Scris de Mike Shedlock prin MishTalk.com,

În medie, economia arată OK.Dar mediile sunt înșelătoare.Câteva grupuri mari de oameni se luptă.Toate au un lucru în comun.

>

Indicele prețurilor caselor Case-Shiller, indicele IPC al chiriei și indicele câștigurilor orare pentru lucrătorii din producție și fără supraveghere.

Cine este nemulțumit?

Cei care doresc să cumpere o casă, dar nu își permit prețurile record, nu se descurcă bine în această economie.

Ultimul moment minunat pentru a cumpăra o casă a fost în 2012.În următorii opt ani, prețurile caselor s-au îndepărtat din ce în ce mai mult de salarii.

Când a lovit pandemia de Covid în 2020, am avut un QE record, un stimul fiscal record, ratele ipotecare au atins minime record, iar inflația a atins cele mai ridicate niveluri din ultimii 40 de ani.

Ca răspuns, prețurile locuințelor au scăpat din vedere.Mai rău încă, prețul chiriei a crescut cu cel puțin 0,4 la sută timp de 28 de luni consecutive.

Chiria reședinței principale vs OER

>

Date din BLS, diagramă de Mish

Închiriere vs.OER Chart Notes

• OER înseamnă Owners’ Equivalent Rent.Este prețul pe care cineva l-ar plăti pentru a-și închiria propria casă, nemobilată fără chirie.

• Chiria reședinței principale este exact ceea ce ne-am aștepta.Se masoara pretul de inchiriere, nemobilat, fara utilitati.

Confuzie în masă asupra OER

Spre deosebire de mitul răspândit, OER este un preț măsurat cu imputații foarte minore care nu contează.OER este conceput pentru a urmări prețurile chiriilor și o face.Este un preț măsurat.

O mare parte a confuziei provine dintr-o declarație BLS citată greșit BLS privind OER, sublinierea mea.

Poderea cheltuielilor în coșul de piață al IPC pentru OER se bazează pe următoarea întrebare pe care sondajul privind cheltuielile consumatorilor o adresează consumatorilor care dețin reședința principală: "Dacă cineva ar închiria dvs.acasă azi, cât crezi că s-ar închiria lunar, nemobilat și fără utilități?”

Rețineți că aceste răspunsuri nu sunt utilizate în estimarea modificării prețului pentru categoriile de adăposturi, ci doar a ponderii.

Oamenii citează această întrebare de parcă așa măsoară prețurile BLS.Nu este.Prețurile, cu excepția imputațiilor minore, irelevante, se bazează pe chiriile efective măsurate.

Nimeni nu plătește OER

Problema cu OER este greutatea, nu măsura.Nimeni nu plătește efectiv OER.Mai degrabă, oamenii plătesc ipoteci.

Cu toate acestea, OER este cea mai mare componentă a IPC, cu o pondere de 26,769 la sută.Chiria are o pondere de 7,671 la sută.

Mulți oameni ajung la concluzia că IPC este supraevaluat deoarece nimeni nu plătește OER.Problema acestei idei este că prețurile caselor sunt la niveluri record, iar prețurile caselor nu sunt deloc în IPC.

Casele nu sunt în IPC, deoarece economiștii le consideră o cheltuială de capital, nu o cheltuială personală.

Dar ce? Inflația contează nu doar inflația de consum.Fed a făcut o mare mizerie de lucruri ignorând bulele imobiliare evidente.

Ratele ipotecare pe 30 de ani

>

Ratele ipotecare prin amabilitatea Mortgage News Daily, adnotări de la Mish

Când Fed a redus ratele dobânzilor la zero, ratele ipotecare au scăzut sub 3,0% pentru o perioadă extinsă, permițând tuturor să se refinanțeze la 3,0% sau mai puțin.Majoritatea au făcut-o.

OER a crescut de la 332 la 403 între ianuarie 2020 și ianuarie 2024.Acesta este un câștig de 21,4 la sută.

Chiria a crescut de la 338 la 412.Acesta este un câștig de 21,9 la sută.

În timp ce chiriașul se luptă, proprietarul a refinanțat mai puțin, punând bani în plus în buzunar în fiecare lună.

Proprietarii de case au beneficiat, de asemenea, de creșterea salariilor, creșterea valorii casei lor și de o plată ipotecară stabilă, nu în creștere.

Câștigători și învinși

• Proprietarii de case se descurcă în general bine.Rata de proprietate este de 65,7 la sută.

• Cei 34,3% care închiriază, în general, nu se descurcă bine.

Studiul nu a defalcat lucrurile de către proprietari de case vs chiriași, dar bănuiesc că cea mai mare parte a utilizării este de către chiriași.

Conform celui mai recent raport CPI, chiria a crescut cu cel puțin 0,4% pentru a 29-a lună consecutivă.Adăposturile, o categorie mai largă, a crescut cu 0,6 la sută.Mâncarea a crescut cu 0,4 la sută.

> p>

Datele CPI din BLS, diagramă după Mish

În timp ce proprietarii de case au o plată fixă, probabil refinanțată mai mică decât ipoteca lor inițială, chiriașii se confruntă cu creșteri uriașe, nu în fiecare lună, ci o dată pe an, big bang.

Pentru discuții, consultați Încă un IPC mai fierbinte decât se aștepta, condus de Shelter, a crescut cu încă 0,6%

Stresul este ușor de identificat după criterii demografice.

