12:11
Comentarii Adauga Comentariu

_ Morgan Stanley despre „Fed Independence”... înainte și după alegeri

Morgan Stanley despre "Fed Independence”...înainte și după alegerispan>

De Seth Carpenter, economist global șef Morgan Stanley

Întâlnirea FOMC din ianuarie, datele pieței muncii și datele despre inflație au împins piața de la prețul de aproape 200 bp din reducerile de dobândă Fed începând din martie la alinierea în linii mari cu viziunea noastră cu privire la reducerile începând din iunie și care se cumulează la 100 bp la sfârșitul anului.an.Dar între acum și sfârșitul anului vin alegerile...un fapt care a generat întrebări clienților cu privire la implicațiile pentru independența Fed.

Matt Hornbach și cu mine am scris un articol luna trecută să susținem cu accent că alegerile nu vor afecta politica Fed în acest an.Întrebările clienților variază de la "Fed trebuie să reducă mai mult pentru că este un an electoral?” la "Trebuie să înceapă tăierea în iunie, pentru că altfel va fi prea aproape de alegeri?” și uneori "Nu va părea Fed prea politică dacă reduce deloc?” Din experiența mea de primă mână în 15 ani de muncă la Fed, pot spune cu încredere că instituția nu se schimbă în funcție de ciclul electoral.În lucrarea cu Matt, arătăm că nu există nicio diferență vizibilă în deciziile Fed între anii cu alegeri și cei fără.Dar nu ne crede pe cuvânt.Matt a săpat peste ani de stenograme FOMC, iar discuțiile Comitetului despre alegeri reflectă doar preocupări macroeconomice.Incertitudinea dinaintea alegerilor va reduce cheltuielile? O schimbare a politicii fiscale va genera cererea agregată? Indiferent de întrebările care ar putea apărea, dovezile sunt clare că deciziile Fed în anul electoral vor fi determinate de mandatul său, nu de încercările de a influența rezultatul alegerilor.

>imagine>

Dar, după cum se spune, "Alegerile au consecințe”, iar ceea ce se întâmplă după alegeri este o poveste diferită.În mod concret, fostul președinte Trump a declarat că, dacă va fi reales, nu va numi din nou președintele Powell. în colaborare cu colegii noștri de cercetare în domeniul politicilor publice, am abordat problema cât de mult risc ar prezenta o astfel de circumstanță pentru independența Fed.Primul punct de făcut este că orice astfel de schimbare ar avea loc la un an după ce noul președinte este inaugurat, deci este o problemă pentru 2026, nu 2025.În timp ce un nou scaun ar putea aduce cu ușurință schimbări în comunicare și poate mai multe disidențe la întâlnirile Fed, cel mai rău scenariu de care se îngrijorează mulți clienți va fi probabil evitat.

Deși președintele numește președintele și membrii Consiliului Rezervei Federale, mandatul următorului președinte va avea doar două posturi vacante, cu mult sub majoritatea.De asemenea, Senatul trebuie să confirme nominalizații președintelui, adăugând un alt nivel de controale și echilibru împotriva unei Fed subordonate.Și Consiliul Fed nu este întreaga poveste.FOMC cuprinde Consiliul Fed plus cei 12 președinți ai Reserve Bank, iar președinții Reserve Bank sunt aleși printr-un proces complet separat, special conceput pentru a izola FOMC de presiunea politică.

O altă garanție a independenței este aceea că, conform literei legii, FOMC își alege propriul președinte, iar numai convenția o face președintele Consiliului Fed.În practică, desigur, bănuiesc că FOMC va amâna alegerea președintelui și a Senatului, dar această garanție există, totuși.Istoria arată, de asemenea, că Paul Volcker s-a confruntat cu o disidență uriașă în lupta sa împotriva inflației, a pierdut un vot în consiliu, iar știrile au declarat că a amenințat că va demisiona atunci când s-a confruntat cu opoziția din cadrul FOMC.Instituția este configurată cu mai multe straturi pentru a împiedica orice președinte să obțină un scaun Fed "ștampilă de cauciuc”.

În general, suntem foarte convinși că politica Fed din acest an nu va fi influențată de faptul alegerilor.Locul pur și simplu nu funcționează așa.Și pentru primul an al următoarei administrații, oricine câștigă, locul președintelui Powell este sigur.Un nou președinte al Fed ar putea foarte bine să schimbe funcția de reacție a FOMC la marjă, iar fiecare președinte și Senat pot să-și exprime părerile despre cel mai bun candidat.Însă procesul instituțional este conceput să protejeze împotriva cazului extrem al unei Fed care este condusă de Casa Albă în loc de mandatul dublu.

Mai multe în notă completă disponibilă pentru abonații profesioniști.

