21:52
Comentarii Adauga Comentariu

_ Inflația va renaște sălbatic comerțul cu tehnologie

Inflația va renaște sălbatică Comerțul cu tehnologie

De Simon White, reporter și strateg de Bloomberg Markets Live

Piețele de acțiuni se confruntă cu riscuri de concentrare crescânde, deoarece doar o mână de acțiuni generează randamente.Nu numai că, numele în principal legate de tehnologie care domină mișcarea sunt foarte expuse inflației, care este pe un prag de reaccelerare.Investitorii se confruntă cu potențial dezavantaje abrupte, dar este posibil să se construiască un portofoliu de companii bine plasate pentru a rezista la o reapariție a creșterii prețurilor.

Atunci când câștigurile unei companii au capacitatea de a influența narațiunea macro și de a afecta material S&P de 43 de trilioane de dolari, este clar că amenințările de la o amploare redusă sunt crescute.Rezultatele Nvidia, publicate miercuri seara, s-ar putea să fi depășit așteptările și sunt pe punctul de a duce indicele la noi maxime, dar asta doar subliniază realitatea că piața foarte tehnologică lasă portofoliile puternic expuse inflației.Acesta ar trebui să fie un apel clar că este timpul să acționați.Ce moment mai bun pentru a repara acoperișul de diversificare decât atunci când soarele de dezinflare încă strălucește?

Riscurile de concentrare sunt la maxime din ultimii 50 de ani.Primele cinci acțiuni din clasamentul S&P 500 reprezintă acum peste un sfert din capitalizarea pieței, față de doar o opta parte în urmă cu un deceniu.Trebuie să te întorci la vremea Nifty Fifty la sfârșitul anilor 1960 și începutul anilor 70 pentru a vedea leadership-ul la fel de îngust precum este astăzi.

>imagine>

Pe atunci, titanii tehnologiei ai vremii — Xerox, IBM, Polaroid – erau printre puținele acțiuni care au alimentat în mod disproporționat avansul.Și în ceea ce s-ar putea dovedi a fi un semn de prevestire pentru ciclul actual, soarta lui Nifty Fifty a fost pecetluită de creșterea inflației, care a declanșat cea mai brutală piață de urs văzută de la Marea Depresiune

.

Este și mai mult o problemă astăzi, deoarece companiile de tehnologie au o durată mare, lăsându-le deosebit de vulnerabile la o revigorare a creșterii prețurilor.O proporție mai mare a fluxurilor de numerar în viitor lasă valoarea actuală totală a acțiunilor în pericol din cauza ratelor reale mai mari.

Beneficiile evitării acțiunilor cu durată mare atunci când inflația este ridicată pot fi văzute în graficul de mai jos.Linia albastră arată o strategie de reechilibrare care se îndreaptă spre acțiuni de lungă durată scăzută atunci când IPC din SUA este peste media sa mobilă pe 10 ani și acțiuni cu durată mare atunci când inflația este sub aceasta folosind inversul randamentului dividendelor ca o aproximare a acțiunilor proprii.durata.

După cum putem vedea, strategia depășește în mod clar S&P în termeni reali.

> imagine>

Dar putem face mai bine decât atât.Este posibil să construiți un portofoliu de acțiuni rezistent la inflație, care nu depinde doar de durata acestora.La urma urmei, este un instrument destul de contondent.În mod ideal, dorim să găsim acțiuni care ar trebui să meargă bine dacă inflația se reaccelerează așa cum mă aștept – vezi mai jos, dar nu se bazează pe deplin pe acest rezultat.

Companiile care au capital redus și au o putere puternică de stabilire a prețurilor ar trebui să fie bine plasate pentru a face față – dacă nu prosperă – unei inflații ridicate.De asemenea, companiile ar fi trebuit să demonstreze o creștere reală pe termen lung.

