Se întâmplă ceva ciudat pe piata petrolului.În timp ce, pe de o parte, "date” dezvăluite de Departamentul de Energie al lui Biden și în special de componenta sa de statistică, Administrația de Informații Energetice, a făcut tot ce a putut pentru a indica că există un exces de petrol, ceea ce este de înțeles-nu se tem de nimic managerii lui Biden mai mult decât o creștere inflaționistă a prețurilor petrolului și benzinei înaintea alegerilor din noiembrie și vor face tot ce le stă în putere pentru a impune un set de date care are cel mai mult impact negativ asupra prețurilor petrolului, piața fizică trimite exact semnalul opus , cu spread-uri care arată o strângere fizică strigătoare.

Luați în considerare răspândirea promptă a Brent, care, după ce a scăzut la un minim de mai mulți ani la sfârșitul lunii decembrie, a explodat mai sus până la o retrogradare de aproximativ 90 de cenți...

>

...consolidându-și cea mai puternică poziție de la sfârșitul lunii octombrie, în timp ce alte câteva ori se răspândește și cea mai fermă din septembrie anul trecut.Marja comparabilă WTI aprilie-mai s-a tranzacționat în jur de 50 de cenți, după ce a atins 75 de cenți săptămâna trecută.

Comentând cu privire la creșterea intervalelor de timp, strategul Citi Max Leyton-care este mult mai puțin ursist decât Ed Morse, care a părăsit recent banca-, spune că s-au întărit cu privire la "furtuna perfectă” a problemelor de aprovizionare din bazinul Atlanticului și notează că problemele de aprovizionare includ "deturnări în curs de desfășurare a navelor din Marea Roșie, înghețarea din SUA care afectează producția de petrol, protestele lucrătorilor care întrerup aprovizionarea Libian, logistica terminalelor petroliere din Regatul Unit care limitează aprovizionarea cu 40 la Marea Nordului și achiziționarea de mărfuri de țiței la rafinăria nigeriană Dangote."

"Majoritatea acestor probleme s-ar putea atenua”, iar al doilea trimestru "încă arată ca un trimestru excedentar pentru soldurile totale de petrol, ceea ce înseamnă că puterea actuală s-ar putea întrerupe”.Desigur, puterea actuală ar putea accelerează foarte bine dacă există chiar și un mic sughiț geopolitic în Orientul Mijlociu, unde nimeni nu se așteaptă la surprize și unde toți ochii rămân pe cât de mult mai mult din târfa lui Iran îl poate face pe Biden, înainte ca chiar și președintele SUA să fie forțat să riposteze, chiar dacă asta înseamnă că butoaiele de 4 mm sunt scoase de pe piața zilnică.

Crurile dramatice ale intervalelor de timp prompte în complexul de țiței au fost graficul Goldman al săptămânii în urmă cu doar câteva zile și arată cât de dramatic și rapid s-a înăsprit piața ca urmare a penuriei bruște de materiale fizice, care , însă, abia dacă a primit vreo mențiune în discuțiile zilnice despre piața energiei.

> poza>

Mai jos vă împărtășim câteva grafice de la Goldman care analizează cei mai recenti indicatori de pe piețele fizice, începând cu oferta în care Goldman observă o "fermitate” distinctă...

>imagine>

...în timp ce din partea cererii a ecuației, vremea recentă anormal de caldă a redus cererea globală de petrol cu ​​aproximativ 300 kb/zi.

>

Ca urmare a etanșeității ofertei, Goldman calculează că stocurile totale OCDE sunt acum cu aproximativ 21 MB mai mici decât previziunile companiei pentru sfârșitul lunii februarie, de 2.765 MB, estimările indicând o mai mare etanșeitate.

>imagine>

Cu toate acestea, în ciuda acestei scăderi continue a ofertei și a stocurilor, prețurile petrolului rămân limitate și par să nu reușească să se dezvolte solid în jurul minimului din anii '80.De ce este asta? Într-un cuvânt: financiarizare, alias "petrol de hârtie”, deoarece, în timp ce piața fizică a petrolului urlă din ce în ce mai sus, jucătorii financiari bani gestionați continuă să vândă agresiv și să scurteze sectorul, așa cum se arată în graficul de mai jos.

>

Această încercare disperată a jucătorilor financiari de a împiedica oprirea pozițiilor lor subacvatice și declanșarea unei cascade de apeluri în marjă s-a tradus, de asemenea, într-o scurtare râvnită a stocurilor de energie care, așa cum am subliniat acum o săptămână, sunt sectorul cel mai scurtat din Principalul brokeraj al lui Goldman.

>

Acest lucru, la rândul său, s-a tradus în unele dintre nume de energie marca, cum ar fi Exxon, care au înregistrat cel mai mare interes pe scurt înregistrat...

>imagine>

...chiar dacă sânul vital al rafinăriilor, cum ar fi 3-2-1 Crack Spread este acum în creștere.

>

Ceea ce ridică întrebarea: cât de mult mai strâns va trebui să devină petrolul fizic înainte de a sparge în cele din urmă financiar short petrol?

Nota Goldman completă este disponibilă pentru abonații profesioniști în locul obișnuit>