![]() Comentarii Adauga Comentariu _ Indicele condițiilor monetare funcționează împotriva Fed![]() Ar putea condițiile monetare să susțină scenariul "aterizare soft” ? În timp ce dezbaterea "recesiune” versus "fără recesiune” răzbate, există un precedent pentru un scenariu "aterizare soft” .Acesta este locul în care economia încetinește substanțial, dar evită o contracție mai profundă.Cu toate acestea, problema este că funcționează împotriva misiunii Fed de a reduce inflația. În 2011, lumea s-a confruntat cu o oprire a producției, deoarece Japonia a fost închisă de un cutremur subacvatic care a creat un tsunami.Inundațiile din Japonia au declanșat și o criză nucleară.În același timp, SUA au fost înrădăcinate într-o dezbatere privind plafonul datoriei, o retrogradare a datoriilor și amenințări de neplată.Având în vedere combinația de evenimente, sectorul de producție al economiei s-a contractat, convingându-i pe mulți de o recesiune iminentă. Totuși, așa cum se arată, recesiunea respectivă nu a avut loc niciodată.
Motivul pentru care acest lucru a fost posibil este că sectorul serviciilor din economia SUA a menținut economia pe linia de plutire.Spre deosebire de trecut, unde producția era o componentă semnificativă a activității economice, astăzi, serviciile reprezintă aproape 80% din fiecare dolar cheltuit.
Nu este prima dată când observăm că partea de producție a economiei se contractă, dar serviciile au rămas suficient de robuste pentru a menține economia generală în afara recesiunii.În mod similar, economia a evitat o "recesiune” în 1998, 2011 și 2015.
O altă considerație este că economia sa contractat deja brusc.O recesiune ar fi asigurată dacă economia ar funcționa la rata anterioară de 2%.Diferența este contracția a avut loc cu economia la aproape 12% din cauza lichidității de 5 trilioane de dolari.Contracția de la vârf este la fel de semnificativă ca recesiunea pandemiei și "Criza financiară”.
Acest lucru va menține inflația peste rata țintă a Fed fără o contracție economică. Condiții monetare care oferă suportExistă o altă problemă cu care se confruntă Fed.Într-un articol anterior despre motivul pentru "indicele condițiilor de politică monetară” măsoară rata de trezorerie pe 2 ani, care afectează împrumuturile pe termen scurt; rata pe 10 ani, care afectează împrumuturile pe termen mai lung; inflația care afectează consumatorul; și dolarul, care afectează consumul străin.Din punct de vedere istoric, atunci când indicele a atins niveluri mai ridicate, a precedat recesiunile economice, recesiunile și piețele ursiste.Pentru a vizualiza corelația, am inversat indicele condițiilor monetare, astfel încât condițiile monetare "mai ușoare” să corespundă creșterii economice în creștere.
Este demn de remarcat faptul că indicele condițiilor monetare precede de obicei reducerile ratelor din Rezerva Federală.
Important, dacă indicele condițiilor monetare sugerează că creșterea economică se va accelera mai târziu în acest an, acest lucru explică creșterea pieței de valori din octombrie anul trecut.După cum se arată, există o corelație decentă între indicele condițiilor monetare și modificarea anuală a S&P 500.
Motivul optimismului de pe piața de valori este așteptarea că câștigurile vor crește în perioada următoare.Dacă condițiile monetare indică o creștere economică puternică, ar trebui să urmeze câștigurile.Deja, analiștii de pe Wall Street sporesc așteptările privind câștigurile pentru 2023 și 2024.
Problema pentru Fed este că prețurile mai mari ale activelor ușurează condițiile monetare, ceea ce va menține inflația ridicată.Acestea funcționează împotriva obiectivului Fed de a încetini creșterea economică, de a crește șomajul și de a reduce cererea economică. Lucrând împotriva FedLa următoarea întâlnire a Fed, se așteaptă pe scară largă că Rezerva Federală va "face o pauză” pentru creșterea ratelor.La asta a făcut aluzie Fed la ultima întâlnire a FOMC, sugerând că standardele mai stricte de creditare bancară fac munca unor majorări suplimentare ale ratelor pentru a încetini creșterea economică.Graficul de mai jos, care inversează indicele standardelor de creditare bancară, arată că standardele mai stricte de creditare preced o activitate economică mai lentă.