Mai specific, ecran pentru companii cu:

  • Peste 1 miliard USD
  • creșterea reală a dividendelor și creșterea vânzărilor
  • costuri fixe reduse
  • putere puternică de stabilire a prețurilor
  • evaluări rezonabile

Asta ne oferă un portofoliu de aproximativ 15-20 de nume care este reechilibrat lunar.Randamentul real al portofoliului este prezentat în graficul de mai jos, împreună cu randamentul real al portofoliului S&P și al portofoliului de obligațiuni de acțiuni 60/40.

>

Portofoliul este conceput pentru a fi orientat spre viitor – este puțin probabil ca anii următori să arate ca deceniile anterioare, având în vedere că acum ne aflăm într-un regim inflaționist – căutând acțiuni care să fie robuste la creșterea prețurilor peste media pe termen lung și predispuse pentru a zvâcni mai sus.

Este totuși liniștitor să vezi că portofoliul se descurcă bine la backtest.A depășit S&P în termeni reali în ultimul sfert de secol.De asemenea, a depășit performanța în perioada de creștere a inflației din timpul pandemiei.În general, o strategie care a depășit portofoliul de inflație atunci când inflația a fost ridicată și, în caz contrar, piața a avut rezultate mai bune decât S&P în ultimii 25 de ani.

Portofoliul actual conține 16 nume.Toate sunt companii de bună calitate, majoritatea având evaluări rezonabile, raportul mediu P/E fiind egal cu cel al pieței.Doar două sunt companii de tehnologie.

>

Cea mai comună grupare este industria industrială.Din nou, acest lucru este liniștitor, deoarece în regimurile inflaționiste din ultimele cinci decenii, sectoarele cu cele mai bune performanțe au fost oțelul, mineritul și produsele chimice.

>

De-a lungul duratei de viață a portofoliului 2000-2023, industria a avut cea mai mare pondere medie, urmată de cele financiare.

În general, băncile nu sunt o deținere bună atunci când inflația este ridicată, deoarece, de obicei, împrumută pe termen lung și se împrumută în scurt și văd că valoarea reală a activelor lor scade mai mult decât pasivele lor reale.Dar există mai multe instrumente financiare nebancare, cum ar fi CBOE în portofoliu acum și MSCI, care sunt firme de calitate cu o putere puternică de stabilire a prețurilor, care stau bine atunci când creșterea prețurilor este ridicată.

>imagine>

Nimic din toate acestea nu ar fi necesar dacă inflația ar merge așa cum crede Team Transitory că a făcut deja.Dar există un număr tot mai mare de indicatori de perspectivă care se așteaptă ca inflația să se reaccelereze în curând .Este posibil să fi văzut deja acest lucru cu cele mai recente rapoarte CPI și IPP mai fierbinți decât se aștepta.

 >

Totuși, cu orice strategie de examinare a portofoliului există avertismente.Există costuri legate de cifra de afaceri și de derapajul prețurilor care ar putea afecta în mod semnificativ randamentul realizat.De asemenea, desigur, nu există niciun motiv pentru care trecutul testat înapoi ar trebui să arate ca viitorul.

Cu toate acestea, concentrarea profundă a acțiunilor cu durată mare lasă piața la fel de expusă la inflație așa cum a fost de la începutul anilor 1970.Potențialul dezavantaj justifică o abordare diferită care încearcă să atenueze riscurile de inflație fără a deveni prea dependentă de acestea.La urma urmei, s-ar putea să descoperim în curând că numele celor șapte magnifici sună la fel de ironic ca și al lui Fifty Fifty.

Joi, 22.02.2024-15:45

_ Inflația va renaște sălbatic comerțul cu tehnologie


(Fluierul)


Linkul direct catre Petitie

CEREM NATIONALIZAREA TUTUROR RESURSELOR NATURALE ALE ROMANIEI ! - Initiativa Legislativa care are nevoie de 500.000 de semnaturi - Semneaza si tu !

