14:38 2023-02-07
extpolitic - citeste alte articole pe aceeasi tema
Comentarii Adauga Comentariu
_ Tehnica vs Fundamentele. Care este corect?
Tehnice vs elementele fundamentale.Care este corect?
Săptămâna trecută, am discutat de ce formațiunile tehnice mai optimiste au fost în contradicție cu numeroasele prognoze de recesiune.Nu este surprinzător că acel articol a generat o respingere substanțială din partea cititorilor, subliniind diverse măsuri fundamentale de urs.
Așa cum am discutat în cel mai recent
"Am discutat anterior despre modelul invers ""cap și umăr” care sugerează deja că s-a format un minim pe piață.O întrerupere solidă deasupra liniei de tendință descendentă cu o retestare reușită ar confirma finalizarea acelui model. În special, 50-DMA se apropie rapid de o încrucișare deasupra 200-DMA în scădere.Aceasta este cunoscută sub numele de "crucea de aur” și, din punct de vedere istoric, înseamnă o configurație mai optimistă pentru piețele care avansează."
>
"Săptămâna trecută, creșterea pieței a întâmpinat rezistență vineri, deoarece piețele au împins cu 3 abateri standard peste 50-DMA. Cu toate acestea, deși slăbiciunea de vineri nu a fost neașteptată, este, de asemenea, necesar pentru a determina dacă erupția actuală este legitimă.“
În plus, indicatorul nostru compozit tehnic săptămânal nu a revenit în modul de piață bull, deoarece a crescut peste o valoare de 70.Este pentru prima dată când această măsură a fost atinsă în peste un an.
>
De asemenea, sentimentul investitorilor a revenit în "modul optimist”, cu indicatorul nostru compozit de frică/lăcomie, care măsoară sentimentul și poziționarea, împingând către nivelurile "lacomie” .
>
Din punct de vedere istoric, aceste măsuri tehnice au precedat întotdeauna o continuare a unei tendințe mai optimiste pentru piață.Cu toate acestea, punctul critic este că, deși contextul tehnic s-a îmbunătățit, trebuie totuși să recunoaștem un risc pentru viziunea tehnică optimistă.După cum am concluzionat:
"Dacă "piața ursoasă” este "anulată”, vom ști relativ curând.Pentru a confirma dacă erupția este sustenabilă, anulând astfel piața ursoaică, este esențială o retragere la linia anterioară de tendință descendentă care se menține. O astfel de retragere ar realiza mai multe lucruri, de la eliminarea condițiilor de supracumpărare până la schimbarea anterioară.rezistență în suport și reîncărcarea scurt-urilor de pe piață pentru a susține o mișcare mai sus.Ultima piesă a puzzle-ului, dacă retragerea la suport se menține, va fi o pauză peste maximele din această săptămână trecută, confirmând următoarea etapă mai sus.Astfel ar pune 4300-4400 ca țintă în loc.
O ruptură sub linia de tendință descendentă și intersecția actuală a 50-și 200-DMA vor sugera că erupția a fost într-adevăr un "fals de cap". Aceasta va confirma că piața urs rămâne și este probabil o retestare a minimelor de anul trecut.
Cu toate acestea, deși aspectele tehnice sunt optimiste pe termen scurt, nu pot fi de acord cu argumentele fundamentale ale cititorului.
Probleme fundamentale
Greg Feirman a făcut o observație interesantă săptămâna trecută.
"Cei dintre noi care adoptă o abordare mai fundamentală sunt lăsați să ne zgârie capul deoarece acțiunea prețului nu se potrivește cu ceea ce vedem din câștigurile corporative. Apple AAPL a raportat o Scăderea veniturilor cu 5,5% în trimestrul IV22-și trimestrul respectiv a avut 14 săptămâni, comparativ cu 13 în perioada anului în urmă.Venitul net a scăzut cu 13,4%.În timp ce veniturile generale ale Google GOOG/GOOGL au fost de +1%, dacă săpați un pic mai profund, veniturile din activitatea sa principală de publicitate au fost de fapt-4%.Și, în timp ce Meta META a avut un rally uriaș de ușurare, fundamentele au fost departe de a fi stelare, cu venituri-4,5% și EPS-52% față de acum un an.
Și așa totul se pregătește pentru o confruntare în săptămânile următoare.Afirmația mea este că "piața este o mașină de vot pe termen scurt și o mașină de cântărit pe termen lung” Ben Graham. Adică, prețul va urma mulțimea pe termen scurt, dar mulțimea va urmați elementele fundamentale pe termen lung.Așadar, în timp ce piața poate continua să se ridice în zilele și săptămânile următoare, în cele din urmă acest raliu se va stinge și îl vom privi în urmă ca pe un alt raliu al pieței ursoase.Dacă ești interesat de această dezbatere dintre tehnicieni și fundamentaliști, fii atent pentru că suntem cu toții pe cale să învățăm ceva într-un fel sau altul.”
Greg are dreptate.De la începutul anului, creșterea pieței a fost doar o funcție a expansiunii evaluării, deoarece atât câștigurile, cât și estimările de câștiguri continuă să se deterioreze.După cum se arată, evaluările cresc la 29x, în urmă cu câștigurile reale, ceea ce este costisitor din punct de vedere istoric.
