22:27 2023-03-24
crimes - citeste alte articole pe aceeasi tema
Comentarii Adauga Comentariu
_ ANDREW NEIL: Iată motivele mele să fiu vesel pe măsură ce ratele dobânzilor ajung la vârf
_ ANDREW NEIL: Iată motivele mele pentru fii vesel pe măsură ce ratele dobânzilor atinge vârful
Banca Angliei
Având în vedere turbulențele bancare declanșate de rularea pe
Chiar și așa – și în ciuda întunericului perpetuu în care clasele de vorbărie din Marea Britanie continuă să se tăvălească – există motive pentru a fi veseli ca primăvara începe și vara face semn, chiar și pentru prim-ministru
Pentru început, ne apropiem de vârful ratelor dobânzilor, ceea ce este o veste bună pentru gospodăriile cu un credit ipotecar și întreprinderile mici cu împrumuturi. Nu spun că ratele dobânzilor nu vor crește din nou - Banca ar putea avea încă încă o creștere cu un sfert de punct în ea - dar mă îndoiesc foarte mult că va depăși 4,5 la sută, ceea ce este mult mai mic decât cei 6 la sută. de temut abia în toamna trecută.
Piețele stabilesc chiar prețuri la o reducere de 0,5% a ratelor dobânzilor până la sfârșitul anului, ceea ce ar putea fi puțin optimist, dar cu siguranță vor scădea până la începutul lui 2024. Guvernul plătește deja dobânzi mai mici pentru muntele datoriei naționale: obligațiunile guvernamentale pe zece ani (numite gilts în Marea Britanie) plătesc acum sub 3,2%, în timp ce obligațiunile pe doi ani plătesc abia 3%. Reducerea ratei dobânzii pentru noi, ceilalți dintre noi, este la orizont.
În mod semnificativ, Banca s-a alăturat Oficiului pentru Responsabilitate Buget (OBR) și altor persoane întunecate pentru a revizui în sus previziunile economice defavorabile pentru 2023.
Cu doar câteva luni în urmă, se prevedea că economia Regatului Unit va intra în recesiune în acest an și că această recesiune va persista până în 2024. Acum, la fel ca OBR, nu crede că va exista o recesiune.
Adevărat, acum se consideră (la fel ca și OBR) că economia va rămâne neclintită în cea mai mare parte a acestui an, ceea ce nu este grozav, dar este mai bine decât o scădere prelungită.
Vânzările cu amănuntul au crescut. 1,2% luna trecută și au fost revizuite în sus la 0,9% pentru ianuarie, sugerând că, în ciuda crizei costului vieții, oamenii încă cheltuiesc. J. D. Wetherspoon, lanțul de pub-uri și un fel de giroută când vine vorba de cheltuielile de consum, a revenit în profit și spune că și-a depășit acum problemele lanțului de aprovizionare și lipsa forței de muncă.
Primele semne indică faptul că economia ar putea avea a crescut cu 0,2 la sută în primul trimestru al acestui an, ceea ce cu greu ar pune focul, dar ar fi o dovadă suplimentară că o recesiune nu este iminentă. S-ar putea chiar să facem ceva mai bine decât să călcăm pe apă pentru anul.
Dragonul inflației, desigur, rămâne să fie ucis. Creșterea neașteptată din februarie pune la îndoială previziunile oficiale și neoficiale conform cărora va fi sub 3% până la sfârșitul anului.
Prețurile în creștere se dovedesc mai încăpățânate aici decât în altă parte: Marea Britanie are cea mai mare rată a inflației din grupul G7 al marilor economii de piață. Într-adevăr, suntem singurii care suferă încă de creșterea prețurilor cu două cifre.
Dar creșterea sălbatică a costurilor alimentelor care a propulsat saltul din februarie va începe în curând să se diminueze. Prăbușirea prețurilor cu ridicata la energie se va reflecta în curând în facturile la combustibili de uz casnic, care vor scădea în medie la aproximativ 2.000 de lire sterline în această vară, ceea ce înseamnă că guvernul nu va mai fi nevoit să le subvenționeze cu cheltuială mare.
Așa că există o șansă ca inflația să înceapă să scadă rapid până la sfârșitul primăverii sau începutul verii și să continue să scadă pentru restul anului. Chiar dacă nu scade sub 3% până la Crăciun, o scădere constantă ar întări argumentele pentru ca ratele dobânzilor să înceapă să scadă, de asemenea.
Mai mult, majoritatea oamenilor nu au înregistrat atât de mulți meteorologi. cred că inflația va scădea la aproximativ 0% cândva în 2024. Dacă acest lucru se va întâmpla, Banca va reduce agresiv ratele dobânzilor anul viitor, iar noua teamă ar fi deflația (prețurile în scădere constantă), care necesită un răspuns al politicii economice foarte diferit de inflație.
