Scris de Simon White, macro strateg Bloomberg,

Atunci când indicii bursieri arată semne de supracumpărare, în mod obișnuit depășesc performanța.S&P 500 și Nasdaq sunt supracumpărate astăzi, dar din punct de vedere istoric există puține lucruri care să le împiedice să devină mai supracumpărate înainte de a se inversa.

Celefurile pieței și cele minime ale pieței sunt diferite: primul este un proces, în timp ce al doilea este de obicei un eveniment care are loc mai brusc.Faptul că vârfurile pieței durează mult timp-de multe ori luni-înseamnă că deseori prezintă semne persistente că sunt întinse spre sus.Aceasta înseamnă că piețele supracumpărate pot deveni mai mult supracumpărate, înainte de a capitula în cele din urmă.

S&P dă astăzi semne de supracumpărare.Randamentele anuale ale indicelui înseamnă revenire. Piața și-a atins recent linia de abatere standard, dar, după cum arată graficul de mai jos, poate deveni încă mai supracumpărată. Acesta este mai ales cazul când piața revine condiții foarte supravândute, în care S&P 500 a fost la sfârșitul anului 2022.

>

RSI pe 14 zile al S&P se tranzacționează, de asemenea, chiar sub 70 peste 70, iar piața este în general considerată a fi supracumpărată.

Dacă ne uităm la randamentele medii forward din indice pentru toate momentele în care RSI este mai mare de 70 înapoi la 1970, putem vedea rentabilitatea pe 3 luni este aproximativ aceeași cu întregul-media eșantionului, în timp ce randamentele pe șase și 12 luni sunt peste media lor.

>

Supracumpărarea nefiind un impediment pentru câștiguri ulterioare poate fi văzută și mai clar dacă ne uităm la elementele interne RSI, și anume procentul de acțiuni S&P 500 al căror RSI este mai mare de 70.Această măsură a atins un nivel ridicat la sfârșit.de anul trecut,totuși, așa cum știm acum, acest lucru nu a dus la vânzări.În schimb, piața a crescut mai sus.

>

Și, în același timp, piața a devenit mai puțin supracumpărată pe această măsură, cu procentul de acțiuni înapoi la 15.

Atunci când piața este supracumpărată pe măsura RSI-ului intern folosind 30 ca prag, adică ori de câte ori mai mult de 30% din RSI-ul acțiunilor este mai mare de 70, ea are o performanță ușor inferioară pe o bază de trei luni, este aproximativ egală pe o bază de șase luni, dar depășește performanța pe un orizont de 12 luni.

Este o poveste similară alegerea unei alte măsuri a supracumpărării-procentul de acțiuni din S&P care se tranzacționează peste media lor mobilă de 200 de zile. Folosind 70% ca prag aici, piața continuă să depășească performanța.pe o bază de trei, șase și 12 luni.