23:05 2023-02-05
extpolitic - citeste alte articole pe aceeasi tema
Comentarii Adauga Comentariu
_ Charlie Munger: Exemplar Of Cantilionaire Privilege
Charlie Munger: Exemplar de privilegiu cantilionar
A doua banană Oracolul din Omaha
>
A fost chiar mai deranjat decât atacurile anterioare "otravă de șobolan”, deoarece Munger a aplaudat dictatura tehnocratică a Chinei comuniste ca fiind un ideal sensibil pe care ar trebui să-l urmăm aici, în Occident.
"Guvernul comunist din China a interzis recent criptomonedele pentru că a concluzionat în mod înțelept că acestea ar oferi mai mult rău decât beneficii...Ce ar trebui să facă SUA după ce interzicerea criptomonedelor este în vigoare? Ei bine, încă o acțiune ar putea avea sens: Mulțumește liderului comunist chinez pentru exemplul său splendid de simț neobișnuit.”
Faptul că Munger este capabil să mărească un stat polițienesc comunist care menține lagăre de concentrare, se angajează în recoltarea de organe și munca forțată cu impunitate este o dovadă a poziției sale insulare ca să nu mai vorbim de dezechilibrul spiritului nostru politic.p>
Munger este un Cantillionar – după Richard Cantillion, care a scris unul dintre primele tratate economice din secolul al XVIII-lea, care descrie modul în care apropierea de inputurile monetare ale unei societăți conferă avantaje speciale în detrimentul unui populat mai larg.
>
Efectul Cantillon
Lacrimile de crocodil ale lui Munger pentru cei care pierd în jocul economic al vieții sunt ironice, având în vedere că mantra lui Berkshire Hathaway și Westco, conglomeratul sidecar al lui Munger de zeci de ani a fost să cumpere afaceri adesea în dificultate, care sunt demodate, dar au o "avantaj competitiv durabil” sau "moat”.
Acestea sunt eufemisme pentru monopoluri și ambele
Bogăția dinastică a lui Munger și Buffet a fost construită pe creasta a trei vânturi structurale din coadă:
Dacă există așa ceva ca "inegalitatea structurală”, aceasta are mai mult de-a face cu modul în care sistemul monetar este construit pentru a beneficia de oameni care sunt deja superbogați decât orice altceva.
Primul dintre acești piloni de mai jos este mai mult o dinamică decât o structură și, de fapt, nu are nimic în neregulă.
Dar mi s-a părut ciudat să-l aud pe Munger, un bărbat care și-a făcut avere exploatând decalajele de evaluare în companiile tranzacționate la bursă, cântând despre virtuțile angliei "interzicerea] oricărei tranzacții publice cu acțiuni comune noi și păstrând ping] această interdicție este în vigoare de aproximativ 100 de ani.” .
Asta s-a întâmplat în anii 1700, când Richard Cantillon își dădea seama că sistemul monetar era trucat structural, chiar și atunci.
Deși perspicacitatea investițională a lui Buffett și Munger nu este în discuție, aceste trei forțe au acționat ca lubrifiant, dacă nu ca steroizi, pentru randamentele lor uimitoare de-a lungul deceniilor:
1 Investiții în valoare
...este fundația pe care Buffett și Munger au construit Berkshire.Cumpără companii sau active sub valoarea lor intrinsecă percepută.Faptul că alți investitori au pierdut bani din el este o condiție prealabilă, altfel nu ar fi "jocuri de valoare”."Tot acest capitalism sălbatic și lânos” despre care ruminează Munger în articolul său de opinie WSJ este ceea ce a creat asimetriile de evaluare pe care Berkshire Hathaway le-a exploatat încă de când duo-ul a preluat-o, în 1965.p>
2 Devalorizarea monedei Fiat
Efectul Cantillon face ca inflația să fie extrem de pernicioasă, crescând inegalitatea bogăției pe măsură ce valorile activelor celor ultrabogați cresc, crește costul vieții pentru toți ceilalți.