Luni, 26.02.2024-06:30

_ Morgan Stanley despre „Fed Independence”... înainte și după alegeri


(Fluierul)


Linkul direct catre Petitie

CEREM NATIONALIZAREA TUTUROR RESURSELOR NATURALE ALE ROMANIEI ! - Initiativa Legislativa care are nevoie de 500.000 de semnaturi - Semneaza si tu !

Comentarii:


Adauga Comentariu



Citiți și cele mai căutate articole de pe Fluierul:

_ TREBUIE VEZIT: O�Keefe Media Group descoperă cine conduce cu adevărat Casa Albă � Un consilier special dezvăluie că Barack Obama și Hillary Clinton sunt �ncă implicați �n culise! (VIDEO)

_ Iată că vin bebelușii nepo-muzici! Copiii marilor muzicii care nu au atins notele înalte cu cariera lor... și cei care și-au eclipsat faimosul părinte (cum fac echipă fiii lui John Lennon și Paul McCartney)

_ Israelul va face tot ce este necesar pentru a se apăra - Benjamin Netanyahu

_ Un inginer Boeing spune că producătorul american de avioane a ignorat îngrijorările legate de siguranţă: "mi s-a spus să nu creez întârzieri"

_ Liderii Uniunii Europene au decis să extindă sancţiunile împotriva Iranului după atacul asupra Israelului

_ BIZAR: O femeie ia cadavrul unchiului pentru a �ncerca să obțină un �mprumut pe numele lui la o bancă din Brazilia � EL A FOST MORT DE MULTE ORE (VIDEO)

_ Mâzgăleala lui Michelangelo se vinde cu 200.000 de dolari la licitația din New York

_ LIVE TEXT - Război în Ucraina: Rușii atacă pe tot frontul - În ultimele 24 de ore, artileria rusă a lovit peste 110 localități

_ Kanye West își părăsește aspectul obișnuit de negru pentru transpirații albe, în timp ce soția Bianca Censori merge DESCULȚĂ în timp ce se alătură mulțimilor pentru vizita la Disneyland

_ Rămășițele lui OJ Simpson sunt incinerate în Las Vegas, deoarece avocatul său dezvăluie că fostul star NFL a murit mulțumit și „nu ar dori nimănui să-i pară milă pentru el pentru că a avut o viață minunată și fericită”

_ 2020: Anul în care sistemul și-a arătat fața reală

_ �M�ncarea nu este bună deloc� � Ilegalii africani de la Consiliul Local al orașului NYC se pl�ng despre m�ncare și locuințe gratuite (VIDEO)

_ „Observatorii Băncii Centrale iau notă”: HSBC avertizează a început rularea mărfurilor „Weak Bull”

_ Primarul Los Angeles îi îndeamnă pe rezidenții „mai norocoși” să ajute la finanțarea locuințelor pentru persoanele fără adăpost

_ Parlamentarii conservatori își dezvăluie furia după ce Trezoreria confirmă că nu va exista niciun impuls pentru cheltuielile pentru apărare înainte de alegeri

_ Arsenal s-a prăbușit din Liga Campionilor după ce a pierdut în sferturile de finală în fața lui Harry Kane Bayern Munchen, când WAG-urile părăsesc Germania dezamăgită

_ Cum a devenit 'Superman al Braziliei' un fenomen pe internet (foto)

_ Amelia, soția lui Olly Murs, naște! Un cuplu întâmpină o fiică și dezvăluie numele ei dulce

_ Regina Letizia a Spaniei și Maxima a Olandei arată la fel de șic în timp ce participă la o ceremonie de bun venit pentru vizita de stat a regalilor spanioli

_ Regina Mathilde a Belgiei uimește în roșu când o duce pe Marea Ducesă Maria Tereza de Luxemburg într-un tur al unei expoziții

_ 90% dintre profesorii și cercetătorii din universitățile din România se declară mulțumiți de locul de muncă - studiu

_ Senatorul Mike Lee distruge cu experiență argumentul absurd al liderului majorității, Chuck Schumer, �mpotriva acuzării Mayorkas - Avertisment pentru democrați (VIDEO)

_ Real Madrid a învins Man City pentru a ajunge în semifinalele Ligii Campionilor

_ Arsenal a plătit pentru „marea greșeală” în înfrângerea lui Bayern: Arteta

_ Keir Starmer ȘI nu se va uita la sfaturile juridice ale Angelei Rayner, despre care spune că o exonerează în mijlocul disputei cu casele

_ Kanye West își părăsește aspectul obișnuit de negru pentru transpirații albe, în timp ce soția Bianca Censori merge DESCULȚĂ în timp ce se alătură mulțimilor pentru vizita la Disneyland

_ Noul iubit al lui Alison Hammond „a părăsit Rusia pentru a evita apelul pentru a lupta în Ucraina”, deoarece „modul surprinzător în care l-a întâlnit pe băiețel este DEZVLITAT”

