Scris de Simon White, macro strateg Bloomberg,

O scădere a dosarelor de faliment sugerează că condițiile de creditare se îmbunătățesc, în ciuda unei scăderi care părea aproape inevitabil anul trecut.

Atâta timp cât creșterea rămâne într-o creștere ciclică, calea de cea mai mică rezistență pentru spread-urile de credit se va înăspri și mai mult.

După "excitarea” revizuirilor IPC datele de vineri din China, în opinia mea, au fost mai importante pentru inflația din SUA, m-am gândit să mai arunc o privire asupra declarațiilor de faliment din SUA.

Ele s-au abătut mai mult față de spread-urile de credit, sugerând că condițiile de credit "adevărate” de bază se deteriorau, în ciuda a ceea ce spuneau spread-urile.

Dar cererile de faliment sunt acum în scădere bruscă, în paralel cu înăsprirea spread-urilor de credit.

>

 Întârzierea recesiunii din SUA și re-accelerarea creșterii înseamnă că, probabil, SUA au amânat și o scădere a creditului, care a privit bine anul trecut.

Fluxurile de credit par să gândească așa, crescând la cel mai mare nivel din septembrie 2020 pe o medie mobilă de patru săptămâni, conform BofA.

>

Cu toate acestea, datele importante arată că relansarea creșterii americane s-ar putea epuiza încă din vară, ceea ce ar lăsa spreadurile deschise unei re-prețuri abrupte pe măsură ce fluxurile se inversează.