Buffett și Munger au jucat inflația ca la lăutări de zeci de ani.Amândoi știu că toate monedele fiat se îndreaptă spre zero, așa că gravitează către active "rezistente la inflație” cu "putere de preț” și "moat” ...pentru că rezistența la inflație merge mai bine cu monopolurile.p>
Apoi, când lucrurile devin prea fierbinți, se pot juca cu populiștii și pot îndemna guvernul să majoreze taxele pentru cei bogați sugerând structuri fiscale care abia s-ar avea un impact asupra ei înșiși, dacă ar avea vreun efect și să mustre banca centrală să
3 O scădere de 40 de ani a costului capitalului
La vârsta de 52 de ani, averea netă a lui Warren Buffett era 0,3% din ceea ce este astăzi, iar corelația dintre averea personală a lui Munger și cea a lui Buffett este practic de 1.
Aceasta a fost 1982, care a marcat începutul unui super-ciclu de obligațiuni care a dus la scăderea costului capitalului la zero până la sfârșitul acestuia.
>
Ratele reale sunt încă negative astăzi, iar toate acestea s-au agravat cu degradarea monedei fiduciare care a ridicat bărcile lui Buffett și Munger și le-a accentuat randamentul timp de decenii.
>
Nu spun că degradarea monedei și costul capitalului suprimat în mod secular sunt singurii factori ai succesului Berkshire Hathaway.
Dar ei au fost indiscutabil beneficiari ai structurii sistemului fiat de-a lungul deceniilor.De asemenea, în perioadele de dislocare, cum ar fi atunci când a fost armat împotriva plebei în timpul blocajelor și a Fed
Berkshire Hathaway a fost construit pe un sistem pe care Bitcoin a fost creat pentru a-l distruge
Cu mulți ani în urmă, m-am trezit într-o sală de conferințe din Bay St.la una dintre băncile "Big Four” din Canada.Acolo era un reprezentant de la trei dintre cei patru mari, plus un antreprenor rezident de la Banca de Dezvoltare a Afacerilor din Canada BDC, care va rămâne fără nume și a organizat întâlnirea la ordinul unui alt contact BDC.
Am fost acolo pentru a vorbi despre Bitcoin.
Mi-a spus o poveste.Mai mult o pildă.Poate că au fost doar faptele vieții.
El a spus, practic asta parafrazând,
"atunci când apare o nouă tehnologie disruptivă, vrei să fii în față cu investiții mari în spate, vrei să interacționezi cu guvernul, băncile și factorii de decizie politică imediat, de la început – și îți dezvolți relațiile și platforma, în timp ce interacționezi cu factorii de decizie politică și cu responsabilii sistemului pentru a dezvolta regulile.
Când în sfârșit guvernul trece la reglementarea noului spațiu, ești deja acolo și ești pe partea dreaptă a acestuia, pentru că ai contribuit la formarea politicilor.
>
Apoi, obstacolele de reglementare continuă să devină mai mari, iar tu ești mereu pe partea dreaptă, în timp ce toți participanții ulterioare joacă în urmă sau rămân în urmă.
Cu alte cuvinte și îmi amintesc exact asta, împreună cu zâmbetul larg și îngâmfat pe care l-a avut pe față când a spus-o:
"Puteți să vă întoarceți și să trageți scara în sus!”
Am părăsit acea întâlnire neștiind ce tocmai s-a întâmplat și nu a mai ieșit nimic din asta, cel puțin cu mine.
Dar Bitcoin este mai mult decât o tehnologie disruptivă.Este un contraatac descentralizat împotriva unui sistem financiar nesustenabil și prădător din punct de vedere structural.
Ori de câte ori îi aud pe Buffett, Munger, Jamie Dimon, Larry Fink sau orice alți
Deoarece ultimul lucru pe care îl doresc sau pe care îl pot înțelege, este să ajungă înapoi la condiții echitabile.
* * *
Urmăriți-mă
_ Charlie Munger: Exemplar Of Cantilionaire Privilege
Comentarii:
Adauga Comentariu