_ Medicii avertizează despre singura greșeală de îngrijire a pielii care este îmbătrânirea a mii de femei sub 30 de ani

_ Zelenski confirmă: armata ucraineană a atacat un mare aerodrom rusesc în Crimeea / Consiliul NATO-Ucraina va vea loc vineri

_ Sunt dezvăluite cele mai ieftine destinații de vacanță de vară... care te-ar putea economisi sute de lire sterline

_ Jon Bon Jovi, 62 de ani, se alătură colegilor săi de trupă pentru premiera din Marea Britanie a noului serial Disney+ care prezintă istoria de 40 de ani a trupei - după ce a confirmat că fiica lui se căsătorește

_ UDMR nu susține planurile PSD: România nu este pregătită pentru schimbarea sistemului de impozitare

_ Presa rusă scrie pe larg! Șeful Ministerului de Externe al R. Moldova: 'Doar 25% dintre locuitorii țării doresc aderarea la NATO'

_ Tucker Carlson: Congresul vă minte despre FISA

_ "Ia loc!" � Primul procuror al lui Fani Willis țipă la judecător (VIDEO)

_ Femeile singure mănâncă mai mult şi mai prost. Cum le îndeamnă creierul spre alegeri nesănătoase

_ Summit-ul global al oceanelor atrage 10 miliarde de dolari în angajamente: premierul grec

_ Întrebări și răspunsuri: Pentru mulți prizonieri, apartenența la bande scade după eliberare

_ NASA spune că mostrele de pe Marte care ar putea conține semne de viață sunt blocate pe Planeta Roșie... deoarece solicită ajutorul sectorului privat pentru a le recupera

_ Senzorii flexibili ultra-rezistenți lansează un nou teren în detectarea presiunii

_ Harry a rupt în sfârșit legăturile cu Marea Britanie: prințul exilat listează SUA ca reședință principală pentru prima dată - pe fondul temerilor de deportare din cauza consumului de droguri din trecut

_ Revizuirea a fost lansată într-un alt sistem informatic al oficiilor poștale, lansat cu ani înainte de Horizon, pe fondul temerilor că mai multe zeci de sub-directori de poștă condamnați pe nedrept

_ Joy Reid de la MSNBC sugerează că procesul lui Trump este o formă de răzbunare rasială

_ Aeroportul din Birmingham suspendă toate decolările și aterizările „după ce un pachet suspect a fost găsit la bordul zborului Aer Lingus”

_ Noile cercetări ar putea permite o sinteză mai mare și mai eficientă a materialelor metastabile

_ Există o legătură între menstruația femeilor și lună până la urmă, arată studiul

_ BrewDog dezvăluie că Jumătate din puieții plantați pentru milionul său de copaci Lost Forest au murit în primul an

_ Jon Bon Jovi, 62 de ani, se alătură colegilor săi de trupă pentru premiera din Marea Britanie a noului serial Disney+ care prezintă istoria de 40 de ani a trupei - după ce a confirmat că fiica lui se căsătorește

_ Zborurile spre Aeroportul Dubai, redirecţionate din cauza inundaţiilor

_ Dovezi pentru mișcarea reversibilă a ionilor de oxigen în timpul pulsațiilor electrice: Feroelectricitate emergentă în oxizii binari

_ Bărbați înarmați au ucis trei persoane într-un atac la granița cu Benin

_ Regina Letizia a Spaniei poartă un costum bleumarin elegant, în timp ce ea și regele Felipe pleacă de la Madrid pentru o vizită de stat în Țările de Jos

_ S-au separat apele: China sare în apărarea Iranului

_ Cabinetul de război al Israelului decide cu privire la răspunsul militar la Iran, chiar dacă Blinken pledează „Nu este în interesul nimănui”

_ Trash to teasure — Cercetătorii transformă deșeurile metalice în catalizator pentru hidrogen

_ Kelemen Hunor trage în 'coaliția de stânga' PSD-PNL: 'Nu ştiu ce este în capul lor. Parcă vor să vină în ajutorul lui Piedone sau al lui Nicuşor Dan'

_ Moment emoționant pisica este salvată din inundațiile din Dubai după ce s-a agățat cu disperare de ușa mașinii scufundate în apă

_ Olimpicul Sharron Davies cere interzicerea sporturilor de masă după ce secretarul pentru Cultură, Lucy Frazer, cere încetarea sportivilor născuți de sex masculin care concurează împotriva femeilor la nivel de elită

_ LeBron James va fi din nou capul de afiș al unui nou Dream Team american la Paris

_ KENNEDY: Amarul baron al lui Balthazar Keith McPiggy nu mă poate păcăli! Marcarea lui Lauren Sanchez „revoltatoare” este o dovadă că acest bistro prost a înnebunit de o dorință geloasă


Pag.1 Pag.2 Pag.3 Pag.4

Nr. de articole la aceasta sectiune: 208, afisate in 4 pagini.