Comentarii:


Adauga Comentariu



Citiți și cele mai căutate articole de pe Fluierul:

_ Israel says to reopen border crossing with hard-hit northern Gaza

_ Fanii Blue Lights laudă premiera „fenomenală” din sezonul doi ca fiind „genială” și recunosc că se străduiesc să nu vizioneze cu excese întregul serial: „Înlocuitorul Line of Duty de care aveam nevoie”

_ Coaliția lansează două sondaje pentru a testa 6 nume pentru candidatura la Primăria Capitalei. Rareș Bogdan dezvăluie câteva nume

_ Mesajul de Paște al lui Piedone: O invitație la bucurie și reflecție în sărbătoarea Învierii

_ Asus promite să îmbunătățească claritatea cererilor de garanție și a costurilor astronomice de reparații hardware

_ Sezonul căpuşelor a început cu cel puţin o lună mai devreme, din cauza căldurii

_ Austria încearcă să limiteze migraţia pentru reîntregirea familiilor prin teste ADN de rudenie

_ Omul de știință planetar propune o teorie alternativă pentru ceea ce se află sub suprafețele lui Uranus și Neptun

_ Cea mai mare recenzie despre medicina pentru tineri transgender găsește dovezi insuficiente pentru medicalizare

_ Înainte de Joe, James și Hunter, a existat stră-străbunicul Moise

_ Oamenii își împărtășesc eșecurile îngrozitoare ale hotelului - inclusiv apa maro de baie și un balcon cu scânduri

_ 'Vocea de aur a Braziliei' vine în România pentru un concert extraordinar de Paște

_ Real Madrid şi-a asigurat al 36-lea său titlu de campioană a Spaniei. Madrilenii şi-a recuperat tronul în La Liga pentru a treia oară în ultimele cinci sezoane

_ O biserică din judeţul Alba s-a făcut scrum în ziua de Paşti. A ars în totalitate

_ Karen își făcea griji că nu se va pensiona niciodată. Apoi a învățat să investească în 60 de ani și și-a construit un portofoliu de șase cifre în doar patru ani - dovedind că niciodată nu este prea târziu pentru a începe să construim avere.

_ Salt cosmic: satelitul NASA Swift și AI dezvăluie distanța celor mai îndepărtate explozii de raze gamma

_ Tot ce poate merge prost cu sânii tăi - și ce să faci în privința asta: ghidul definitiv al DR PHILIPPA KAYE

_ Palatul Victoria sau Palatul Cotroceni? Marcel Ciolacu, pus să aleagă: 'Nu v-am făcut de râs şi nici nu o să vă fac în continuare'

_ Berkshire și Lilly se întrec pentru a scutura stăpânirea tehnologiei asupra clubului de un trilion de dolari

_ O româncă în vârstă de 34 de ani a murit de rujeolă

_ Regina Letizia și regele Felipe al Spaniei o vizitează la spital pe Regina Sofia, în vârstă de 85 de ani, deoarece monarhul recunoaște că nu știe când va fi externată mama lui

_ Anticiparea descoperirilor viitoare: oamenii de știință explorează topologia cosmică netrivială

_ CTP a tras concluzia după ultima dezbatere TV: 'George Simion – câștigătorul detașat!'

_ Plecată din Grecia, flacăra olimpică va sosi miercuri la Marsilia unde 150.000 de persoane o vor întâmpina în prezenţa unui important dispozitiv de securitate

_ Western Digital lansează noi HDD-uri de 2,5 inchi pentru prima dată în șapte ani: este 6TB cântecul lebedei pentru hard disk-urile de 2,5 inchi?

_ O nouă analiză arată că teoriile conspirației anti-vaccinare câștigă greutate politică datorită rețelelor sociale

_ Frank Lampard numit antrenor la Coventry City

_ SUA anunță importuri masive de ucraniu pentru combustibil nuclear, după ce a interzis tranzacțiile cu Rusia

_ Prețul cacaoului fierbinte topește profitul producătorilor de ciocolată de top

_ Vânătorii de chilipiruri sporesc vânzările B&M, deoarece fostele magazine Wilko înregistrează un comerț dinamic

_ Trofeul Balonul de Aur al lui Maradona va fi scos la licitaţie, deşi moştenitorii săi se împotrivesc

_ Mama unui băiat transsexual care a murit într-o unitate de sănătate mintală cere o anchetă publică

_ Inzaghi vrea să păstreze la Inter pentru sezonul viitor toţi jucătorii cu care a luat titlul

_ Sinucidere la Casa Albă: Un șofer a murit după ce și-a izbit mașina în gardul reședinței prezidențiale / FOTO

_ VIDEO Haos în Abhazia: Președintele demisionează pe fondul protestelor (document) / Pleacă din post și premierul, cât și șeful Securității

_ Românii s-au dezlănțuit! Pagina de Facebook a SRI s-a umplut de urări, după un mesaj de Paște!

