De Michael Fiecare din Rabobank

Zgomotul baloanelor care se sparg

POP! Du-i speranța unei încetiniri a pieței muncii din SUA, care să permită un pivot Fed.În schimb, datele privind salariile de vineri au argumentat mai bine riscurile unei schimbări ale Fed spre oprire la 6%, nu la 5%.Au fost fierbinți la +517K, cu revizuiri mari în sus pentru datele din spate, o creștere a orelor lucrate și a ratei de participare, și totuși cu o scădere a ratei șomajului la cea mai scăzută din anii 1960.Dacă credeți că datele privind salariile sunt în aer cald, cererile inițiale de șomaj săptămânale și datele JOLTS spun același lucru; și dacă credeți că piețele muncii sunt în întârziere, ISM-ul serviciilor din SUA la 55,2, nu 50,5 așa cum era de așteptat, a fost și el fierbinte.POP! Dacă datele privind locurile de muncă și PIB-ul sunt reale, atunci productivitatea este în scădere, ceea ce este din nou inflaționist; și dacă credeți că problemele lanțului de aprovizionare au trecut în urmă, experții în logistică avertizează "SNhorbtagesw2UT 2023: 4 mărfuri care se confruntă cu aprovizionare redusă în acest an-înainte să se întâmple ceva "exogen”.POP! Matt Stoller mai postează pe Twitter: "În decembrie 2021, am estimat că profiturile corporative au determinat 60% din inflație.Majoritatea elitelor au respins această idee.Luna aceasta, Kansas City Fed a scris "markups pentru mai mult de jumătate din inflația din 2021."” Avem nevoie de mai mult decât de majorări ale ratelor, dacă da.

POP! În timp ce SUA doboară un balon spion chinez care plutește peste el-pentru a monitoriza site-urile sensibile, spune DoD.SUA sunt furioase.Cu toate acestea, Ministerul de Externe al Chinei este de asemenea revoltat> dezaprobă și protestează împotriva atacului american cu forța asupra unui dirijabil civil fără pilot...Folosirea forței de către SUA este o reacție exagerată clară și o încălcare gravă a practicii internaționale.China va proteja cu hotărâre drepturile și interesele legitime ale companiei în cauză și își rezervă dreptul de a da răspunsuri suplimentare, dacă este necesar.”Vizita secretarului de stat Blinken la Beijing pentru a-l întâlni pe Xi este acum amânată, iar odată cu Naționalul Poporului din martie.Congres, apoi o călătorie în Taiwan a președintelui Camerei McCarthy, s-ar putea să nu se întâmple.POP! Este, de asemenea, sunetul celor care dau vina pe războiul rece "Sputnik” din SUA, care nu reușesc să facă diferența între avioanele spion din spațiul aerian internațional și intrarea balonului în spațiu aerian național; și Casa Albă știind despre balon și ascundendu-l astfel încât Blinken să poată merge la Beijing-până când un jurnalist a postat o poză cu el peste Montana.

POP! Du-te la speranțe pentru detente pe titlul "China ajută războiul Rusiei cu Ucraina cu ajutorul militar-Încălcarea sancțiunilor-Rapoartele arată, Street Journal, ""China” spune ""China” Companiile de apărare deținute au livrat echipamente de navigație și piese pentru avioane de luptă și alte echipamente tehnologice militare către companiile rusești de apărare, potrivit datelor vamale rusești.Asta după ce viceministrul de externe al Chinei a reafirmat "încrederea politică reciprocă consolidată” cu Rusia și s-a angajat să "apără în mod fiabil suveranitatea, securitatea și interesele de dezvoltare ale celor două țări și să construiască împreună o ordine mondială multipolară mai justă și mai democratică”.Jurnalul mai spune că Iranul urmează să construiască un factor de drone în Rusia după ce își conectează sistemele bancare.Scriitorul de opinie pentru piețe, Noah Smith, face ecou apelul meu de la sfârșitul anului 2017 că "Xi Jinping spune că China trebuie să împiedice accelerarea ritmului tehnologiei "sugrumat de țări străine” este un titlu; și "Sinification, intervievați profesorul Beijing Lu Fen: >în continuare armonizarea cererii chineze; dezvoltarea unei "baze industriale independente” pentru semiconductori; urmărind "producția complet independentă” de-americanizându-și lanțul de aprovizionare cu cipuri și înlocuind aproape toate echipamentele și materialele de fabricație străină cu cele autohtone; concentrându-se mai puțin pe cipuri avansate și mai mult pe a fi pe primul loc mondial în cipuri mature – și folosind asta ca armă; impunerea de sancțiuni oricărei companii care respectă controalele la export din SUA, de exemplu, ASML; și, mai ales, nu dau înapoi niciodată.

