Scris de Mike Shedlock prin MishTalk.com,
Venitul Intern Brut GDI și Produsul Intern Brut PIB sunt două măsuri ale aceluiași lucru.Dar ele diferă radical în ceea ce privește viziunea...
>
Datele PIB-ului și GDI din BEA, diagramă de Mish
BEA a publicat ieri a doua estimare a PIB-ului pentru primul trimestru din 2023.PIB-ul a crescut de la +1,1 la sută la +1,3 la sută.Iar cheltuielile personale de consum PCE au crescut de la +3,7 la sută la +3,8 la sută.
BEA nu eliberează GDI în estimarea anticipată, dar face în a doua estimare.
GDI a fost de-2,3% în primul trimestru al anului 2023 și-3,3% în trimestrul al patrulea din 2022.
Acesta este teritoriul recesiunii, dar PIB-ul nu este.
Detalii privind PIB-ul și GDI
-
Produsul intern brut PIB real a crescut cu o rată anuală de 1,3% în primul trimestru al anului 2023, conform celei de-a doua estimări publicate de BEA.În al patrulea trimestru, PIB-ul real a crescut cu 2,6 la sută.
-
Estimările actualizate au reflectat în principal o revizuire ascendentă a investițiilor private în inventar.
-
Creșterea PIB-ului real a reflectat creșteri ale cheltuielilor consumatorilor, exporturilor, cheltuielilor guvernamentale federale, cheltuielilor guvernamentale de stat și locale și investițiilor fixe nerezidențiale, care au fost parțial compensate de scăderea investițiilor private în stocuri și a investițiilor fixe rezidențiale.Importurile, care reprezintă o scădere în calculul PIB-ului, au crescut.
-
Venitul intern brut real VB a scăzut cu 2,3% în primul trimestru, comparativ cu o scădere de 3,3% revizuită în trimestrul al patrulea.
Profiturile corporative
-
Profiturile din producția curentă profiturile corporative cu evaluarea stocurilor și ajustări ale consumului de capital au scăzut cu 151,1 miliarde USD în primul trimestru.
-
Profiturile au scăzut cu 60,5 miliarde USD în al patrulea trimestru.
-
Profiturile corporațiilor financiare interne au scăzut cu 25,4 miliarde USD în primul trimestru, comparativ cu o scădere de 59,0 miliarde USD în trimestrul al patrulea.
-
Profiturile corporațiilor nefinanciare autohtone au scăzut cu 109,3 miliarde USD, comparativ cu o scădere de 22,9 miliarde USD.
-
Profiturile din restul lumii net au scăzut cu 16,4 miliarde USD, în contrast cu o creștere de 21,4 miliarde USD.
Media PIB și GDI semnalează, de asemenea, recesiune
Media PIB-ului real și PIB real, o măsură suplimentară a activității economice din SUA, care ponderează în mod egal PIB-ul și PIB-ul, a scăzut cu 0,5% în primul trimestru, comparativ cu o scădere de 0,4% revizuită în trimestrul al patrulea.
BEA discută media PIB-ului și GDI, deoarece aceasta este ceea ce Biroul Național de Cercetare Economică NBER folosește ca intrare pentru a determina recesiunile.
Chiar dacă se face o medie a cifrelor, o recesiune este posibilă, dacă nu este probabilă.
Dar NBER a întârziat atât de mult la stabilirea sa.
Până când NBER va publica un anunț de recesiune, va fi clar care dintre aceste seturi de numere este greșit.
[ZH: Mish nu este singurul care a subliniat această discrepanță uriașă, așa cum a explicat recent fostul președinte al Consiliului Consilierilor Economici Jason Furman într-un scurt thread pe Twitter]
El a continuat:
Nu pot ști de unde vine creșterea negativă, deoarece cifrele cheltuielilor consum, investiții etc. se însumează cu creșterea de 1,3%.Deci, dacă acest lucru este greșit, atunci una dintre componente este greșită.
De aceea mi-aș dori ca BEA să fie mai bayesian în formularea unui singur număr cu cele mai bune informații.
Creșterea raportată a consumului a fost foarte puternică, la 3,8%.Investițiile fixe nerezidențiale au crescut cu 1,4%.Stocurile au scăzut 2,1 pp din rata de creștere măsurată în ceea ce privește produsul, un factor care este probabil să fie temporar.
Pe partea veniturilor, profiturile corporative au scăzut pentru al treilea trimestru consecutiv și au scăzut cu 2,8% în ultimul an.
DAR, aceasta reflectă o pierdere uriașă pentru Fed.Eliminarea acestor profituri a scăzut puțin în T1 și a crescut cu 7,0% în ultimul trimestru.
Trebuie să spun că toate acestea sunt puțin confuze și vreau să mă gândesc mai mult la ele și să citesc ce au de spus alții.Cifrele spun povești foarte variate despre adevărul din economie.Și apoi acel adevăr în sine are câteva aspecte ciudate cum ar fi pierderile Fed.
Dacă aș crede cu adevărat media PIB + PIB și în mare parte o cred, atunci s-ar putea descrie în mod rezonabil economia ca fiind în recesiune de ceva timp, dar o recesiune foarte ciudată cu câștiguri puternice de ocupare a forței de muncă și șomaj scăzut – deci o scădere a productivității.
Revizuiri
O revizuire recentă a PIB-ului a fost în direcția GDI.
Având în vedere că, în momentul în care se îndreaptă către recesiuni, cele mai multe revizuiri tind să fie negative și pozitive în afara recesiunilor, nu există niciun motiv serios pentru a scăpa de GDI.
Venitul real disponibil este constant, dar cheltuielile reale cresc cu 0,5%
Azi mai devreme am observat Venitul real disponibil este plată, dar cheltuielile reale cresc cu 0,5 la sută
Rețineți, de asemenea, Deficitul comercial în Mărfurile cresc cu 17 la sută pe măsură ce importurile cresc și exporturile scad
Ultimul raport a trimis prognoza GDPNow în scădere de la 2,9% la 1,9% pentru al doilea trimestru al anului 2023.
* * *
Vă rugăm Abonați-vă la Alerte prin e-mail MishTalk.
Comentarii:
Adauga Comentariu