_ Micromediile decorate cu alcali ajută catalizatorii cu un singur atom în hidrogenarea CO₂

_ Tragedie în prima zi de Paște: Doi oameni au murit, din cauza unui șofer cu permisul suspendat

_ Tragedie în ziua de Paşte. Două persoane au murit după ce o maşină s-a izbit de un copac

_ Ultimă oră! ANM a emis cod galben de ploi în mai multe județe din România

_ JUST IN: Biden anulează unilateral �ncă o datorie de 7,4 miliarde de dolari la �mprumuturi pentru studenți �n cel mai recent truc de cumpărare de voturi

_ TikTok Ban: Securitatea națională și primul amendament

_ Fanii susțin că „cool ca un castravete” Oleksandr Usyk este „sub pielea lui Tyson Fury” după ce „Gypsy King” dezlănțuie o tiradă furioasă în urma cântăririlor

_ VEZI: Karine Jean-Pierre se bâlbâie prin salată de cuvinte după ce un reporter l-a chemat pe Joe Biden pentru că a susținut în mod fals că inflația era de 9% când a preluat funcția

_ Aproape JUME din generația Z spun că trăiesc o viață dublă online - deoarece un sondaj șocant dezvăluie că unul din cinci generații au o persoană online secretă

_ Disney și India's Reliance convin asupra fuziunii: Bloomberg

_ Israelul este puternic: IDF dezvăluie că a doborât peste 200 de drone și rachete trase de Iran - cu ajutorul RAF - în timp ce sirenele răsună în Ierusalim și localnicii îngroziți fug la adăposturi

_ Model plin de farmec, 27 de ani, își împușcă soțul, 34 de ani, mort, apoi se sinucide pe balconul unui apartament de pe malul oceanului din Florida

_ Scheduled events for February 22, 2024

_ Localnicii care trăiesc cu frică după ce cadavrul unui bărbat ars a fost găsit în Motherwell: un rezident speriat spune că crimele violente din imobil „se agravează” după ce un străin a incendiat mașina fiicei sale

_ Femeie dispărută în Gorj, căutată inclusiv cu drone care folosesc inteligenţa artificială

_ Alex Ioniţă a marcat pentru Yunnan Yukun, în liga secună chineză

_ De ce nu fac ungurii mai mulţi copii? Criza demografică se adânceşte drastic în Ungaria, deşi guvernul aruncă cu bani pentru a convinge familiile să crească natalitatea

_ Casele de Pensii au făcut calculele: cei 1,6 milioane de pensionari care nu vor primi pensii majorate

_ Paul Stănescu vine cu lămuriri fulger înainte de ședința coaliției: Nu vă pot spune ce îmi convine mie

_ Meteorologul explică modul în care schimbările climatice vor afecta tiparele meteorologice dus-întors La Niña, El Niño

_ Ucraina ar putea fi nevoită să facă compromisuri cu Rusia, recunoaște șeful NATO

_ Code Yellow for floods on rivers in Bihor county, in next few hours

_ Ești încântat de ziua clătitelor? Fii avertizat, talia ta ar putea fi lovită! Graficul arată cum unele combinații de topping pot avea mai multe calorii decât un Big Mac

_ Victor reacționează: banii contribuabililor gratuit pentru străinii ilegali? (VIDEO)


Pag.1 Pag.2 Pag.3 Pag.4 Pag.5 Pag.6 Pag.7
Pag.8 Pag.9 Pag.10 Pag.11 Pag.12 Pag.13

Nr. de articole la aceasta sectiune: 768, afisate in 13 pagini.