Card de credit și delincvențele automate cresc

>

Datoria cardurilor de credit a crescut la un nivel record în al patrulea trimestru.Și mai îngrijorător este o urcare abruptă în delincvențe de 90 de zile sau mai lungi.

Datorii de card de credit record

Datoria cardurilor de credit a crescut la un nou record de 1,13 trilioane de dolari, în creștere cu 50 de miliarde de dolari în trimestrul respectiv.Și mai îngrijorătoare este creșterea delicvențelor grave, definite ca întârziere de 90 de zile sau mai mult.

Pentru aproape toate grupele de vârstă, delicvența gravă este cel mai mare din 2011 în cel mai bun caz.

Delincvența împrumuturilor auto

>

Delincvențele grave la împrumuturile auto au crescut de la sub 3% la jumătatea anului 2021 la 5% la sfârșitul lui 2023 pentru grupa de vârstă 18-29 de ani.

Grupa de vârstă 30-39 este, de asemenea, îngrijorătoare.Delincvențele grave pentru grupele de vârstă 18-29 și 30-39 sunt la cele mai înalte niveluri din 2010.

Pentru discuții suplimentare, consultați Card de credit și delincvențele automate cresc, în special grupele de vârstă 18-39 de ani

Ratele de proprietate generațională

>

Ratele pentru proprietatea casei sunt oferite de Lista de apartamente

Tabelul de mai sus este din Raportul Millennial Homeownership 2023 din Lista de apartamente

Cei care se luptă cu chiria sunt mai predispuși la Millennials și Zoomers decât Generația X, Baby Boomers sau membrii Silent Generation.

Aceleași grupe de vârstă se confruntă cu delincvența cărților de credit și auto.

În medie, totul este grozav

Faceți o medie așa cum fac Fed și toți scriitorii economici și politici neștii, iar lucrurile arată grozav.

De aceea am văzut nenumărate povești care încearcă să explice de ce oamenii ar trebui să fie fericiți.

Krugman dă vina pe partizanism

Odată cu creșterea recentă a sentimentului consumatorilor, este timpul să revedem această excelentă lucrare Briefing Book.La reflecție, aș face-o puțin diferit; aceeași concluzie de bază, dar cred că asimetria partizană explică și mai mult numerele scăzute rămase 1/>https://t.co/4lqm7X4472 p> — Paul Krugman @paulkrugman 17 februarie 2024

OK, există o cantitate destul de mare de partizanism în sondaje.

Cu toate acestea, Biden nu se luptă doar din cauza partizaniei.Dacă acesta ar fi motivul, Biden nu ar fi votat atât de lamentabil cu democrații în general, negrii și alegătorii mai tineri.

Pe lângă Vârsta și senilitatea lui Biden , această economie presupusă în plină expansiune i-a lăsat în urmă pe chiriași și pe toți cei sub 40 de ani care se luptă să își facă rostul.

Powell pledează răbdare

În interviul lui Jerome Powell cu 60 de minute, Președintele Fed spune că 60 de minute calea fiscală din SUA este nesustenabilă

Powell: Când inflația ridicată amenință cu adevărat să devină persistentă, ne folosim instrumentele pentru a reduce inflația.Este foarte important pentru acel cuplu tânăr — și în special pentru cuplurile mai tinere care încep și care poate nu au mijloace financiare mari, să reușim acest efort.

60 de minute: Cereți răbdare poporului american?

Powell: Da.Și cred că oamenii au avut răbdare și au trecut printr-o perioadă destul de dificilă.Și cred că acum trecem peste acel moment și începem să ne simțim puțin mai bine în privința lucrurilor.

Powell, Krugman și majoritatea scriitorilor economici, chiar și de la Wall Street Journal, nu au reușit să-și dea seama că peste o treime din țară se luptă.

Mulți sunt dependenți de planurile "Cumpărați acum, plătiți mai târziu”

Cumpărați acum, plătiți mai târziu, planurile BNPL sunt din ce în ce mai populare.Este un alt semn al stresului creditului de consum.

>

Pentru discuții, consultați Mulți sunt dependenți de planurile "Cumpărați acum, plătiți mai târziu”, este o mare capcană

Studiul nu a defalcat lucrurile de către proprietari de case vs chiriași, dar bănuiesc cu tărie că cea mai mare parte a utilizării BNPL este de către chiriași.

Ce zici de locuri de muncă?

Locuri de muncă cresc, dar angajarea cu normă întreagă abia s-a schimbat din mai 2022

>

Statele de plată non-agricole și nivelurile de angajare din BLS, grafic după Mish.

• 5 februarie 2024: O mare explozie a locurilor de muncă guvernamentale și de asistență socială în 2023 pentru a ajuta migranții

• 16 februarie 2024: Peste 100% din creșterea numărului de locuri de muncă din 2020 este născută în străinătate

• 2 februarie 2024: Locuri de muncă cresc, dar angajarea cu normă întreagă abia s-a schimbat din mai 2022

Dar hei, este în regulă pentru că, în medie, economia este grozavă.Sau chiar vrem să spunem că, în medie, bursa este grozavă, iar proprietarul obișnuit este bine?

Bună ziua, domnule Powell

Există două economii proprietarii/deținătorii de active și toți ceilalți.Cu toate acestea, există o singură rată a dobânzii.Răbdare, te rog spune Powell.

Riscurile de scădere a ratelor riscă să alimenteze bula imobiliară și cea mai scumpă bursă din istorie.

Bună ziua, domnule Powell, este mișcarea dvs.