14:42 2023-03-28
extpolitic - citeste alte articole pe aceeasi tema
Comentarii Adauga Comentariu
_ Ratele de vârf nu pot veni suficient de curând pentru imobiliare
Ratele maxime nu pot veni suficient de curând pentru imobiliare
De Michael Msika, reporter și strateg pentru Bloomberg Markets Live
Investitorii evită din nou sectorul imobiliar, deoarece vânturile în contra de la ratele ridicate nu arată niciun semn de atenuare.
Acțiunile imobiliare sunt din nou printre cele mai slabe performanțe ale anului.Au scăzut cu 22% de la începutul lunii februarie, cu amenințarea recesiunii revenind în topul preocupărilor pentru participanții de pe piață care deja calculează consecințele costurilor de finanțare din prăbușirea Silicon Valley Bank și se pregătesc ca ratele să rămână ridicate pentru mai mult timp.p>
Evaluările seamănă cu cele observate în timpul crizelor anterioare, cum ar fi pandemia sau perioada de după 2008, iar analiștii Citigroup conduși de Aaron Guy spun că vremurile rele par departe de a fi trecute.
"Dacă testăm o evaluare istorică minimă, acțiunile imobiliare se confruntă cu o scădere de peste 50%,”, spun analiștii Citi, invocând lovitura adusă creșterii câștigurilor din partea băncilor centrale cu șomaj și a unei economii clătinitoare.Înăsprirea în continuare a piețelor de credit ar putea contribui la o reducere cu până la 40% a valorii imobiliare până în 2024.
>
Acțiunile imobiliare comerciale, în special, nu sunt evaluate pentru ceea ce urmează, potrivit analiștilor Citi.Ei preferă colegii cu datorii mai puțin oneroase și companiile încă capabile să crească chiriile.Evaluările lor de vânzare includ specialiștii de birouri Gecina și Colonial și operatorul de centre comerciale Klepierre.Ei au achiziții de la Vonovia, LEG și Grainger, axate pe rezidențiale, furnizorul de auto-stocare Safestore și Aedifica în spațiul de îngrijire a sănătății.
Acțiunile din sector au suferit o inversare completă a creșterii puternice în ianuarie, când ideea că randamentele maxime și o aterizare slabă ar putea fi în vizor s-a impus.Pe măsură ce băncile centrale se țin de campaniile lor de majorare a ratelor, iar investitorii încep să vadă impactul acestora asupra economiei reale, opiniile optimiste asupra sectorului au devenit din ce în ce mai rare.
Conform sondajului din martie privind managerii de fonduri europeni de la Bank of America, proporția investitorilor care raportează că sunt subponderate imobiliare a crescut la 45% de la 20% în februarie, devenind "cel mai antipatic sector” din regiune.
>
Investitorii se luptă să fie optimişti în domeniul imobiliar înainte de a vedea un vârf clar al randamentelor obligaţiunilor.Acest lucru ar putea veni anul acesta, dar este un apel dificil de făcut cu băncile centrale încă în modul de drumeție.În orice caz, acțiunile imobiliare nu au reușit să primească un impuls din scăderea randamentelor din martie, pe măsură ce preocupările privind recesiunea s-au așezat.
Strategii BofA conduși de Sebastian Raedler au o viziune contrarie și sunt supraponderali imobiliare, având în vedere opinia lor că vin randamente mai scăzute ale obligațiunilor.Acest lucru, împreună cu previziunile de citiri mai slabe pentru expansiunea economică în Europa, susțin o predicție că sectorul va depăși performanța.
Chiar și cu toată sumbră, analiștii nu au dus cerneala roșie la obiectivele lor de preț al acțiunilor.Acestea au fost stabile în acest an, în contrast cu scăderea bruscă a stocurilor.Rezultatul este că sectorul imobiliar este sectorul european cu cel mai mare potențial de creștere după bănci, promițând randamente de 31% în următoarele 12 luni.
>
"Rămânem subponderații imobiliare, deși, probabil, poziționările și evaluările reflectă deja mult pesimism”, spune strategul Barclays Emmanuel Cau.El se așteaptă ca ratele ridicate să facă presiuni asupra prețurilor proprietăților și a câștigurilor pe măsură ce companiile refinanță datoria."Pe măsură ce ne apropiem de dobânzile de vârf, riscul-recompensa pentru cei care pierde ratele în creștere față de câștigătorii cu rate în creștere ar putea fi mai echilibrat în viitor.”
_ Ratele de vârf nu pot veni suficient de curând pentru imobiliare
Comentarii:
Adauga Comentariu