POP! Se crede că un avertisment general al SUA cu privire la războiul din Taiwan a fost unul unic: acum Șeful CIA este citat spunând că Xi i-a spus Chinei să se pregătească pentru războiul cu Taiwanul; întrucât SUA convin asupra unor noi baze militare în Filipine; și Japonia raportează cererile SUA de a-și baza rachete cu rază medie de acțiunea>.Coincidență sau război la rece? POP! Se crede că SUA vor rămâne 100% dedicate Ucrainei pe măsură ce presiunile cresc în altă parte? @ElbridgeColby vede baloane de probă urcând în mass-media adiacentă Casei Albe, sugerând o Acum este nevoie de un sfârșit negociat al războiului și susține că președintele Biden ar putea escalada pentru a detensiona.Cu excepția faptului că și Rusia va escalada; care va necesita mult mai multă producție din SUA.

POP! Se pare că SUA nu sunt capabile să facă un adevărat război la rece.Chiar și articolele de opinie ale Institutului Brookings, prietenoase cu China, Robert Kagan, în Journal din nou! în "Contestarea SUA este o greșeală istorică' că China riscă să repete erorile Germaniei în 1914 și ale Japoniei în 1941.El spune că SUA ar putea din nou să reindustrialice, să rearmeze și să conducă deficitele fiscale de 9% din PIB, în acord cu Marea Britanie, Japonia, Coreea de Sud, Japonia și Australia.POP! Criticii lui Kagan i-au spart balonul notând că Germania și Japonia știau urmau să fie eclipsați de SUA și au acționat din disperare pentru a încerca să facă costurile victoriei SUA atât de mari încât nu ar dori să o plătească; iar SUA a trebuit să-și transforme economia politică pentru a face acest lucru, în timp ce astăzi China este cea care pompează navele marinei.

POP! Modelul politico-economic neoliberal al activelor înaintea producției chiar înainte de a gândi ca Kagan.Martin Wolf a publicat un articol de opinie în Financial Times că "Argumentul pentru o taxă pe valoarea terenurilor este copleșitor”, argumentând o economie politică care ține seama de George, nu de traduceri greșite ale lui Smith și Ricardo, că terenul bulgăre-și Căutarea de renta economică bazată pe active pe care o numim capitalism financiar-împreună cu capitalul fizic cu valoare adăugată este singura modalitate de a ne elibera din mizerie.El admite că grupurile de lobby puternice împiedică acest lucru: soluția lui este să-l aducă pe Georgist pentru evaluări ale terenurilor peste cele de astăzi, obținând câștiguri, dar eliminând modelul "cumpărați teren, îmbogățiți-vă”.POP! În Australia, dacă da, care are "emere terram et bene cito” ca motto latin.Într-adevăr, presa locală aplaudă hoardele de locuitori din Sydney care s-au adunat sâmbătă la o licitație pentru a se asigura că prețul mediu al unei locuințe de acolo depășește 1 milion de dolari australian cât mai curând posibil.Piața a ajuns deja la punctul de vedere că RBA nu se poate opri din creșterea la 3,35% săptămâna aceasta.

POP! Într-un balon economic pe care l-am doborât într-un nou raport-"Crizele privind balanța de plăți și puterea de plată>'.> Se susține că modelele economice DSGE nu surprind economia reală în mod specific prin faptul că nu înțeleg realpolitik. Împotriva titlurilor despre care Marea Britanie se pregătește să reducă plafonul prețurilor la energie în aprilie, văzând facturile gospodăriilor crescând cu 40%, iar UE fiind de acord asupra unui plafon de preț de 100 USD pentru motorina rusă, adaptăm un model DSGE pentru Regatul Unit și zona euro pentru a presupune o lume geopolitică de: fără garanție a furnizării de input; sau producția exportată; sau reechilibrarea rapidă a forței de muncă; sau laxitatea politicii monetare și fiscale din trecut.În acest caz, cele două economii sunt cu 7,2% și 7,4% mai mici până în 2027 decât în ​​cazul nostru de bază, cu inflație mai mare, productivitate mai scăzută și lire sterline mult sub paritate și euro în jur de 0,90 față de dolar>.

Ascultați cu atenție și auziți sunetul tuturor baloanelor care explodează.