Chiar și fără deflație, inflația scăzută ar însemna sfârșitul crizei costului vieții, care a provocat atât de multă mizerie în urma invaziei neprovocate de către Rusia a Ucrainei în urmă cu un an. Acest lucru ar stimula și mai mult cheltuielile consumatorilor și, prin urmare, creșterea economică.
Prevestirile sunt încurajatoare. Runda actuală de salarizare se apropie de sfârșit. Guvernul a reușit să evite prea multe acorduri cu salarii mari care ar fi introdus inflația în sistem.
Sindicatele și-au asigurat creșteri salariale decente, dar marea majoritate nu se potrivește cu inflația și niciunul nu s-a apropiat de ceea ce sindicatele. cerut inițial. Creșterile salariale sub inflație, desigur, se adaugă la durerea actualei strângeri a costului vieții, dar evită, de asemenea, să apară ceva mai rău în viitor.
Dacă inflația ar fi fost încorporată doar în economie. o recesiune distructivă l-ar fi stors. Am reușit să evităm asta. Următoarea rundă de salarizare va începe cu așteptări inflaționiste reduse substanțial. După cum spun, motive pentru a fi veseli.
Desigur, există o mulțime de capcane în față, cea mai evidentă fiind o criză a sistemului financiar cauzată de agitația actuală din sectorul bancar.
Trei bănci americane de dimensiuni medii s-au prăbușit deja, conduse de SVB; o a patra (Prima Republică) este în prag și trebuie să fie salvată de alte bănci din SUA; iar guvernul elvețian a forțat cea mai mare bancă a țării, UBS, să participe la o nuntă cu rivalul său de lungă durată, Credit Suisse (echivalentul bancar al preluării de către Celtic a Rangers - ceea ce vă oferă o idee despre amploarea crizei din sectorul bancar elvețian). !).
Consensul este că autoritățile de reglementare ale băncilor și băncile centrale de pe ambele maluri ale Atlanticului au făcut o treabă bună în stoparea problemelor băncilor individuale, aproape toate cauzate de creșterea bruscă și constantă a ratelor dobânzilor care conduc scăderea prețului obligațiunilor, de la declanșarea unei contagiuni mai extinse în sistemul financiar.
Dar slăbiile nervoase au fost din nou în vigoare ieri, când sentimentul s-a întors împotriva Deutsche Bank, un gigant german care a avut o mulțime de probleme de propriul său în ultimii ani.
Prețul acțiunilor sale a scăzut, trăgând cu el în jos alte acțiuni bancare, inclusiv acțiunile marilor bănci britanice.
Din nou, problema pare să fie controlată. , dar vom merge pe gheață subțire pentru ceva timp înaintea noastră poate fi sigur că nu va avea loc o criză financiară.
Presumând că nu există una, perspectivele unui 2023 mai bun pentru Marea Britanie decât părea probabil cu doar câteva luni în urmă au implicații politice importante.
A existat o primăvară în pasul lui Sunak în ultimele săptămâni, deoarece își dezvoltă reputația ca un fel de rezolvator de probleme.
El a obținut un nou acord cu Uniunea Europeană cu privire la Irlanda de Nord (reducerea brexiterilor conservatori din linia dură la un pas în acest proces). El a tăiat Marea Britanie într-o parte majoră a acțiunii în acordul istoric al submarinului Aukus cu America și Australia. Și reușește să returneze migranții albanezi care sosesc ilegal pe țărmurile noastre la Tirana pentru a fi procesați – chiar dacă problema mai largă a boat people rămâne de rezolvat.
Și săptămâna aceasta a beneficiat de cel mai mare rival al său, Boris Johnson. , arătând ca omul de ieri cu problemele de ieri când a apărut în fața Comitetului pentru privilegii ale Comunelor.
Cu câteva săptămâni în urmă l-am întrebat pe un membru de conducere al cabinetului din umbră cât de robust crede că este avansul Laburist în sondaje asupra conservatorilor. . „Nu este deloc robust”, a răspuns el. — De fapt, este foarte moale. De atunci, liderul Laburist a scăzut de la aproape 30 la sută în medie la sub 20 la sută.
Șansele sunt încă ca Labour să câștige o majoritate generală suficient de mare pentru a rezista cinci ani. Există multă ostilitate viscerală față de Guvern, din motive de înțeles.
Dar conservatorii se pot consola cu gândul că Armaghedonul nu pare la fel de probabil ca acum câteva luni.
Dacă în acest an inflația se risipește, dispare criza costului vieții și, în loc de recesiune, va exista o creștere modestă, ca precursor al creșterii robuste anul viitor, atunci conservatorii vor încheia 2023 într-o formă mai bună decât au început-o.
Mucii vor deveni neliniștiți și vor deveni predispuși la greșeli.
Tories vor avea încă un munte de urcat pentru a-și asigura un al cincilea mandat, dar Sunak le va fi dat un șansă exterioară — și o șansă exterioară este mai bună decât nicio șansă.
Comentarii:
Adauga Comentariu