>
Acest lucru se întâmplă pe măsură ce veniturile și estimările continuă să se deterioreze brusc, chiar dacă analiștii rămân optimiști cu privire la o redresare mai târziu în cursul anului.
>
Cu toate acestea, revenirea așteptată a câștigurilor depinde de un mediu economic mult mai puternic care să susțină această creștere a câștigurilor.Având în vedere că câștigurile rămân cu 20% peste tendința lor de creștere pe termen lung.Recuperarea așteptată pare exagerat de optimistă din cauza injecțiilor masive de stimuli care au impulsionat consumul.
>
Cu multe date economice care indică o slăbiciune suplimentară în lunile următoare, elementele fundamentale ale pieței rămân provocatoare pentru narațiunea tehnică optimistă.
Cu toate acestea, din punct de vedere istoric, piețele tind să prețuiască recuperările economice și fundamentale cu 6-9 luni înainte.Acest lucru ar sugera că viziunile optimiste mai optimiste despre un scenariu de "aterizare soft” din economie ar putea fi posibile.
Singura problemă cu această viziune, din nou din perspectivă fundamentală, este că, din punct de vedere istoric, cu inflația depășind 5% și Rezerva Federală care continuă să crească ratele, "rezultatele bucăților de aur” nu au apărut anterior spre realizare.
Bull acum, urs mai târziu?
Deci, ce ar trebui să datoreze un investitor cu o asemenea dihotomie?
Răspunsul este mai simplu decât pare.
Piața poate sfida realitățile economice și fundamentale pe termen scurt.Greg a remarcat că piața este o "mașină de vot” pe termen scurt.Cu alte cuvinte, piața va răspunde la "voturile” ale turmei din piață.Cu toate acestea, piața va "cântări” măsurile fundamentale și prețul corespunzător pe termen lung.
Pentru investitori, se bazează foarte mult fie pe "voturi” sau pe "pondere” poate duce la rezultate mai dezamăgitoare pe termen lung.După cum am observat anterior, mulți investitori au ratat aproape în totalitate avansul pieței din 2009 până în prezent din diverse motive valabile și fundamentale.Da, au ratat prăbușirea din 2008, dar au pierdut mult mai mult din câștigurile de capital ratate în deceniul următor.
"S-au pierdut mult mai mulți bani de către investitorii care încearcă să anticipeze corecțiile decât s-au pierdut în corecțiile în sine.” -Peter Lynch
Reguli de urmat
Pentru moment, piața este din nou într-un mod mai optimist.Ca atare, avem nevoie de un set de reguli pentru a naviga în această tendință optimistă până când se încheie în cele din urmă.
-
Reduceți scurt învinșii și lăsați câștigătorii să alerge.Fii un cumpărător extins la putere.
-
Stabiliți obiective și acționați.Fără obiective specifice, tranzacțiile devin arbitrare și cresc riscul general al portofoliului.
-
Deciziile determinate de emoții anulează procesul de investiție.Cumpără mare/vinde scăzut
-
Urmați tendința.Tendința lunară pe termen lung determină 80% din performanța portofoliului.În timp ce "un val în creștere ridică toate ambarcațiunile”, este și opusul adevărat.
-
Nu lăsați niciodată o "oportunitate de tranzacționare” să se transforme într-o investiție pe termen lung.Consultați regula nr.1.Toate achizițiile inițiale sunt "tranzacții” până când teza dvs.de investiții se dovedește corectă.
-
O disciplină de investiții nu funcționează dacă nu este respectată.
-
Șansele de succes se îmbunătățesc semnificativ atunci când acțiunea tehnică a prețului confirmă analiza fundamentală.Acest lucru se aplică atât piețelor bull cât și urs
-
Piețele sunt fie "bullish” sau "bearish”.În timpul unei "piață în creștere”, fii numai lungă sau neutră.În timpul unei "piațe ursitoare”, fii doar neutru sau scurt.Piețele Bull și Bear sunt determinate de tendința lor pe termen lung
-
Atunci când piețele se tranzacționează la extreme sau aproape de acestea fac opusul "turma”.
-
Faceți mai mult din ceea ce funcționează și mai puțin din ceea ce nu Reechilibrarea tradițională preia bani de la câștigători și îi adaugă celor învinși.Reechilibrați reducând perdanții și adăugând câștigătorilor.em>
Nu alegeți o parte
Rețineți că există mai multe referințe la "tendința pe termen lung” a pieței.Această tendință rămâne optimistă, măsurată atât de liniile de tendință, cât și de media mobilă pe 60 de luni.Având în vedere că piața a ajuns recent la un nivel scăzut la acele linii de susținere a tendințelor, acest lucru sugerează că piața bull pe termen lung rămâne intactă.
>
Da, elementele fundamentale vor conta în cele din urmă și vor conta mult mai mult decât cred mulți în prezent.Cu toate acestea, pentru moment, taurii rămân la conducerea pieței.
Lasă deoparte ideea de a fi fie "bullish” sau "bearish”.
Odată ce alegeți o parte, vă pierdeți obiectivitatea față de ceea ce se întâmplă pe piață.
Cât durează cursa tehnică? Nu am nici o idee.
Dar când se termină și elementele fundamentale vor începe să reapară, vom avea o mulțime de avertismente pentru a ne ajusta în consecință.
_ Tehnica vs Fundamentele. Care este corect?
Comentarii:
Adauga Comentariu