După cum s-a menționat mai sus, indicele condițiilor monetare sugerează că condițiile financiare se relaxează într-adevăr în economie.Acest lucru este problematic pentru Fed, care are nevoie de condiții inverse mai stricte pentru a reduce inflația la rata țintă. Din perspectiva pieței, aceasta a crescut din octombrie, sperând că Fed își va întrerupe campania de creștere a ratelor și va începe să reducă ratele în a doua jumătate a acestui an.Cu toate acestea, cazul optimist depinde de:
Până acum, aceste sprijinuri au permis investitorilor să urmărească prețurile acțiunilor mai mari în acest an, în ciuda ratelor mai mari de la Fed.Cu toate acestea, există și o problemă cu acele suporturi. Dacă economia evită o recesiune și ocuparea forței de muncă rămâne puternică, Fed nu are niciun motiv să reducă ratele. Da, Fed poate opri creșterea ratelor, dar dacă economia funcționează normal și inflația scade., nu există niciun motiv pentru reducerea ratelor. Cu toate acestea, creșterea economică susținută și șomajul scăzut vor menține inflația la un nivel ridicat, astfel încât Fed-ului nu are de ales decât să devină mai agresivă în înăsprirea acomodației monetare în continuare. Nu știu cine va câștiga în cele din urmă acest remorcher, dar indicele condițiilor monetare sugerează că lupta Fed este departe de a fi încheiată. _ Indicele condițiilor monetare funcționează împotriva Fed
Linkul direct catre PetitieCitiți și cele mai căutate articole de pe Fluierul:
|
ieri 23:29
_ Restaurantul Fara Preturi
ieri 21:59
_ Odiseea lui Sidney Homer
ieri 21:57
_ Este timpul să nu mai susținem Ucraina?
ieri 21:57
_ Varşovia va găzdui Supercupa UEFA din 2024
ieri 21:56
_ Căldarea economică care se profilează
ieri 21:55
_ Rickards: „Nu vine, este deja aici”
ieri 21:49
_Marius Tucă Show - 25 Sep 2023 18:49:00
ieri 21:49
_Marius Tucă Show - 25 Sep 2023 18:54:47
ieri 21:49
_Marius Tucă Show - 25 Sep 2023 19:01:14
ieri 21:49
_Marius Tucă Show - 25 Sep 2023 19:05:13
ieri 21:49
_Marius Tucă Show - 25 Sep 2023 19:08:10
ieri 21:49
_Marius Tucă Show - 26 Sep 2023 18:51:51
ieri 21:49
_Marius Tucă Show - 26 Sep 2023 18:53:00
ieri 21:49
_Marius Tucă Show - 26 Sep 2023 18:54:38
ieri 21:48
_Marius Tucă Show - 26 Sep 2023 18:56:18
ieri 21:48
_Marius Tucă Show - 26 Sep 2023 18:57:09
ieri 21:48
_Gold FM Romania - 25 Sep 2023 15:17:51
ieri 21:48
_Gold FM Romania - 26 Sep 2023 12:35:21
ieri 21:48
_Gold FM Romania - 26 Sep 2023 13:13:15
ieri 21:48
_Gold FM Romania - 26 Sep 2023 13:33:57
ieri 21:48
_Gold FM Romania - 26 Sep 2023 13:46:07
ieri 21:48
_Gold FM Romania - 26 Sep 2023 14:17:50
ieri 21:48
_4 Media Info - 25 Sep 2023 18:12:56
ieri 21:48
_Gold FM Romania - 26 Sep 2023 14:52:15
ieri 21:48
_Gold FM Romania - 26 Sep 2023 15:19:32
ieri 21:48
_Stiri Negre - 26 Sep 2023 06:20:19
|
|
Comentarii:
Adauga Comentariu