Investitor miliardar și Universitatea Harvard absolventul Bill Ackman și-a exprimat luni îngrijorarea pe X cu privire la starea de sănătate a dotării universității trezite.Acest lucru a venit în urma unei Bloomberg la începutul aceleiași zile, indicând că universitatea "a luat în considerare" vânzarea de 1,65 USD miliarde în obligațiuni-la aproape două luni de la demisia a președintelui Harvard, Claudine Gay.

Conform unei "Notificare voluntară de emisiune potențială de obligațiuni” de la școala Ivy League, plănuiește să vândă 750 de milioane de dolari de obligațiuni cu rată fixă ​​impozabilă în săptămâna din 4 martie și 900 de milioane de dolari de obligațiuni scutite de taxe în aprilie.

"Veniturile din Obligațiunile Seria 2024A vor fi utilizate în scopuri corporative generale”, se arată în anunț.

În ceea ce privește Obligațiunile din seria 2024B, universitatea a spus că utilizarea veniturilor va fi pentru "proiecte de capital noi și poate include și refinanțarea, inclusiv printr-o licitație și/sau schimb, a unei părți din obligațiunile din seria 2016A ale Universității”.

>

Ackman a scris o scurtă notă despre X, subliniind provocările cu care se confruntă dotarea Harvard, inclusiv "activele nelichide” și "o scădere dramatică a donațiilor” ca factori probabili din spatele anunțului recent al universității privind oferta de obligațiuni: 

Majoritatea substanțială a fondului @Harvard este investită în active ilichide, în principal capital privat, imobiliare și capital de risc capital.În bilanţ nu se reflectă angajamentele faţă de noi fonduri de acelaşi tip.

La fel ca majoritatea fondurilor de dotare, @Harvard modelează așteptările cu privire la distribuțiile fondurilor atunci când ia în considerare lichiditatea acestuia și când își asumă angajamente viitoare.em>

Harvard face, de asemenea, ipoteze cu privire la intrările din donațiile absolvenților.

Modelul probabil nu a prezis o scădere a evenimentelor de lichiditate din capitalul privat, imobiliare și capital de risc și scăderea dramatică a donațiilor.De aceea, probabil, Harvard a anunțat această ofertă recentă de obligațiuni, care se face într-un mediu de dobândă substanțial mai mare decât în ​​cazul în care fondurile ar fi putut fi strânse acum câțiva ani u>.

Ar fi interesant de înțeles cât de mult au scăzut fluxurile de numerar modelate față de așteptările inițiale.

Nu aș fi surprins să văd Harvard anunțând în curând un program substanțial de reducere a costurilor.

Bănuiesc că donațiile absolvenților nu se vor mai întoarce de ceva timp. Cel puțin, absolvenții vor dori să știe cine este următorul președinte și statutul DEI și antisemitismul în campus înainte de a relua donațiile.