stau în spatele inflației.Și ar putea avea nevoie de puțină cacao pentru a-i ajuta să doarmă noaptea, în ambele cazuri.