De George Lei, reporter și strateg Bloomberg Markets Live

China a redus marți rata principală a împrumuturilor pe cinci ani, o referință cheie pentru creditele ipotecare, cu 25 de puncte de bază fără precedent, până la un minim record de 3,95%.În timp ce mișcarea trimite un semnal puternic de la Beijing de ajutor pentru piața imobiliară, analiștii avertizează că o relaxare monetară ulterioară nu este garantată și sunt necesare mai multe măsuri de sprijin pentru o redresare în sectorul imobiliar

Reducerea de marți semnalează preferința continuă a Beijingului pentru relaxarea direcționată și dorința sa de a susține locuințele, a declarat Oxford Economics într-un raport de cercetare, menționând că LPR pe un an, care nu are nicio ipotecă.implicații, este lăsat în așteptare.Dimensiunea reducerii dezvăluie "o preocupare reală” în rândul factorilor de decizie privind faptul că "scăderea lentă a relaxării” implementată până acum "a avut un impact redus”, a scris Louise Loo, economistul principal al companiei.

Deși niciunul dintre cei 12 analiști interpelați de Bloomberg nu au prevăzut o reducere atât de mare a LPR, PBOC nu va scădea neapărat alte valori de referință ale ratei dobânzii într-o manieră la fel de agresivă, potrivit JPMorgan.Incertitudinea cu privire la următorii pași ai Fed-cu unele speculații chiar și despre o creștere-poate determina Beijingul să întrerupă relaxarea ulterioară până când va apărea mai multă claritate de la Washington, potrivit Haibin Zhu, economistul șef al JPMorgan pentru China.Orice relaxare suplimentară va depinde și de evaluarea de către PBOC a perspectivei prețurilor de consum, care pare mai optimistă decât cea a piețelor, a spus banca americană.

De la începutul lui 2022, PBOC a redus LPR pe cinci ani cu 70 pb, în ​​timp ce dobânzile ipotecare medii au scăzut cu 152 pb-datorită reducerilor mai mari de la început ale băncilor locale.Aceasta este aproape aceeași cu reducerea totală de 153 bps a unei rate de referință pe cinci ani pentru toate împrumuturile în 2008, dar diferența este viteza reducerilor, potrivit Pantheon Economics.Pe atunci, ratele ipotecare au scăzut pe o perioadă de trei luni, din octombrie până în decembrie, ceea ce a condus la o creștere rapidă a încrederii pieței.

>

Cu ratele ipotecare în scădere pe parcursul a doi ani, o redresare lentă și măcinată a locuințelor rămâne scenariul cel mai probabil, a concluzionat Pantheon.Mai mult, efectul total al reducerii LPR ar putea fi limitat, deoarece creditorii locali — care acum se confruntă cu marje deja subțiri — ar putea alege să transmită doar o fracțiune din ultimele reduceri potențialilor cumpărători de case, a scris Ting Lu, economistul șef al Nomura pentru China.p>

Beijingul, prin urmare, va trebui să "facă mult mai mult” pentru a salva proiecte de locuințe și pentru a stabiliza piața, a spus banca japoneză.Mai mult, marea majoritate a debitorilor vor simți impactul total al ratelor mai mici doar în 10 luni, a menționat Nomura.Există aproximativ 38 de trilioane de yuani 5,28 trilioane de dolari credite ipotecare restante care fac referire la LPR pe cinci ani și, prin contract, ratele nu se vor reseta până la 1 ianuarie 2025.